Que sont les crypto-monnaies ?

Les cryptomonnaies se présentent sous de nombreuses formes et tailles. Certaines sont conçues pour être une sorte d’« or numérique », comme le Bitcoin. D’autres, comme l’Ethereum, sont conçues pour être de la monnaie programmable. Ces « actifs numériques » ont de nombreux usages. En général, les cryptomonnaies sont une forme de monnaie numérique sécurisée par le plus haut niveau de cryptographie. Elles sont créées grâce à la technologie blockchain et échappent souvent au contrôle des gouvernements et des institutions.

Qu’est-ce que la technologie Blockchain ?

Une blockchain est une sorte de base de données. Il s’agit d’un registre public horodaté qui stocke toutes les transactions effectuées sur le réseau. Des copies de ce registre sont distribuées sur Internet à des milliers d’ordinateurs dans le monde entier. Lorsqu’une personne souhaite ajouter une entrée au registre, les autres ordinateurs du réseau vérifient la validité de la transaction. Si tous les ordinateurs s’accordent sur la légitimité de la transaction, elle peut être ajoutée au registre. Cette multiplication des auditeurs sur Internet pour vérifier les transactions explique pourquoi la blockchain est qualifiée de technologie décentralisée et contribue à la rendre incroyablement difficile à pirater ou à contrôler.

Ce système de registre public signifie également qu’il n’est pas nécessaire d’avoir recours à un intermédiaire, comme une banque ou un gouvernement, pour faire confiance à une personne que l’on ne connaît pas personnellement, car le réseau lui-même peut vérifier les transactions, ce qui le rend théoriquement invulnérable au piratage ou aux erreurs. En réalité, si la technologie blockchain est considérée comme révolutionnaire, c’est parce qu’elle permet, pour la première fois dans l’histoire de l’humanité, de créer de vastes réseaux mondiaux de confiance interpersonnelle.

La technologie blockchain a quatre objectifs principaux.

1. Confidentialité – seuls ceux qui possèdent ou partagent l’information sont capables de la « lire ».
2. Intégrité – les informations ne peuvent pas être modifiées ou éditées sans être détectées.
3. Non-répudiation : un expéditeur/créateur ne peut révoquer ou refuser l’accès à une personne à qui il a transmis ses informations, même s’il change d’avis ultérieurement.
4. Authentification : l’expéditeur et le destinataire peuvent confirmer l’origine et la destination des informations.

Bref historique

Après la crise financière de 2008, les banques centrales et les gouvernements du monde entier ont dévalué leurs monnaies nationales en injectant massivement de l’argent dans l’économie pour « sauver » les institutions de la faillite, laissant les particuliers avec un argent de plus en plus faible. Le Bitcoin était une réponse au risque que les monnaies fiduciaires ne constituent plus une réserve de valeur sûre. Disposer d’un système capable d’exister en dehors des contrôles centralisés était très attractif.

Bitcoin a été la première cryptomonnaie, proposée par le célèbre livre blanc de Satoshi Nakamoto en 2009. Au cours de la dernière décennie, la technologie a évolué, permettant désormais son utilisation comme moyen d’échange. Ces dernières années, de nombreuses autres cryptomonnaies ont émergé pour répondre à d’autres besoins du marché.

Les cryptomonnaies comme Bitcoin sont résistantes à la censure, sans autorisation et constituent un moyen fiable de transférer de la valeur sur un réseau. La première couche d’Internet a permis à l’humanité de transférer des « informations » comme de la musique, des images ou des e-mails. Aujourd’hui, les cryptomonnaies nous permettent de transférer de la « valeur » comme de l’argent, des titres et de la propriété intellectuelle. Ce secteur est encore très jeune et nombreux sont ceux qui affirment qu’il est urgent de réglementer les transactions pour protéger les individus et les institutions, et d’innover pour les rendre plus conviviales.

