Crash do Mercado de Ações de 1929
Definição
O crash do mercado de ações de 1929 foi um colapso massivo nos preços das ações na Bolsa de Valores de Nova York e marca o maior colapso financeiro nos Estados Unidos.
Detalhes
O crash do mercado de ações veio em várias partes – o crash inicial em 28 de outubro (uma queda de 12,87%) continuou em 29 de outubro (uma queda de 11,73%), mas os preços continuaram a cair até 1932, com uma perda total de 89%. O crash marcou o início de, e é uma das principais causas da, Grande Depressão.
Inicialmente, alguns dos banqueiros e industriais mais ricos tentaram interromper o crash comprando milhões de dólares em ações para tentar aumentar os preços. No primeiro dia do crash, os chefes de vários dos maiores bancos de Nova York reuniram seus recursos para comprar grandes quantidades de US Steel (Símbolo da Ação: X) e outras ações Blue Chip. Após esse gesto, o pânico começou a diminuir e os preços pararam de cair por aquele dia.
No entanto, na manhã seguinte, os preços retomaram sua queda, e novas grandes compras pela família Rockefeller e muitos outros não conseguiram restaurar a confiança dos investidores. Muitas pessoas estavam usando ações como garantia para empréstimos que haviam contraído nos bancos – quando o valor das ações caiu, os bancos frequentemente pediam que pessoas e empresas pagassem seus empréstimos, causando uma onda massiva de falências. Assim, o crash nos preços das ações se espalhou pela economia como um todo.
Causas do Crash do Mercado de Ações
Existem várias causas principais do crash do mercado de ações de 1929, que vão desde agricultores de trigo até banqueiros de investimento e todos os pontos intermediários.
Milhões de Novos Investidores Entrando no Mercado
Após a Primeira Guerra Mundial, milhões de americanos começaram a se mudar para as cidades em busca de trabalho, e uma nova classe média começou a emergir da prosperidade que se seguiu ao fim da guerra. Esse novo grupo de pessoas queria maneiras eficazes de economizar seu dinheiro e garantir um retorno mais lucrativo do que simplesmente mantê-lo em uma conta de poupança. De modo geral, eles escolheram investir em ações.
Hoje, isso não seria um grande problema, mas antes do século 20, a maioria dos investimentos era em títulos. A transição para a negociação de ações ocorreu por causa das empresas ferroviárias e novas empresas industriais. Essa nova classe média também estava comprando carros e casas, o que era bom para os negócios de empresas de aço e construção. Isso fez com que o preço das ações subisse.
Essa foi a primeira vez que pequenos investidores estavam comprando ações em grande escala (antes da década de 1920, a compra de ações geralmente era feita apenas pelos ricos), e eles geralmente estavam comprando empresas cujos preços já estavam subindo para tentar garantir o maior retorno. O índice P/L (o preço da ação dividido pelos lucros – por – ação era extremamente alto em comparação com o que normalmente se vê hoje).
Quando o crash do mercado de ações começou, ele derrubou a maioria desses novos investidores do mercado completamente – eles foram forçados a vender suas ações e perderam todas as suas economias. Isso significou que havia menos investidores disponíveis para comprar ações e ajudar a iniciar uma recuperação.
Queda nos Preços do Trigo
No ano anterior ao crash do mercado de ações, os agricultores americanos produziram quantidades recordes de trigo, tanto que não foi tudo vendido até o final do ano. Em 1929, os preços do trigo começaram a cair à medida que os fornecedores lutavam para vender suas reservas com as novas colheitas chegando. Países como França e Itália também estavam tendo grandes colheitas, então não era possível se livrar do suprimento extra exportando-o, mas em 1929 a colheita americana também foi menor do que no ano anterior.
Isso significou que os agricultores que já enfrentavam preços muito baixos agora também tinham menos trigo para vender, o que causou a falência de muitas fazendas. Naquela época, uma grande parte da economia dos EUA ainda estava baseada na agricultura – desde empresas industriais vendendo tratores e equipamentos agrícolas, até ferrovias transportando grãos das fazendas para as cidades e portos, até investidores negociando futuros em trigo. Quando as fazendas começaram a falir, isso causou um efeito dominó em muitos outros setores durante o verão de 1929, o que deixou os investidores já muito nervosos na época do crash do mercado de ações em outubro.
