¿Cómo se crea el dinero?
En los Estados Unidos (y en muchos otros países), la pregunta “¿Cómo se crea el dinero?” surge con frecuencia. ¡El tesoro no está imprimiendo efectivo todo el día, si lo hiciera la deuda del gobierno sería cero! En EE. UU., el dinero se crea como una forma de deuda. Los bancos crean préstamos para personas y empresas, que a su vez depositan ese dinero en sus cuentas bancarias. Los bancos pueden usar esos depósitos para prestar dinero a otras personas: la cantidad total de dinero en circulación es una medida de la oferta monetaria.
El dinero como deuda
Cuando una persona o empresa pone dinero en su cuenta bancaria, se llama “depósito”. Esto puede ser tanto dinero que estás ahorrando a largo plazo, como una cuenta corriente normal utilizada para compras diarias. Las cuentas de ahorro generalmente generan intereses.
Cuando una persona o empresa quiere obtener un préstamo del banco para comprar algo, el banco utiliza los depósitos de todos sus clientes para hacer ese préstamo. Los ahorradores a largo plazo reciben intereses a cambio de permitir que el banco use sus depósitos para hacer estos préstamos, pero el dinero en cuentas corrientes también puede ser utilizado (por eso algunas cuentas no cobran tarifas si tienes un saldo mínimo determinado).
Una vez que se toma el préstamo, la persona puede tomar el dinero en efectivo, o (mucho más típicamente) depositarlo de nuevo en su cuenta de ahorros o cuenta corriente. Esto significa que el dinero puede ser utilizado para hacer otro préstamo, por lo que los bancos pueden volver a prestar el dinero una y otra vez.
Esto significa que prácticamente cada dólar que un banco presta fue, en algún momento de la cadena, tomado prestado por otra persona. La cantidad total de dinero en la economía depende directamente de cuántas personas y empresas han tomado préstamos. Incluso los depósitos realizados por personas como ingresos fueron casi con certeza tomados prestados en algún momento. Por ejemplo, considera esta cadena:
- 5 de mayo: Local Banks and Loans otorga un préstamo a Frank por $10,000 para iniciar un restaurante
- 30 de abril: Bob deposita su cheque de pago por $5,000 en su banco (Local Banks and Loans)
- 29 de abril: Alice Corporation (una empresa de software) le da a Bob un cheque de pago por $5,000
- 10 de abril: Carlos’s Construction paga a Alice Corporation $15,000 por el software que desarrolló para planificar proyectos de construcción
- 1 de abril: Peggy emite un cheque a Carlos’s Construction para comprar una nueva casa por $200,000
- 15 de marzo: Peggy obtiene un préstamo de Local Banks and Loans por $200,000
En este ejemplo, Local Banks and Loans ha utilizado técnicamente los mismos $200,000 en sus préstamos a Peggy y Frank, que también fueron utilizados por una empresa de construcción para comprar software, y una empresa de software para pagar a sus empleados. ¡Los mismos $5,000 se utilizaron para comprar una casa, pagar por software, contratar a un empleado y comenzar un restaurante!
Requisitos de reserva
Para evitar que los bancos presten el mismo dólar infinitamente, existen reglas llamadas “Requisitos de reserva”. Por cada $100 prestados, el banco debe mantener $10 en “reserva”, lo que significa no reutilizarlos en otros préstamos. Este requisito de reserva puede mantenerse en las bóvedas del banco como efectivo, o en depósito con el Banco de la Reserva Federal.
Entonces, si hay un requisito de reserva, ¿cómo se crea el dinero en primer lugar?
Relación con el gobierno
Cuando el gobierno necesita gastar dinero, obtiene sus ingresos a través de impuestos y vendiendo bonos del tesoro, que es efectivamente pedir prestado dinero a inversores y bancos, así como al Banco de la Reserva Federal. Los ingresos que recibe de la venta de bonos al Banco de la Reserva Federal se inyectan en todos los demás bancos a medida que el gobierno gasta dinero, lo que crea la “semilla” de efectivo inicial en la que se basa todo otro préstamo: la economía compra deuda del gobierno federal, que utiliza el efectivo para reinvertir en la economía.
Respaldo de la moneda
Históricamente, la moneda ha sido “respaldada”, o fácilmente convertida en, algún bien material.
Aunque el dinero se crea a través de la deuda, podemos decir que está “respaldado” por el valor de todos los bienes y servicios que utilizamos para producir esa deuda. Sin el préstamo de Peggy (y otros préstamos similares), Carlos no podría haber comprado el software, y Alice no habría podido contratar a Bob para escribirlo.
El patrón oro
Historia antigua
En la historia antigua, la pregunta “¿cómo se crea el dinero?” era fácil de responder: ¡lo desenterraban!
La forma principal de moneda durante miles de años fue el oro y la plata: estos metales se extraían y luego se acuñaban en monedas. Si un gobierno quería “imprimir” más dinero, derretiría monedas existentes, luego mezclaría el oro y la plata con metales más baratos (como hierro y cobre), y luego acuñaría nuevas monedas (y esperaría que la gente no notara la diferencia).
El dinero en papel surgió primero por bancos similares a lo que hoy llamaríamos “certificados de depósito”, o CDs. Como prueba de que depositaste una cierta cantidad de dinero en un banco, el banco te daría un trozo de papel grabado con la información del banco y la cantidad que depositaste. Luego podrías volver en una fecha posterior y solicitar esa cantidad en monedas, o dar a otra persona autorización para retirar parte de tu depósito por ti (similar a un “cheque” hoy en día).
A medida que más y más clientes acudían a cada banco, estandarizaron los certificados en montos fijos, y emitieron a las personas lo que parecía el dinero de hoy. Sin embargo, dado que cada banco emitía sus propios billetes, tendrías que ir a cada banco individualmente para solicitar las monedas, y luego llevarlas de regreso a tu propio banco.
Los Estados Unidos
Antes de que comenzáramos a usar la deuda como dinero, todo el dinero en los Estados Unidos estaba “respaldado” por oro y plata: cada dólar representaba una cantidad específica de oro, y los bancos necesitaban mover reservas de oro entre ellos cada vez que alguien emitía un cheque. Este proceso era muy costoso y llevaba mucho tiempo, y también significaba que la cantidad total de dinero en circulación era directamente proporcional a la cantidad de oro extraído.
También había requisitos de reserva bajo el Patrón Oro, la reserva era simplemente una cantidad de oro físico que un banco necesitaba tener en todo momento. Esto significaba que cuando las personas y las empresas se emitían cheques entre sí, los bancos tenían que enviar físicamente oro a otros bancos todos los días (esto a menudo se hacía por ferrocarril, que es por eso que los robos de trenes solían ser comunes).
Esto significaba que si había una expansión económica, pero el oro no podía ser extraído lo suficientemente rápido, a veces podría no haber suficiente dinero para distribuir, causando que la expansión se desacelerara. Esto también significaba que el gobierno no podía comenzar a gastar dinero durante las recesiones como “alivio”. El Patrón Oro se terminó en los Estados Unidos en 1976.