Types de crypto-monnaies

Le terme altcoin désigne toute cryptomonnaie autre que le Bitcoin. Un stablecoin est une cryptomonnaie dont la valeur est indexée sur celle d’un autre actif, comme la monnaie d’un pays, les métaux précieux ou même une autre cryptomonnaie. Les stablecoins sont destinés à permettre aux investisseurs en cryptomonnaies d’accéder à d’autres actifs investissables, comme le dollar américain, l’euro, le pétrole, l’or ou d’autres métaux. On investit généralement dans un stablecoin si sa propre monnaie nationale n’est pas fiable, mais que l’on n’a pas non plus facilement accès à l’investissement direct dans les matières premières.

Les crypto-monnaies les plus populaires

• Bitcoin a été lancé en 2009 par une personne ou un groupe anonyme sous le pseudonyme de Satoshi Nakamoto. Bitcoin a lancé la révolution des cryptomonnaies et représente aujourd’hui plus de 60 % de toutes les cryptomonnaies du monde.
• Ether est la cryptomonnaie d’Ethereum, l’une des blockchains les plus populaires au monde. Elle est la deuxième plus populaire et la plus précieuse après Bitcoin.
• XRP est la cryptomonnaie de Ripple, un système utilisé pour effectuer des transactions financières.
• Litecoin est beaucoup plus petit que Bitcoin, mais très sûr et permet des transactions encore plus rapides.
• Tether est probablement le stablecoin le plus populaire, car il est lié à la valeur du dollar américain.

Critiques courantes

De nombreux détracteurs des cryptomonnaies mettent l’accent sur la quantité d’énergie nécessaire pour sécuriser le réseau. Ils arguent que cela nuit à la planète et constitue un gaspillage d’énergie, car la plupart des utilisateurs de ces monnaies numériques le font à des fins spéculatives (jeux d’argent). La consommation d’énergie est une critique fondée. Bitcoin utilise l’énergie d’un petit pays pour sécuriser son réseau.

Les partisans des cryptomonnaies affirment que l’énergie investie est rentable. Ils jugent injuste l’argument selon lequel utiliser l’électricité pour alimenter des voitures est acceptable, mais pas pour alimenter un système financier plus performant. De plus, ils soutiennent que l’énergie investie pourrait être rentable, car les cryptomonnaies peuvent offrir des services financiers à environ 6 milliards de personnes vivant sous des régimes autoritaires confrontés à une inflation à deux ou trois chiffres. Ces personnes vivent sans aucun moyen sûr de stocker leur argent ou leurs autres actifs. Il est courant que ces gouvernements confisquent leurs biens personnels, leurs actifs et toute leur richesse.

Il est intéressant de noter que les pays où le taux d’adoption des cryptomonnaies est le plus élevé sont ceux dont les systèmes financiers sont les plus instables.

L’autre critique principale des cryptomonnaies est qu’elles sont utilisées par des criminels pour des activités illégales. Les attaques par rançongiciel sont souvent payées en bitcoins. L’argent liquide est beaucoup plus difficile à tracer, mais aussi à déplacer. Les gouvernements investissent dans les technologies d’analyse de la blockchain pour les aider à suivre les mouvements des cryptomonnaies.

Règlement

La réglementation des cryptomonnaies est importante pour protéger les investisseurs et les institutions. Ce processus est en cours et, aux États-Unis, les cryptomonnaies sont classées à la fois comme titres et comme matières premières. Cela dépend de la cryptomonnaie à laquelle vous faites référence et de l’organisme de réglementation qui l’a classée. La réglementation de ces actifs numériques fait l’objet de nombreux débats en raison de cette ambiguïté et de leur nature décentralisée. Les gouvernements et les organismes de réglementation comme la SEC (Securities and Exchange Commission) ne s’accordent pas sur la manière dont ils doivent être traités, et encore moins négociés !

Investir dans les crypto-monnaies

Les cryptomonnaies ont été initialement conçues comme monnaie, moyen d’échange et réserve de valeur. Le Bitcoin, en particulier, a été théorisé comme une alternative au dollar ou à l’euro pour différents types de transactions.

