¿Cómo se crea el dinero?
En Estados Unidos (y en muchos otros países), la pregunta “¿Cómo se crea el dinero?” surge con frecuencia. El Tesoro no se limita a imprimir efectivo constantemente; si lo hiciera, ¡la deuda pública sería cero! En Estados Unidos, el dinero se crea como una forma de deuda. Los bancos otorgan préstamos a personas y empresas, que a su vez depositan ese dinero en sus cuentas bancarias. Los bancos pueden luego usar esos depósitos para prestar dinero a otras personas: la cantidad total de dinero en circulación es una medida de la oferta monetaria.
El dinero como deuda
Cuando una persona o empresa deposita dinero en su cuenta bancaria, se denomina “depósito”. Puede ser dinero ahorrado a largo plazo o simplemente una cuenta corriente normal para compras diarias. Las cuentas de ahorro generalmente generan intereses.
Cuando una persona o empresa solicita un préstamo al banco para comprar algo, este utiliza los depósitos de todos sus clientes para otorgarlo. Los ahorradores a largo plazo reciben intereses a cambio de permitir que el banco utilice sus depósitos para otorgar estos préstamos, pero también se puede usar el dinero en cuentas corrientes (por eso algunas cuentas no cobran comisiones si se tiene un saldo mínimo).
Una vez obtenido el préstamo, la persona puede retirar el dinero en efectivo o (con mucha más frecuencia) depositarlo nuevamente en su cuenta de ahorros o corriente. Esto significa que el dinero puede usarse para otro préstamo, de modo que los bancos puedan volver a prestarlo una y otra vez.
Esto significa que prácticamente cada dólar que un banco presta fue, en algún momento, tomado prestado por otra persona. La cantidad total de dinero en la economía depende directamente de cuántas personas y empresas han solicitado préstamos. Incluso los depósitos que las personas hicieron como ingresos casi con certeza se tomaron prestados en algún momento. Por ejemplo, considere esta cadena:
- 5 de mayo: Bancos y Préstamos Locales otorga un préstamo a Frank por $10,000 para abrir un restaurante.
- 30 de abril: Bob deposita su sueldo de $5,000 en su banco (Bancos y Préstamos Locales).
- 29 de abril: Alice Corporation (una empresa de software) le otorga a Bob un sueldo de $5,000.
- 10 de abril: Carlos’s Construction paga a Alice Corporation $15,000 por un software que desarrolló para planificar proyectos de construcción.
- 1 de abril: Peggy extiende un cheque a Carlos’s Construction para comprar una casa nueva por $200,000.
- 15 de marzo: Peggy solicita un préstamo de Bancos y Préstamos Locales por $200,000.
En este ejemplo, Local Banks and Loans técnicamente utilizó los mismos $200,000 en sus préstamos a Peggy y Frank, que también fueron utilizados por una constructora para comprar software y una empresa de software para pagar a sus empleados. ¡Los mismos $5,000 se usaron para comprar una casa, pagar software, contratar a un empleado y abrir un restaurante!
Requisitos de Reserva
Para evitar que los bancos presten el mismo dólar indefinidamente, existen reglas llamadas “Requisitos de Reserva”. Por cada $100 prestados, el banco debe mantener $10 en “Reserva”, lo que significa no reutilizarlos en otros préstamos. Este requisito de reserva puede mantenerse en las bóvedas del banco como efectivo o depositarse en la Reserva Federal.
Entonces, si existe un requisito de reserva, ¿cómo se crea el dinero en primer lugar?
Relación con el Gobierno
Cuando el gobierno necesita gastar dinero, obtiene sus ingresos a través de impuestos y de la venta de Bonos del Tesoro, lo que equivale a pedir prestado dinero a inversores y bancos, así como al Banco de la Reserva Federal. Los ingresos que recibe de la venta de bonos al Banco de la Reserva Federal se inyectan en todos los demás bancos a medida que el gobierno gasta dinero, lo que crea la “semilla” inicial de efectivo en la que se basan todos los demás préstamos: la economía compra deuda del gobierno federal, que utiliza el efectivo para realimentar la economía.
Respaldo Monetario
Históricamente, el dinero ha estado respaldado, o se ha convertido fácilmente, en algún bien material.
Aunque el dinero se crea mediante deuda, podemos decir que está respaldado por el valor de todos los bienes y servicios que producimos con esa deuda. Sin el préstamo de Peggy (y otros préstamos similares), Carlos no podría comprar el software, y Alice no habría podido contratar a Bob para que lo desarrollara.
El patrón oro
Historia Antigua
En la historia antigua, la pregunta “¿cómo se crea el dinero?” era fácil de responder: ¡lo desenterraron!
Durante miles de años, la principal forma de moneda fue el oro y la plata: estos metales se extraían y luego se acuñaban. Si un gobierno quería “imprimir” más dinero, fundía las monedas existentes, mezclaba el oro y la plata con metales más baratos (como el hierro y el cobre) y acuñaba nuevas monedas (con la esperanza de que la gente no notara la diferencia).
El papel moneda surgió inicialmente gracias a los bancos, de forma similar a lo que hoy llamaríamos “certificados de depósito” o CD. Como comprobante de que se depositaba cierta cantidad de dinero en un banco, este entregaba al usuario un papel grabado con la información del banco y el importe depositado. Posteriormente, se podía solicitar esa cantidad en monedas o autorizar a otra persona a retirar parte del depósito (similar a un “cheque” actual).
A medida que cada banco acudía a más clientes, se estandarizaron los certificados en montos fijos y se emitían billetes similares al dinero actual. Sin embargo, como cada banco emitía sus propios billetes, era necesario acudir a cada banco individualmente para solicitar las monedas y luego devolverlas al propio.
Estados Unidos
Antes de que empezáramos a usar la deuda como dinero, todo el dinero en Estados Unidos estaba respaldado por oro y plata: cada dólar representaba una cantidad específica de oro, y los bancos debían transferir reservas de oro entre ellos cada vez que alguien emitía un cheque. Este proceso era muy costoso y lento, y también implicaba que la cantidad total de dinero en circulación era directamente proporcional a la cantidad de oro extraído.
También existían requisitos de reserva bajo el Patrón Oro; la reserva era simplemente una cantidad de oro físico que un banco debía mantener en todo momento. Esto significaba que, cuando las personas y las empresas se emitían cheques mutuamente, los bancos tenían que enviar oro físicamente a otros bancos todos los días (esto se hacía a menudo por ferrocarril, razón por la cual los robos en trenes solían ser comunes).
Esto significaba que, si había una expansión económica, pero el oro no se podía extraer con la suficiente rapidez, a veces no había suficiente dinero para todos, lo que ralentizaba la expansión. Esto también significaba que el gobierno no podía empezar a gastar dinero durante las recesiones como “alivio”. El patrón oro terminó en Estados Unidos en 1976.