Che cos’è la solvibilità?

Comprendere la solvibilità finanziaria è importante per un investitore quanto per un manager finanziario. Che si tratti di avere i soldi per saldare una scommessa amichevole o di avere il capitale per estinguere un prestito commerciale, essere solventi è necessario per raggiungere il successo a lungo termine. La solvibilità è il possesso di attivi superiori alle passività, o più semplicemente, la capacità di una persona di pagare i propri debiti. Questo è un indicatore importante per un’azienda. Se un’azienda non ha il capitale per estinguere i propri debiti, significa che è a rischio di insolvenza, il che può compromettere gravemente o addirittura porre fine alle sue operazioni commerciali. Questa preoccupazione è ciò che porta le aziende a mantenere budget rigorosi.

Budgeting

Il budgeting è una parte importante della gestione finanziaria. Essere in grado di mantenere un budget rigoroso consente di rimanere in anticipo rispetto ai tempi. Tutti nell’azienda sanno approssimativamente quanto denaro sta entrando e quando arriverà. Se l’azienda prevede una carenza di liquidità, può riallocare risorse per rimediare al problema. Questo aiuta le aziende a rimanere solventi. Proiettando i flussi di cassa, un’azienda è in grado di acquisire debito con molta più fiducia. Se non ci fosse un budget in atto, potresti trovarti in una situazione in cui il denaro deve essere reinvestito in una parte cruciale dell’azienda, ma poiché l’azienda ha contratto debito, deve prima soddisfare il proprio obbligo di debito. Poiché la solvibilità di un’azienda è estremamente importante per coloro che sono all’interno e all’esterno, ci sono alcuni rapporti finanziari che possono darti un’idea migliore di quanto sia solvente un’azienda.

Come misurare la solvibilità

I quattro rapporti più importanti che misurano la solvibilità di un’azienda sono il Rapporto Corrente, il Rapporto Rapido, il Rapporto di Copertura degli Interessi e il Rapporto Debito-Equità. Ognuno di questi rapporti misura un aspetto diverso della solvibilità. I Rapporti Corrente e Rapido misurano la liquidità, che pur essendo correlata alla solvibilità non è la stessa cosa. La liquidità è la disponibilità di attivi per un’azienda che sono o contante o facilmente convertibili in contante – ad esempio, titoli negoziabili. Se un’azienda ha un milione di dollari in attivi e metà di essi è contante, si può dire che ha un alto livello di liquidità. Se quella stessa azienda avesse anche due milioni di dollari di debito, avrebbe comunque un alto livello di liquidità ma non sarebbe molto solvente, perché le sue passività sono due volte superiori ai suoi attivi.

Rapporto Corrente

Il primo rapporto di liquidità, il Rapporto Corrente, si calcola dividendo gli Attivi Correnti per le Passività Correnti. Questo rapporto misura la liquidità a breve termine di un’azienda. Mostra quanto sia solvente un’azienda a breve termine – dove il breve termine è definito come meno di un anno. Se il Rapporto Corrente di un’azienda è superiore a uno, significa che può coprire tutte le proprie passività correnti con i propri attivi correnti se necessario.

Rapporto Rapido

Il secondo rapporto di liquidità, il Rapporto Rapido, è quasi identico al Rapporto Corrente ma sottrae l’inventario dagli attivi correnti. Il Rapporto Rapido si calcola dividendo gli Attivi Correnti meno l’Inventario per le Passività Correnti. Il motivo per cui il Rapporto Rapido è considerato un calcolo separato è che l’inventario, pur essendo ancora un attivo, non è molto liquido. Quindi, quando si discute della liquidità a breve termine di un’azienda per determinare se è solvente, è necessario includere solo attivi che potrebbero essere facilmente convertiti in contante.

Rapporto di Copertura degli Interessi

Il Rapporto di Copertura degli Interessi è un rapporto molto più sfumato e misura la capacità di un’azienda di soddisfare i propri pagamenti di interessi programmati. Il Rapporto di Copertura degli Interessi si calcola dividendo il reddito operativo di un’azienda per la sua spesa per interessi programmata. Questo rapporto risponde alla domanda se un’azienda soddisferà il proprio obbligo di interessi attraverso il reddito operativo normale.

