6-10 竞争 在上一章中，我们讨论了多样化的重要性。这个课程的关键在于你应该努力在多个行业中拥有股票，同时也要尽量在任何单一行业中拥有不止一只股票。当你进行投资时，请记住，同一行业的公司是竞争对手——一家公司的行为将直接影响到它们所竞争的其他公司的盈利能力。 如何比较竞争 在查看同一行业中的几只股票时，尤其是你可能不熟悉的行业，你可以使用到目前为止我们所覆盖的工具来在替代方案之间做出明智的投资决策。 以下是一些需要注意的关键因素： 投资创新 最后一课集中在新和改进的流程和产品上——作为投资者，你真的希望那些不怕创新的公司，因为成功的创新意味着增长。查看公司的新闻稿和投资者关系，以获取每个竞争对手在创新上投资多少的线索。 你还可以将公司的财务报表作为“备忘单”——损益表通常包括一项特定的研发费用作为运营支出。将更多总运营预算投入研发的公司，正将更多精力集中在创新上。不过要小心这种方法——仅仅因为他们在创新上投资，并不意味着投资会有回报。你需要运用你的判断来猜测哪家公司的近期产品或流程公告更有可能在长期内获得回报。 市盈率 我们在本章早些时候也讨论了市盈率。在查看整个市场的股票时，市盈率可能提供的指导有限。但在单一行业内，市盈率更具可比性，并直接反映出公司赚取的利润与股票价格的关系。同一行业内市盈率较高的公司通常是更具吸引力的投资。 我们之前讨论的会计比率在比较同一行业内的竞争时确实发挥了作用。这让你能够剥离产品公告和新闻稿中的“市场宣传”，以查看哪家公司实际上看起来更有盈利能力。 行业趋势和价格点 到现在为止，你可能在考虑一些你想投资的公司，以及如何通过它们的创新程度来评估它们，并将它们的表现比率与竞争对手进行比较，以决定买入哪只股票和卖出哪只股票。 但请记住，你的目标是在两个方面实现多样化——而股市并不总是零和游戏。“行业趋势”是指整个行业都准备好增长，并且（整体上）该市场在增长。想象一下住房繁荣——当许多人购买房屋时，建造施工设备、混合水泥、开发物业、销售木材和销售窗户玻璃的公司都会开始表现良好。这意味着，如果你在考虑将卡特彼勒（CAT）和迪尔公司（DE）作为你在施工设备上的投资，你可能会错过大局——同时购买两者将使你的投资组合更加多样化，并帮助捕捉更多的行业趋势。 然后，随着时间的推移，住房繁荣开始降温，你可以评估这两家公司，并决定你可能想要开始出售哪个头寸，以增加你在不同行业中的头寸。当“行业趋势”是增长时，并不一定有“赢家”或“输家”需要担心。 有一些公司在没有竞争对手的行业中运营。直觉外科（ISRG）开发了第一款能够进行微创手术的外科机器人，并在某些情况下将住院时间从4天减少到1天。该股票从2004年的20美元涨到2007年的325美元。联邦快递（FDX）最初在隔夜包裹递送上拥有垄断地位——联邦快递和美国邮政服务花了几年时间才赶上。Crocs（CROX）鞋子在至少一年内成为潮流，直到其他鞋类公司开始模仿它们。 返回 下一步

8-01 狂热、泡沫与崩盘 早在第二章，我们讨论了股市是如何运作的，以及牛市和熊市的概念。这两个概念都严重依赖于“供需”——新投资者增加需求导致价格上涨，而投资者抛售股票并离开股市导致价格普遍下跌。 失控的供需 狂热、泡沫和崩盘是当这些基本经济行为者的供需开始失控时发生的情况。这三个概念都是相关的： 狂热 “狂热”是需要关注的第一个阶段。“狂热”被定义为投资者开始全都购买同一只股票，仅仅因为他们看到价格在上涨。很难判断狂热何时开始，因为它通常是由导致常规价格波动的相同行为触发的。 也许一家公司连续三个季度超出了分析师的盈利预期，投资者认为他们可能有一个成功的公式。或者也许宣布了一款新产品，触发了价格开始上涨，其他投资者试图涌入。无论最初的原因是什么，新投资者购买股票仅仅是因为他们看到价格已经在上涨。出于“错过机会”的恐惧，几乎没有人愿意出售，因为他们的投资已经开始获利。这开始在很短的时间内推动价格不断上涨。 通常可以通过交易量来区分“狂热”和单纯的“价格上涨”。我们在前一章中使用了亚马逊（AMZN）超出盈利预期的例子，导致价格上涨： 顶部的折线图显示了价格，而底部的蓝色柱状图显示了当天的交易量。在7月31日，他们宣布超出预期，这导致价格上涨，交易量小幅增加，但与之前几天的交易相比并没有太疯狂。 现在将其与2017年12月至2018年1月的Energous Corp（WATT）进行比较： 在12月27日，这家公司宣布了一项针对手机的无线充电协议的新专利。关于苹果（AAPL）有意与他们合作进行iPhone无线充电的传闻已经在流传。 看看不仅是价格图（股票在两天内从约8.75美元涨到超过30美元），更重要的是交易量图——在12月26日几乎没有人交易WATT，然后突然在一天内涌入了数千万投资者。这种交易量的急剧增加，而不仅仅是价格，定义了“狂热”。 崩盘 紧接着不可避免地会发生“崩盘”——突然许多投资者认为价格一定接近峰值并开始出售。新买家的涌入也会干涸，因为他们寻找下一个闪亮的投资，这意味着经济力量突然翻转。现在卖家太多，买家不足，价格开始崩盘。 在上面的WATT例子中，股票价格在两天的狂热后跌至约20美元。如果你是WATT的长期交易者，在狂热之前买入，你仍然会获利（如果你使用“跟踪止损”订单，利润会更大，因为它会在峰值开始结束时出售）。但如果你在价格接近峰值时买入WATT，因为你认为它会继续上涨，你将损失三分之一的投资。 泡沫 下面的两个例子是单只股票的狂热和崩盘，但这些相同的趋势影响整个行业，甚至整个市场。当股市本身开始向上趋势时，投资者会抛售其他资产，以“不错过”股票的更大回报。当整个股市出现狂热时，它被视为“泡沫”。 通过查看图表可以看到泡沫的清晰例子。例如，这里是2000年代初臭名昭著的“互联网泡沫”： 许多投资者在1999年开始看到“互联网”股票（电子商务和新网络技术）开始产生巨额回报，资金开始从其他投资转向这些网络技术公司。泡沫在2000年初开始破裂；许多人认为是由Pets.com引发的，这是一家专注于在线销售宠物用品的公司。该公司每笔销售都亏损。它第一年的营业收入约为670,000美元，但在广告上花费超过11,000,000美元。 当它开始在股市上出售股票时，起初被投资者疯狂购买。然而，主要投资公司在其基本财务报表和商业计划中看到了警告信号，并采取了公开的“卖空”头寸。这不仅引发了Pets.com股票的崩盘，投资者开始更仔细地审视所有可能被高估的其他“互联网”公司。这导致了快速的抛售和价格崩盘。 避免狂热、泡沫与崩盘 作为一个明智的投资者，你的目标绝不是“仅仅因为它在上涨”而购买股票，而是基于长期趋势和对基础公司的仔细研究来做出投资决策。如果你有兴趣购买一只你怀疑可能处于狂热中的股票，花几天时间进行研究。如果没有强大的基本面，价格很可能已经“崩盘”了！ 在1999年12月，在我工作的一个假日聚会上，我坐在一位同事的丈夫旁边。正如那时的典型情况，谈话很快转向投资科技股。他说，高通（QCOM）是现在购买的好股票，尽管它已经在那一年上涨了超过1500%。 ！他对高通的业务没有个人了解；对其专有技术、无线电话市场的潜力或任何其他持有该股票的基本原因都不了解。此时我能想到的只有电影《高尔夫球场的故事》中，罗德尼·丹泽菲尔德在打高尔夫时接到他的股票经纪人的电话，他说：“我告诉过你，绝不要在高尔夫球场上给我打电话！什么？大家都在买？那就卖。卖。卖！”我迅速以可观的利润卖掉了我的QCOM股票。 返回 下一步

9-08 期权定价 – 布莱克-斯科尔斯模型 任何关于期权和期权价格的讨论都离不开对最普遍接受的期权定价模型的提及。布莱克-斯科尔斯期权定价模型。 学者费舍尔·布莱克和迈伦·斯科尔斯在他们1973年撰写的一篇论文中提出了他们的理论，即期权隐含在任何交易证券的定价中。 参考一些著名经济学家的工作，如保罗·萨缪尔森，布莱克和斯科尔斯为您提供了三个“立场”供您考虑。 布莱克-斯科尔斯模型：关于股票的数学计算。 布莱克-斯科尔斯偏微分方程（PDE）：这跟踪某只股票的运动或变动。 布莱克-斯科尔斯公式：这试图计算看跌和在到期日前以特定价格购买股票的权利，但没有义务。看涨期权的价格。 除非您是一位专注且无望的数学家，否则您只需了解布莱克-斯科尔斯的工作可能如何影响您的投资活动。虽然许多专家指出了这一理论的局限性，但您可以采用布莱克-斯科尔斯计算提供的预测和展望来帮助您的期权活动。 布莱克-斯科尔斯公式用于获取欧洲看跌和看涨期权的价格。它是通过求解布莱克-斯科尔斯偏微分方程获得的 – 见下文推导。 使用此公式，关于布莱克-斯科尔斯参数的看涨期权的价值为： 在到期日前以特定价格出售股票的权利，但没有义务。看跌期权的价格为： 对于两者，如上所述： N(•) 是标准正态分布的累积分布函数 T – t 是到期时间 S 是基础资产的现货价格 K 是期权合约可以执行的价格。行使价格 r 是无风险利率（年利率，以连续复利的形式表示） σ 是基础资产对数收益的波动率 您只需知道许多期权交易网站现在会向您展示布莱克-斯科尔斯定价计算，以便您可以了解期权价格的合理性。 返回 下一步

9-11 第9章考试

股票和债券价格波动的原因 股票和债券的价格每天都在上下波动，有时波动幅度非常大。在你开始投资之前，首先要了解这些价格波动发生的原因，以及如何为此做好计划。 股票价格波动 股票价格通常在一条折线图上表示，显示价格随时间的变化。虽然某些股票可能会显示出显著的波动，但其他股票可能会显示出较小的变化。这些股票的波动反映了未来收益预期的现值，并由公司发行的总股份数进行分割。反过来，股票价格反映了公司未来的预期表现。这些波动受到多种因素的影响，例如公司的财务表现、市场趋势、经济状况和投资者情绪。 当一家公司财务表现良好或投资者情绪乐观时，其股票价格可能会上涨。相反，负面的经济因素或不利的市场条件可能导致股票价格下跌。总体而言，股票价格的波动基于影响金融市场的众多外部和内部因素的复杂相互作用。 要理解这个过程是如何运作的，我们从头开始，回顾一下投资银行如何监督公司的首次公开募股 (IPO)。 投资银行 投资银行，如高盛集团 (GS)、摩根大通 (JPM) 或瑞士联合银行 (UBS)，在首次公开募股 (IPO) 过程中发挥着至关重要的作用。这些银行与希望上市的公司密切合作，并充当其承销商。它们通过分析市场需求和公司表现来协助定价，并确定最佳的IPO时机。投资银行还帮助公司满足必要的法律和监管要求，创建招股说明书，并向潜在投资者推广该发行。 IPO过程 该过程始于公司与银行家讨论IPO的提案。公司选择负责销售新发行股票的主承销商和共同管理人。公司必须提交注册表格并讨论IPO的时机。然后，银行家进行尽职调查，这是一个与客户交谈、对行业和趋势进行研究和分析、弄清法律情况、审查财务报表并确保没有不规范之处的过程。尽职调查后提交S-1表格，发布历史财务报表、关键数据和投资者在做出购买决策前希望看到的其他信息。 预营销阶段涉及银行家与投资者讨论公司和行业，以确定初始股票发行的价格区间。最终价格将在与投资者进一步交谈后确定。银行随后将在交易的第一天之前将股票分配给不同的投资者。一旦股票分配完成，投资者可以相互买卖和交易，而公众也可以开始购买股票。 IPO之后的时期通常被认为是股票历史上最动荡的时期，因为投资者情绪的影响。投资者情绪是指大规模股票买家对公司、行业和整体市场的看法。投资者通常是大型金融机构，雇佣经济学家、分析师和行业专家，他们推动特定股票或行业的需求。 看跌的投资者认为股票或市场将会下跌。看涨的投资者则预期特定股票或市场将会增长。投资者情绪部分受到收益的驱动。 预期收益与实现收益 公司的实现收益和预期收益对其股票价格的波动有显著影响。实现收益是指公司在特定时期的实际收益，而预期收益是投资者预测公司未来将获得的收益。当公司的实现收益超过预期时，通常对投资者来说是一个积极的信号，并导致股票价格上涨。 另一方面，当实现收益低于预期时，股票价格往往会下跌，因为投资者认为公司的未来前景可能会面临挑战。总体而言，实现收益和预期收益在确定投资者对公司财务表现的看法方面发挥着关键作用，并可能显著影响其股票价格的波动。 收益报告向公众发布，以宣布公司最近的历史表现。季度报告涵盖前三个月，而年度报告提供最近一年的快照。这些报告包含公司关于未来计划和预测的评论。 每股收益 (EPS) 是影响股票价格波动的最重要指标之一。在季度收益公告期间，分析师会为公司的EPS创建共识估计，代表其净利润除以总流通股份数。公司的实际EPS随后与估计进行比较。如果实际EPS高于估计，股票价格可能会上涨，因为投资者对公司的未来前景变得更加乐观。相反，如果公司的实际EPS低于估计，股票价格通常会下跌。 投资者还使用收益报告中的其他指标和比率，如收入、利润率和市盈率，这些也可能进一步影响股票价格的波动。总体而言，了解EPS和其他财务指标如何影响股票价格波动对于希望在股市中做出明智决策的投资者至关重要。 系统性风险与非系统性风险 最后，股票价格波动涉及风险的概念。风险有两种类型，系统性风险和非系统性风险。 系统性风险 是指可能影响整个股市的事件。 非系统性风险 是特定于公司或行业的风险。 贝塔 是衡量股票与整个市场波动性的指标。贝塔值大于1表示在经济增长期间，股票的涨幅将高于市场，但在经济衰退期间，股票的跌幅将更大。 系统性风险 系统性风险包括战争、利率波动、经济衰退和地缘政治事件等情况。这些事件往往会影响所有股票，而不管公司的具体表现和增长前景。系统性事件被视为对市场的干扰，通常会导致股票价格的下跌。 非系统性风险 非系统性风险包括公司或行业特定的事件。例如，当电视变得流行时，生产收音机的公司面临风险，或者种植和销售蔬菜的公司受到干旱或飓风的影响，这些自然灾害会摧毁他们的作物。这些风险可能会严重影响股票，通常会导致价格的急剧下跌。 债券价格变动 公司可以通过股票或股权筹集资金，然而，另一种选择是筹集债务。一种流行的方式是通过债券，这些债券由大型公司如苹果和亚马逊，以及城市如纽约和洛杉矶、州如伊利诺伊州和佛罗里达州，以及国家如美国和巴西发行。投资者购买这些债券，并在一段时间内获得固定利率的支付，称为票息，以及本金。当债券发行时，它们会被分配一个面值，这是债券的初始价格。 债券的运作方式 假设苹果需要1亿美元来资助一座新工厂，并决定发行到期日为10年的债券。那么，苹果将确定一个投资者愿意借出资金的利率。如果利率设定为5%，苹果每年需要支付投资者借款金额的5%，直到债券的到期日，也就是资金将被返还的年份。债券通常以1000美元的面额发行。 因此，如果你从苹果购买一张1000美元的债券，你将提前借给他们这笔钱，并在接下来的10年中每年收到1000美元的5%，即50美元。在到期时，苹果将把1000美元返还给你。 利率与债券 债券价格，像股票价格一样，经历波动。第一个也是主要的影响是 利率风险。假设你投资了一只到期时支付固定利率5%的公司债券，而中央银行的利率为2%。如果在你持有债券期间，中央银行的利率上升到4%，你的债券价格将会下跌。 这是因为投资者总是在比较债券的风险和回报与他们可能投资的其他任何东西。如果你的债券支付5%，而中央银行的利率为2%，你就赚取了3%的溢价。如果你的溢价降到1%，就会很少有投资者对购买你的债券感兴趣。利率与债券之间存在反向关系；当利率上升时，债券价格下跌，反之亦然。 通货膨胀与债券 债券价格波动的第二个因素是通货膨胀。 通货膨胀 是指货币的价值随着时间的推移而下降。如果一只债券在1000美元的面值上支付5%的票息，那么在第10年时，票息的价值将低于当前的价值。因此，有效收益率 随着债券市场价格的下降而降低。因此，我们有第二个反向关系，随着通货膨胀的增加，债券价格下降，反之亦然。 信用评级 Read More…

现金流分析 现金流是会计中的一个概念，指的是一个组织的现金支出或收入。在给定的期间内，现金流通过结束现金余额减去开始现金余额来计算。重要的是不要将现金流与收益混淆，因为现金流与偿付能力（或企业支付其即时债务的能力）相关，而不一定与盈利能力相关。例如，一家公司可能有数百万的收入，但如果应收账款没有收回，则不会被视为现金流入。良好的管理和财务建模对于企业保持健康的现金流和保持偿付能力至关重要。 财务报表中的现金流 现金流概念有不同类型，用于不同的目的。现金流项目在损益表和现金流量表中列出。 损益表 在损益表中， 经营现金流 (OCF) 类似于 息税前利润 (EBIT)。两者都显示企业从正常运营中可以产生多少现金。它排除了损益表中影响净收入的其他主要项目（利息和税收）。这些项目被排除是因为它们不是运营费用。 OCF在分析企业时提供了视角，通过剥离非运营活动。通过仅纳入与销售产品或服务密切相关的成本，例如库存费用、制造费用或销售费用，可以评估企业的潜在盈利能力。例如，如果公司有巨额债务，可能更明智地关注OCF来确定未来的盈利能力，而不是查看当前的净收入。OCF的局限性在于该数字确实包括非现金项目，例如应收账款和折旧。 样本损益表 收入 100,000 销售成本 25,000 毛利润 75,000 运营费用 广告 8,000 管理费用 10,000 佣金 10,000 租金 15,000 公用事业费用 5,000 经营现金流 27,000 现金流量表 现金流量表深入探讨了现金的流入和流出，并且与损益表和资产负债表结合使用时，能够提供公司更完整的图景。 该报表有三个主要元素：来自 运营、来自 投资 和来自 融资 的现金流。 该报表以损益表中的最后一项——净收入开始。每一行都加回或减去影响净收入的非现金项目的变化。损益表上非现金项目的规则是：如果最初被减去则加回，如果最初被加上则减去。 例如，在运营现金流部分，如果应收账款的变化（结束应收账款 – 开始应收账款）是正数，这意味着净收入受到积极影响，但没有收到现金。因此，您需要减去增加。同样，如果应付账款在报告期内增加，您需要将增加的部分加到净收入中，因为它对现金产生了积极影响。可以将现金流量表视为损益表的镜像——仅包括非现金项目。 现金流量表样本 净收入 10,000 来自经营活动的现金流 加：折旧费用 3000 应收账款增加 -400 库存增加 2000 应付账款增加 350     经营活动中使用的现金 4,950 来自投资活动的现金流 资本支出 -10,000     Read More…

