Finanziamento a Breve e Lungo Termine
Un’azienda, proprio come qualsiasi persona, ha bisogno di poter raccogliere fondi extra per costruire nuovi impianti, acquistare inventario, ecc. Ma un’impresa, a differenza di una persona, ha molte più opzioni tra cui scegliere quando si tratta di prendere in prestito denaro. Le persone ottengono un prestito da una banca o usano una carta di credito, ma un’impresa può raccogliere capitale emettendo azioni, vendendo debito, prendendo in prestito dalla banca e persino da altre società.
Una società ha due diversi tipi di finanziamento disponibili; a breve e a lungo termine. Il finanziamento azionario e il finanziamento del debito sono i più comunemente citati, ma entrambi sono forme di finanziamento a lungo termine.
Finanziamento a Breve Termine
Ci sono numerosi modi in cui un’impresa può prendere in prestito fondi per soddisfare le proprie esigenze a breve termine, ma i modi più comuni sono attraverso prestiti non garantiti e garantiti, carta commerciale e accettazione bancaria.
Prestiti Bancari
Ci sono due tipi di prestiti bancari – Garantiti e Non Garantiti. Mentre la principale differenza è il collaterale, ci sono anche alcune altre distinzioni importanti.
Prestiti Bancari Non Garantiti
Un prestito bancario non garantito è un prestito in cui l’impresa che prende in prestito non fornisce alcun bene come collaterale. Pertanto, la banca si assume il rischio di insolvenza se l’impresa che prende in prestito non rimborsa gli interessi o il capitale. Questi sono prestiti forniti da una banca che possono essere impegnati o non impegnati.
Con un prestito bancario impegnato, solitamente usato se l’impresa sta prendendo in prestito da una banca per la prima volta, l’impresa deve presentare documentazione legale alla banca che determina l’importo che l’impresa può prendere in prestito. Un prestito non impegnato consente all’impresa di prendere in prestito fino a un certo importo di fondi, solitamente fino all’importo precedentemente preso in prestito, senza dover presentare la documentazione legale.
Prestiti Bancari Garantiti
Un prestito garantito è un prestito in cui l’impresa che prende in prestito fornisce beni come collaterale. In questo modo la banca è sicura di essere rimborsata se l’impresa non rispetta il prestito. Le forme comuni di garanzia, o collaterale, possono essere inventario, crediti o altri beni liquidi.
Un’impresa sceglierebbe un prestito garantito piuttosto che un prestito non garantito perché la banca fornirà un tasso di interesse più basso se il prestito ha un collaterale allegato. Detto ciò, l’impresa corre il rischio di avere i propri beni forniti come collaterale sequestrati in caso di insolvenza del prestito.
Carta Commerciale e Accettazione Bancaria
Altre forme di finanziamento a breve termine includono carta commerciale e accettazione bancaria.
Carta Commerciale
La carta commerciale è uno strumento di debito in cui un’impresa emette un IOU a una banca, azienda o individuo facoltoso, che fornisce fondi all’impresa. Di solito costituisce note pagabili nelle passività correnti. La carta commerciale ha una scadenza di 270 giorni o meno, il che la esenta dall’essere registrata presso la SEC, fornendo un facile trasferimento di fondi.
Accettazione Bancaria
Un modo meno comune per le imprese di ricevere fondi a breve termine è attraverso l’accettazione bancaria. Questo si verifica quando un venditore invia una fattura alla banca del cliente, che accetta di pagare quella fattura. Naturalmente, l’impresa dovrà eventualmente rimborsare la banca con gli interessi.
Entrambi i tipi di prestiti forniscono all’impresa contante rapido e facile che non richiede il tipo di contratti legali che accompagnano i prestiti bancari. I prestiti commerciali sono investimenti relativamente sicuri poiché le imprese con alti rating di credito emettono i prestiti, e a causa del breve periodo di tempo in cui il prestito è in essere, la salute finanziaria dell’impresa è facilmente prevedibile. L’accettazione bancaria è un modo semplice per “prendere in prestito” fondi poiché l’impresa non deve rimborsare immediatamente la banca. Entrambe le opzioni sono utilizzate per la loro facilità.
Finanziamento a Lungo Termine
Il finanziamento a lungo termine è composto da finanziamento del debito e finanziamento azionario. L’equity può essere suddivisa in due forme diverse; comune e preferenziale.
Azioni
Il tipo più comune di finanziamento a lungo termine utilizzato dalle società è l’emissione di azioni. Le azioni hanno due tipi – Comuni e Preferenziali, entrambi i tipi hanno vantaggi e svantaggi.
