운영 비율

운영 비율은 회사가 자산을 얼마나 잘 활용하고 있는지를 분석하기 위한 비율의 한 종류입니다. 구체적으로, 이러한 비율은 회사가 수익을 창출하기 위해 자산을 얼마나 잘 활용하는지를 보여줍니다. 재무 분석에 사용되는 많은 비율과 마찬가지로, 운영 비율은 복잡한 비율입니다. 일부는 COGS(판매된 상품 원가)와 수익과 같은 간단한 측정을 분자와 분모에 사용하지만, 많은 비율은 계산에 다른 비율을 포함합니다. 따라서 운전 자본과 같은 가장 기본적인 비율을 확실히 이해하는 것이 중요합니다. 모든 비율과 마찬가지로, 이러한 비율은 시간에 따라 비교할 때만 의미가 있으며, 산업 표준과 비교할 때도 의미가 있습니다.

샘플 재무 제표

우리는 모든 비율의 예로 다음 샘플 재무 제표를 사용할 것입니다.

전시 1 – 손익계산서

손익계산서 20X5년 종료

전시 2 – 대차대조표

대차대조표 20X5

일반 운영 비율

재고 회전율

재고 회전율은 회사가 재고를 얼마나 오랫동안 보유하고 있는지를 살펴봅니다. 공식은 다음과 같습니다:

이 회사의 재고 회전율은 4배입니다. 이는 회사가 해당 기간 동안 재고를 약 4번 완전히 판매한다는 것을 의미합니다. 식료품점과 같은 일부 산업은 매우 높은 회전율을 가지며, 반면 벤틀리 대리점과 같은 다른 산업은 매우 낮은 회전율 비율을 가질 것입니다. 따라서 어떤 산업을 살펴보고 있는지, 그리고 그 산업의 평균이 무엇인지 이해하는 것이 중요합니다. 시간이 지남에 따라 비율을 비교하여 변화하는 모습을 보는 것도 어떤 추세를 드러낼 수 있습니다.

재고 보유 일수 (DOH)

재고 회전율은 한 걸음 더 나아가 회사가 연간 재고를 얼마나 자주 소진하는지를 확인할 수 있습니다. 공식은 다음과 같습니다:

대부분의 경우, 일수는 365일이 될 것입니다. 이 경우, 365/4는 약 91입니다. 이는 매 91일마다 재고가 완전히 소진된다는 것을 의미합니다. 높은 회전율 비율, 따라서 낮은 DOH 비율은 회사가 충분한 재고를 보유하고 있지 않다는 것을 의미할 수 있습니다. 낮은 회전율 비율과 높은 DOH 비율은 회사가 재고를 판매하는 데 문제가 있다는 것을 의미할 수 있습니다. 이러한 비율은 종종 회사의 다른 문제를 나타내며, 출발점으로 사용됩니다. 회전율이 낮으면, 회사에 대해 더 깊이 조사하여 그 이유를 알아보는 것이 좋습니다.

매출채권 회전율

매출채권 회전율 비율은 주어진 기간 동안 구매자로부터 현금을 얼마나 자주 수집하는지를 보여줍니다. 공식은 다음과 같습니다:

이 회사의 매출채권 회전율은 2배로, 이는 고객으로부터 주어진 기간 동안 두 번 수집한다는 것을 의미합니다. 이렇게 낮은 숫자는 회사의 신용 정책이 너무 느슨하거나 회사가 신용 효율성이 부족하다는 것을 나타낼 수 있습니다. 반면에 높은 회전율은 회사가 매우 효율적인 신용 정책을 가지고 있거나, 신용 정책이 매우 엄격하여 더 느슨한 정책을 가진 경쟁자에게 고객을 잃고 있을 수 있음을 의미할 수 있습니다.

미수금 일수 (DOS)

DOH와 마찬가지로, 미수금 일수는 분석가가 주어진 회사의 연간 미수금이 얼마나 되는지를 결정할 수 있게 해줍니다. 비율은 다음과 같이 계산됩니다:

이 회사의 DOS는 182.5일로, 이는 회사가 고객으로부터 수집하지 않고 182.5일을 보낸다는 것을 의미합니다. 다시 말해, 산업 평균과 비교하는 것이 중요합니다. 왜냐하면 비정상적으로 보일 수 있는 특정 비율이 실제로는 주어진 산업에서 꽤 정상적일 수 있기 때문입니다.

매입채무 회전율

매입채무 회전율 비율은 회사가 공급업체에게 얼마나 빨리 지불하는지를 설명합니다. 이는 다음과 같이 계산할 수 있습니다:

구매가 즉시 사용 가능하지 않은 경우, COGS + 기말 재고 – 기초 재고로 결정할 수 있습니다. 이 예의 목적을 위해, 구매는 $75,000이 될 것입니다. 따라서 회사의 매입채무 회전율은 3배가 될 것입니다. 회전율 비율이 산업 평균보다 높으면, 회사가 너무 빨리 지불하고 있거나 신용 할인 혜택을 보고 있다는 신호일 수 있습니다. 반대로, 낮은 비율은 회사가 제때 지불하는 데 어려움을 겪고 있거나, 회사가 관대한 신용 조건을 이용하고 있다는 것을 나타낼 수 있습니다.

매입채무 일수

매입채무 일수는 주어진 기간 동안 회사가 미지급 잔액을 지불하기까지 기다리는 일수를 결정하는 데 사용됩니다. 이는 다음과 같이 계산됩니다:

이 예에서, 회사는 약 122일의 지급일 수를 가지고 있습니다. 따라서 매 122일마다 회사는 잔액을 상환합니다. 매출채권 회전일과 결합하여, 이 지표는 현금 전환 주기를 계산하는 데 사용될 수 있습니다. 현금 전환 주기는 회사가 재고에 대한 투자를 현금으로 얼마나 빠르게 전환하는지를 보여줍니다. 이 지표는 일반적으로 유동성 목적으로 사용되지만, 다양한 비율이 어떻게 다른 방식으로 사용될 수 있는지를 보는 데 유용합니다.

총 자산 회전율

최종 운영 비율은 총 자산 회전율로, 회사가 자산을 수익으로 얼마나 효율적으로 전환할 수 있는지를 보여줍니다. 총 자산 회전율은 다음과 같이 계산됩니다:

회사의 총 자산 회전율은 1.17입니다. 다시 말해, 이는 자산 1달러당 회사가 1.17달러의 수익을 창출할 수 있음을 의미합니다. 비율이 높을수록 회사가 자산을 수익으로 전환하는 데 효율적임을 나타냅니다. 그러나 현재 자산과 장기 자산이 모두 포함되기 때문에 해석하기 어려울 수 있습니다.

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