2-02 Uma Lição de História – Wall Street
“Wall Street” é uma rua na cidade de Nova York, perto da extremidade sul da Ilha de Manhattan. É o lar da Bolsa de Valores de Nova York e o maior centro de negociação de ações e finanças do mundo.
História
A primeira colônia europeia no que agora conhecemos como Nova York era na verdade holandesa – o nome original da cidade era Nova Amsterdã.
A Nova Amsterdã era pequena pelos padrões de hoje – apenas algumas ruas e fazendas no canto da Ilha de Manhattan. Para proteger essa pequena comunidade, a Companhia Holandesa das Índias Orientais construiu um muro de 12 pés na borda da cidade em 1653. Ao longo desse muro corria uma rua – que eles chamaram de “Wall Street” até que pudessem pensar em algo melhor (dica: eles nunca pensaram).
Com o tempo, Nova Amsterdã se tornou Nova York, e a cidade se expandiu rapidamente. Mesmo depois que o muro foi derrubado para dar espaço, a rua continuou a ser chamada de “Wall Street” e se tornou parte do coração do novo distrito comercial da cidade.
Wall Street e os Estados Unidos
Wall Street também teve uma função governamental importante: em 1700, uma nova Prefeitura para a cidade de Nova York foi construída na Wall Street. À medida que a Revolução Americana se aproximava, esse edifício também foi onde a Liberdade de Imprensa foi estabelecida (com um processo do governo britânico contra um impressor de jornal por difamação, ele foi considerado inocente porque o que publicou era verdade), e onde delegados de 9 das colônias se reuniram para redigir uma carta ao Rei George e ao Parlamento Britânico em resposta à Lei do Selo, fazendo a famosa afirmação de “Sem Tributação sem Representação”.
Após a Revolução
Durante a Revolução Americana, os governos coloniais venderam títulos para financiar o esforço de guerra. Os investidores compraram esses títulos, mas ninguém tinha certeza se o novo governo conseguiria pagá-los de volta. Isso levou os investidores a comprar e vender os títulos entre si com base em quão provável era que o governo os pagasse de volta – os vendedores achavam que o novo governo estava falido, os compradores achavam que eles pagariam pelo menos ALGO de volta.
No nosso exemplo anterior no capítulo, falamos sobre 10 compradores e 10 vendedores se reunindo em uma sala para fazer algumas negociações. Isso não está muito longe de onde tudo começou – um pequeno grupo de empresários se reunia ocasionalmente na interseção da Broad Street (chamada de “Broad Street” porque era larga – não havia muita criatividade com os primeiros planejadores da cidade) e Wall Street sob uma árvore de buttonwood para comprar e vender títulos com base nas últimas notícias do dia e quão provável eles achavam que o governo conseguiria pagá-los de volta. Essa localização fazia sentido – a antiga Prefeitura foi transformada no Federal Hall – capital dos Estados Unidos por cerca de 4 anos (de 1785 até 1789), então esses empresários estavam a apenas algumas quadras de onde a política governamental estava sendo decidida, o que determinaria se esses títulos seriam algum dia pagos.
Alguns desses empresários também começaram a negociar ações entre si de empresas americanas antigas, como o Banco de Nova York – iniciando uma tendência de negociação de ações também.
A Bolsa de Valores de Nova York
Em 1792, 24 dos empresários que se reuniam sob a árvore de buttonwood decidiram estabelecer algumas regras formais, criando o Acordo de Buttonwood. Este acordo fundou o que agora chamamos de Bolsa de Valores de Nova York. Alguns anos depois, em 1817, o grupo de investidores continuou a crescer e estava cansado de ficar do lado de fora no frio e na chuva para fazer negócios. Eles alugaram o edifício do outro lado da rua, que se tornou a primeira Bolsa de Valores de Nova York propriamente dita.