什么是偿付能力？ 理解财务偿付能力对投资者和财务经理同样重要。无论是有钱偿还友好的赌注，还是有资本偿还商业贷款，保持偿付能力对于实现长期成功是必要的。偿付能力是指资产超过负债的状态，简单来说，就是一个人偿还债务的能力。这是衡量企业的重要指标。如果企业没有资本偿还债务，这意味着它们面临违约的风险，这可能会严重削弱甚至终止其业务运营。这种担忧促使企业保持紧缩的预算。 预算管理 预算管理是财务管理的重要组成部分。能够保持紧缩的预算使您能够提前完成计划。公司中的每个人都大致知道有多少资金进账以及何时到账。如果公司预见到现金短缺，他们可以重新分配资源来解决问题。这有助于企业保持偿付能力。通过预测现金流，公司能够更自信地获得债务。如果没有预算，您可能会陷入一种情况，即资金需要重新投资于业务的关键部分，但由于公司借了债务，他们必须首先满足债务义务。由于公司的偿付能力对内部和外部的人都极为重要，因此有一些财务比率可以更好地让您了解公司的偿付能力。 如何衡量偿付能力 衡量公司偿付能力的四个最重要的比率是流动比率、速动比率、利息覆盖比率和债务与股本比率。这些比率各自衡量偿付能力的不同方面。流动比率和速动比率衡量流动性，虽然与偿付能力相关，但并不相同。流动性是指公司可用的资产，这些资产要么是现金，要么可以轻易转换为现金——例如，流动证券。如果一家公司拥有一百万美元的资产，其中一半是现金，您可以说他们的流动性很高。如果同一家公司还有两百万美元的债务，他们的流动性仍然很高，但偿付能力并不好，因为他们的负债是资产的两倍。 流动比率 第一个流动性比率，流动比率，是通过将流动资产除以流动负债来计算的。该比率衡量公司的短期流动性。它显示了公司在短期内的偿付能力——短期定义为少于一年。如果公司的流动比率大于1，这意味着他们可以在需要时用流动资产覆盖所有流动负债。 速动比率 第二个流动性比率，速动比率，几乎与流动比率相同，但它从流动资产中减去存货。速动比率的计算方法是将流动资产减去存货后再除以流动负债。速动比率被视为一个单独的计算，因为存货虽然仍然是资产，但流动性不高。因此，当您讨论公司的短期流动性以确定他们是否偿付能力时，您只需包括可以轻易转换为现金的资产。 利息覆盖比率 利息覆盖比率是一个更为复杂的比率，它衡量公司满足其定期利息支付的能力。利息覆盖比率是通过将公司的营业收入除以其定期利息支出来计算的。该比率回答了公司是否能够通过正常营业收入满足其利息义务的问题。 债务与股本比率 债务与股本比率非常简单。它将公司的债务除以其股本。如果这个数字大于1，意味着公司债务超过股本。该比率显示了公司的杠杆程度。财务杠杆是指公司使用债务来获取额外资产。如果一家公司借款（债务）购买一台新机器，他们的杠杆程度就比使用运营收入（股本）来资助购买要高。如果一家公司使用大量债务进行采购，如果运营中断，他们可能面临破产风险。财务杠杆是导致许多公司在2008年金融危机中宣布破产的原因，包括最著名的跨国投资银行：雷曼兄弟。 理解财务报表 虽然您可以通过谷歌搜索这些比率，但了解它们的来源仍然很重要。您可以在公司的财务报表中找到这四个比率所需的所有必要组成部分。公司的财务报表由三份基本报告组成：资产负债表、损益表和现金流量表。 资产负债表 资产负债表显示公司的资产、负债和股本。顾名思义，资产负债表必须平衡，资产的价值等于负债加股本的价值。仅通过浏览公司的资产负债表，您就可以对他们的偿付能力有一个清晰的了解。您将能够看到可用的现金数量以及他们的债务到期的接近程度。这将使您能够判断公司是否能够满足其短期义务。然而，保持偿付能力要求公司同时满足其短期和长期债务，而仅凭资产负债表无法准确预测。因此，仅查看资产负债表并不能告诉您足够的信息。 损益表 损益表将帮助您判断公司是否能够满足其长期债务。损益表显示公司的收入、支出和利润或损失。通过从收入中减去支出，您会得到一个正数——利润，或一个负数——损失。如果一家公司不断遭受损失，他们满足长期债务的能力将受到质疑。同样，如果一家公司在正常业务运营中不断盈利，预计他们将更容易满足长期义务。 解析收入报表 在考虑公司的长期偿债能力时，使用其收入报表时，注意几个关键数字是很重要的。如果你想评估一家公司是否能够履行其长期债务义务，你需要查看其业务运营的收入。这包括公司的总收入、边际收入、产出和利润。 总收入是指公司业务运营所带来的所有收入。这与利润不同。要计算利润，你必须从总收入中减去费用，以计算公司业务运营所赚取或亏损的金额。边际收入是指通过额外一单位商品或服务所获得的收入。这显示了每一笔销售为公司带来的额外收入。产出仅仅是指生产的商品或服务的数量。这显示了公司创造的商品或服务的数量。 这些数字可以显示一个企业未来是否会盈利。如果他们仅靠业务运营就能赚钱，他们将更有能力履行长期债务。在分析这些数字时，你将能够判断一家公司是否高效运营，以及其长期运营是否会盈利。不要仅仅依赖总收入，因为它只是可以通过其他数字来解释的一部分。一家公司可以产生大量的总收入，但如果其费用过高，他们将无法盈利。同样，如果一家公司产出高，但边际收入低，可能看起来比实际更成功。 如果你只关注利润，可能会忽视一些可能影响公司长期偿债能力的因素。在查看利润时，你需要确保它是可持续的。如果一家公司几乎没有盈利，甚至亏损，他们不太可能能够履行长期债务。同样，如果一家公司仅因某些情况（例如需求的暂时增加）而盈利，他们未来的盈利能力可能会受到质疑。重要的是查看这些数字，并观察它们之间的相互作用，以准确判断一家公司是否能够长期偿债。 现金流量表 最后的财务报表，现金流量表，基本上是公司的官方预算。现金流量表显示了现金在企业内部的来源和去向。观察现金在企业中的流动情况，可以让你了解公司如何管理其现金流。如果一家公司将大量现金再投资于业务，你可以期待他们未来增加收入或减少费用。同时，如果资金不断流出企业，因过度债务或潜在法律问题，这可能被视为一个问题。 涉及财务报表的问题 虽然公司的财务报表可以反映其偿债能力，但这并不意味着没有潜在问题。过度分析公司财务报表的一个明显问题是公司资产负债表上使用的会计方法。简单来说，公司可以操纵某些资产的折旧——即资产因时间而贬值——在其资产负债表上。根据某些公认会计原则（GAAP），公司可以使用各种方法来改变其资产在资产负债表上显示的价值。这主要是基于税务原因。如果一家公司选择加速资产的折旧，它会推迟该资产的税务负担。这意味着该资产的税收在早期阶段会减少，但在后期阶段会增加。在阅读公司的资产负债表以判断其偿债能力时，你应该注意这种方法；他们可能拥有的资产的真实价值与列示的价值大相径庭。 欺诈与安然公司 在查看公司的财务报表时，另一个主要担忧是他们是否诚实。这听起来可能有些阴暗，但这种事情确实发生过。在2001年，发现能源公司安然使用各种非法和不道德的财务会计方法来转移其债务和现金流，以使公司看起来盈利。实际上，他们将债务转移到子公司，并声称他们提供了现金；他们用自己提供的现金向自己出售债务。安然的资金或债务从未真正进出，只是在其财务报告中看起来是那样。 当这一切被发现时，安然破产，不仅使成千上万的人失去了工作，还使许多持有安然大量股份的投资者财务受损。也就是说，除非有合理的怀疑，否则你应该假设公司在报告其财务报表时遵守规则和法规。违反这些规则的处罚是严厉的，因此并不是很多公司会尝试这样做。 偿债能力的重要性 通过仔细审查公司的财务报表并计算适当的比率，你可以收集足够的信息，以对公司是否能够履行当前和未来的债务义务充满信心。这对公司内部和外部的人都很重要。无论你是希望购买公司股份的投资者，还是在公司内部工作的管理者，你都希望知道你的公司是否能够履行未来的债务。 小测验

价格管制 “价格管制”是对价格施加的人工限制。如果限制是为了防止价格过高，则称为上限。如果是为了防止价格过低，则称为“下限”。 价格上限 价格上限是为了防止某种商品或服务的价格过高而设定的控制。这种类型的控制在食品领域最为常见，可能会对企业可以收取的面粉或电力等商品设定最高价格。 这些控制措施是为了保护消费者，防止价格欺诈，特别是为了让穷人能够负担基本的商品和服务。当存在价格上限时，供应商不能以超过某一价格出售，这会造成市场短缺。 在市场短缺的情况下，生产者愿意提供的数量少于消费者在给定价格下的总需求。这可能导致配给或抽签系统，以确定哪些消费者能够购买。 在极端情况下，这可能导致“排队买面包”，即基本商品的供应不足，消费者需要加入等待名单以获得他们所需的份额。 价格下限 价格下限正好相反——是一种控制措施，确保生产一定数量的商品，确保生产者至少获得某一价格的保证。这种类型的控制在牛奶领域很常见。 这些控制措施的存在是为了防止短缺，通过确保供应商获得至少某一价格，鼓励生产。当存在价格下限时，生产者愿意提供的数量超过消费者在给定价格下的需求，从而形成市场过剩。 在市场过剩的情况下，政府需要购买多余的生产，否则市场价格将会崩溃。在牛奶的情况下，政府通常会购买多余的生产并储存，作为灾后救助的一部分，或尝试在国际市场上出售。 小测验

什么是机会成本？ “机会成本”是为了获得某样东西而需要放弃的东西。这与物品的价格是不同的。 想象一下，你想为你的虚拟投资组合购买一些股票——你可以负担得起一股苹果（）或字母表公司（）。 购买其中一股的机会成本是你不能同时购买另一股，这意味着你将错过任何潜在的回报和股息。 这个问题出现在你做的每一个选择中——做一件事时，你不能做其他事情。牢记每个决策的机会成本是个人理财和经济学的重要部分。每个人都需要记住他们从每个选择中放弃了什么（无论是用现金购买一件事还是另一件，或是用于储蓄和投资），以确保他们充分利用可用资源。 生产者的机会成本 生产者也面临机会成本：他们将制造什么？ 通过将资源投入到生产一种产品中，他们错过了通过制造其他产品可能获得的潜在利润。同样的一美元不能同时用于市场营销、研究、生产和支付建筑租金，因此所有管理者都需要平衡每个决策的机会成本与潜在收益。 这些机会成本随着时间的推移也会发生很大变化。随着企业的壮大，他们有更多的资源可供使用，这意味着他们每个单独行动的机会成本（他们需要放弃的东西）下降，而潜在的可能性上升。 消费者的机会成本 每次你在两个或多个选择之间做出选择时，你间接地在说你获得的好处大于机会成本。这不仅仅是你如何花钱，也包括你如何花时间。 你可以利用同一个星期六下午与朋友外出、玩视频游戏、研究你想购买的新股票、练习一项新技能、看电视、找一份兼职工作、学习学校的课程，以及其他所有事情。无论你选择哪个选项，你都必须放弃其他选项，因为你不能同时在两个地方。 你如何选择使用你的时间和资源？ 小测验

国内生产总值 在经济学中，“国内生产总值”是统治一切的统计数据——衡量经济总规模的指标。 定义 一个国家的“国内生产总值”是指在特定年份内生产的所有成品和服务的总价值。换句话说，这就是总经济产出。GDP用于衡量经济的总规模，因此也反映了经济在一年内的增长（或缩减）情况。 计算GDP 计算GDP有几种方法，但最简单的测量方法是考虑消费、投资、政府活动和净出口。 消费 – 每年家庭购买的商品和服务数量（不包括企业购买） 投资 – 每年节省或其他投资的金额（包括企业投资） 政府活动 – 政府每年支出的金额 净出口 – 每年国家进口与出口的金额 请记住：GDP应该计算一个国家每年的生产。如果家庭消费了进口商品，我们需要将其减去。如果商品在另一个国家出口并消费，我们需要将其加上。 净出口 = 出口 – 进口 这意味着名义GDP的最终计算为： GDP = 消费 + 投资 + 政府支出 + 净出口 名义GDP与实际GDP 计算一年内的GDP相对简单，但GDP数字在我们逐年比较时最有用。唯一的问题是价格每年都不相同——我们不能仅通过将所有价格翻倍来增加经济规模。这意味着一旦我们计算出上述的“名义”GDP（未调整通货膨胀），我们需要将其转换为“实际”GDP（已调整通货膨胀）以便用于研究。 实际GDP = 名义GDP x (1 – 通货膨胀) 人均GDP 经济学家通常希望更进一步——不仅仅计算经济的规模，我们真正想知道的是每个工人生产了多少。这被称为“人均”GDP——它让我们看到每个国家的生产量相比于其他国家是多么的多或少。 例如，如果你查看中国与瑞士的GDP，似乎中国要富裕得多： 然而，如果我们调整以查看每个工人的产出，结果则大相径庭： 政府政策通常不专注于增加总GDP，而是提高人均GDP。 什么导致GDP增长？ 当产出增加时，GDP也会增加。当我们考虑一个国家在特定年份内如果其资源得到最大利用可能生产多少时，我们会考虑： 总人口（工人数量） – 有多少工人可用？ 人口的技能水平（工人质量） – Read More…

轻松了解股票 无法在YouTube上观看？点击这里 小测验

管理债务 负债意味着你欠别人或金融机构的钱。最常见的债务形式是以贷款或信用卡的形式从银行或信用合作社借款。借款人同意在特定时间内偿还借款金额加上利息。其他形式的债务包括抵押贷款、汽车贷款、学生贷款和个人贷款。 负债可能会成为经济负担，因为它需要定期还款，如果借款人无法按时还款，可能会导致经济压力。对不同的人来说，债务的意义不同，适度的债务对个人财务是完全健康的，但过多的债务可能会导致过度的压力或破产。 我们将在本课中回顾个人债务和商业债务之间的主要区别。 个人债务 个人债务不一定是坏事。然而，如果你积累了过多的债务并且无法及时偿还，这可能会成为一个巨大的问题并导致破产。被认为过多的债务金额因人而异，因为债务越多，保持账户良好状态所需的每月还款就越大。 通常，重要的是要避免携带（从一个月到下一个月）高利息债务，例如信用卡，并优先实现每月储蓄目标，以保持良好的财务状况。 破产意味着你无法按时全额偿还债务。 当某人破产时，他们的债务总额超过了他们资产的总价值。换句话说，他们没有足够的钱或资产来偿还债务。破产可能导致破产程序，这是一种法律程序，允许个人或企业通过清算（出售）所有资产或制定还款计划来减轻债务。 如果你面临破产或在债务方面遇到麻烦，寻求财务顾问或破产律师的帮助是很重要的。 个人债务的来源 个人债务有许多来源，有些被认为比其他来源更健康。 信用卡债务 信用卡债务是指持卡人在其信用卡上有未偿余额，并且在每个账单周期结束时没有全额偿还。未偿余额会产生利息，并持续累积，直到偿还为止。仅支付最低还款额可能会导致随着时间的推移支付更多的利息费用。 负责任地使用信用卡可以帮助个人建立信用评分，展示可信借款的历史，并为未来更大贷款的机会打开大门。然而，快速增长的信用卡债务或未偿还的债务可能会导致严重的财务问题，尤其是对年轻人来说。 对于学生或刚开始工作的个人来说，拥有信用卡可能很诱人，因为它可以方便地弥补工资或学生贷款发放之间的财务差距。然而，了解信用卡的运作方式至关重要。积累大量信用卡债务可能导致每月还款额很大，可能难以管理。此外，未偿余额停留的时间越长，利息累积得越多，从长远来看成本也会更高。 尽管如此，信用卡债务在大多数人的财务生活中确实有其存在的意义。当适当使用时，信用卡可以成为建立信用历史的好方法，而且大多数信用卡公司提供的奖励计划可以使信用卡在日常消费中比现金更具吸引力。 学生贷款债务 许多大学生依赖学生贷款来资助他们的教育。学生贷款是一种一次性债务，通常每学期或每年支付，但在借款人毕业并找到工作之前不需要偿还。 学生贷款使更多人能够追求高等教育，并专注于学习，而不必担心经济负担。即使是兼职工作的学生也可能会申请学生贷款来帮助支付学费。然而，学生贷款的缺点是它可能会让毕业生背负大量债务。 需要注意的是，学生贷款的利息在发放后立即开始累积，尽管不需要立即偿还。这意味着借款人越晚开始偿还，债务就会越大。 学生贷款债务的处理方式也与其他类型的债务不同。与可以通过破产解除的其他债务不同，解除学生贷款债务是困难的（尽管不是不可能）。这是为了防止毕业生在完成学业后立即申请破产并取消债务。无论借款人变得多么破产，他们仍然需要偿还学生贷款。 近年来，政府实施了措施，通过扣留借款人的部分所得税退税来追回逾期的学生贷款还款。学生应尽量只借取所需的金额以覆盖教育费用，以减少整体学生贷款债务，并确保他们在毕业后能够负担每月还款。 抵押贷款和汽车贷款 抵押贷款和汽车贷款是 担保贷款 的例子，允许借款人融资购买像房屋和汽车这样的大宗商品。所购买的财产通常被用作 担保，这意味着如果您未能偿还贷款，房子或汽车可能会被收回以偿还债务。 这些贷款通常被视为 积极债务，因为它们对许多人实现财务目标是必要的。然而，借款人应谨慎选择合适的贷款，确保利率合理，并制定他们能够承担的还款计划。缺点是这些贷款通常比正常信用卡债务要大得多，可能需要很多年才能偿还。 在申请大额贷款时，制定一个计划以确保无论财务状况如何都能按时支付月供是很重要的。例如，如果您为房子申请了20年的抵押贷款，您需要有一个计划，以便在接下来的二十年里继续支付抵押贷款，即使您失业或有意外的财务支出。 如果您发现自己在支付方面遇到困难，通常最好是主动出售房子或汽车，而不是等到债权人寻求收回。这可以帮助避免对您的信用评分产生负面影响，并让您对情况有更多的控制权。 债务对您净资产的影响 净资产是通过从您的资产中减去负债（债务）来计算的。当您的债务超过资产时，这可能导致负净资产。例如，如果您有一辆价值10,000美元的汽车，但在汽车贷款上欠15,000美元，那么您的净资产将是-5,000美元。这意味着您欠的比您拥有的还要多，您有负净资产。 另一方面，某些类型的债务，如抵押贷款或低利率的学生贷款，可以被视为 良好债务，从长远来看为您提供良好的投资回报。在考虑增加您的净资产时，请考虑您的资产的终身增长与为购买这些资产所需的债务之间的关系。 个人债务违约 – 债权人的选择 如果您违约了债务，这意味着您无法偿还，您的债权人将开始尝试收回他们的损失。这可能导致他们进行债务催收或您申请破产保护。 债权人可以采取不同的法律手段来收回您的债务。在此过程中，有消费者保护措施来保护您免受非法行为的侵害。 收回财产 如果您将任何东西作为贷款的担保（例如您的汽车），如果您停止支付贷款，债权人可以收回该物品，通常可以在不通知您的情况下进行。债权人可以出售被收回的物品，并用销售所得来偿还欠款。如果他们在销售后无法收回您所欠的金额，您可能仍需支付差额。 工资扣押 如果贷款没有涉及担保，债权人可以起诉您，迫使您偿还贷款金额。法院系统提供不同的方法来收回资金。一种常见的方法是 工资扣押。在这种方法中，您工资中的一部分直接从您的薪水中扣除，并在您看到之前就发送给债权人。通常会对可以扣除的金额设定上限，通常不超过您薪水的25%，但根据您所在州的不同，上限可能会更低。 财产留置权 财产留置权是另一种法院命令，债权人可以用来收回未偿还债务的资金。财产留置权 是一项公开声明，表明您欠债权人钱，直到该债务偿还之前，债权人现在拥有您财产的一部分。拥有财产留置权并不会立即对您产生影响，但它为止赎打开了大门。债权人可以强制出售您的财产以偿还您所欠的债务。 大多数债权人更愿意避免止赎，因为安排出售需要很多工作，因此止赎通常被视为最后的手段。相反，如果您对某项资产有财产留置权，您将使用销售所得来偿还债务。留置权偿还后，您将拥有可以转让给新所有者的清晰产权。如果您的债权人决定对您的财产进行止赎，他们仅有权获得他们所欠的金额。如果财产的销售价格超过您所欠的金额，您可以保留剩余的钱。 个人债务违约 – 债务人的权利 即使您违约了债务，您仍然拥有某些权利和可用的选择。 公平债务催收实践法 Read More…

