Propriedade e Dividendos
Por que possuir uma ação?
Possuir uma ação em uma empresa significa que você é uma parte integral do quebra-cabeça que ajuda a empresa a funcionar. Seja Facebook (FB) ou Amazon (AMZN), seu investimento fez de você parte da empresa. Existem muitas ressalvas que acompanham ser um co-proprietário de uma empresa: você teria direito a voto quando questões como seleção de membros do conselho ou uma mudança de política surgirem. É uma ótima maneira de sentir que você, como proprietário, tem um senso de autoridade.
Dito isso, existem duas razões realmente grandes pelas quais os investidores escolhem possuir uma ação. Ambas são impulsionadas pelo desejo de lucro. A primeira são os dividendos que a empresa paga aos investidores. Existem alguns tipos diferentes de dividendos e uma multitude de planos de reinvestimento que os investidores utilizam. Os dividendos têm um efeito no preço das ações de uma empresa no curto prazo, mas podem sinalizar força a longo prazo. A segunda é a esperança de que a ação se valorize e você possa vender a um preço mais alto do que quando comprou. Isso acontece à medida que a empresa ganha participação de mercado e compra ou se funde com sua concorrência para se tornar um líder de mercado.
Dividendos
Toda empresa tem uma “Política de Dividendos“, que dita quanto e com que frequência pagará um dividendo aos seus acionistas. Estritamente falando, todos os lucros não reinvestidos no negócio devem ser pagos aos acionistas, mas cada empresa interpreta essa regra de maneira diferente.
Por exemplo, a Amazon (AMZN) nunca paga um dividendo, reinvestindo todos os seus lucros de volta na empresa para impulsionar o crescimento futuro. Um acionista da Amazon possui a ação esperando que a empresa aumente de valor, não pague lucros. Em contraste, a General Electric (GE) paga um dividendo regular a cada trimestre e visa aumentar ligeiramente o dividendo em cada pagamento. Isso indica que um acionista da GE provavelmente a mantém pelo dividendo, não tanto pelo aumento no valor das ações em si.
A expectativa de crescimento impulsiona as políticas de dividendos. Os acionistas da Amazon esperam que a empresa continue a crescer e aumentar sua participação de mercado, então um dividendo é menos importante. Os acionistas da General Electric esperam que a participação de mercado da GE permaneça mais ou menos a mesma a cada ano, mas um dividendo crescente torna-se um investimento confiável a longo prazo.
Formas de Dividendos
Existem duas formas principais de dividendos usadas pelas empresas: dividendos em dinheiro e dividendos em ações. Isso pode variar desde o pagamento a partir dos lucros residuais (se a empresa não reinvestir o dinheiro) até o pagamento de uma porcentagem dos lucros anuais (para empresas que tentam pagar um dividendo constante). Os dividendos em ações também são conhecidos como “Desdobramentos de Ações”, que aumentam o número de ações detidas por cada investidor, mas não aumentam imediatamente seu valor de mercado.
Dividendos em Dinheiro
Quando uma empresa emite um dividendo, ele precisa vir de algum lugar nas finanças da empresa. No caso de um dividendo em dinheiro, uma empresa pagará em dinheiro aos investidores com base em uma base por ação a partir de suas reservas de caixa ou lucros retidos. Um exemplo disso é que em 16 de junhoth, 2017, a Nokia pagou um dividendo de 0,19 centavos por ação. No final de junho, a Nokia tinha 5.836.268.012 ações em circulação, então a matemática fica assim:
Valor do Dividendo x Número de Ações em Circulação = Pagamento Total de Dividendos
$0.19 x 5.836.268.012 = $1.108.890.922,28
Isso sairá do caixa no balanço patrimonial. Isso pode parecer um grande impacto para a empresa, mas planos de reinvestimento podem compensar a saída de caixa.