Investissement vs monnaie

Il existe toutefois une réserve importante quant à la manière dont les cryptomonnaies sont « minées ». Miner une cryptomonnaie demande du temps et de l’énergie, et cette quantité augmente avec le temps. Le Bitcoin, par exemple, possède un nombre limité de cryptomonnaies pouvant être minées chaque année, et ce nombre diminue chaque année. Cela signifie qu’il existe – ou existera un jour – un nombre limité de bitcoins. Contrairement au dollar ou à l’euro, qui sont créés par la dette, le nombre total de dollars ou d’euros en circulation à un moment donné dépend de la vigueur de l’économie. On parle alors de « monnaie inflationniste », ce qui signifie qu’elle est généralement associée à l’inflation (la valeur du dollar décroissant au fil du temps et les prix des biens et services augmentant). Puisqu’un dollar dans un an vaut moins qu’un dollar aujourd’hui (en raison de l’inflation), cela encourage les dépenses, à moins que vous ne puissiez investir sur un compte d’épargne ou en actions pour obtenir un retour sur investissement.

Le Bitcoin, comme la plupart des autres cryptomonnaies non stablecoins, est en revanche déflationniste. Étant donné que les bitcoins deviendront plus rares à l’avenir (même si de plus en plus de personnes souhaitent les utiliser), cela signifie que chaque bitcoin prend de la valeur au fil du temps – la « valeur » d’un Bitcoin augmente au fil du temps, ce qui signifie que les prix des biens et des services baissent.

Imaginez : l’une des premières transactions en Bitcoin consistait à acheter une pizza : 10 000 bitcoins pour deux pizzas (soit 5 000 bitcoins par pizza). À l’époque, une pizza valait environ 15 $, soit un taux de change d’environ 0,003 $ par Bitcoin. Aujourd’hui, un seul Bitcoin coûte environ 100 000 $, ce qui signifie qu’une pizza à 15 $ coûterait 0,00015 BTC. Comme on peut acheter plus de choses avec un Bitcoin demain qu’aujourd’hui, cela encourage fortement l’épargne plutôt que la dépense : le simple fait de posséder des Bitcoins génère un « retour sur investissement » (sans aucun autre retour sur investissement).

Tarification des cryptomonnaies

En raison de leur nature déflationniste, la plupart des gens considèrent les cryptomonnaies non pas comme des « monnaies » destinées aux transactions quotidiennes, mais comme des investissements à part entière. Cependant, il est difficile d’évaluer concrètement ces actifs. Investir en obligations est assorti d’un taux d’intérêt publié, indiquant précisément le rendement escompté. Investir en actions repose à la fois sur la valeur sous-jacente de l’entreprise, telle que décrite dans ses états financiers (analyse fondamentale), et sur le sentiment du marché (analyse technique).

Les cryptomonnaies n’ont pas de valeur sous-jacente réelle ; elles se basent uniquement sur le sentiment du marché, notamment sur le nombre de personnes qui souhaitent acquérir ces cryptomonnaies aujourd’hui et sur le prix qu’elles sont prêtes à payer. Cela signifie que leur évaluation peut être très complexe et sujette à de fortes fluctuations de prix. De nouvelles cryptomonnaies peuvent être créées chaque jour (des millions de cryptomonnaies ayant fait l’objet d’une ICO (Initial Coin Offering) en 2024).

En l’absence de véritable valeur sous-jacente (comme pour une obligation ou une action), investir dans les cryptomonnaies est intrinsèquement risqué. Les investisseurs débutants sont également souvent victimes d’arnaques liées aux cryptomonnaies, notamment celles de type « pump and dump » (où des influenceurs ou des promoteurs tentent de susciter l’intérêt et le soutien des investisseurs pour une nouvelle cryptomonnaie afin de les inciter à l’acheter à un prix élevé, puis à revendre l’intégralité de leurs avoirs pour réaliser un profit).

Les investisseurs novices doivent traiter les cryptomonnaies avec prudence, mais cela ne signifie pas que les cryptomonnaies bien établies n’ont pas leur place dans un portefeuille équilibré.

Résumé

En tant qu’instrument financier, les cryptomonnaies restent très volatiles et manquent de réglementation pour les rendre attractives pour la plupart des investisseurs. Seul le temps nous dira à quel point l’humanité a réellement besoin de réseaux décentralisés, indépendants des caprices des gouvernements et de leurs objectifs à court terme.

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