租客保险 租客 保险是为您租赁的财产投保，以防止损坏或丢失。租客保险的运作方式与房主保险类似。  房主保险旨在覆盖房屋内部和外部的损坏、财物被盗以及对他人造成伤害的个人责任，例如如果有人从您的门廊跌倒并起诉您。 作为租客，您可能会觉得房东会为您提供保障，但这只是部分正确。  例如，如果您的公寓楼因邻居之一引发火灾，房东的保险将覆盖建筑物的修理和他的财物（如租赁单元中提供的任何电器或家具），但不会覆盖任何被毁坏的个人物品。 大多数租客认为他们的物品不值多少钱，因此购买租客保险对他们来说不是优先事项。  但当租客真正花时间计算所有物品的更换成本时，通常总额超过$20,000。  您会有$20,000在银行来替换您拥有的一切吗？  可能没有。  这就是租客保险重要的原因。 租客保险覆盖哪些内容？ 租客保险适用于大多数个人财产受损或被盗的事件。这包括火灾、管道泄漏、雷电损坏、在入室盗窃期间被盗的物品、被破坏者或暴徒损坏的物品，以及因寒冷或炎热天气而损坏的物品。如果您的客人在您的财产上受伤并想起诉您，租客保险也可以保护您。 您通过基本的租客保险政策获得的保护主要有三个方面： 您的个人财产 最常需要的租客保险覆盖类型是财物被盗或损坏的保障。  作为“最佳实践”，您应该每年至少一次用摄像机走遍您的公寓或租赁物业。  录像记录下您希望在被盗或损坏时更换的所有有价值的物品。  您不需要这段录像来获得保险政策，但如果将来有东西被盗或损坏，您的录像将证明您拥有现在需要更换的物品。 您还可以拍摄您有价值物品的照片。  将照片或录像存放在远离您家中的安全地方，以便在发生火灾或水损时，您的文件不会丢失。在数字存储时代之前，专家建议将您的录像或照片存放在银行的保险箱中，并附上保险政策的副本。  但现在您可以将文件存储在云存储服务中，如Google Drive或Dropbox，以便随时访问。 您的住所 如果您的公寓被烧毁或因水泄漏而受损，您可能无法在修复损坏之前在那里睡觉。如果您有租客保险，政策将包括“使用损失”的条款。这意味着如果您无法使用您的租赁公寓，您的保险公司将在修复损坏期间支付住宿费用。  这样您将始终有地方可住。  通常，他们会为您的临时住房支付每日金额，因此不要在豪华酒店预订房间，因为您需要支付差额。 您 租客保险还充当您对客人的责任保险。如果您家中有访客受伤并想起诉您，您的租客保险将覆盖诉讼索赔（有上限），包括法律费用。 租赁保险不覆盖的内容 有一些情况下，标准的租客保险政策不会覆盖损坏，因此在提交索赔之前，请确保您了解这些例外情况。  洪水 大多数自然洪水（来自大雨和河流溢出）不在标准租客保险政策的覆盖范围内。如果您担心洪水，通常可以购买额外的“洪水保险”政策。 地震 与洪水一样，地震损坏在大多数租客保险政策中默认不覆盖，但可以作为附加政策购买。如果您搬到一个不熟悉的州，请确保询问是否建议租客购买地震保险。如果您需要，这将是值得额外费用的。  飓风 虽然大多数正常的风暴损坏，如雷击和冰雹损坏，通过租客保险覆盖，但飓风损坏则不在其中。您需要获得单独的政策来覆盖飓风损坏。 故意损坏 您故意造成的任何损坏都不在覆盖范围内。例如，如果您生气并在墙上打了一个洞或踢倒了一扇门，您的租客保险将不覆盖必要的修理。  如果您提出任何欺诈性索赔，例如声称物品被盗（而实际上您是扔掉了它们）或声称厨房火灾毁坏了您全新的笔记本电脑（而实际上它已经三岁了），您正在犯保险欺诈，这可能会让您入狱。  获得赔偿 如果您需要向保险公司提出索赔，您可以选择两种类型的赔偿。在您购买保险单时做出此选择。  了解这些差异对您来说很重要。这两种类型都受您的保单限额的限制。  保单限额是保险公司为每个索赔支付的最高金额。  选项 1：  替代成本价值 这是更昂贵的选项，会使您的保费更高。  替代成本价值 会支付您所需的金额，以覆盖您财物的替代品，按当前市场价格计算。  这意味着如果您的公寓着火，里面的一切都被毁坏，保险将用全新的物品替换您的物品。  选项 2：  实际现金价值 这个选项更便宜，并且在更多的保单中可用。  实际现金价值 Read More…

优先支付自己 当你开始管理个人财务时，跟上账单、确保你有合适的保险以及保持良好的信用评分可能会很复杂。 在财务的不同方面之间周旋通常意味着储蓄和投资被搁置在其他事情之后。这是为什么35岁以下的人中很少有人有真正储蓄的原因之一。幸运的是，有一种简单的储蓄策略可以确保你的储蓄始终在增长，优先支付自己。 无法在YouTube上观看？点击这里 先储蓄，后支付账单 大多数人开始一个月时会支付所有账单，预算一些现金用于娱乐或购买额外的东西，然后最后将剩余的现金存入储蓄。当你使用优先支付自己的储蓄策略时，这些步骤的顺序会被颠倒。 它的工作原理是这样的。在每个发薪日，你首先提取储蓄的钱，并直接将其存入你的储蓄或投资账户。大多数银行都有允许你通过自动转账来做到这一点的账户。这是你绝对应该利用的一项银行服务！ 一旦你的储蓄得到照顾，就用剩余的现金支付账单。任何剩余的钱可以用于娱乐和休闲。这种方法是一种不找借口的储蓄方式。无论你生活中发生什么，你都要确保在花钱之前先为储蓄做贡献。这种技巧使你的储蓄（和投资）能够实现稳定的增长率。 优先支付自己在行动中 为什么这很重要 你已经知道拥有一个完善的预算或支出计划的重要性。缺点是这些需要持续的警惕。你应该定期使用收据和账户对账来调整你的支出计划，以匹配你的实际支出。在现实生活中，很少有人能在一段时间内坚持这一点，即使是出于最好的意图。 通过在处理其他费用之前始终留出储蓄，你的储蓄将继续增长，无论其他事情如何。这是最有效的储蓄方式，因为这意味着你无法作弊。 我还需要预算吗？ 使用优先支付自己的储蓄策略并不能替代维护一个最新的预算或储蓄计划，但它会使这个过程变得更容易。 没有这个策略，你的预算或储蓄计划需要时间和关注。你需要考虑你的收入，保持账单的详细清单，提前计划你的餐食和杂货，最后看看剩下多少用于储蓄。 通过优先支付自己，你不再需要担心为储蓄留出钱。这是在你考虑预算的其他部分之前自动完成的。仅仅知道你正在自动建立一个大额储蓄缓冲，以应对紧急情况，例如意外的汽车维修，便能减轻你肩上的压力。 最重要的是，由于你知道每个月的储蓄已经被考虑在内，你的休闲支出将是无负担的，只要你使用现金并避免在信用卡上进行过多消费。你的预算或储蓄计划从一个任务主变成了一个合作伙伴。更新你的预算将变得更容易，因为你不再需要担心是否有足够的钱剩下用于储蓄。如果你想增加储蓄金额，你只需增加自动转账的金额。 当现金紧张时，你如何优先支付自己？ 如果你有一个平衡的月度预算，优先支付自己是有意义的，但如果你在账单上落后怎么办？ 使用优先支付自己的储蓄策略，你的储蓄始终是第一位的。这意味着动用储蓄几乎完全是禁忌。遵循这一策略，你宁愿将账单延迟一个月支付，也不愿从储蓄中取钱来支付。 这也是为什么这个策略有效。你每个月储蓄的金额完全不允许用于其他类型的支出。唯一的例外是如果你在债务支付上严重滞后，并且没有其他选择。 您的应急基金 您的应急基金是您应该预留的额外储蓄，以覆盖3到6个月的开支，以备不时之需。拥有健康的应急基金对于能够优先支付自己至关重要，但它也不包括在您的储蓄目标中——它是一种专门预留的储蓄类型，确保您在现金紧张时不需要动用储蓄。 这意味着，如果您刚开始采用优先支付自己的储蓄策略，实际上您需要储蓄双倍于您常规的储蓄目标——既要足够用于常规储蓄，还要为您的应急基金做出贡献（直到您的应急基金储蓄达到3-6个月的常规开支）。这很重要，因为如果某个月您因为某种原因现金极度短缺，您可以从应急基金中提取资金，而不会影响其他储蓄目标。 削减开支 建立这种优先储蓄的心态是很重要的。每个人都想储蓄，但人们往往将储蓄账户视为另一种资金来源。例如，人们想避免信用卡债务，因此如果他们想购买某样东西，他们知道用信用购买可能是不负责任的。相反，他们会动用自己的储蓄，因为那笔钱已经是他们的。 这种思维是危险的，因为从您的储蓄中提取资金就是借款。您是在向未来的自己借钱。与需要每月还款的信用卡不同，您不太可能偿还这笔借款，从而损害您的长期财富。通过采用优先支付自己的策略，可以消除消费决策。如果您今天真的想买某样东西，就用您的信用卡。如果您不想承担贷款的财务和利息费用，那么重新评估一下这笔购买是否真的值得！ 让优先支付自己有效 让优先支付自己有效的一种方法是将您的储蓄保持在较少的现金中。这有助于防止在无法避免的情况下提取现金。 做到这一点的最佳方法之一是将高比例的储蓄转化为股票、债券和共同基金等投资，而不是简单地将现金放在储蓄账户中。通过将储蓄转移到投资中，您可以一举两得。 流动性较低的储蓄 流动资产是指可以快速轻松地转换为现金并消费的东西。储蓄账户是极其流动的资产，这就是为什么有些人很难建立储蓄基金，因为现金可以被消费。通过将大量储蓄账户直接转化为股票、债券、ETF和共同基金等投资，您需要在现金可以被消费之前采取额外的步骤。由于您需要先出售资产才能消费现金，因此除非消费对您极为重要，否则您不太可能这样做。 让钱发挥作用 将储蓄转化为投资的另一个好处是，投资的资金平均增长速度远快于储蓄账户中的资金。与其仅从储蓄账户中获得1-2%的增长，不如通过投资于指数基金或多元化共同基金获得8-10%的回报。投资将更有效地帮助您的储蓄增长。 参与其中 当您购买投资时，您的大脑的反应就像您支付账单时一样。您的大脑将其视为已花费的资金，而不是可以用于购买的资金。随着您的投资组合的增长，观察您的资金增长变得令人兴奋，您将更加关注您的资金如何为您工作。这鼓励了更多的储蓄和投资。随着时间的推移，这有助于建立一个您可能本来会简单消费的财富巢蛋。 我什么时候应该使用我的储蓄？ 优先支付自己的策略包括尽可能少地从储蓄账户中提取资金的心态。然而，有时提取资金是有益的。 在以下情况下提取资金是可以的 投资于实物资产，如购买房产或车辆。 投资于纸质资产，如股票、债券或共同基金。 创业。 偿还大额债务，如学生贷款或抵押贷款。 在以下情况下不应提取资金 您想购买您应得的东西，但没有现金。 您经历了一次紧急情况，支付所需的费用少于3个月，而不需要动用储蓄（即使如此，也应从应急基金中提取，而不是从常规储蓄中提取）。 购买节日和生日礼物。这些购买应成为您正常的消费计划或预算的一部分。 挑战问题 您对优先支付自己这一概念或有时称为“先储蓄再消费”有什么理解？ 这将如何帮助您制定预算？ 如果您今天要开始优先支付自己，您将如何进行？ 优先支付自己的优势是什么？ 小测验

基础作业 2：你已经在游戏中。现在怎么办？ 对于你现在拥有的每一只股票，请执行以下操作： 1. 公司的行业是什么？ 该行业在当前经济中表现如何？ 航空公司、餐厅和娱乐股票因 COVID 表现不佳。这些股票应该会在 COVID 之后随着经济复苏而回升。 互联网股票在 COVID 期间表现良好，例如 Zoom、亚马逊、沃尔玛（在线销售正在增长）等。 2. 查看个别业务。 a. 销售额每年都在增长吗？ b. 毛利率是否高于行业平均水平？它们是否稳定？ 毛利率是销售价格（收入）与生产产品或服务成本之间的差额。如果百分比每年变化很大，可能表明公司在销售其产品方面遇到困难，因此不得不打折。 c. 净收入是否在增长？ 它的增长速度是否至少与收入相同？ d. 如果 a、b 和 c 的答案都是“是”，那么你可能有一个好的投资。 如果任何答案是“否”，那就是一个潜在的警告，你应该在投资前找出原因。 e. 最后，查看新闻，看看近期是否有任何事件。 财报公告、产品发布、竞争产品发布等。 3. 所有关于 #2 的信息可以在平台上找到，路径为研究>高级报价 在左侧，你会找到公司简介、新闻、财务报表以及关于市场和股票的许多其他类型的信息。 4. 对于你购买的股票 如果你在 #2 中的调查结果是积极的，则保留该股票，或者可能再买一点。 如果你在 #2 中的调查结果是消极的，则卖出或减少你的持仓（你现在不会买这只股票）。 5. 对于后续购买，重复相同的过程，确保保持多样化。 a. 不时地，对你投资组合中的股票应用该过程。 如果在执行该过程时你不会购买该股票，你可能想要卖出或减少你的持仓。 如果你仍然会购买该股票，保留它或可能增加你的持仓。 小测验

汽车贷款计算器！ 许多人第一次购买的重大消费是他们的第一辆车。这个计算器将帮助展示人们在申请大额贷款时需要考虑的许多重要因素的影响。 如果您使用过我们的 信用卡付款计算器 来查看小额贷款的最低付款是如何计算的，您可能想开始考虑当您进行更大消费、使用更大贷款时会发生什么。 一旦您找到了可以负担的汽车付款，请查看我们的 购买与租赁计算器，开始了解实际购买大额消费是否真的比租赁便宜！