Planos de Reinvestimento
Uma das belezas dos dividendos é a opção imediata de reinvesti-los – isso significa que, em vez de ganhar um dividendo em dinheiro, o dividendo devido ao acionista é usado diretamente para comprar mais da ação subjacente. Isso elimina a necessidade de receber o dividendo em dinheiro e depois ter que reinvesti-lo na empresa para comprar novas ações. Isso também tem alguns benefícios. Para começar, é uma compra automática, o que significa que o investidor não precisa ficar de olho em cada pagamento de dividendo. Em segundo lugar, a maioria dos investidores pode comprar essas ações sem comissão, o que é fantástico, pois os dividendos consomem lucros se houver muita atividade de negociação. Por exemplo, usaremos a Nokia mencionada acima. Eles declararam um dividendo de 0,19 centavos em 16 de junhoth, 2017, momento em que o preço da ação era de $6,40. Se você possuísse 500 ações da Nokia com um plano de reinvestimento, a transação pareceria algo assim:
500 * $0.19 = $95
$95/$6.40 = 14.84** ações
500 + 15 = 515 ações totais
**Nota, isso provavelmente seria arredondado para 15 ações com um pequeno desconto.
Alterações de Valor nos Dividendos
Quando um dividendo é pago, haverá uma mudança no valor do preço das ações da empresa. Normalmente, na abertura do mercado no dia em que o dividendo é pago, o preço da ação será menor pelo valor do dividendo. No entanto, as empresas que pagam dividendos regularmente também são vistas como mais valiosas, então o preço da ação geralmente se recupera rapidamente para sua posição original.
Reestruturação Corporativa
Como acionista, além de receber dividendos, você pode votar em certas reestruturações corporativas planos que o conselho de administração propõe aos acionistas. Reestruturação Corporativa significa tornar o negócio mais enxuto, possivelmente fundindo departamentos, eliminando dívidas ou possivelmente se fundindo ou sendo adquirido por outra empresa. Um exemplo recente é a Valeant Pharmaceuticals (VRX), que tem eliminado sua enorme quantidade de dívidas na esperança de mostrar mais patrimônio em seu balanço patrimonial, facilitando o financiamento futuro.
Essa reestruturação envolveu a venda de várias partes do negócio da Valeant, como os cosméticos L’Oreal, e o uso do dinheiro para quitar grandes quantidades de dívidas. A gestão das empresas normalmente não pode se envolver em grandes mudanças de negócios como essa sem a aprovação direta dos acionistas.
Fusões e Aquisições
Uma fusão e aquisição é a aquisição de outra empresa para expandir sua linha de produtos ou impedir que se torne uma fonte de competição pior. Uma fusã é quando duas empresas com capitalizações de mercado semelhantes se fundem para se tornarem líderes em um setor. Isso é algo que tem sido prevalente na indústria de seguros de saúde recentemente. Uma aquisição é quando uma empresa maior adquire uma empresa menor para expandir suas práticas comerciais. Pense na Disney (DSN) adquirindo a ESPN para entrar no negócio de notícias esportivas.
Você também pode ter ouvido falar de uma aquisição hostil. Este é um tipo especial de aquisição onde o “alvo” é uma empresa menor que originalmente não tinha intenção de se fundir ou ser adquirida. A empresa maior continuamente oferece lances crescentes (como um preço por ação) para a empresa alvo, até que as ações estejam tão supervalorizadas que os acionistas sejam forçados a vender.
Aquisição Hostil: Um Exemplo
Durante a aquisição, os dois principais pagamentos são semelhantes a dividendos: podem vir na forma de dinheiro (pagamento em dinheiro direto a cada acionista por suas ações) ou ações (os acionistas da empresa adquirida recebem ações da nova empresa). De modo geral, a empresa que adquire a alvo supera o preço atual das ações. As ofertas da PPG pela Akzo Nobel serão usadas abaixo como exemplo.
Esta é uma linha do tempo da tentativa de aquisição hostil da Akzo Nobel pela PPG:
- 8 de marçoth, 2017: PPG faz uma oferta pela Akzo Nobel de €80 por ação, enquanto estava sendo negociada a €64,42 por ação, totalizando €24,6 bilhões.
- 20 de marçoth, 2017: PPG faz uma segunda oferta à Akzo Nobel de €90 por ação, totalizando €26,9 bilhões.
- 24 de abrilth, 2017: PPG faz sua oferta final à Akzo Nobel de €96,75, totalizando €29 bilhões.
- 1 de junhost, 2017: Akzo Nobel rejeita a oferta final da PPG – nenhuma nova oferta foi feita.
Este é um caso raro – os acionistas da Akzo Nobel estavam dispostos a rejeitar uma oferta mais de 50% superior ao preço de mercado atual de suas ações, sinalizando uma forte crença no crescimento de longo prazo da empresa. Este é o poder que os acionistas podem ter – decidir o futuro da empresa na qual possuem ações.