8-10 ESG 투자

ESG 투자는 주식의 기본적 및 기술적 측면뿐만 아니라 비즈니스 운영 방식의 사회적 및 환경적 영향을 고려하는 것을 의미합니다. “ESG”는 “환경, 사회 및 기업 거버넌스”를 의미하며, 이는 비즈니스의 지속 가능성과 사회적 영향을 측정하는 지표입니다.

ESG 투자가 무엇인가요?

ESG 투자는 투자자들이 포트폴리오의 수익을 추구하는 것 이상으로 행동해야 하며, 대신 “지갑으로 투표”하고 수익성이 있으면서 세상을 개선하기 위해 노력하는 기업에 투자해야 한다는 개념입니다. ESG 투자는 개인 및 기관 투자자 모두에게 주요 요소가 되고 있습니다. ESG 투자자를 유치하는 것은 대부분의 대기업의 주요 목표이며, ESG 개념이 이미 비즈니스 뉴스에서 지배적인 모습을 보이고 있습니다.

기본 분석 장에서 다룬 구체적인 사항 외에도 ESG 투자자는 다음을 고려합니다:

환경적 영향

이는 오염과 기후 변화로 귀결됩니다. 환경 점수는 석유 및 광산 회사에 낮은 점수를 부여하는 반면, 재생 가능 에너지와 지속 가능성에 집중하는 회사는 높은 점수를 받습니다. 같은 산업 내에서 회사를 비교할 때, 이 지표는 “누가 더 지속 가능하게 행동하고 있는가”에 초점을 맞춥니다.

구체적인 예로, 아마존의 2일 배송 약속은 ESG 점수를 하락시켰습니다. 이는 더 많은 배송 트럭이 비효율적인 경로로 도로에 나서게 되어 화석 연료 소비가 증가했기 때문입니다. 반면, 모든 창고를 100% 재생 가능 전기를 사용하도록 전환하겠다고 약속했을 때, 환경 점수가 개선되었습니다. 이는 대기업에게 지속적인 균형 잡기 작업이며, ESG 투자는 그렇지 않으면 수익성이 없을 수 있는 “환경적으로 지속 가능한” 투자를 촉진합니다.

사회적 영향

사회적 영향은 회사가 비즈니스를 하는 지역 사회에서 어떤 활동을 하고 있는지를 측정합니다. 좋은 “사회적” 점수를 가진 회사는 지역 사회 개발을 지원하고, 사회 정의를 지지하며, 회사 내부의 다양성과 평등에 집중하고, 특히 해외에서 비즈니스를 할 때 인권에 대한 우려를 나타냅니다.

“사회적” 영향은 실제로 ESG 투자에서 가장 오래된 측면입니다. 대부분의 금융 전문가들은 “사회적으로 책임 있는” 투자를 1970년대 남아프리카의 제너럴 모터스에까지 거슬러 올라갑니다. 이 시기에 남아프리카는 백인 우월주의에 기반한 극단적인 형태의 분리 정책인 “아파르트헤이트” 상태에 있었습니다. 제너럴 모터스 이사인 레온 설리반은 GM이 남아프리카에서 비즈니스를 하는 방법을 안내하기 위해 “설리반의 원칙”이라는 문서를 작성하여, GM이 사회 개선과 아파르트헤이트 종식을 위해 정부에 압력을 가하기 위해 자원을 철수하도록 이끌었습니다.

이 개념은 GM의 투자자들로부터 지원을 받은 남아프리카에서 비즈니스를 하는 다른 회사들로 확산되었습니다. 이는 회사가 사회적 이익을 위해 수익 기회를 희생한 첫 번째 사례로, 공식적이고 조직적인 방식으로 이루어졌습니다. 그 성공은 단기적으로 주가 상승과 장기적으로 GM의 기업 이익 모두에서 느껴졌으며, “사회적으로 책임 있는 기업 거버넌스”를 모든 회사의 운영에서 주요 고려 사항으로 확립했습니다.

기업 거버넌스

기업 거버넌스는 거의 전적으로 회사의 고위 경영진을 지칭합니다. 고위 경영진은 다양성이 있는가? CEO의 보수는 평균 직원과 어떻게 비교되는가?

높은 기업 거버넌스에 집중하는 회사는:

• 이사회와 CEO 간의 명확한 분리를 유지하는 것(즉, CEO가 자신의 상사가 아닌 경우)
• 이사회가 주주에게 얼마나 반응하는지(주주에게 투표를 요청하는 빈도, 또는 모든 것이 이사회에 의해 결정되는지 여부), 그리고
• 주주 자체에 대해(회사의 최대 투자자들이 ESG 원칙을 강조하는지, 아니면 단순히 회사에 수익과 수익을 극대화하라고 압력을 가하는지 여부)

ESG 투자 수익

ESG 투자의 원래 개념은 투자자들이 “선한 일을 하는” 회사에 투자하고 있다는 것을 알고 밤에 더 잘 자는 대가로 일부 수익을 희생할 의향이 있다는 것이었습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 ESG 투자가 실제로 크게 성장한 주요 이유 중 하나는 그것이 전혀 희생이 아닌 것처럼 보이기 때문입니다.

다음은 iShare의 MSCI USA ESG Select ETF(ESG 투자에 명시적으로 초점을 맞춘 가장 오래된 ETF)와 S&P 500의 수익 비교입니다. ESG ETF의 티커 기호는 SUSA이며, S&P 500은 가장 인기 있는 S&P 500 ETF인 SPY로 추적됩니다.

2010년 1월에 $10,000를 투자했다면, 시장과 ESG 중심 주식의 수익은 매우 비슷했습니다. 2021년 6월까지 ESG 중심 ETF는 총 수익이 $37,500으로 더 높았고, S&P 500은 $37,030으로 성장했습니다. 투자자들은 “케이크를 가지고 먹을 수 있다”는 것을 보기 시작했으며, 좋은 수익을 내면서도 자신의 투자에 대해 기분이 좋을 수 있습니다.

ESG에 기반한 투자 전략 수립 방법

포트폴리오에 ESG 요소를 포함하고 싶다면, 첫 번째 문제는 ESG를 실제로 어떻게 계산할 것인가입니다. PE 비율 및 현금 흐름표와 같은 기본 분석에서 사용하는 다른 요소들과 달리, ESG는 회사 자체에서 보고되지 않으며 대부분의 표준 연구 도구에 포함되지 않습니다.

그러나 주요 증권 거래소에서 거래되는 대부분의 대기업에 대한 ESG 등급을 발표하는 여러 기관이 있습니다. 이러한 등급 중 많은 수는 기관들이 대규모 기관 투자자에게 판매하는 독점 연구를 기반으로 하여 개인 투자자가 접근하기 어렵습니다. 다행히도 현재 가장 널리 인용되는 ESG 등급은 개인 투자자가 무료로 사용할 수 있는 웹사이트에 조회 도구가 있는 MSCI에서 나옵니다.

기본 주식 스크리너만큼 사용하기 쉽지는 않지만, 이는 거래 결정에 포함할 수 있는 추가 정보입니다.