投资101 – 第3章词汇测验 完成以下简短的词汇测验。 点击“继续考试”开始本章的考试。 继续考试

职业发展 “找工作”和“开始职业生涯”之间有着天壤之别，这不仅仅是薪水的问题。职业发展的道路完全是关于定义你的目标。你需要了解你可以采取哪些行动来为明天打开大门，并建立一条从你今天所在的位置到你真正想去的地方的路径。 什么是职业？ 你的“职业”是你在职业生涯中所走的道路。你的职业不仅包括你所获得的工作，还包括你为获得更好或更高级工作而积累的教育和培训。 职业应该有明确的进步感，你所追求的下一个角色或教育是基于你现在所采取的步骤。这并不意味着它必须是一条直线，但你应该努力建立一些向前发展的进步感。相反，职业转变是指你在不同的道路上换档。在这种情况下，你之前所做的事情和你的下一个角色之间有明显的断裂。 建立职业并不总是意味着想要追求下一个工作。有很多人喜欢他们目前的工作，并对他们所做的事情感到非常满意。相反，把你的职业视为建立你的职业目标和成就，并在此过程中打开大门，以防你最终想要做出改变。 教育、培训与职业 无论你希望追求什么类型的职业，提高你的教育或培训都是职业发展和保持在就业市场上竞争优势的一个越来越重要的部分。在你职业生涯的开始，有几条路径可以选择，以便在你所选择的领域中获得先机。 大学/大学学位 根据你选择的领域，拥有大学证书或大学学位（也称为高等教育）可能是即使是最低入门级职位的不可谈判要求。获得大学学位可能是一个昂贵的过程。通常，即使你不确定自己的职业目标，开始大学学位也是一条“阻力最小的路径”。大学学位的一些关键优势包括： 从统计上讲，拥有学士学位的工人赚取的收入显著高于没有学位的人。根据2024年来自美国劳工统计局的数据，拥有学士学位的人比只有高中毕业证书的人多赚66%。这每年增加超过31,000美元的收入。他们也更不可能经历失业期，并且更有可能拥有带有福利的工作（如健康保险、儿童保育和工作条件的灵活性）。拥有学士学位与只有高中毕业证书的人之间的差距每年只会继续扩大。这是许多学生在高中毕业后立即转向大学的一个非常有力的理由，即使他们没有具体的职业目标。 职业学校 职业学校是另一种常见的高等教育培训类型。“职业学校”为学生提供职业培训或特定技能的培训，这些技能适用于执行某些工作。工作类型可以非常广泛，从水管工到机械师，再到X光操作员、药房技术员和牙科卫生员。 与大学或学院学位相比，通过职业学校获得的技能要狭窄得多。如果你有职业转变，你的职业学校经历不会帮助你轻松过渡到新的职业道路。然而，职业学校相对于大学教育还有一些其他关键优势： 这些优势确实有一些缺点。你的起薪虽然更高，但也有一个薪资“上限”。职业学位通常为你准备一种特定类型的工作。虽然随着经验的增加你可能会获得加薪，但你仍然会在同一个角色中被锁定很长时间。相比之下，拥有大学学位的人拥有更多可转移的技能。他们更有可能在职业生涯中承担新责任并获得晋升，薪水也会有更大的提升。 认证 / 短期课程 另一个职业发展的选择是积累基于技能的认证，通常来自持续不到1年的短期项目。在某些领域，如软件开发和编码，建立认证是全日制大学学位的一个流行替代方案。通过获得特定的需求认证（如操作某些类型的重型机械或特定的建筑技术），它也可以成为职业学校的替代方案。 获得特定的需求证书可能是进入你想要的职业道路的最快方式，但也是最不稳定的。因为认证获取速度快且相对容易，只有一个认证不太可能是你维持成功职业所需的全部。事实上，往往情况正好相反。在任何领域，成功的职业道路越来越需要强调继续教育，以获得新的或更新现有的认证，以保持在你所在领域的最新状态。 这被称为“终身学习”，并且常常被引用为规划职业道路的最主导趋势。 你的终身收入 你选择的职业道路对你的个人财务发展有着严重影响。如果你选择获得大学学位，你更有可能在第一份工作中赚得比上职业学校的人少，但你的收入将在职业生涯中逐渐增长，直到退休。这意味着如果你在较晚的时候才开始认真规划退休，你可能能够通过在收入增长时向退休账户做出更大的贡献来赶上。 相比之下，获得职业学位将在你的工作生涯中提供更多的收入稳定性。这将使你更容易在早期进行长期规划，但如果你在财务目标上开始落后，赶上就会更加困难。 获得短期认证是风险最大的选择。虽然尽早进入职场（并积累有价值的工作经验）有明显的优势，但在未来5或10年你将拥有何种工作也可能是最不可预测的，这使得财务规划变得更加困难。 制定你的职业计划 思考你的职业计划的一个简单方法是从后向前工作。访问indeed.com、Monster.com或我们自己的职业中心的职位搜索工具，找到一个你理想的工作在10年后的职位发布。 这个工作需要什么样的资格——特别是教育要求？你需要多少工作经验，以及哪些具体技能？ 现在寻找能够给你提供梦寐以求的工作所需的工作经验的职位发布。这些类型的工作对教育和技能有什么要求？你可以反复进行，直到找到只需要教育或技能要求（而不是具体工作经验）的入门级职位，以确定你今天需要专注于建立的具体教育和技能，以便在未来达到你想要的地方。 小测验

10个在线和移动安全提示 随着你学习如何储蓄并更加关注个人财务，你会发现自己通过在线或手机访问支票账户、储蓄账户、信用卡和其他账户。 这意味着你需要收藏银行的URL，在手机上安装他们的移动应用程序，以及不可避免地要记住所有的登录名和密码。 虽然在线监控你的财务极为重要，但同样重要的是你要小心，保护你的私人信息，并报告任何可疑活动。 点击下面的图片，了解10个重要的在线和移动安全提示。 文章下方有一个简短的测验。 点击这里 阅读本文的其余部分 测验

课程完成！学生银行服务 恭喜您参与我们的财务生活模拟并完成所有课程。我们现在邀请您从模拟账户过渡到现实世界账户… 您在财务旅程中处于什么阶段？ 我们准备在一个安全的环境中为您提供个性化的面对面指导，时间和地点都可以根据您的需要安排。我们的专家可以为您提供更多的教育和资源。我们只需点击一下… 您可以在适合您的时间与专家交谈… 立即点击这里查看学生资源, 或将此页面保存为收藏，以便您稍后查看。 如果您想了解更多关于财务、技术和工具的信息，以帮助您在旅程中的每个阶段，我们为您提供了专门的学生资源页面。 点击这里访问学生资源页面。 *我们的首要任务是确保每个地点的团队成员和客户的健康与安全。我们已采取主动措施增强清洁程序，以根据疾病控制中心（CDC）的指导方针限制暴露风险，并遵循当地对每次可进入客户数量的限制。

财务决策单位评估

净资产 您的“净资产”在屏幕顶部以动态方式显示 – 您可能希望它更大一些！ 净资产和贷款 当您申请贷款时，银行通常会要求您计算净资产。  如果您列出所有拥有的物品及其价值，然后减去您的债务，结果就是您的净资产。 例如，爱丽丝可能在支票账户中有10,000美元，住在一栋价值500,000美元的房子里，开一辆价值40,000美元的车，但在房子上欠450,000美元，在车上欠30,000美元。  爱丽丝的净资产为70,000美元。  10,000 + 500,000 + 40,000 – 450,000 – 30,000 = 70,000。 但鲍勃可能在支票账户中有10,000美元，住在一栋价值200,000美元的房子里，开一辆价值20,000美元的车，但在房子上欠50,000美元，在车上欠5,000美元。  鲍勃的净资产为175,000美元。  10,000 + 200,000 + 20,000 – 50,000 – 5,000 = 175,000. 尽管他们在银行中有相同数量的现金，爱丽丝有更好的房子和车，但鲍勃仍然“更富有”，净资产更高！ 你知道吗？ 根据CNN Money，30岁时的平均净资产为9,000美元；40岁时为52,000美元；50岁时为100,000美元。 一旦账单发出，您的净资产就会下降，因为这是一项您需要支付的“债务”。还清信用卡不会改变您的净资产，因为您是在用信用卡上的“债务”抵消支票账户中的“资产”。 预算游戏提示 小测验

储蓄账户还是定期存款：哪个适合你？ 有钱可以存起来，为你的短期和长期目标储蓄吗？储蓄账户和定期存款（CD）是两个很好的选择。两者都能帮助你保护资金，同时让你有机会赚取利息。分析一下，找出哪个适合你。 查看这个信息图，并返回这里回答一个测验问题以继续！

4种更快还清信用卡债务的策略 如果你每个月都携带信用卡余额，快速还清这些债务可能比你想象的要容易。关键是制定一个好的计划并坚持下去。这四种策略可以帮助你决定采取哪种方式快速还清任何信用卡债务。 阅读这个简短的课程，然后返回这里回答一个测验问题以继续！

买车吗？需要回答的三个问题 当你需要一辆新车时，你在三个重要问题上的决策将帮助决定你的月供以及你为这辆车支付的总金额。  阅读这个简短的课程，然后返回这里回答一个测验问题以继续！ 提示：查看问题2以获取详细信息！

您需要的税务文件 根据国税局的估计，纳税人平均花费12小时准备他们的税务申报表。然而，您可以通过在开始之前收集所需的文件来节省时间，减轻压力，并获得更轻松的体验。 查看此信息图表，然后返回这里回答一个测验问题以继续！

建立信用并保持健康 建立良好的信用需要努力，但这是可以做到的。了解五件您可以做的事情，以建立健康的信用评分，同时避免陷阱。 观看此视频，然后返回这里回答测验问题以继续！

加载课程中…

1-01 理解投资选择 第一次挥动高尔夫球杆时，老虎伍兹无法将球打得完美直飞300码；第一次接触篮球时，迈克尔乔丹也无法扣篮。因此，不要认为你能在第一年就获得100%的回报。在老虎能够将高尔夫球打出300码之前，他必须学习握住球杆的哪一端，如何握住它，如何在站位中放置球，然后如何挥杆——接着他还得练习上千次。 在学习任何新技能时，比如打高尔夫或投资，你必须开始理解一些相关的“工具”和“术语”。没有这些基本知识，正确地练习你的新技能将会很困难——甚至是不可能的。 这第一课涵盖了你将用来提升自己财务成功的主要“工具”。一旦你对这些“工具”感到舒适，并理解每个工具能实现什么——以及不能实现什么——你就会在成为更具财务智慧的道路上走得更远。 与大多数旅程一样，你会遇到一些曲折、转弯和绕道。然而，凭借你新获得的知识，你应该能够在阳光明媚和风雨交加的条件下成功导航。享受你的旅程！ 在这些阳光明媚和风雨交加的条件下，你一定会体验到我所称的“胜利的快感与失败的痛苦”（借用老ABC《体育广角》的台词）。胜利的快感是购买一只股票并在几周内翻倍！失败的痛苦是在一笔交易中失去你的资金，而你“知道”它会表现良好。虽然我们不能保证你永远不会遭遇失败，但我们一定会帮助你最小化这些失败的影响，并增加胜利的频率。 返回 下一步

2-02 历史课 – 华尔街 “华尔街”是纽约市的一条街道，位于曼哈顿岛的南端附近。它是纽约证券交易所的所在地，也是世界上最大的股票交易和金融中心。 历史 我们现在所知的纽约的第一个欧洲殖民地实际上是荷兰的——这座城市的原名是新阿姆斯特丹。 按今天的标准，新阿姆斯特丹非常小——仅有几条街道和位于曼哈顿岛角落的农场。为了保护这个小社区，荷兰东印度公司在1653年在城镇边缘建造了一道12英尺高的墙。在这道墙旁边有一条街道——他们称之为“华尔街”，直到他们能想到更好的名字（提示：他们从未想到过）。 随着时间的推移，新阿姆斯特丹变成了纽约，城市迅速扩张。即使在墙被拆除以腾出空间后，这条街仍然被称为“华尔街”，并成为新商业区的核心部分。 华尔街与美国 华尔街还有一个重要的政府功能：在1700年，纽约市的新市政厅在华尔街建成。随着美国革命的临近，这座建筑也是新闻自由确立的地方（由于英国政府对一家报纸印刷商的诽谤诉讼，他被判无罪，因为他发布的内容是真实的），也是9个殖民地的代表聚集在一起起草给乔治国王和英国议会的信件以回应印花税法案的地方，提出了著名的“没有代表就没有纳税”的主张。 革命后的情况 在美国革命期间，殖民地政府出售债券以资助战争努力。投资者购买这些债券，但没有人完全确定新政府是否能够偿还。这导致投资者根据政府偿还的可能性相互买卖债券——卖家认为新政府破产，买家认为他们至少会偿还一些。 在本章早些时候的例子中，我们谈到了10个买家和10个卖家聚集在一个房间里进行交易。这与一切开始的地方并没有太远——一小群商人在宽街（因其宽阔而命名——早期城市规划者的创造力不多）和华尔街的交叉口偶尔会面，在一棵按钮木树下根据当天的最新消息和他们认为政府能否偿还的可能性买卖债券。这个地点是合理的——旧市政厅被改造成联邦大厅——美国的首都大约4年（从1785年到1789年），因此这些商人距离决定这些债券是否会被偿还的政府政策仅有几个街区。 其中一些商人还开始相互交易早期美国公司的股票，比如纽约银行——也开始了股票交易的趋势。 纽约证券交易所 1792年，24位在按钮木树下聚会的商人决定制定一些正式规则，创建了按钮木协议。该协议奠定了我们现在称之为纽约证券交易所的基础。几年后，在1817年，投资者团体继续壮大，他们厌倦了在寒冷和雨中做生意。他们租下了对面街道的建筑，这成为了第一家真正的纽约证券交易所。 在19世纪，工业革命开始席卷全国，纽约证券交易所处于融资其增长的中心。成千上万的企业成立，需要现金来资助其增长。许多企业在纽约证券交易所出售股票以筹集资金建造工厂和扩展。19世纪上半叶还见证了运河建设的巨大繁荣；运河建设通常部分通过政府资金（通过出售债券筹集）和通过向投资者出售运河公司的股票（这些股票在运河完工后根据运河通行费支付股息）来融资——债券和股票都在纽约证券交易所交易。到1840年代，运河公司被铁路建设取代，铁路建设几乎完全由股票销售资助。 铁路繁荣 在铁路繁荣时期，纽约证券交易所从以债券交易为中心转变为主要专注于股票的买卖。然而，这一转变并不仅仅是因为铁路的原因：电报的发明使得股票价格的消息能够立即传达到投资者手中，而不必等到报纸和其他出版商在一天或一周结束时编制列表（这些列表通常不会包括市场上所有的股票）。这也使得跨大距离的买卖双方能够相对轻松地进行交易，因为可以通过各自城市中专门从事交易的经纪人来完成。 工业化公司及其巨大的增长（因此潜在的非常有价值的股票）是华尔街投资者开始转向股票交易而非债券的最大原因。债券的收益通常基于借款人“违约”并未能偿还的可能性。股票价格则基于它们所代表的企业的预期未来利润。在工业革命之前，除了非常大的交易组织外，大多数企业的增长非常缓慢，通常根本不发行任何公开股票。对于大多数投资者来说，购买债券要么风险较高（因为存在违约风险），要么收益较低，是唯一可用的选择。工业公司通常承诺大幅增长和丰厚利润，并急于向公众出售股份以快速筹集资金（以便能够更快地开始业务），鼓励新投资者参与。运河和铁路股票的巨大增长潮流延续到了其他行业，并自此不断增长。 今天的纽约证券交易所 纽约证券交易所仍然是世界上最大的股票交易所，并且很可能在相当长的一段时间内继续保持这一地位。来自世界各地的交易者仍然在纽约证券交易所的交易大厅进行交易，但随着越来越多的大型金融公司完全通过电子方式进行交易，以及越来越多的个人使用在线经纪账户进行股票交易，纽约证券交易所和华尔街成为投资和金融世界的全球象征。 在美国，还有一些其他主要的股票交易所你应该熟悉： 纳斯达克 我们今天所知的纳斯达克是在1970年代作为“电子交易所”创建的，以改善出价和询价信息传达给投资者的速度（在此时，纽约证券交易所仍然基本上是一个充满男人相互大喊订单的房间，每只手上都有两个电话）。 在2007年，它与较小的费城和波士顿证券交易所合并。纳斯达克主要但不完全以技术为基础的股票为主（如谷歌、亚马逊、eBay等）。 芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期权交易所（CBOE） 芝加哥的主要金融交易所曾经是芝加哥股票市场的所在地，但后来停止了股票交易，转而支持其他证券。如今，芝加哥交易所是全球最大的商品交易所，通过CME进行商品交易，通过CBOE进行期权合约交易。 返回 下一步

3-06 卖空 到目前为止，我们已经讨论了如何进行第一次交易——购买你认为会增值的股票。 但是如果你确信某只股票即将暴跌呢？如果你能在两个方向上都获利，那不是很好吗？通过卖空，你可以做到这一点！ 什么是卖空？ “卖空”是一种让投资者在股票价格下跌时获利的方式。它要求你进行“保证金交易”，因为这涉及到向你的股票经纪人借款。 它是如何运作的： 要实际进行这些交易，你会选择“卖空”股票而不是购买，并选择“平仓”而不是出售。当你查看你的投资组合时，它会显示你拥有负数的股票。 卖空股票如何让我赚钱？ 在上面的交易中，你借了一股股票，然后在稍后将其归还给你的经纪人，完好如新。如果你以高于你买回股票的价格卖出股票，你就可以通过卖空获利。 例如，考虑股票ABC——它目前的价格是每股100美元，但你觉得它即将破产。因此你借入ABC并以100美元的价格出售。两周后，你的判断是正确的——他们宣布了一些糟糕的财务状况，股票价格暴跌至每股10美元。现在你支付10美元买回并归还给你的经纪人。 你赚了90美元的利润——你以100美元出售的现金，减去你花费的10美元买回的成本。 卖空的风险 当你购买一只股票并在你的投资组合中持有时，你面临着非常具体的风险，但潜在的回报是无限的。 例如，如果我在1998年购买了亚马逊（AMZN）股票，它的价格大约是每股5美元。如果亚马逊破产，我最多只能损失那5美元。然而，现在的价格超过3000美元——我的投资回报超过600%。价格可以继续上涨——没有“上限”。 但卖空的情况正好相反。在1998年，假设我认为亚马逊的商业模式很愚蠢，并且随时会破产。如果我卖空1股亚马逊股票，我会得到5美元现金——这是我的最大利润。然而，我的损失是无限的——如果我从未“平仓”我的卖空，今天我在那一股上将损失超过3000美元。 很多人谈论卖空的风险，但现实是，卖空和保证金购买之间唯一的区别在于，如果你卖空一只股票，它的价格可以上涨到数千美元，但当你购买一只股票时，最多只能跌到0.00美元。因此，当你 从你的经纪人那里借钱购买股票。保证金购买时，你知道你最多只能损失你购买的股票的价值，但当你卖空股票时，如果股票价格无限上涨，你的损失在技术上是无限的！ 返回 下一步

随着越来越多的美国人在家和在线，人们越来越多地使用技术来工作、购物和社交。然而，这种新的数字现实也为诈骗者提供了新的机会来针对您。诈骗案件正在上升，复杂的犯罪分子试图利用我们改变的环境。幸运的是，您可以通过了解诈骗和避免它们的最佳方法来保护您的财务和个人信息。 阅读本课以识别一些最新类型的诈骗，这些诈骗试图让您与辛苦赚来的现金分离。 阅读课程（英语） 阅读课程（西班牙语）