Azioni Comuni
Il più comune di questi due è l’azione comune. L’azione comune rappresenta una partecipazione parziale nella società. Un acquirente di azioni comuni fornisce fondi all’impresa in cambio di diritti di proprietà e di voto nell’impresa. È importante notare che un’impresa riceve i fondi solo dalla vendita iniziale di azioni, non da eventuali transazioni che si verificano quando una persona vende azioni a un’altra persona. Con l’equity, una volta emessa, l’impresa ha un afflusso immediato di contante che non richiede alcun pagamento futuro. Lo svantaggio qui è che i detentori di equity hanno diritti di proprietà nell’impresa e possono votare su questioni relative alla gestione e al futuro dell’azienda.
Le azioni comuni sono ciò che normalmente viene scambiato nelle borse valori.
Azioni Preferenziali
Le azioni preferenziali hanno componenti di debito e equity in quanto pagano un dividendo fisso regolarmente, hanno priorità sugli azionisti e vengono scambiate come azioni. I pagamenti sono prevedibili e possono essere dedotti dalla dichiarazione fiscale. Perché le azioni preferenziali sono meno popolari tra gli investitori? Sono meno popolari dell’equity perché il tasso di rendimento è inferiore a quello delle azioni, e meno popolari delle obbligazioni perché le obbligazioni di solito hanno un tasso di cedola più alto.
Debito (Obbligazioni)
Il debito è un titolo a reddito fisso che paga interessi periodici, ma non rappresenta la proprietà dell’azienda. In breve, un’azienda emette un’obbligazione a individui con scadenze variabili, quotate sopra, sotto o a un valore fisso chiamato valore nominale. L’azienda riceve denaro dagli investitori per l’importo del capitale pagato al momento per l’obbligazione. Il debito è attraente per le aziende perché i pagamenti degli interessi possono essere dedotti dalle tasse dell’azienda, riducendo l’importo che deve pagare. Inoltre, i pagamenti effettuati sono facilmente prevedibili e fissi. Tuttavia, emettere debito aumenta il numero di persone che devono essere pagate regolarmente, indipendentemente dalle performance finanziarie dell’azienda. Una delle ragioni più importanti per cui un’azienda sceglie il debito rispetto al capitale è che il debito fornisce all’azienda un effetto leva finanziaria.
Leva Finanziaria
La ragione principale per cui le aziende utilizzano il debito è per leva finanziaria. La leva finanziaria è semplicemente l’uso del debito per acquistare beni. Un’azienda che prende in prestito fondi emettendo debito avrà, di fatto, denaro extra che può utilizzare come desidera. Questo è simile a una carta di credito. Ad esempio, un’azienda può utilizzare 200.000 dollari per acquistare attrezzature utilizzando il proprio denaro, oppure può moltiplicare quei 200.000 dollari prendendo in prestito ulteriori 400.000 dollari per acquistare attrezzature per un valore di 600.000 dollari. Sebbene questo consenta alle aziende di utilizzare più denaro di quanto ne abbiano a disposizione, comporta rischi significativi. Più l’azienda prende in prestito, più interessi dovrà pagare sul debito in essere. Sebbene questo riduca l’importo delle tasse che l’azienda deve pagare, l’azienda non può trascurare i pagamenti degli interessi, che devono essere effettuati regolarmente. L’azienda deve trovare un buon equilibrio tra l’uso del denaro disponibile e la leva in modo da trarne vantaggio senza troppi rischi aggiuntivi.
Le Necessità Finanziarie a Breve e Lungo Termine di un’Attività
Un’azienda ha due modi diversi per finanziarsi: finanziamento a breve e lungo termine. Come decide l’azienda quale utilizzare? È uno migliore dell’altro? La risposta si trova nel bilancio.
Le attività correnti sono finanziate con prestiti a breve termine (passività correnti), e le attività non correnti con prestiti a lungo termine (passività non correnti). Ad esempio, i crediti devono essere finanziati perché quando un’azienda vende dall’inventario a credito, non riceverà effettivamente i fondi immediatamente. C’è un intervallo di tempo tra la data della vendita e la data in cui i fondi vengono ricevuti. Pertanto, l’azienda deve coprire questo deficit temporaneo con denaro.
Il finanziamento a breve termine viene utilizzato in questo caso perché è relativamente semplice prendere in prestito a breve termine, e viene ricevuto rapidamente dall’azienda. Inoltre, è relativamente facile estinguere il debito a breve termine. D’altra parte, se un’azienda sta costruendo una nuova fabbrica, questo richiede finanziamenti a lungo termine. Il finanziamento a lungo termine è più attraente per investimenti molto grandi che richiedono molto tempo per essere ripagati.
Ad esempio, Ford ha recentemente annunciato piani per costruire due nuove fabbriche, per un costo totale di 2,6 miliardi di dollari. Non ci sono molte banche che hanno abbastanza liquidità per concedere un prestito così grande, anche se apprezzerebbero davvero il piano aziendale di Ford, ma ci sono milioni di investitori che potrebbero essere disposti a comprare alcune obbligazioni Ford e guadagnare interessi.