6-07 Balanço Patrimonial

Nós mencionamos anteriormente neste capítulo que o valor de uma ação é baseado em duas coisas:

• Os lucros futuros da empresa
• O valor atual da empresa

Até agora neste capítulo, discutimos exclusivamente os lucros futuros da empresa. Os lucros futuros são geralmente o que determina se o preço de uma ação sobe ou desce. Isso requer a maior atenção dia a dia para o investidor médio, mas o Balanço Patrimonial (a outra metade) representa o valor atual da empresa.

O que é um Balanço Patrimonial?

O balanço patrimonial fornece uma visão geral do valor de uma empresa em um ponto específico no tempo. Inclui um resumo dos ativos da empresa, (o que possuem) passivos, (o que devem) e o patrimônio do proprietário ou acionista (o montante de dinheiro investido pelo proprietário no negócio menos qualquer dinheiro retirado pelo proprietário). Se a empresa for de propriedade privada, o termo “patrimônio do proprietário” será usado. Se a empresa for negociada publicamente, então o termo “patrimônio do acionista” será usado. O patrimônio representa o valor da empresa e é calculado subtraindo os passivos dos ativos.

O balanço patrimonial é às vezes chamado de “Declaração de Posição Financeira” porque mostra uma instantânea da condição financeira da empresa em um único ponto no tempo. Este relatório usa um cálculo simples para determinar a condição financeira. O cálculo é chamado de equação contábil.

A Equação Contábil

Quais são os Componentes de um Balanço Patrimonial?

Um balanço patrimonial padrão tem dois lados. Os ativos são listados no lado esquerdo, e o financiamento é listado no lado direito.  O financiamento inclui passivos e patrimônio de propriedade. Os ativos são listados em ordem de liquidez. Liquidez significa quão fácil é converter o ativo em dinheiro. Os ativos também são divididos em ativos circulantes, (qualquer ativo que se espera ser vendido ou utilizado dentro do ano) e ativos fixos ou não circulantes (os investimentos de longo prazo de uma empresa e ativos que se espera durar muitos anos e não podem ser facilmente convertidos em dinheiro).

Por que isso importa para os investidores

O Patrimônio do Proprietário, também conhecido como Patrimônio do Acionista, é o “valor” atual da sua ação. Se esta empresa fechasse as portas e vendesse todos os seus ativos amanhã, o Patrimônio do Proprietário seria dividido pelo número total de ações em circulação e pago a todos os acionistas.

Em outras palavras, o “valor base” de uma ação é baseado completamente no que os investidores ACHAM que o “Patrimônio do Proprietário” será no futuro.

Patrimônio Negativo do Acionista

Se uma empresa tem mais passivos do que ativos, isso significa que há patrimônio negativo do acionista. Isso geralmente preocupa os investidores, porque significa que seu investimento é baseado apenas nos lucros futuros esperados.

A própria empresa provavelmente está pegando muito dinheiro emprestado para investir em futuras melhorias para se tornar mais competitiva, e assim o preço da ação é baseado em se os investidores acham que a aposta valerá a pena. Por exemplo, a empresa de transporte por aplicativo Uber (ticker UBER) mostrou patrimônio negativo do acionista nos primeiros dois anos em que estavam negociando no mercado de ações, pois estavam investindo cada centavo na expansão de sua participação de mercado. Os investidores não estavam comprando ações da UBER por causa da posição financeira atual da empresa, mas porque esperavam que a empresa valesse MUITO mais no futuro. Em 2019, esse investimento começou a dar retorno, e eles tiveram um Patrimônio Positivo do Acionista.

Balanço Patrimonial da Uber – anualmente de 2017 a 2020:

Este é um balanço patrimonial “curto” – a versão completa detalha cada categoria em dezenas de itens para dar aos investidores uma imagem completa de onde está o valor.

Falência

Se a empresa descobrir que não pode mais pegar dinheiro emprestado o suficiente para cobrir suas despesas, isso significa que enfrentará falência. Como investidor, uma empresa falida significa que suas ações se tornam sem valor. De modo geral, uma empresa de capital aberto fará tudo o que puder para evitar a falência total. Normalmente, eles tentam encontrar outra empresa para comprá-los (a um preço favorável para seus acionistas) antes que a situação financeira se torne desesperadora.