工作场所福利 当你开始寻找工作时，浏览职位列表时你会有的第一个问题之一是“这个职位的薪水是多少”？起薪或时薪当然是考虑一个职位时的重要因素，但远不是全部。 本课将涵盖在探索职业时需要寻找的一些其他常见工作场所福利，以及在考虑新工作时如何平衡“福利”与“薪水”。 什么是工作场所福利？ 工作场所福利是指你工作中除了薪水之外的所有“额外福利”。当员工能够通过雇主获得某些福利或保险时，他们可以节省开支并提高生产力。提供强大且多样化的福利套餐以满足所有员工需求的雇主能够吸引和留住顶尖人才，这反过来又有助于他们的业务增长。它们可以大致分为四种主要类型：保险福利、退休福利、储蓄福利和生活质量福利。 保险福利 保险福利是指公司为其员工提供保险覆盖。 健康保险 大多数中型到大型公司为其员工及其家属提供团体健康保险。这意味着有一个或多个健康计划，他们利用组织的集体谈判能力与健康保险公司协商（通常）获得比个人自己找到的更好的条款。根据你自己的健康状况，健康保险福利可能是比较两个潜在工作的一个主要决定因素。我们在我们的健康保险课程中更详细地介绍了健康保险的细节。 除了提供计划外，大多数公司还提供部分健康保险费用的覆盖。作为潜在员工，你可以在被雇用之前询问公司的健康保险政策，并直接比较不同工作的报价（或你可以单独购买的内容），让你能够为健康保险福利的“价值”设定一个具体的价格。 人寿保险 许多公司还以很少或没有费用为其员工提供人寿保险。人寿保险可能在你20或30岁时并不是你关注的首要事项，但你可能想考虑将其纳入你的整体财务策略，特别是根据你自己的个人情况。例如，它可以帮助保护那些在经济上依赖你的人，并确保你不会将债务转嫁给你的亲人。许多学生贷款借款人可能会让他们的父母或亲属共同签署贷款；人寿保险可以是一种非常实惠的方式，让你在不太可能发生可怕事件的情况下，确保这笔债务不会转嫁给父母或亲属。 雇主提供的人寿保险提供了一个重要的安全网，通常比自己购买保险要便宜得多。 我们在我们的生命保险课程中更详细地介绍了人寿保险的细节。 残疾保险 残疾保险帮助你保护你最有价值的资产之一——你的收入能力——如果你因病或受伤而无法工作。把它想象成你薪水的保险。 我们在我们的残疾保险课程中更详细地介绍了残疾保险的细节。 退休福利 “退休福利”是提供给员工的工作场所福利，以帮助他们在退休时获得支持。大多数退休福利分为两类：确定福利或确定缴款。 确定福利 确定福利计划是一种退休计划，员工在退休时获得固定的、预设的福利，并持续终身。公司提供的退休福利支付由你的服务年限和收入历史决定。它不依赖于投资回报或市场增长。确定福利计划变得越来越少见，但在一些公司仍然存在。 确定缴款 许多公司现在提供确定缴款计划，而不是确定福利计划。这些可能被称为401(k)计划（在美国）或RRSP（在加拿大）。通过这些退休计划，员工可以选择向他们的退休账户进行自己的缴款（通常从每个薪水中扣除），而雇主“匹配”他们的缴款，最高可达其总薪水的一定百分比。 例如，如果您赚取$50,000，而您的雇主提供10%的匹配，如果您向退休账户贡献$5,000，您的雇主将“匹配”另一个$5,000（总贡献为$10,000）。但是如果您贡献更少，您的雇主也会贡献更少——因此，通过最大限度地贡献，您可以获得最多的福利。 您可以通过在收入被征税之前进行贡献来减少应税收入，并享受税延增长，直到您在退休时进行提款。 我们在我们的退休规划课程中更详细地介绍了确定福利和确定贡献计划。 储蓄福利 储蓄福利是工作场所提供的福利，旨在帮助员工节省现金或利用特殊类型的税收优惠储蓄账户。 健康储蓄账户和灵活支出账户 在美国，健康储蓄账户（HSA）或灵活支出账户（FSA）可能与保险福利一起提供。这些是专门为医疗保健相关费用设计的特殊类型储蓄账户——对HSA或FSA的贡献可以从您的应税收入中扣除（因此您可以享受税收减免）。虽然它们的目的基本相同，但两者之间存在一些差异。 健康储蓄账户 要求您注册高免赔额健康计划。它们是会员拥有的账户，因此您通常可以在离开雇主时“带走”您的HSA。您的HSA不会过期——贡献可以随着时间的推移“累积”，并且可以进行投资以增长（而不仅仅是像储蓄账户那样“持有现金”）。虽然您通常只能将HSA用于合格的医疗费用，但一旦您年满65岁，这一限制将被取消，它将更像一个普通的退休账户，并将按您当时的税率作为收入征税。 灵活支出账户 是由您的雇主直接提供的福利。您的雇主通常也会直接向FSA贡献，而他们的贡献是免税的（因此就像获得额外的免费资金）。FSA还可以用于比HSA更广泛的费用，包括非处方药、牙科护理和视力护理。 与HSA相比，FSA确实有两个重要的缺点：根据您的计划，资金可能在每年结束时过期（不能转入下一年），而FSA是由您的雇主拥有——如果您辞职或换工作，您将失去FSA（以及其中任何未花费的资金）。 儿童保育 许多雇主还提供某些儿童保育福利。非常大的公司可能会为员工提供现场托儿所，但较小的公司可能会为其他托儿所或儿童学校提供津贴或费用分担福利。 提供儿童保育福利通常被视为对有小孩的父母非常有吸引力的工作场所福利，因为托儿所或课后儿童保育可能非常昂贵，这使得这成为一个主要的节省福利。 学费报销 许多雇主还投资于不断提高员工的工作技能。虽然这可能以研讨会或会议的形式出现，但许多雇主会在员工在认可的大学或学院上课时提供直接的学费报销。 根据雇主的类型，学费报销福利有两种典型的“类型”。对于许多专业领域，提供学费报销是为了鼓励员工获得专业学位，以便为他们在职业生涯中可能的更高职位（特别是管理职位）做好准备。然而，一些公司将学费报销作为一种福利本身，知道员工在完成学业后可能会辞职。这在许多快餐或酒店工作中很常见，这些工作专门招募经验很少且员工流动率高的年轻工人（如赛百味或麦当劳）——提供学费报销是为了吸引更有动力的工人，希望他们能在上学期间继续工作。 生活质量福利 最后但同样重要的是，雇主提供的生活质量工作场所福利。这些福利可能是最难以量化“美元金额”的，但可以决定您在公司工作的体验——因此不应被忽视。 带薪休假 带薪休假，或称PTO，是最常见的“生活质量”福利。这通常以带薪假期和个人假（或病假）的形式提供。每位员工每年都有一定数量的带薪休假天数，可以在不损失收入的情况下请假。 对于带薪假期，大多数公司通常需要提前批准假期（以便在员工缺席时可以做出安排）。对于个人/病假，通常可以在没有太多通知的情况下请假一到两天。一些公司要求员工在连续请假超过几天的情况下提供医生证明以验证疾病。 许多雇主还提供产假/陪产假，在生育后提供一定时间的休假（全薪或部分薪水）。 健康计划 许多公司，尤其是大型组织，设有特定的员工“健康计划”。这包括提供心理健康咨询（免费）、现场健身房（或支付/折扣健身会员）以及营养师资源以帮助餐饮规划。一般“健康”在预防疾病和员工倦怠方面的潜在影响随着时间的推移而越来越被认可，许多“健康”计划现在已包含在大多数雇主提供的健康保险中。 灵活工作 灵活的工作条件在过去10年中已从相对小众的选择转变为常态。“灵活”可以意味着许多事情，但最常见的灵活安排是全（或部分）远程工作，员工可以在工作周的至少一部分时间在家工作（并跳过通勤），全远程工作在COVID-19疫情爆发后变得更加普遍。 灵活工作还可以指灵活的工作时间，某些员工可以在公司整体的“正常工作时间”之前或之后开始和结束工作。灵活的工作时间在创意角色或相对独立的角色中更为常见（在这些角色中，与同事的实时协作对日常职责并不是那么重要）。 公司提供工作场所福利的原因 工作场所福利有很多种——当你把它们加在一起时，对于雇主来说，维护这些福利可能非常昂贵（某些公司的福利总额可能超过他们支付给员工总薪酬的50%）。 但雇主提供工作场所福利主要是为了吸引和留住人才——尤其是对于那些招聘和培训非常耗时且昂贵的中高层职位。向员工提供全面的福利套餐使他们不太可能“跳槽”，并寻找其他工作，如果他们需要替代的不仅仅是薪水，这有助于提高工作场所的稳定性和士气，形成一个更长期、快乐和健康的团队。 小测验

活跃交易 定期、持续地买卖股票或其他证券的行为（通常每周至少进行一次交易）。 点击这里查看我们关于建立投资策略的课程

资产保值 仅将投资的收益转换为现金，同时允许原始投资保持投资状态并继续增长的概念。

银行账户 在银行或其他金融机构开设的账户，客户或企业将资金存入该账户以便保管、赚取利息或促进其他金融交易。 点击这里查看我们关于银行、信用合作社和储蓄贷款的课程

蓝筹股 一家极其庞大且稳定的上市公司，以可靠性著称。这些通常是一个国家中最大的公司。

卷饼 一种起源于墨西哥的餐点，包括任何组合的米饭、豆类、肉类和蔬菜，包裹在玉米饼中。

汽车贷款 用于购买车辆的一种摊销贷款。与抵押贷款相比，贷款期限通常短得多，利率较高。 相关课程

第13章破产 一种破产类型，您的资产不会被出售。相反，您必须创建一个经过法院批准的还款计划，并且在接下来的几年中，所有收入都将被扣押以执行还款计划。 相关课程

商业贷款 一种由银行向企业发放的贷款，用于融资增长。这种贷款在中小型企业中最为常见。 点击这里查看我们关于企业债务的课程

合同 一份法律文件，将两个或更多方绑定在一起，以交换一些商品、服务和支付（称为“对价”）。 点击这里查看我们的合同课程

信用咨询 旨在帮助人们改善信用的专业服务。这可以包括债务整合、谈判或甚至破产的建议。

日内交易 在同一天内多次买卖股票或其他证券的行为。 点击这里查看我们关于建立投资策略的课程

衍生品 一种其价值来源于其他证券的证券。例如，期权合约的价值来源于该期权赋予买卖权的基础股票的价值。 相关课程

捐赠 个人或组织向个人、非营利组织或宗教机构所做的慈善捐款。

规模经济 随着生产总量的增加，生产特定商品或服务的平均成本降低的概念，利用了规模效应。

执行 将订单发送到市场，与另一位投资者进行交易，并在之后结算双方投资者的账户的行为。

联邦储备 美国的一个政府机构，负责管理国家的货币供应，并通过利率管理促进经济增长。

金融业监管局 金融业监管局是一个专业组织，负责为股票经纪人和财务顾问制定要求。它不是一个官方政府机构，但与证券交易委员会（SEC）及其他政府组织合作。

全方位服务经纪公司 一种股票经纪人，除了能够买卖投资外，还提供咨询服务和个性化财务规划。 点击这里查看我们关于什么是经纪公司的课程？

政府 一个拥有征税权力的公共机构。政府可以是国家级、州级、地方级，甚至是次地方级（如学区）。

对冲 对风险进行保险的行为。

指数基金 一种共同基金，旨在复制特定股票指数的走势。跟踪标准普尔500指数的指数基金是通过单笔交易投资于多样化股票的流行方式。

利息 一种融资费用，作为借款总额的百分比支付给贷方。这可以是支付给信用卡公司的费用或您在储蓄账户上赚取的金额。 相关课程

股份有限公司 一种向投资者出售股票的组织。一旦股票被发行和出售，投资者可以将其股票出售给其他投资者。

终身收入 一个人在其工作生涯中所赚取的总收入。

MACD 一种技术分析指标，试图根据之前的交易数据给出股票价格将要移动的方向。MACD使用统计分析来估计股票价格运动的“动量”将驱动其下一个方向。

市场策略 营销团队为如何将特定产品“推向市场”而制定的计划——它将如何与替代品竞争、定价，以及针对不同目标客户的营销计划大纲。

最低工资 法律规定企业可以支付给员工的最低金额。最低工资因州或省而异，甚至可能因工作类型而异（例如，农业最低工资通常低于其他职业）。

净收入 企业的总收入减去其总支出。净收入是“利润”的另一种说法，但具有特定的收入和支出的监管定义。

营业收入 企业在“做他们所做的事情”时产生的收入。营业收入的一个例子是商店通过销售产品获得的收入。如果一家公司向投资者出售股票以筹集现金，这笔收入将不被视为营业收入。

被动投资 一种投资策略，不专注于对投资组合的持续监控。被动投资依赖于长期的买入并持有投资策略。 相关课程

PLUS贷款 一种提供给学生父母的学生贷款。PLUS贷款允许父母为孩子的教育提供资金，并承担学生贷款的债务，而不是由学生承担。这使得学生能够以更少的总债务完成学业。 点击这里查看我们的学生贷款课程

事先授权 在健康保险中，一个概念是被保险人可能需要在进行某些医疗程序之前获得其健康保险提供者的许可，否则保险公司将不承担费用。寻求事先授权使保险公司有机会识别他们是否在其网络中有其他提供者可以以更低的价格提供相同的程序，或者该程序是否在医学上是必要的或是美容性的。 点击这里查看我们的健康保险课程

财产税 一种对土地和企业价值征收的税。财产税通常由地方政府用于资助运营和学校。 点击这里查看我们的税收概述课程

房地产投资信托（REIT） 一种向公众出售股份以筹集资金购买住房或商业地产的组织，然后将其出租给家庭或企业。租金的利润作为股息返还给投资者。

研发 企业在新产品或服务的开发中投入时间和资源的行为，其中许多可能永远停留在测试阶段。

往返接送 企业通过在不同部门或子公司之间转移交易，以在特定时期内显示更高的总收入，从而使公司看起来比实际收入更高的欺骗性行为。

担保贷款 一种贷款，具有某种类型的抵押品，如果借款人停止还款，债权人可以收回。担保贷款的利率通常低于无担保贷款。汽车贷款和抵押贷款是担保贷款的类型。 相关课程

短期收益 投资在不到一年的时间内价值的增加。短期收益通常比长期收益的税率更高。

标准扣除 在美国法律中定义的一个金额，可以在征税之前从个人或家庭的总收入中扣除。家庭也可以选择使用逐项扣除，列出他们在一年中可能进行的特定免税购买，但标准扣除几乎总是更简单，并且提供更大的好处。

补充健康保险 一种用于支付主要健康保险生效之前产生的小额费用的二级健康保险。这包括免赔额和共付费用等。补充健康保险通常价格便宜，但支付的限额非常低。 点击这里查看我们的健康保险课程

应税收入 可以被征税的收入。应税收入是通过取一个人一年的净收入并减去该人符合条件的任何税收扣除来计算的。 点击这里查看我们关于所得税申报和1040表格的课程

贸易逆差 国际贸易中的一个概念，其中一个国家从另一个国家进口的商品或服务可能超过其出口的数量。

就业不足 一个经济概念，指的是一个有技能的人只能找到不利用其技能的工作，因此他们的实际收入远低于他们理论上可以凭借所拥有的技能赚取的收入。一个例子是医生作为出租车司机工作——虽然她有工作，但薪水远低于她的技能理论上应该值的金额。 点击这里查看我们关于失业的课程

可变支出 每月会显著变化的支出类型。假日购物就是一种可变支出。

工人阶级 一个社会经济群体，主要承担社会中的大多数工作角色，但拥有的财富或权力非常有限。

加载中…

加载中…

加载中…

加载中…

加载中…

6个简单步骤来启动你的应急基金 为应急基金储蓄几个月的生活费用可能会让人感到畏惧，尤其是当你觉得每个月可用的现金都已经被分配时。例如，如果你的月生活费用为2000美元，那么储蓄6000美元，或三倍于你的生活费用——这是应急基金的典型范围的低端——将需要时间。遵循这六个简单步骤可以帮助你开始建立现金储备，从而带来更大的财务安全感和内心的平静。 阅读本课以了解最有效地建立应急基金的6个步骤。

1-11 房地产 如果你是房主，你的家可能是你财富的主要来源。每个人都希望能够以高于购买价格的价格出售他们的房子——这意味着每个房主都是房地产投资者！ “房地产投资”意味着基于建筑或物业赚钱。成为房地产投资者的主要方式有四种——“投机者”、“房东”、“REIT投资者”或“抵押贷款投资者”。 投机者 “投机者”购买资产，相信价格会上涨，然后再出售。他们“投机”价格会上涨。在房地产投资方面，大多数房主都是投机者（除非他们计划在家中生活直到去世，并将其传给子女）。 除了普通房主，“房屋翻转”也是一种投机（一个人以低价购买一栋破旧的房子，修缮后以盈利出售）。虽然有许多基于房屋翻转的“快速致富”计划，但这也可以是一种可行的职业策略。你还可以通过投资建筑公司作为“投机者”，因为他们的股票价值随着他们能够建造的物业价值的上升而增加。 最后一层投机者是富人。这些是房地产开发商——购买空地或物业，并对该物业及周边地区进行开发以提高其价值，然后出售。房地产开发商通常考虑的区域远大于一栋房子，因此需要大量现金来运营。 房东 如果你曾经租房，你就知道什么是房东——拥有物业并将其出租给他人的人。房东可以是大型公司，也可以是拥有几套公寓的小房东，他们也非常常见。 如果你购买了自己的房子并决定搬出去，你将面临一个选择；你想出售你当前的房子并用收入来融资新房，还是想出租你的第一套房子并收取租金？这种收入流是房地产投资的一个关键概念。 REIT投资者 房地产投资信托（或REIT）是专注于房地产的投资工具。REIT有点像房地产的ETF（可以在股票市场上购买）。它们投资于物业开发的组合（作为投机者）和拥有大量出租物业（作为房东）。REIT将许多投资者的资金汇集到一个基金中，以便他们能够拥有现金来进行重大房地产投资。 一些最受欢迎的REIT包括： 抵押贷款投资者 当我们在课程开始时谈论银行账户时，我们使用了银行发放抵押贷款的例子——其他人借钱买房。然而，银行通常不会将抵押贷款保留30年，每个月收取支票。相反，银行通常会将一堆抵押贷款组合成一个包，并将其出售给投资者。 银行立即获得资金，然后可以将其借给其他客户。投资者则获得长期的抵押贷款支付的稳定收入流。 抵押贷款支持证券更像是债券而不是股票，你购买单一证券并获得持续收入。并非每个经纪公司都提供抵押贷款支持证券，但如果你知道在哪里寻找，它们对普通投资者是可获取的。 如果你计划在一个城市生活超过5年，你应该买一栋房子。在你拥有房子并开始积累你的财富后，购买一个度假屋，去你希望在接下来的20年里去的地方。就像你绝不应该把所有的钱都投入一只股票一样，你也不应该把所有的个人财富都放在股市中。如果你寻求高股息收益率，可以在你的股票投资组合中使用REIT，但一定要在下一个经济衰退来临之前退出。房屋建筑股票通常是领先指标，它们的活动可以给你一个经济走向的指示。 返回 下一步