Rapporto Debito-Equità

Il rapporto Debito-Equità è molto semplice. Divide il debito di un’azienda per il suo capitale. Se il numero è superiore a 1 significa che l’azienda ha più debito che capitale. Questo rapporto mostra quanto sia indebitata un’azienda. L’indebitamento finanziario si riferisce all’uso del debito da parte di un’azienda per acquisire ulteriori attivi. Se un’azienda contrae un prestito (debito) per acquistare un nuovo macchinario, è più indebitata rispetto a se avesse utilizzato il proprio reddito dalle operazioni (capitale) per finanziare l’acquisto. Se un’azienda utilizza molto debito per effettuare i propri acquisti, potrebbe essere a rischio di fallimento se le operazioni vengono interrotte. L’indebitamento finanziario è ciò che ha portato molte aziende a dichiarare fallimento durante il crollo finanziario del 2008, inclusa, tra le più famose, la banca d’investimento multinazionale: Lehman Brothers.

Comprendere i Bilanci Finanziari

Ora, mentre probabilmente puoi semplicemente cercare su Google questi rapporti se ne hai bisogno, è comunque importante sapere da dove provengono. Puoi trovare tutti i componenti necessari per questi quattro rapporti nei bilanci finanziari di un’azienda. I bilanci finanziari di un’azienda consistono in tre rapporti di base: il bilancio, il conto economico e il rendiconto finanziario.

Bilancio

Il bilancio mostra gli attivi, le passività e il capitale di un’azienda. Giustamente chiamato, un bilancio deve bilanciarsi dove il valore degli attivi è uguale al valore delle passività più il capitale. Basta dare un’occhiata al bilancio di un’azienda per avere una chiara comprensione di quanto sia solvente. Potresti vedere quanto contante è disponibile e quanto sono vicini alla scadenza i loro debiti. Questo ti permetterebbe di vedere se un’azienda può soddisfare i propri obblighi a breve termine. Tuttavia, essere solventi richiede che un’azienda soddisfi sia i propri debiti a breve che a lungo termine, cosa che non potresti prevedere accuratamente utilizzando solo il bilancio. Pertanto, guardare solo il bilancio non ti direbbe abbastanza.

Conto Economico

Il conto economico ti aiuterebbe a capire se un’azienda può soddisfare i propri debiti a lungo termine. Il conto economico mostra i ricavi, le spese e i profitti o le perdite di un’azienda. Sottraendo le spese dai ricavi si ottiene un numero positivo – i profitti, o un numero negativo – le perdite. Se un’azienda sta costantemente subendo perdite, la sua capacità di soddisfare i propri debiti a lungo termine sarebbe messa in discussione. Nello stesso modo, se un’azienda sta costantemente realizzando profitti dalle proprie operazioni commerciali normali, ci si aspetterebbe che avrà più facilità a soddisfare i propri obblighi a lungo termine.

Analisi del Bilancio

Quando si considera la solvibilità a lungo termine di un’azienda utilizzando i suoi bilanci, è importante prestare attenzione a alcuni numeri chiave. Se stai cercando di valutare se un’azienda sarà in grado di soddisfare i propri obblighi di debito a lungo termine, dovrai esaminare il loro reddito dalle operazioni commerciali. Questo include il fatturato totale dell’azienda, il reddito marginale, la produzione e il profitto.

Il fatturato totale si riferisce a tutti i soldi guadagnati dalle operazioni commerciali. Questo è diverso dal profitto. Per calcolare il profitto, devi sottrarre le spese dal fatturato totale per calcolare quanto denaro viene guadagnato o perso dalle operazioni commerciali di un’azienda. Il reddito marginale è l’importo del reddito guadagnato da un’unità aggiuntiva di un bene o servizio. Questo mostra quanto reddito extra viene portato all’azienda da ogni singola vendita. La produzione è semplicemente la quantità di beni o servizi prodotti. Questo ti mostra il numero di beni o servizi creati dall’azienda.

Questi numeri possono mostrare se un’azienda sarà redditizia in futuro. Se possono guadagnare denaro solo dalle loro operazioni commerciali, saranno molto più in grado di soddisfare i loro debiti a lungo termine. Quando analizzi questi numeri, sarai in grado di determinare se un’azienda sta operando in modo efficiente e se le loro operazioni a lungo termine saranno redditizie. Non farti ingannare dando troppo peso solo al fatturato totale, è solo un pezzo che può essere spiegato dagli altri numeri. Un’azienda può generare un grande ammontare di fatturato totale, ma se le loro spese sono troppo alte, non saranno redditizie. Allo stesso modo, se la produzione di un’azienda è alta, ma il loro reddito marginale è basso, può sembrare che siano più di successo di quanto non siano realmente.