Durante o século 19, a revolução industrial começou a varrer o país e a NYSE estava no centro do financiamento de seu crescimento. Milhares de empresas foram iniciadas e precisavam de acesso a dinheiro para financiar seu crescimento. Muitas delas venderam ações na NYSE para levantar capital para construir fábricas e expandir. A primeira metade do século 19 também viu um enorme boom na construção de canais; a construção de canais foi financiada geralmente em parte através de financiamento governamental (que foi levantado pela venda de títulos) e pela venda de ações nas empresas de canal para investidores (que eram vendidas em ações que pagavam dividendos com base nas tarifas do canal uma vez concluído) – tanto os títulos quanto as ações eram negociados na Bolsa de Valores de Nova York. Na década de 1840, as empresas de canal foram substituídas pela construção de ferrovias, que foi quase totalmente financiada pela venda de ações.
O Boom das Ferrovias
Foi durante o boom ferroviário que a NYSE passou de ser centrada em torno do comércio de títulos para se concentrar principalmente na compra e venda de ações. No entanto, não foi apenas por causa das ferrovias que essa transição ocorreu: a invenção do telégrafo permitiu que as notícias sobre os preços das ações chegassem aos investidores imediatamente, em vez de esperar que jornais e outros editores compilassem listas no final do dia ou da semana (que muitas vezes não incluíam nem de longe todas as ações atualmente no mercado). Isso também permitiu que compradores e vendedores em grandes distâncias negociassem relativamente facilmente, uma vez que isso poderia ser feito através de corretores em cidades respectivas que se especializavam em comércio.
As empresas industrializadas com seu enorme crescimento (e, portanto, ações potencialmente muito valiosas) foram a maior razão pela qual os investidores em Wall Street começaram a se mover para o comércio de ações em vez de títulos. Com um título, o rendimento geralmente é baseado na probabilidade de que quem está pegando o dinheiro “deixe de pagar” e não consiga devolvê-lo. Os preços das ações são baseados nos lucros futuros esperados do negócio que representam a propriedade. Antes da revolução industrial, a maioria das empresas fora de grandes organizações de comércio crescia muito lentamente e geralmente não emitia ações públicas. Para a maioria dos investidores, comprar títulos era arriscado (por causa do risco de inadimplência) ou tinha baixos rendimentos, e era a única opção disponível. As empresas industriais frequentemente prometiam grande crescimento e grandes lucros e estavam ansiosas para vender ações ao público para levantar capital rapidamente (para que pudessem iniciar os negócios mais rápido), incentivando novos investidores a participar. O enorme boom de crescimento nas ações de canais e ferrovias se estendeu a outras indústrias e tem crescido desde então.
A NYSE Hoje
A NYSE ainda é a maior bolsa de valores do mundo e provavelmente continuará a ser por um tempo excepcionalmente longo. Traders de todo o mundo ainda se encontram para negociar no piso da NYSE, mas à medida que mais e mais negociações por grandes empresas financeiras são feitas completamente de forma eletrônica, e mais indivíduos estão negociando ações usando suas contas de corretagem online, a NYSE e Wall Street atuam como um símbolo global de investimento e do mundo financeiro.
Nos Estados Unidos, também existem algumas outras grandes bolsas de valores com as quais você deve estar familiarizado:
NASDAQ
A NASDAQ como a conhecemos hoje foi criada como uma “bolsa eletrônica” na década de 1970 para melhorar a rapidez com que as informações de oferta e demanda poderiam ser comunicadas aos investidores (neste momento, a NYSE ainda era basicamente uma sala cheia de homens gritando ordens uns para os outros com 2 telefones em cada mão).
Em 2007, ela se fundiu com as menores bolsas de valores da Filadélfia e de Boston. A NASDAQ apresenta fortemente, mas não exclusivamente, ações baseadas em tecnologia (como Google, Amazon, eBay e muitas mais).
Chicago Mercantile Exchange (CME) e Chicago Board Options Exchange (CBOE)
A principal bolsa financeira em Chicago costumava abrigar o mercado de ações de Chicago, mas desde então parou de negociar ações em favor de outros títulos. Hoje, a bolsa de Chicago é a maior do mundo para commodities através da CME e contratos de opções através da CBOE.