3-03 订单类型-市场、限价、止损 一旦你有了你想交易的公司的股票代码，你就可以下你的第一笔订单。 进入你的虚拟交易账户，你会看到几种订单类型的选项——市场、限价、止损和跟踪止损。 你已经找到了要交易的股票代码“LUV”，可以输入任何数量的股票进行购买。许多虚拟交易账户实施了头寸限制，迫使你进行多样化，因此你最多可以购买相当于你投资组合价值的25%。当然，在真实货币的经纪商那里，你可以“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，购买尽可能多的股票，只要你的现金和购买力允许。 在下单时，你可以使用几种不同类型的订单。最受欢迎的一些类型，你应该熟悉的包括： 市场订单 “市场订单”表示“我想立即进行这笔交易，给我市场上最好的价格”。你的订单会立即处理。如果你在购买，你将支付当前的“卖出”价格；如果你在出售，你将获得当前的“买入”价格。 当人们第一次想到投资时，这就是他们脑海中浮现的内容。然而，单独使用市场订单来管理你的投资组合意味着你需要时刻关注你的股票——并准备在瞬息万变的市场新闻下随时登录你的经纪账户进行交易。精明的投资者可以使用其他一些订单类型，使投资组合管理变得轻松得多。 限价订单 使用限价订单时，你不是说“立即交易”，而是指示你的经纪商仅在价格合适时进行交易。“限价订单”是投资者用来最大化每笔交易利润的工具： 买入 – 限价 使用买入-限价订单时，你会设定一个低于当前股票价格的价格。如果股票价格跌至你设定的价格以下，你的订单将会执行。如果投资者有一只他们想买的股票，但认为目前价格过高，他们会使用买入-限价订单。他们指示经纪商在价格跌至他们认为的好交易时买入该股票。 卖出 – 限价 使用卖出-限价订单，你会设定一个高于当前股票价格的价格。如果股票价格超过你设定的价格，你的订单将会执行。如果投资者已经拥有一只股票，并希望在价格足够高时出售以兑现收益，他们会使用卖出-限价订单。设定卖出-限价订单意味着这一切将自动发生——你不需要不断检查股票价格。 止损订单 “止损”订单是限价订单的反面。这些订单是由试图保护自己免受损失的投资者使用的： 买入 – 止损 使用买入-止损订单时，你会设定一个高于当前市场价格的价格。如果股票价格超过你的止损价格，你的订单将会执行。如果投资者有一只他们不确定是否想要购买的股票——他们不确定价格会涨还是会跌——他们可以使用买入-止损订单。通过设定买入-止损订单，如果价格开始上涨超过他们设定的价格，他们将自动买入该股票。 卖出 – 止损 使用卖出-止损订单时，你会设定一个低于当前市场价格的价格。如果股票价格跌至该价格以下，你将自动出售它。如果投资者拥有一只股票并希望保留它，但希望在价格突然下跌时设置保护，他们会使用卖出-止损订单。如果价格开始跌破他们的阈值，它将自动出售，投资者限制了他们的损失。 跟踪止损单 跟踪止损单是止损单的更高级版本。与其说“如果股票XYZ跌破$50，就卖掉它”，不如说“如果股票XYZ下跌$5，就卖掉它”。这很重要，因为跟踪止损的“触发价格”会随着股票价格的变化而变化。 例如，假设你以$60的价格购买了股票XYZ，并设置了$50的止损价格。第二天，股票表现很好——价格上涨到$75。但第二天却很糟糕——股票价格跌至$45。多亏了你的“止损单”，你自动卖出，只损失了$10。 相反，在同样的情况下，假设你使用了$5的跟踪止损单。在这种情况下，当价格上涨到$75时，你的“触发价格”自动变为$70。当股票价格开始下跌时，它在$70卖出——即使价格继续下跌，你仍然保持了$10的净利润。 返回 下一步

5-03 永远不要在任何单一交易中损失超过10% 规则 #3 – 永远、绝对、绝对不要在任何单一交易中损失超过10%。 我们在上一章中讨论了止损和限价单，并使用这两者来构建你的收益。但作为投资者，请始终记住你的首要目标是 资本保全。资本保全的概念是你不想失去投入市场的钱。换句话说，你的目标是增加你的财富，而不是冒险。 投资不是赌博 非投资者常常将股市与赌博进行比较，每一笔交易都是一次“掷骰子”，以赚取或失去金钱。但事实并非如此——投资于一家公司应该基于研究或直觉。如果一只股票的价格开始下跌，通常是因为这家企业发生了某些事情，导致了这种情况。如果一只股票的价格开始下跌，而你并不确定原因，这意味着你可能应该卖掉它，直到你弄清楚发生了什么。 像糟糕的财报、新竞争对手在价格上击败他们，或完全失败的营销活动等因素都可能导致一只股票的价格在一天内突然下跌10%。投资者情绪的长期下降可能会使股票的价格在一年内缓慢下跌10%——这更难以察觉，但对你的投资组合来说更危险。股票价格每天都在波动，但在你的投资过程中损失10%意味着发生了严重的问题——是时候卖掉并重新评估情况了。这并不意味着是时候“加倍下注”，等待价格反弹——这就是你加倍损失的方式！ 使用止损单 止损单，特别是跟踪止损单，应该在你购买每只股票时立即设置。不同的顾问建议，股票价格的8%到10%应该是你在自动卖出之前可以承受的最大损失，不要回头看。 现在花点时间——回到你已经设置好的虚拟投资组合，并在你持有的每只股票上设置止损单。这样你就不必担心突然的波动会摧毁你的整个投资组合。 记住——投资是一项业务，你的股票不是你的宠物或朋友。情况总是可能“变得更糟”，所以不要假设你已经承受了损失，因此可以继续持有并希望它反弹。 在购买价格下方8%到10%处设置止损单或跟踪止损是你必须严格遵循的常规。技术分析之父、投资者商业日报创始人威廉·欧尼尔推荐8%的点位，但其他人则说10%。是的，你有时会受到伤害。如果股票下跌10%，你会被止损，而股票可能会恢复。但往往情况下，跌幅达到10%的股票会继续进一步下跌。当然，稍后以更便宜的价格买回股票是可以的，但不要在下跌过程中买入，等到它触底，形成图表上的底部形态，然后再显示出复苏的迹象。 返回 下一步

7-01 如何阅读股票图表 本章将向您介绍最常见的图表。它们的名称和含义对您继续学习以及评估股票所需的工具数量至关重要。 请理解，在您能够舒适地阅读和解释许多这些图表之前，需要一些时间。不要气馁，因为许多专家会高兴地告诉您，他们花了多年时间才培养出高水平的股票图表阅读能力。但图表阅读就像其他任何事情一样。每天花15分钟，开始阅读其他人所看到的内容，您会惊讶于自己在股票价格中多快开始看到模式。 此外，正如许多专家所说，阅读这些图表是一门艺术，而不是科学。然而，成为更好的图表阅读者无疑会改善您投资生涯的“底线”。 让我们来阐明股票图表的绝对基础：股票图表显示了股票价格随时间的历史。价格在图表的垂直或y轴上，时间在水平或x轴上。这个概念适用于任何图表，任何时间框架。从月度到1分钟图表，这个概念不会改变。这可以通过不同的图表样式（山形图、OHLC、蜡烛图、Renko等）来显示。 幸运的是，您可以使用一些变量来控制图表的显示方式。 时间 – 您可以拥有显示分钟、天、周、月甚至年份价格历史的股票图表。 图表样式 – 您可以将数据以折线图、山形图、OHLC（开盘-最高-最低-收盘）、蜡烛图等形式显示。 缩放 – 垂直轴通常可以在算术和对数刻度之间调整。算术刻度是您所期望的，以$5或$10的均匀间隔显示水平线。对数刻度则更好地展示股票价格的百分比变化，因此价格从$20到$40的距离与从$40到$80的距离是相同的（这两者都是100%的回报）。 这里是一系列QQQ和苹果股票的图表，包括月度图、日常图和5分钟图。 月度山形图 在山形图中，蓝线表示每日价格变化，而底部的红色和绿色条形表示每日交易量。当条形为红色时，交易量在下降；绿色则表示交易量在增加。 日常Renko图 Renko图中的每个小方块表示当天的收盘价。当它是红色时，表示股票价格收盘低于当天的开盘价。绿色则相反，表示收盘高于开盘价。随着时间的推移，您可以看到价格会遵循向上或向下的趋势。不要忘记，价格也可以横向移动！ 5分钟图 在这个图表中，我们看到多个趋势线以及在非常短的时间内价格的变化。您越细致，看到的波动性就越大。这种细节在您准备进行交易并希望最大化利润时最有用。 蜡烛图 在蜡烛图中，绿色条形表示收盘价高于开盘价，红色条形表示收盘价低于开盘价。在第7-08章蜡烛图中，我们将更详细地讨论这个图表。 OHLC图 这是一个经典的西方条形图，由四个部分组成——开盘价、最高日价格、最低日价格和收盘价，因此得名OHLC。垂直条形表示该条形会话的高低。左侧的水平线表示开盘价，右侧的水平线表示该条形的收盘价。 这里是另一系列仅关注苹果（AAPL）价格的图表。您可以看到，即使在不同的平台上绘制，这些信息仍然以相同的方式显示。时间始终在y轴上，价格在x轴上。 1年山形图 1年山形对数图 注意“Y”或垂直轴的缩放已发生变化。 1个月OHLC图 1个月蜡烛图 在绘制股票价格图表时，没有哪个时间段比另一个更好。这完全取决于你的时间视野。换句话说，你打算持有这只股票多久？一般来说，如果你在寻找长期投资，你会想查看至少1年的图表。如果你在寻找快速的日内交易，那么你当然需要查看逐分钟的图表。 没有哪种图表风格比另一种更好——这也取决于你的时间视野。如果你在寻找快速的操作，那么OHLC图表将根据你的时间间隔显示趋势。但如果你在寻找长期投资，线图或山图同样有效。 我通常会先查看1年的图表，使用山图来显示当前股票价格与其52周高点和低点的比较。然后，我将时间段缩短到过去6个月的日线，并将图表类型更改为蜡烛图。之后，我再次缩短到过去30天，并将图表类型更改为OHLC图表，试图准确判断我认为股票在接下来的几天内的走势。我总是将我的图表保持在算术比例，除非我在查看价格非常高的股票（如GOOG），或在该时间段内上涨三倍或更多的股票。 可用的图表数量和复杂性以及它们奇怪的名称可能会让新投资者感到不知所措。放松，因为没有人期望你立即从新手变成专家。 随着你经验的增加，你会在分析不同图表时产生许多问题。在你职业生涯的这个阶段，你应该考虑至少在阅读和评估图表时提出以下问题。 你是在看一只处于上升趋势还是下降趋势的股票？ 图表模式是什么？ 未来可能会发生什么？ 成交量数字表示什么？是流行的买入还是卖出？ 当前或近期趋势中是否存在缺口或“波动”？ 阅读“图例”，以识别线条、柱状图或其他测量图标。理解图表所显示的内容，并识别所示的趋势和水平。例如，在上面的1日图表中显示了以下数字： 你知道它们的意思吗？让我们逐一讨论。 开盘：这是市场在美国东部时间上午9:30开盘时的股票价格。 最高：这是当天的最高价格。 最低：这是当天的最低价格。 收盘：这是最后的日收盘价格。如果当前日还未结束，则显示昨天的收盘价格。 成交量：当天交易的总股数。 一旦你理解了股票图表所提供的信息，你就可以开始分析它，并查看你正在研究的股票的趋势。这很重要，因为价格趋势通常是股票上涨或下跌的原因。 在接下来的部分中，我们将介绍最流行的图表模式以及那些似乎在有效性上有最多共识的模式。当你开始识别这些专家在提到这些模式时使用的术语时，你会发现这些术语。是的，甚至华尔街的“大资金”也在寻找这些模式！ 返回 下一步

8-02 日内交易 在同一个交易日内买卖投资（股票、期货、股票期权、商品、货币等），以便在每个交易日结束之前关闭所有头寸，这被称为在同一个交易日内买卖投资（股票、期货、股票期权、商品、货币等），以便在每个交易日结束之前关闭所有头寸。日内交易。初学者投资者应该明白，日内交易成功非常困难，因为你是在与拥有更好信息获取、更快计算机和更快交易执行平台的专业交易者竞争。当然，你会有一两天的盈利，但大多数初学者投资者最终会遭受重创。 日内交易在互联网泡沫期间变得流行，原因有很多。首先，互联网的发展使得越来越多的数据可供个人投资者使用（这些数据以前仅在经纪公司办公室可用）。其次，各种网站上软件和交易策略的发展使得学习交易，尤其是股票图表变得更容易。第三，因在线折扣经纪市场的竞争，券商急于鼓励活跃交易，因为他们被迫降低佣金结构（每笔交易的佣金降低，他们需要更多的交易来保持利润）。最后，在牛市中，几乎每个人都开始认为自己是专家股票挑选者，因为他们购买的每样东西都在上涨！ 事实证明，如果那些日内交易者在繁荣期间将他们的钱留在股票中过夜几个月，他们中的大多数人会更好，因为他们会支付更少的佣金，支付更少的短期资本利得税，并且他们会睡得更好！ 与那些寻求长期增值和投资组合增长的人不同，日内交易者在市场开放的每一天都在进行积极的交易。证券会受到短期波动的影响——上涨或下跌——通常基于投资者无法控制或甚至不知道的因素。 如果你希望成为日内交易者，你应该习惯于每天都在赚取和亏损金钱——真实的金钱，而不是纸面利润。此外，要准备支付给你的股票经纪人大量费用。即使你使用收费低于每笔交易10美元的在线折扣经纪人，这些费用也会累积并开始侵蚀你的利润，如果你能作为日内交易者赚到任何利润的话。 二级报价 日内交易者的一种流行策略是查看二级报价。一级报价显示股票的最佳买入和卖出价格，而二级报价则允许你查看所有的买入和卖出报价及每个订单的成交量。从理论上讲，如果你看到很多买入订单而只有少量卖出订单在队列中，那么你可以预期价格会保持稳定或略微上涨。或者你可能会看到一个10,000股的卖出订单和只有几个100股的买入订单——这表明短期内价格会下跌，因为这10,000股的卖出将推动市场下跌。交易500股股票并在几分钟内捕捉到10美分的上涨就是快速的50美元利润。如果你每天能做到10次，那就是每天500美元的利润。 一个典型的二级报价显示，左侧是买入订单的队列，右侧是卖出订单。 日内交易并不适合胆小或无知的人。市场价格可能会迅速变化，并因大量交易、突发新闻或市场情绪而经历剧烈波动。成功的日内交易者是传奇、书籍和电影的主题。然而，由于风险加大，日内交易的失败者比成功者要多得多。 这是《华尔街日报》在2000年纳斯达克泡沫破裂后不久的一则有趣且真实的故事。一个人去给他的车换油。在等待超过30分钟后，他走进车库询问汽车修理工问题出在哪里。随着他走近，他看到修理工盯着电脑屏幕，他以为修理工在用它测试他的车。相反，他看到修理工在看股票图表，实际上是在进行日内交易，而不是换油！那时，他知道股票泡沫已经走得太远，于是他在回到办公室时卖掉了所有的股票。 返回 下一步

9-09 看跌与看涨期权兴趣 看跌和看涨期权的兴趣并不涉及银行对利息的定义，而是市场对某一证券的看跌或看涨期权的兴奋程度——或缺乏兴奋。在你开始认为我们都失去了分析能力之前，试着理解股票和看跌/ 在到期日前以特定价格购买股票的权利，但没有义务。看涨期权的市场价格并不是完全基于复杂的数学公式和高级的金融建模软件。 正如市场因好或不明原因而采取牛市或熊市心态一样，它对不同证券的看跌和看涨期权的反应也类似。即使你在笔记本电脑上花费数小时分析所有可用的科学数据，市场的“情绪”仍然必须纳入你的投资决策中，包括买入或卖出期权。 例如，你正在考虑对一些证券的看涨期权。你了解到市场上大多数人并不支持这些股票的看涨期权。一方面，这可能意味着你可以以比预期更低的“期权价格”达成有利的交易。然而，你也需要考虑这种不受欢迎的原因。 这会在负面上影响你未来购买价格的强度吗？或者，你只是做出了一个明智的期权购买，这可能意味着你会获得更高的利润？看跌期权的数量是否远多于看涨期权？市场整体是否认为股票价格会下跌？他们的结论是否合理？根据你的分析，他们是否错误？ 在这个意义上，兴趣对你来说是重要的。它不应该“决定”你执行看跌或看涨期权的决策。然而，你应该将看跌和看涨期权的兴趣水平视为一个指标，连同你其他的评估，来判断股票可能的走势，即上涨或下跌。 看跌与看涨期权的兴趣也可以用来衡量整体市场情绪。当更多的投资者购买看涨期权而不是看跌期权时，关于股票的情绪通常是看涨的，他们相信股票未来会上涨。当更多的投资者购买看跌期权时，这表明对股票将下跌的看跌情绪。投资者购买看跌与看涨期权的历史平均比例，毫不奇怪，大约是1比1。 返回 下一步

投资101期末考试

什么是共同基金？ 小测验

现金规划 现金预算是管理层内部使用的工具，用于估算在一个期间内的现金流入（收入）和流出（支出）以及期末的现金余额。换句话说，现金预算是一个组织在特定时间段内获取和使用资源的计划。这意味着一个组织必须清楚他们的钱来自哪里，以及应该如何支出。 注意：现金预算仅包括现金。不要包括收到或允许的折扣、信用购买或销售、坏账、折旧或任何其他非现金项目！ 现金预算的使用 现金预算使组织能够设定目标并朝着该目标前进。这一点很重要，因为每个组织的资源是有限的，这些资源需要有效使用。管理层利用现金预算来管理组织的现金流。例如，员工每两周必须支付一次工资。现金预算使管理层能够预测他们是否有足够的现金来支付员工。如果现金不足，预算可能会调整以在付款到期之前解决问题。 同样，现金预算使管理层能够预测手头有大量的自由现金。拥有充足的现金是很好的——然而，现金的盈余通常更好地用于扩展和发展组织的某些领域。无论是短缺还是盈余，现金预算都用于在组织内以最有效的方式分配现金。 应对不确定性 由于现金预算是基于估算的，因此它仅限于表示预期值。现金预算中的不确定性源于期末现金值的不确定性。为了应对不确定性，组织可以使用两种主要技术： 敏感性分析。 这涉及检查独立变量的不同值如何影响其他依赖变量。这种技术使管理层能够洞察如果某些变量发生变化，预期的现金流将会如何。 短期融资。公司应确保能够以合理的成本获得贷款，以覆盖现金短缺。 准备现金预算 在创建现金预算时，有三个关键要素需要考虑： 时间段（这个预算覆盖什么时间段？3个月？6个月？） 现金状况（您希望有多少现金随时可用？） 销售和费用（您的预计销售和费用是多少？） 重要的是要知道现金预算是作为主预算的一部分创建的。现金预算增加现金收入并减去现金支出。理想情况下，现金预算应该有一个正的现金预测——这意味着公司预计有足够的现金度过这一期间。 现金预算的格式 期初现金余额 加：现金收入 减：现金支出 = 现金盈余/短缺 +/- 融资 = 期末现金余额 预算：估算现金收入 由于权责发生制会计，销售收入与现金流入并不相同。销售收入在赚取时记录。由于一些客户以账面（“信用”）方式购买，现金通常在后续会计期间收到。为了解决这个问题，公司估算将在销售月份支付（现金）的收入金额。 约翰逊公司的销售为35%现金和65%信用。根据以前的记录，约翰逊公司预计将按如下方式收回信用销售： 销售月份 销售后第1个月 销售后第2个月 无法收回 45% 25% 20% 10% 约翰逊公司在2018年1月、2月和3月的销售额为： 3月（预计）：$60,000 2月：$55,000 1月：$50,000 准备3月的现金收入预算。 步骤1：计算预计来自3月销售的现金 预计现金百分比 销售 x 预计3月总销售 = 预计现金 35% x $60,000 = $21,000 步骤2：计算预计来自3月信用销售的现金 Read More…