Se guardi solo al profitto, potresti trascurare qualcosa che potrebbe danneggiare la solvibilità a lungo termine di un’azienda. Quando guardi al profitto, vorrai assicurarti che sia sostenibile. Se un’azienda sta appena guadagnando, o addirittura perdendo denaro, è improbabile che sarà in grado di soddisfare i propri debiti a lungo termine. Nello stesso rispetto, se un’azienda sta guadagnando solo a causa di circostanze, come un aumento temporaneo della domanda, la loro capacità di guadagnare in futuro potrebbe essere messa in discussione. È importante guardare a ciascuno di questi numeri e vedere come interagiscono tra loro per ottenere una lettura accurata su se un’azienda sarà solvente a lungo termine.

Bilancio di Cassa

L’ultimo bilancio finanziario, il bilancio di cassa, è essenzialmente il budget ufficiale dell’azienda. Il bilancio di cassa mostra da dove proviene e dove va il denaro all’interno dell’azienda. Vedere dove fluisce il denaro all’interno dell’azienda ti consente di osservare come un’azienda gestisce i propri flussi di cassa. Se un’azienda sta reinvestendo gran parte del proprio denaro nell’attività, potresti aspettarti che aumenti i ricavi o diminuisca le spese in futuro. Allo stesso tempo, se il denaro fluisce costantemente fuori dall’azienda, a causa di obblighi di debito eccessivi o potenziali problemi legali, potrebbe essere considerato problematico.

Problemi relativi ai Bilanci Finanziari

Sebbene i bilanci finanziari di un’azienda possano dire molto sulla loro solvibilità, ciò non significa che non ci siano potenziali problemi. Uno dei problemi più evidenti con l’analisi eccessiva dei bilanci finanziari di un’azienda è il metodo contabile sottostante utilizzato nel bilancio di un’azienda. Senza entrare troppo nei dettagli, un’azienda può manipolare l’ammortamento – noto come la diminuzione del valore di un’attività nel tempo – di determinate attività nei propri bilanci. A causa di alcuni Principi Contabili Generalmente Accettati (GAAP), le aziende possono utilizzare vari metodi per cambiare il valore delle loro attività che appaiono nel bilancio. Il motivo di ciò è principalmente legato alle tasse. Se un’azienda sceglie di accelerare l’ammortamento di un’attività, differisce la responsabilità fiscale di quell’attività. Ciò significa che le tasse sull’attività sarebbero ridotte nelle fasi iniziali, ma aumentate in quelle successive. Dovresti essere consapevole di questo metodo quando leggi il bilancio di un’azienda per determinare la loro solvibilità; potrebbero avere un’attività il cui vero valore è molto diverso da quello indicato.

Frode e la Enron Corporation

L’altra grande preoccupazione quando si esaminano i bilanci finanziari di un’azienda è se siano veritieri. Ora, questo sembra un po’ nefasto, ma queste cose accadono. Nel 2001, è stato scoperto che l’azienda energetica Enron stava utilizzando vari metodi contabili finanziari illegali e non etici per spostare i propri debiti e flussi di cassa per far sembrare l’azienda redditizia. Essenzialmente, stavano trasferendo i loro debiti a sussidiarie e affermando di aver ricevuto denaro; stavano vendendo i loro debiti a se stessi con denaro che fornivano. Nessun denaro o debito è mai entrato o uscito da Enron, sembrava solo così nei loro rapporti finanziari.

Quando questo è stato scoperto, Enron è fallita, non solo causando la perdita del lavoro a migliaia di persone, ma anche danneggiando finanziariamente molte persone che detenevano grandi partecipazioni in Enron nei loro portafogli. Detto ciò, a meno che non ci siano dubbi ragionevoli, dovresti presumere che le aziende stiano rispettando le regole e le normative quando riportano i loro bilanci finanziari. Le pene per la violazione di queste regole sono severe e c’è un motivo per cui non molte aziende cercano di farlo in primo luogo.

La Solvibilità è Importante

Esaminando attentamente i bilanci finanziari di un’azienda e calcolando i rapporti appropriati, puoi raccogliere abbastanza informazioni per essere sicuro se un’azienda sarà in grado di soddisfare i propri obblighi di debito attuali e futuri. Questo è importante sia per chi è all’interno che per chi è all’esterno di un’azienda. Che tu sia un investitore che cerca di acquistare azioni di un’azienda o un manager che lavora all’interno di un’azienda, vorrai sapere se la tua azienda sarà in grado di soddisfare i propri debiti in futuro.

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