Negociação com Margem
A década de 1920, que levou ao crash do mercado de ações, também apresentou uma enorme quantidade de negociação com margem – quando os investidores pegam dinheiro emprestado usando ações como garantia e usam o empréstimo para comprar ainda mais ações. Como os preços das ações estavam subindo constantemente, os bancos estavam felizes em conceder os empréstimos e investidores, tanto novos quanto antigos, estavam aceitando-os e obtendo enormes lucros. Desde que o lucro obtido com a ação seja maior do que os juros pagos sobre o empréstimo, parecia uma boa ideia continuar pegando dinheiro emprestado.
No entanto, se os preços das ações começarem a cair quando você está negociando com margem, você acaba perdendo seu investimento e tendo que pagar de volta o empréstimo – com juros. Assim que as ações começaram a perder valor no início do crash, muitos credores começaram a temer que os tomadores de empréstimos perdessem muito valor e não pagassem seus empréstimos, então eles “chamaram” os empréstimos. Isso significava que eles fizeram os investidores pagarem o valor do empréstimo imediatamente. Isso significava que muitos investidores que haviam negociado com margem foram forçados a vender suas ações para pagar seus empréstimos – quando milhões de pessoas estavam tentando vender ações ao mesmo tempo com muito poucos compradores, isso fez com que os preços caíssem ainda mais, levando a um crash ainda maior do mercado de ações.
Para investidores, se suas ações caíssem mais de 50%, eles teriam que pagar de volta mais do que o total que haviam investido. Isso acontecia com frequência, fazendo com que muitas pessoas, e credores que deveriam ser pagos, perdessem todos os seus investimentos mais um extra. Como deviam dinheiro com as ações como garantia, não podiam nem mesmo manter as ações e esperar que o valor se recuperasse – os credores se tornaram os proprietários das ações quando o tomador não conseguiu pagar, e os credores novamente tentaram vender as ações imediatamente para recuperar parte de suas perdas.
Especulação
A maior causa da queda do mercado de ações foi a especulação. À medida que os preços começaram a subir para as ações, mais investidores queriam comprar para garantir que não “perdessem” grandes investimentos. Tanto novos quanto antigos investidores viram retornos de 20% ou mais em seus investimentos durante a década de 1920, o que atraiu tantos novos investidores a colocar todas as suas economias em ações. Ao mesmo tempo, cada vez mais pessoas estavam negociando com margem para aproveitar os preços em alta e obter ainda mais lucros.
Isso significava que, à medida que os preços das ações começaram a subir, mais pessoas estavam demandando mais ações, o que fez o preço subir ainda mais. Isso é chamado de “bolha especulativa”, e à medida que mais pessoas estavam negociando com mais dinheiro emprestado, começou a se tornar muito instável.
Em 1929, a produção industrial começou a desacelerar, com um pouco menos de aço, carros e casas construídas do que nos anos anteriores. Isso, juntamente com o choque causado pela queda nos preços do trigo, finalmente fez com que algumas ações começassem a perder valor. Assim que alguns investidores começaram a perder valor, muitos outros tentaram vender suas ações o mais rápido possível para evitar mais perdas, o que multiplicou o problema.
Informação
Uma das maiores razões pelas quais os problemas puderam se tornar tão graves e o pânico se espalhou tão rapidamente foi a falta de informação. Novos investidores não estavam totalmente cientes dos riscos que estavam assumindo ao começar a investir (ninguém os deixou praticar em plataformas de negociação!), e a economia estava evoluindo tão rapidamente que até investidores profissionais não sabiam se os preços estavam subindo devido a um aumento geral de valor ou como parte de uma bolha.
Durante a queda em si, tantas pessoas estavam negociando em volumes tão altos que os tickers de ações não conseguiam acompanhar – frequentemente ficando 3 horas ou mais atrás dos preços em tempo real. Como os investidores não sabiam quanto estavam perdendo, mas sabiam que as coisas estavam ruins, isso causou ainda mais pânico e pressões para vender tudo o mais rápido possível. Um resultado menor da queda das ações foi uma enorme melhoria no sistema de tickers para acelerar a rapidez com que as informações podiam ser transmitidas aos investidores.