市场基础 市场营销是一个常被用作伞形术语的词，涵盖了组织内各种功能，从社交媒体账户的管理到内部销售，以及介于两者之间的任何事情。 市场营销与价值主张 事实是，成功的市场营销策略深深根植于公司与消费者建立积极关系的能力，通过持续提供高质量的产品、卓越的服务和出色的客户体验。这种能力在商业世界中通常被称为公司的价值主张。换句话说，公司向消费者提出了哪些独特的产品，以吸引他们购买其产品或服务而非竞争对手的产品或服务？ 如果消费者对公司的价值主张感到满意，他们会在同龄人中自然地创造一定程度的品牌认知，并最终激发一定程度的品牌忠诚。很容易将这视为某些消费者本能地将纸巾称为Kleenex©的原因。这就是 品牌认知。如果这些消费者明确只 购买 Kleenex©纸巾，他们被认为拥有很高的 品牌忠诚度。 市场营销组合 在深入探讨市场营销作为组织内功能的广泛和多样化的复杂性之前，重要的是要充分理解至关重要的 市场营销组合。 市场营销组合本质上是公司通过有效的价格、地点和促销来优化其产品供应的尝试。公司在各种商业渠道中使用市场营销组合，因为公司已经开始意识到，当有一个连贯且有效的市场营销策略时，最佳的收入和利润结果就会实现。 产品 首先，公司必须识别、生产和营销（销售）合适的产品和服务，以满足其目标市场的需求和愿望。这个决策过程发生在市场营销组合的产品功能中。然后，公司需要优化这些产品和服务的价格，以不仅与目标消费者愿意支付的价格相符，还与对企业长期而言有利可图和可持续的价格相符。 价格 在需求弹性（公众愿意支付的金额）和盈利能力之间找到适当的平衡是市场营销组合中价格功能的关键部分。接下来，通常是公司开始严格审查并确定产品的最佳物理位置的可能策略，以及产品需要销售的最佳地理位置（即哪些零售商应该销售该产品）。 地点 在市场营销组合的地点阶段，公司开始更加关注买家的人口统计特征与其目标人口统计特征之间的匹配程度。这通常是为了制定策略并尝试提出解决方案，以填补实际客户与潜在客户之间可能存在的差距。需要注意的是，价格和地点是市场营销组合中极为相互依赖的功能。换句话说，产品可以在世界上最好的和最大的零售商那里拥有最佳的货架空间，但如果以不正确的价格出售，仍然会有糟糕的销售。这是因为某些消费者愿意为产品或服务中内置的不同特性和便利性支付更多（或更少）。 促销 客户仍然希望知道他们受到公平对待，并希望感到自己得到了不错的交易，特别是在他们首次冒险尝试或测试新产品或服务时。吸引客户的一个重要方面是通过“不可错过”的促销为他们提供大量价值。了解哪种类型的促销将吸引哪种类型的客户，以及该客户是否符合您的目标人口统计特征是至关重要的。例如，邮寄的纸质优惠券将吸引留在家里的父母和老年人。然而，数字优惠券、在线推荐代码和免费送货优惠将吸引年轻消费者，如千禧一代，他们对电子商务（即在线购物）体验更为熟悉。 针对不同渠道的市场营销 市场营销的核心功能是使企业的产品或服务更具相关性和吸引力，并最终将该产品或服务从一种愿望转变为目标市场的必要品。最终客户在身份、目标和愿望上可能差异很大。 企业对消费者 例如，企业对消费者的市场营销主要集中在直接向最终消费者传达品牌产品或服务的价值主张上。企业对消费者的市场营销无疑是不同类型市场营销渠道中最受欢迎的，因为提供产品或服务 直接 给消费者的企业数量庞大。可以将其视为邻里的比萨店。他们直接向客户销售比萨，而不是通过批发商或其他零售商。 企业对企业 然而，企业对企业的市场营销不同，因为它是企业直接向其他企业销售其产品或服务。企业对企业市场营销的一个简单例子是一个薪资公司为小企业提供薪资服务和人力资源工具。此外，工业市场营销策略通常涉及批发商或分销商，通常包括将原材料和部件销售给其他最终产品的输入。 非营利组织对消费者 非营利营销极度依赖品牌和问题意识，这些都深深根植于公众的教育中。近年来，一个极为有效的非营利营销活动的例子是“关于吸烟的真相”运动，这导致青少年吸烟率从2000年的23%锐减至今天的6%。大多数非营利营销与政府轻微对齐或得到支持，因为这种类型的营销往往解决公共安全问题，并减轻流行病对已经紧张的联邦预算的财政负担。这就是为什么人们说政府营销在提高对许多问题以及民事流行病的意识方面可以非常有效的原因。 营销与互联网 如今大多数公司都足够聪明，意识到一些最佳结果来自于利用和大力支持电子营销努力，因为越来越多的人获得了稳定的互联网接入。在过去十年中，由于全球化的巨大进程，营销在组织结构中的重要性不断增长。此外，加入工业化世界的国家越多，国内企业在国际上扩大销售的机会就越多。因此，在线上拥有强大的品牌存在可以在吸引来自世界各地的客户方面极为有利。企业不再局限于其实体位置，甚至不再仅仅依靠在当地报纸上发布广告来希望获得必要的客流量以维持营业。他们现在有机会和能力利用更广泛的消费者市场，这都要归功于公司可以在线营销其产品和服务的多种方式。此外，企业利用互联网营销其产品和服务变得更加有效，因为他们销售产品所使用的许多工具都是免费的，例如Facebook、Twitter、Instagram和Snapchat。 小测验

比较经济体系 各种经济体系存在着不同的目标，例如促进平等或促进快速增长。一个国家的经济结构受到其政治环境和人口所持价值观的重大影响。然而，重要的是要注意，任何国家的经济都可能随着时间的推移而变化，其在这些广泛经济类别中的位置也可能相应演变。 市场经济 市场经济是指生产由价格和利润体系决定的经济体系。这也被称为供求法则。这些经济体受到政府或经济规划者的直接控制相对较少，允许个人和企业尝试分配资源以最大化财富。市场经济也存在一定程度的收入不平等。这部分是因为利润是资源分配背后的主要动机。这种利润动机通常导致个人和企业积累比其他人更高的收入和财富。 资本主义 资本主义可以定义为一种市场经济体系，其中政府的监管最小。相反，经济主要在市场力量的影响下运作。在纯粹的资本主义形式中，效率低下或不受欢迎的公司往往会失去客户，转而选择更具竞争力的对手。这种持续的竞争为公司提供了不断创新的动力。 这一原则也延伸到环境实践和商业伦理。如果消费者不支持那些进行严重污染或剥削工人的公司，他们将选择支持其他企业。相反，优先考虑环境可持续性的公司更有可能吸引重视环境的客户。同样，商品和服务的定价也受到市场力量的影响，价格较高的公司通常会失去客户，转而选择提供较低价格的公司。 劳动力市场也由市场决定。这意味着工人的雇佣和薪酬都与他们的生产力相关。他们的替代成本，即公司可以雇佣多少其他同样高效的工人，也是一个主要因素。这给工人提供了获取新技能和重新谈判薪水的动力，因为他们变得更加高效。 对资本主义的批评 有许多运动强调资本主义经济体系的问题。一个主要问题是经济如何应对大型垄断，或能够将所有竞争对手挤出市场的公司。如果一家公司拥有垄断权，客户在不喜欢该公司的商业行为时无法转向竞争对手。这也消除了保持低价和创新的许多动力。 这种经济体系对工人来说也可能很困难。如果一个工人起步时技能较低，积累时间和金钱以提升新技能以增加收入可能非常困难。这意味着低技能工人可能会陷入困境，无法提高自己的技能。这导致更大的收入不平等，因为富人可以变得更富有，因为他们有能力这样做。同时，越来越多的低技能工人意味着他们的替代成本非常低，进一步压低工资。 市场社会主义 社会主义本身并不是一个明确的经济体系，但市场社会主义是一种强调平等的市场经济形式。其主要特征是生产资料，即工厂、农场和资源，至少部分是集体所有的。换句话说，经济中的每个人都有一定的部分所有权。然而，人们仍然决定想要创办什么样的企业，公司仍然决定其生产水平和生产内容。 这种经济体系有时会说没有公司可以赚取利润。相反，所有超过成本的收入在经济中分配给每个人，称为社会红利。其他时候，利润则仅分配给在工厂中赚取利润的工人。给予工人和管理者更大的动力去努力工作并继续创新。在这两种情况下，都有赚取更多利润的动力，无论是为了经济中的每个人，还是仅仅为了那些赚取利润的工人。 市场社会主义中的工人仅根据他们的生产力获得报酬，而不是根据他们的替代成本。作为社会红利的一部分，工人获得一定程度的能力来提升新技能（有时包括免费教育）。 对市场社会主义的批评 这种经济体系最大的问题是实际操作上的问题。某个监督机构需要负责分配社会红利，这有很高的可能性会被腐败或偏袒。关于如何在民众之间分配也存在巨大分歧（见：社会主义计算辩论）。很难决定多少利润应该再投资于增长，多少应该分配给所有工人。在纯粹的资本主义经济体系中，这由看不见的手决定。再投资的公司通常比其对手增长得更快，但这在社会主义体系中并不适用。 在社会主义体系中，完全就业的一个问题是工人的薪酬完全基于他们的生产，而不考虑替代成本。因此，每个工人的成本相较于资本主义体系更高。这反过来导致在实现相同生产水平时，能够雇佣的人员减少，从而导致更高的失业率。此外，在这一生产水平下产生的利润也减少，留给再投资的资金更少。 虽然技能最低的工人在市场社会主义经济体系中可能比在纯资本主义体系中获得更大的好处，但减少再投资和较低利润是否会改善或恶化中等收入工人的境况仍然不确定。然而，减少的就业总人数是不可避免的，值得注意的是，那些不工作但仍然获得社会红利的人对经济的贡献不如那些积极工作并参与生产的人。 世界上的市场经济 在现实世界中，大多数国家采用混合经济体系，结合了资本主义和市场社会主义的元素。虽然北美和欧洲的国家主要是市场经济，但没有一个国家可以被归类为完全的资本主义或市场社会主义体系。相反，它们存在于两者之间的某个地方。 即使在自称为资本主义的国家，也会实施某些控制措施，以防止垄断造成的权力过度集中。此外，对利润和高收入个人征收税款，以资助失业救济、大学和环境保护等社会项目。这些项目可以被视为一种社会红利。 与此同时，个人和公司被允许保留利润，并存在一定程度的收入不平等。资本主义和市场社会主义之间的确切平衡在各国之间有所不同，其中一些国家的税率、法规和社会福利高于其他国家。 指令经济 指令经济描述了一个中央计划机构决定生产什么和生产多少的经济体系。计划者还决定每种资源分配给经济中每个人的数量。在这种经济体系中，货币和货币通常扮演着非常小的角色。 封建主义 1861年的俄罗斯农民。由列夫·托尔斯泰拍摄的彩色照片 封建经济体系描述了1800年前的世界。经济活动的主要来源是农业，任何工业生产都限于家庭工业。在封建制度中，存在一个等级结构，由国王、领主和骑士组成的上层阶级行使控制和权威。这些特权阶层统治着一个更大的农民阶级，主要从事农业和农作活动。农民阶级通常缺乏个人权利和自由，通常无法在未经许可的情况下离开他们各自领主拥有的土地。 利润通常非常少，并由统治阶级保留，重新投资仅限于维持人口生存和工作的必要部分。城市中可能还有一个商人阶级从事贸易，但这些是特例，并不构成经济的主要部分。 所有生产都由领主和国王决定，他们指示农民阶级生产什么。这包括收获什么类型的作物，以及为家庭工业制造什么类型的产品。这导致了最极端的收入不平等，富人拥有一切，而穷人则几乎沦为奴隶。 除了世界上一些极度欠发达地区的小部分外，封建社会通常在今天不存在。 共产主义 共产主义经济体系也被称为非市场社会主义。工厂和材料完全由经济中的每个人共同拥有。中央计划机构决定每种物品的生产数量，以及谁获得成品。例如，中央计划机构会决定生产多少鞋子，然后将鞋子分配给所有被认为最需要的人。 人们由政府支付一定金额，然后只能购买某些类型的物品。如果他们想要某些没有购买权限的东西，他们需要请求许可。中央计划者接受他们的请求，并利用这些请求来决定哪些工厂生产每种物品的数量。由于中央计划者决定每种物品的生产数量，他们通常也选择人们从事什么样的工作。理论上，这基于人们的优势——强壮、健康的工人可能是体力劳动者，而非常聪明的人则可能是研究人员。人们根据经济在那个时候最需要的工作选择一组工作。 共产主义的优势在于中央计划机构可以尝试分配所有资源以获得绝对的最高效率，生产所需的每种物品，并将任何多余的资源用于发展和社会利益。希望通过精心规划，资源浪费会减少，而不是将利润分配，所有的节省都直接用于增长。在平等方面也有优势，理论上在共产主义经济体系中，所有人都是平等的，并随着增长而共同繁荣。 对共产主义的批评 由于高度重视个人自由，共产主义在西方通常不受欢迎。在共产主义体系中，人们无法决定创办什么公司，公司无法选择其投资或生产水平，通常人们无法选择他们想要购买的东西。从历史上看，共产主义经济体系源于以前是封建的国家，这意味着大多数人口（农民阶级）本身没有个人自由的历史。这意味着中央计划机构的限制性性质并不是一种新的负担。 共产主义的特点还包括许多流行商品的短缺和垃圾的过剩。这是因为人们需要请求中央计划者增加某种商品的生产，而这些商品的生产可能需要几个月或几年。在新商品生产出来之前，短缺就会出现。如果人口希望有改进的版本，或者它已经过时，那么在商品生产出来时，它在出厂时就已经变成垃圾。这通常导致大量非法交易商品的黑市。 在现实世界中，共产主义经济面临着严重的腐败挑战。工厂经理和工人有强烈的动机将商品在黑市上出售，而不是交给中央计划者。这加剧了本已有限的商品供应。即使是中央计划者自己也很容易腐败，因为他们有权将更多商品分配给他们的朋友和家人。此外，个别工人可能会难以找到更努力工作的动力。在市场社会主义经济体系中，工人可以通过个人利润和社会红利获得激励。然而，在共产主义体系中，个人利润被完全剥夺，社会红利并不会随着单个工人的努力增加而显著提高。 世界上的指令经济 完全的指令经济在当今世界中相当罕见。一个纯粹的共产主义经济体系的例子是北朝鲜。其他国家，如古巴，仍然维持中央计划机构，但已经开始引入更多市场经济的元素。 经济体系与发展之间的关系 国家从封建型农业经济走向发展的路径受到其所采用的经济体系的重大影响。一般来说，封建经济中城市商人阶级的影响力和权力逐渐上升，往往会演变为资本主义经济。另一方面，如果农民阶级通过革命或军事接管获得权力，经济通常会在共产主义下开始其发展。 采用资本主义经济体系的国家最终会面临来自公民的压力，要求引入措施以防止剥削并规范垄断的权力。直到1900年，美国通常被视为资本主义经济。然而，在此期间，实施了限制垄断影响、建立最低工资和保护环境的法律。这些保护措施多年来变得更加健全和严格。 相比之下，古巴在1950年之前是一个市场经济，因对垄断（如联合水果公司）的极强控制而发生了共产主义革命。 小测验

为什么会有稀缺？ 稀缺是指资源是有限的——人们和组织需要在他们无限的需求之间分配有限的资源。 每年，世界生产更多的商品和服务，以及更好的技术和流程，可以进一步提高产出。即使在这种增长下，稀缺总是存在，因为总会有如何分配我们可用资源的最佳方式的问题。 资源分配 每个人和组织都需要在他们想要和需要的所有事物之间分配他们稀缺的资源。资源还在消费和投资之间进行分配——你选择今天使用多少与为未来节省多少（并用来提高你明天的生产能力）。 个人 每个人都在努力赚取收入，他们的收入是他们需要分配的主要资源，但他们的时间也是有限的。这意味着每年你有52周的时间和你所赚取的任何收入，你可以将其分配到你认为最合适的方式。 收入分配 你可以将更多的收入用于消费，减少储蓄，但这可能意味着当你失业或退休时，你的消费会减少。你可以将更多的收入储蓄和投资，但这意味着你今天可用于消费的金额会减少。 一般来说，随着个人收入的增加，更多的比例会用于储蓄和投资，因为你在消费上花费的每一个额外美元的效果都比上一个稍微差一点。 这就是为什么年收入200万美元的人似乎并没有比年收入100万美元的人好多少——一旦消费水平达到一定水平，花费更多只会让你稍微好一点。 时间分配 你在时间的使用上也面临类似的问题。大多数人每天工作8小时，睡觉约7小时，利用剩余的时间进行休闲（以及准备工作或与家人共度时光）。理论上，每个人都有选择工作更多或更少小时的权利（例如，周末找一份额外的兼职工作），或者他们可以选择利用一些休闲时间通过上学或学习一门技能来提升自己。 在提升技能、放松、养家和工作之间的平衡是个人面临的第二个稀缺的基本问题。无论他们赚多少钱，时间总是有限的。 企业 企业也面临着自己的稀缺问题。经典的冲突之一是市场营销与研究之间的投资。公司可以在打造最佳产品上投入更多，但如果没有足够的市场营销，公众可能甚至不知道它们的存在。另一方面，他们可以在营销现有产品上投入大量资金，但这会导致产品开发和新技术开发的减少。 政府 政府也面临着严重的分配问题。税收收入可以用于几乎无限数量的不同项目和计划，从帮助贫困者到资助国家防御。 政府面临的还有与个人相同的基本问题——政府应该在推动研究和技术以帮助经济增长方面投资多少，与专门帮助贫困者的项目相比？ 理论上，这些问题通过选民选举不同平台的领导人来部分解决，但每个项目的“细节”和资源分配的具体平衡仍然是政府每天面临的问题。 小测验

