8-05 Comprar e Manter

“Comprar e Manter” é a estratégia oposta ao day trading. Investidores de Comprar e Manter passam todo o seu tempo pesquisando as forças fundamentais de uma empresa, garantindo que ela é a melhor no que faz e tem os recursos para continuar sendo. Quando compram uma ação, nunca pretendem vendê-la.

Um investidor de “Comprar e Manter” efetivamente ignora os movimentos de preço da ação, as altas e baixas não importam realmente. Desde que as forças fundamentais da empresa que os levaram a fazer seu investimento original estejam em vigor, eles continuam a manter a ação.

Quem Usa Comprar e Manter?

“Comprar e Manter” pode soar pouco atraente para a maioria dos novos investidores. Comprar uma ação e ignorar se o preço cair? Pode ser a receita para o desastre! No entanto, tem alguns defensores extremamente fortes.

Warren Buffet

Warren Buffet nunca compra uma ação que pretende vender, e é muito público que seu período de manutenção é “para sempre”. Sendo um dos homens mais ricos do mundo, seria difícil argumentar que ele está errado.

Quando comparamos sua empresa de investimentos, Berkshire Hathaway, ao S&P 500 de junho de 2020 a junho de 2021, é difícil discutir seus resultados (a linha azul são os investimentos de Buffet, laranja é o S&P 500):

Buffet rotineiramente iguala ou supera o mercado como um todo, explicitamente focando em empresas que têm potencial de crescimento a longo prazo que ele deseja manter “para sempre” – e ignorando completamente empresas que têm potencial de crescimento a curto prazo. Ele pode perder alguns picos de preço, mas isso significa que ele também perde quedas.

Consultores Financeiros

Quase todo consultor financeiro ou planejador financeiro pessoal defenderá que qualquer um que invista por conta própria deve adotar uma mentalidade de “Comprar e Manter” e aconselhará contra a “negociação” regular de ações. Você terá muita dificuldade em encontrar um guru financeiro ou um livro didático de finanças pessoais que aconselhe o investidor médio a começar a olhar para day trading, swing trading ou ações de centavo.

Existem algumas razões muito fortes para isso também, do ponto de vista das finanças pessoais!

Vantagens de Comprar e Manter

Enquanto as outras estratégias de investimento de curto prazo podem ser interessantes se você está tentando obter um lucro rápido, “Comprar e Manter” tem vantagens muito poderosas que a tornam a estratégia de investimento de longo prazo mais bem-sucedida.

Vantagens Fiscais

Quando você compra e vende uma ação no mesmo dia, isso é chamado de “Day Trading”. Quando você compra e vende uma ação no mesmo ano, isso é chamado de “Investimento de Curto Prazo”, e quaisquer ganhos que você obtiver na negociação são tributados a uma taxa de “Ganhos de Capital de Curto Prazo” – que é basicamente um nível de imposto de renda projetado para day traders e investidores de curto prazo.

No entanto, se você comprar uma ação e vendê-la mais de um ano depois, isso é considerado “Investimento de Longo Prazo”, e “Ganhos de Capital de Longo Prazo”. Os ganhos que você obtém nessas negociações são tributados a uma taxa muito mais baixa. Essa taxa de imposto foi projetada para aposentados que vivem de seus investimentos de longo prazo.

As taxas de imposto reais variam por ano (devido a mudanças na legislação tributária) e quão grandes são os ganhos. Para dar uma ideia aproximada da diferença, em 2021, se você fosse uma pessoa solteira investindo, isso é o que você pagaria:

Em outras palavras, não há imposto algum para retornos modestos feitos ao longo de um ano, mas uma conta de imposto bastante alta para seus ganhos de curto prazo. Isso dá um incentivo poderoso para ignorar pequenas perdas de curto prazo se você ainda tiver certeza do potencial de longo prazo de uma ação.

Paz de Espírito

Uma estratégia de “Comprar e Manter” significa que você precisa ser um investidor muito perspicaz ao tomar sua decisão inicial de “compra”, mas você nunca precisa se preocupar com o timing do mercado ou em acompanhar constantemente as notícias sobre cada ação em seu portfólio. Afinal, há outras coisas acontecendo em sua vida que você preferiria estar fazendo. Algumas dessas coisas podem incluir:

• Trabalhar em um emprego para ganhar dinheiro
• Sair para uma caminhada
• Apreciar uma xícara de café
• Viajar para outro país
• Apreciar um bom jantar fora com seu parceiro
• Brincar com seus animais de estimação
• Assistir a um filme
• …mais dezenas de outras atividades potenciais!

Se você está ativamente fazendo day trading, swing trading, ou se preocupando com seus ganhos de curto prazo, seu portfólio estará sempre em sua mente. Eu ganhei ou perdi dinheiro hoje? O que isso significa para meus ganhos e perdas semanais? Quais são meus lucros mensais?

Adotar uma estratégia de Comprar e Manter efetivamente remove seu portfólio de suas preocupações diárias. Em vez disso, você verificaria a cada mês ou mais (basicamente sempre que fizer outro depósito em dinheiro que precisa ser investido) para mais uma rodada de pesquisa para garantir que as empresas nas quais você investiu são tão fortes quanto você pensou que eram.

Desvantagens de Comprar e Manter

Embora “Comprar e Manter” tenha definitivamente algumas grandes vantagens, a maioria dos investidores não defenderia uma abordagem tão extrema. Comprar e Manter assume que você nunca venderá essa ação a menos que algo fundamental na empresa mude, mas esse nível de dedicação significa que você pode não estar prestando atenção quando algo realmente muda.

Fazer uso intenso de ordens de “Stop” e “Trailing Stop” seria desaprovado por um verdadeiro crente em Comprar e Manter, mas a maioria dos investidores considera cortar suas perdas uma abordagem mais prudente.

Mark's Tip

Apesar da sabedoria convencional de que comprar e manter é a melhor maneira de investir, muitas pessoas estão começando a questionar essa estratégia. Como os tempos estão mudando tão rápido, e tanto a tecnologia quanto o comportamento de compra dos consumidores estão mudando tão rapidamente, parece que os ciclos de negócios estão se tornando mais curtos e que um portfólio de investimentos gerido com sucesso precisa reagir a essas condições de mercado.