比较优势 比较优势是一个概念，其中一个人、企业或经济体能够在某一特定产品或服务的生产上超过另一个人、企业或经济体。 理解比较优势的概念对于理解人们为何选择不同的职业以及国家为何参与国际贸易至关重要。 个人层面的比较优势 在个人方面，比较优势在决定工作和收入方面将发挥重要作用。比较优势主要有两种类型 – 自然和获得。 自然比较优势 想象一下两个农民 – 爱丽丝和鲍勃。爱丽丝和鲍勃的农场都位于离一个大城市15英里远的地方，土壤质量大致相同。如果他们在同一年种植玉米，他们的产量大致相同，收入也相同。在这个例子中，爱丽丝和鲍勃都没有任何比较优势。 然而，有一些因素可以改变这种情况，包括距离、质量和能力： 距离 如果爱丽丝的农场实际上离城市有30英里远，这意味着她需要比鲍勃多走20英里才能将产品送到市场。这增加了额外的成本 – 即使她工作同样努力，生产的玉米数量相同，她的收入也会因为距离而低于鲍勃。 质量 如果爱丽丝的农场土壤更岩石且不太肥沃，她在同样的工作量下将会生产出比鲍勃更少的玉米。 能力 如果爱丽丝的种植速度不如鲍勃，这也意味着她在同样的工作量下会生产出更少的玉米。对于比较优势而言，“能力”是你与生俱来的，而不是可以通过后天训练获得的。 获得的比较优势 自然比较优势超出了个人的控制范围，但获得的比较优势是随着时间而变化的。 技能 如果爱丽丝上学或专注于提高她的农业技能，她可能会成为更好的种植者，或在投入上更有效率。这将使她在鲍勃面前拥有比较优势。 资本 如果爱丽丝总是将一半的收入再投资于她的业务，而鲍勃没有，那么在几年内，爱丽丝的机器和工具将比鲍勃的更新、更高效。 个人比较优势与职业 所有这些因素在选择工作和职业时也会发挥作用。你可能在一份你不喜欢的工作上有很高的能力 – 这意味着你在某些方面可能比其他人有比较优势，但那个人可以通过培训和奉献轻易超越你。最终，你的收入和工作满意度将来自于你的自然比较优势和获得的比较优势。做你喜欢的事情，同时不断努力提高你的技能，是确保收入增长的好方法（只要你选择的工作在市场上有价值 – 仍然会有人需要支付你！）。 国家比较优势 影响个人比较优势的相同因素也适用于国家。一个简单的例子是石油，它在世界各国之间不断交易。 距离：美国从沙特阿拉伯进口石油到东海岸，但也从阿拉斯加向日本出口石油。这是因为从沙特阿拉伯通过海洋将石油运送到东海岸比通过管道从阿拉斯加运送更便宜。同时，阿拉斯加的油田离日本相对较近，使得出口成本低。 质量：日本几乎没有自己的石油，因此如果他们想自己生产石油，就需要昂贵的海上石油钻探平台（而且仍然不够）。他们可以从美国以远低于自己生产的价格购买石油，因为美国可以相对便宜地从阿拉斯加的油田生产石油。 能力：美国的人口远高于日本，这意味着我们需要将更小比例的劳动力投入到石油生产中。这意味着美国相对容易拥有大量训练有素的石油工程师，而日本则需要从其他领域抽调工程师来进行石油研究。 技能：日本倾向于将其研究和开发集中在技术和能源效率上，而不是石油生产上。沙特阿拉伯石油丰富，因此为了最好地利用这一自然资源，他们培养了许多工程师和研究人员来从事石油工作。这意味着日本更可能生产计算机芯片和医疗技术，并以此交换石油，而沙特阿拉伯更可能生产石油并以此交换计算机芯片和医疗技术。 资本：日本在过去100年里在基础设施上进行了大量投资，以迅速实现工业化。这意味着日本在许多领域拥有大量先进技术，因此可以在许多行业中在全球范围内竞争。沙特阿拉伯在过去40年里才迅速工业化，不断将石油利润再投资于扩大经济。这意味着他们的经济非常依赖于石油贸易（并对石油价格的变化敏感），而日本则不依赖于任何特定行业。 专业化 国家将根据其相对于世界其他经济体的比较优势选择自己生产什么和交易什么。这意味着通过与其他国家的贸易，两个贸易伙伴通常都会受益。以我们的石油例子为例： 日本首先需要进口石油。它可以从沙特阿拉伯或美国进口。两个卖家的价格相同，但沙特阿拉伯的石油比阿拉斯加的石油距离更远，因此更贵。这使得日本决定从美国进口石油。 美国在阿拉斯加开采石油，但需要在纽约使用这些石油。它可以通过管道将石油送到纽约，但建设和维护该管道的成本比从沙特阿拉伯运输石油的成本更高。这使得美国从沙特阿拉伯进口东海岸使用的石油，同时将其在阿拉斯加开采的石油出售给日本。 沙特阿拉伯想从日本购买电脑，但日本不想从沙特阿拉伯购买任何东西。因此，沙特阿拉伯将其石油出售给美国以获得美元。与此同时，日本想从美国购买石油，因此乐意将其电脑交易给沙特阿拉伯以获得美元，完成了这个循环。由于贸易，大家都变得更好！ 小测验

什么是财务记录？ 当您开始与金融机构合作以保护您的资金和处理财务交易时，学习保持良好的财务记录是非常重要的。这些记录，无论是纸质的还是电子的，都将使您了解您的资金和资产在哪里，以及在特定时间您拥有多少资金。 您可以选择打印这些文件并将其保存在活页夹中，或在计算机上将其组织在文件夹中。使用的方法并不重要。重要的是您要理解您的财务状况，并知道在需要时在哪里找到相关信息。 财务规划 当您在制定或调整财务计划并设定新的财务目标时，您需要从准确的财务记录开始。您的财务文件使您能够确切了解您今天的状况，并帮助您看到何时达成目标。 税务 财务记录的类型 大多数人在报税时都很感激拥有良好的财务记录。您在一年中花费的许多东西，比如汽车注册续费、工作制服和某些类型的贷款利息，都可以从您的税款中扣除——但前提是您保留了所有这些付款的良好记录。 收据 为了申请任何税务扣除，国税局将希望看到特定购买或付款的证明。为了提供证明，您需要提供收据。 您应该始终保存大额购买的收据（例如，您汽车的销售单）。许多城市如果您使用公共交通也会提供税收减免，因此保存这些收据也是个好主意。 养成保存收据的习惯也可以帮助您在生活的其他领域。例如，公用事业账单和收据通常在您想要开设银行账户时被要求作为“地址证明”。如果您在稍后的日期与账单支付发生冲突，拥有收据可以立即解决问题，而证明相反可能是一个漫长而复杂的过程。 银行记录 您的银行账户将是您最重要的财务记录来源之一。通常，您的整个交易历史会保存几年（包括您写的每一张支票），以及您当前的账户余额。如果您没有付款的收据（例如，如果您每个月都写租金支票），您仍然可以在您的银行账户中找到该交易的记录。 银行记录中包含的信息类型取决于您拥有的账户类型。例如，如果您有一个储蓄账户，您可能会有更多关于存款金额和日期的记录，以及累积的复利。如果您有一个支票（或“活期”）账户，您将拥有当前可用余额，以及支票、借记卡交易和ATM取款的交易历史。当您在制定和调整支出计划时，您的银行记录将是一个宝贵的资源。 收入报告 每次您获得薪水时，您的雇主都会创建一笔薪水交易，显示您工作了多少小时、每小时的工资以及从您的工资中扣除的各种税款金额。在日历年结束时，您的雇主会将您的所有工资信息汇总到一个称为W-2（或1099，具体取决于您的工作类型）或收入报告的表格中。在美国以外，该报告有不同的名称，但始终包含相同的基本信息。 您的收入报告是显示您在特定年份赚取了多少钱的声明，通常还包括您支付了多少所得税和社会保障。这些是报税所必需的，但也有助于您查看收入随时间的变化。 投资报表 如果您拥有任何股票、债券或其他投资，您还将定期从您的经纪人那里获得账户报表。这将包括您的现金余额（可用于取款或购买更多证券）、您投资组合的总净市场价值、您收到的任何股息金额以及您投资的总费用（这在共同基金中尤为重要）。您的投资报表在税务方面是必不可少的。您在法律上有义务报告您收到的任何投资收入，因此随时获取这些文件将是至关重要的。 个人财产清单 与其他主要记录不同，这是您自己制作和维护的记录。您的个人财产清单基本上是您所拥有的物品、它们的位置以及估计价值的列表。当您仍在上学时，这似乎相当简单，但有不少报告案例显示有大量现金被藏起来并被遗忘。您的个人财产清单不用于税务。 保持和维护个人财产清单的主要好处纯粹是组织。确切知道您的物品在哪里以及它们的价值在生活环境变化时非常有用，当您想出售（或赠送）您不再使用或可能已经忘记的物品时。自助存储柜行业依赖于人们每月支付费用来保存他们不经常使用的物品！ 所得税申报 在您提交所得税申报后，保留一份副本以备后用。从法律上讲，您应该保留所有税务申报和收据7年，但如果您想偶尔进行长期财务规划，保留更长时间也是有用的。 个人支出记录 您可能会在相对较短的时间内积累数十张收据。每隔几个月，尝试将它们分组并保存在安全的地方（例如，将“2016年1月至3月”的所有收据保存在防火保险箱中的文件夹里）。在此期间，将金额和购买原因复制到Excel电子表格中。这将使您轻松了解您花了多少钱以及花在哪里。此外，如果您需要，您可以使用电子表格快速轻松地找到原始收据。定期归档所有收据可以减少丢失或意外丢弃的可能性。养成这个定期习惯也将帮助您避免花费整个下午来整理和组织收据。 保护您的记录安全 现在您拥有了所有这些信息，您最关心的是如何保护它。身份盗窃是一个重大问题，如果有人未经授权访问您的几份文件，他们可能会利用这些信息来伤害您。 存储纸质文件 对于您的税务申报、收据和投资报表等文件，您可能有需要易于查找和安全存放的纸质副本。一种可能的方式是购买一个可以固定在地板上的小保险箱，将您的文件安全地保存在一个地方。银行提供安全存储箱，您可以安全地存放文件和物品。小箱子的年费通常约为60美元。为了获取文件而必须访问银行的麻烦，可能会被知道文件存放在安全位置的安心感所抵消。 存储电子文件 保护您的计算机文件免受黑客和网络钓鱼者的攻击是一个更具挑战性的前景。有很多方法可以保护您的记录，但以下是最常见的规则： 规则 #1：不要分享您的登录信息 尽管电影中展示的情况，实际上大多数“黑客”并不是通过强行破解复杂的计算机算法来攻击主机，而通常只是因为某人与不该分享的人分享了密码。这不仅适用于密码，也适用于其他信息。绝不要通过电话或电子邮件提供您的账户号码、信用卡号码、用户名或密码。如果您绝对需要分享用户名和/或密码（例如，与一组人共享账户），请确保这是您在其他网站上不使用的用户名和密码。 规则 #2：不要重复使用您的密码 当您在计算机上时，您无法判断哪些网站让管理员看到您的密码，哪些使用适当的加密。如果您在许多地方重复使用相同的用户名和密码，您就增加了不满的同事窃取数据并入侵您其他账户的风险。 规则 #3：经常更改您的密码 即使是世界上最安全、最独特的密码也容易受到键盘记录器的攻击——这是一种记录您每次按键并将其报告给病毒创建者的病毒软件。即使您在家用计算机上没有键盘记录器（它可能在“激活”之前隐藏数月或数年），也有可能在计算机实验室或公共计算机上安装了一个。每隔几个月更改一次密码是保护它们的好方法。 规则 #4：选择难以猜测的密码 当您为账户选择密码时，尽量选择字母、符号和数字的组合，这些组合对您来说容易记住，但对您的好朋友或使用随机字母组合的黑客来说却很难猜测。请记住，您需要尽自己的一份力量来保护您的密码安全。 其他财务记录提示和技巧 查看一些金融机构可以提供的账户管理服务 如果跟踪所有内容是一项艰巨的任务，请查看您的银行或其他金融机构可以“捆绑在一起”的服务。例如，一个人通过同一家银行拥有储蓄和支票账户、投资组合、房屋抵押贷款和信用卡是非常常见的，因此他们可以通过银行的在线门户访问所有这些财务记录。 这具有便利性，但也有一些严重的缺点。例如，如果您为此在线银行服务的密码被盗，您可能会一次性失去对所有内容的访问，造成巨大的麻烦和可能数万美元的损失。 咨询税务专业人士或财务顾问 即使您不是每年都这样做，花时间与专业人士会面从长远来看也可以为您节省时间和金钱。税务专业人士和财务顾问了解税法、投资策略、财务陷阱和您可能不熟悉的繁文缛节。支付他们的专业费用可能会减少您在尝试独自理解财务记录时所需花费的时间和研究。 您可能还记得一些基本知识 – 如果您有一项主要用于商业的支出，您可能可以对此申请税收抵免。然而，您可能不知道在工作时如何申请使用汽车的时间，或者是否可以对您家中新的装修申请销售税豁免。与税务专业人士或财务顾问会面是应对繁琐程序、最大化税务回报并最小化您在个人空闲时间内需要花费在财务记录上的时间和研究的最简单方法。 小测验

会计法规与伦理 专业会计师对我们的经济和社会至关重要。会计师通过建议降低成本、增加收入和减轻风险的方法，确保资源的有效使用。会计行业的专业水平取决于其成员提供的服务质量。会计行业的监管环境旨在确保这些服务的质量和一致性。这意味着会计师必须遵守伦理、技术和专业标准。会计师必须代表客户（或公司）及会计服务的间接用户，如投资者和债权人的利益。 会计与监管 除了帮助管理者控制业务外，良好的会计还允许投资者、管理者和监管者直接比较公司。为了确保所有公司的会计实践可以直接比较，制定了公认会计原则（GAAP）作为美国会计的指导方针。 GAAP是一套用于财务报告的会计规则和标准。在美国，上市公司遵循美国GAAP的规则。 世界上大多数国家使用国际财务报告准则（IFRS）。然而，通过 趋同，美国正在从美国GAAP转向IFRS标准。趋同的目的是使美国GAAP与IFRS标准紧密相似。这些是公司及其会计师在编制财务报表时必须遵循的基本规则。 监管背景 财务会计标准委员会（FASB）的目的是建立和改善美国GAAP。还有审计标准，由公共公司会计监督委员会（PCAOB）执行，并由SEC要求。PCAOB的目的是保护公众在审计报告编制中的利益。FASB和PCAOB负责监督美国的所有会计。国际上，IFRS基金会和国际会计准则委员会（IASB）监督国际会计。 不断发展的监管 会计实践的监管正在不断发展，以反映不断增长的经济的需求。在2000年代初，发生了许多震惊会计行业的会计丑闻。 这些丑闻源于操纵的财务报表，旨在误导投资者、债权人和/或股东。允许这些丑闻发生的监管系统的失败在我们的社会中造成了对企业和会计行业的不信任。 萨班斯-奥克斯利法案 为了解决这个问题，2002年美国国会通过了萨班斯-奥克斯利法案（SOX）。SOX法案是一项美国联邦法律，给财务披露和公司治理的监管带来了重大变化。SOX法案关闭了会计实践中的漏洞，并增加了对欺诈活动的后果。会计行业正在不断变化，必须有效和高效地适应经济和社会的需求。会计行业、经济和社会的发展影响着该行业及其履行角色的方式。SOX法案就是一个新法规迫使行业适应变化的例子。 SOX法案的主要目的是使管理层对自己的财务报表负责。在SOX法案之前，卷入欺诈活动的公司管理层会将责任推给其他员工，并声称对不当行为一无所知。然而，现在管理层必须证明财务报表的准确性。管理层还必须亲自审查公司内部控制系统。管理层对财务报表的编制和准确性负责。审计师的角色是确保财务报表尽可能公正和准确（根据美国GAAP）。虽然审计师确实会发现欺诈，但这并不是他们的主要目的。 为了使监管有效，必须伴随伦理行为。伦理行为是保证良好服务和质量的最后一步。因此，法规必须以促进伦理行为的方式设计。伦理可以被定义为一套广泛的道德原则。 会计行业 会计被视为一种 职业 ，因为它是一个需要专业知识的领域。行业外的人必须能够信任他们的会计师是有能力和道德的。这是因为他们依赖于准备财务报表的会计师，以及验证这些报表的审计师来做出决策。因此，在行业内培养信任对商业、经济和社会至关重要。 会计中的伦理 会计师经常面临伦理困境。会计师寻求通过降低成本和增加收入来增加价值。会计师希望为他们的公司或客户产生有利的结果。会计师还必须考虑公众的最佳利益。因此，信息必须公正和准确地呈现，以符合伦理。 然而，会计师可能会面临压力，要求他们为公司产生有利的结果，即使这些结果并不存在。你是为了让客户满意而弯曲规则，还是通过公正和准确地报告信息来服务公众利益？你在弯曲规则吗？其他会计师也在弯曲规则吗？弯曲的程度有多大？ 良好的会计实践可以用来做出更好的个人和商业决策，因为它们提供了处理情况的指导。会计师必须遵循规则；然而，规则并不是对每种情况都是黑白分明的。这意味着会计师必须定期行使他们的最佳判断。为了符合伦理，我们必须：做正确的事，做我们认为正确的事，以及不做我们认为错误的事。 AICPA职业道德规范 该 AICPA职业道德规范 建立了会计师应遵循的道德准则： 责任原则。 会员在履行职责时应谨慎行使专业和道德判断。 公众利益原则。 会计师所采取的每一个行动都应服务于公众利益。公众利益指的是客户、雇主、投资者、债权人等。 诚信原则。 会计师应以高度的诚信履行职责。诚信是建立公众信任的品质。 客观性和独立性原则。 这是对保持公正、诚实和无利益冲突的义务。 尽职原则。 会计师应了解行业的技术和道德标准。会计师应不断提高其服务的能力和质量。 了解这样的职业道德规范有助于指导我们的决策过程。 小测验