2-02 A History Lesson – Wall Street – it

2-02 Una Lezione di Storia – Wall Street

“Wall Street” è una strada a New York City, vicino all’estremità meridionale di Manhattan. È la sede della Borsa di New York e il più grande centro di scambi azionari e finanza del mondo.

Storia

La prima colonia europea in quello che ora conosciamo come New York era in realtà olandese – il nome originale della città era Nuova Amsterdam.

Nuova Amsterdam era piccola secondo gli standard odierni – solo alcune strade e fattorie all’angolo di Manhattan. Per proteggere questa piccola comunità, la Compagnia Olandese delle Indie Orientali costruì un muro di 12 piedi al limite della città nel 1653. Lungo questo muro correva una strada – che chiamarono “Wall Street” fino a quando non riuscirono a pensare a qualcosa di meglio (suggerimento: non ci riuscirono mai).

Col passare del tempo, Nuova Amsterdam divenne New York e la città si espanse rapidamente. Anche dopo che il muro fu abbattuto per fare spazio, la strada continuò a chiamarsi “Wall Street” e divenne parte del cuore del nuovo distretto commerciale della città.

Wall Street e gli Stati Uniti

Wall Street aveva anche una funzione governativa importante: nel 1700, un nuovo Municipio per New York City fu costruito su Wall Street. Con l’avvicinarsi della Rivoluzione Americana, questo edificio fu anche il luogo in cui fu stabilita la Libertà di Stampa (con una causa del governo britannico contro un tipografo di giornali per diffamazione, fu dichiarato non colpevole perché ciò che pubblicò era vero), e dove i delegati di 9 delle colonie si incontrarono per redigere una lettera al re Giorgio e al Parlamento britannico in risposta allo Stamp Act, facendo la famosa affermazione di “Nessuna Tassazione senza Rappresentanza”.

Dopo la Rivoluzione

Durante la Rivoluzione Americana, i governi coloniali vendettero obbligazioni per finanziare lo sforzo bellico. Gli investitori acquistarono queste obbligazioni, ma nessuno era completamente sicuro che il nuovo governo sarebbe mai stato in grado di rimborsarle. Questo portò gli investitori a comprare e vendere le obbligazioni tra di loro in base a quanto fosse probabile che il governo le rimborsasse – i venditori pensavano che il nuovo governo fosse in bancarotta, i compratori pensavano che avrebbero rimborsato almeno QUALCOSA.

Nell’esempio che abbiamo fatto all’inizio del capitolo, abbiamo parlato di 10 compratori e 10 venditori che si riunivano in una stanza per fare degli scambi. Questo non è molto lontano da dove è iniziato tutto – un piccolo gruppo di uomini d’affari si incontrava occasionalmente all’incrocio di Broad Street (chiamata “Broad Street” perché era larga – non molta creatività da parte dei primi pianificatori della città) e Wall Street sotto un albero di buttonwood per comprare e vendere obbligazioni in base alle ultime notizie del giorno e a quanto pensavano che il governo sarebbe stato in grado di rimborsarle. Questa posizione aveva senso – il vecchio Municipio fu trasformato in Federal Hall – capitale degli Stati Uniti per circa 4 anni (dal 1785 al 1789), quindi questi uomini d’affari erano a solo pochi isolati da dove veniva decisa la politica governativa che avrebbe determinato se queste obbligazioni sarebbero mai state rimborsate.

Alcuni di questi uomini d’affari iniziarono anche a scambiare azioni tra di loro di aziende americane, come la Banca di New York – avviando anche una tendenza nel trading di azioni.

La Borsa di New York

Nel 1792, 24 degli uomini d’affari che si riunivano sotto l’albero di buttonwood decisero di stabilire alcune regole formali, creando il Buttonwood Agreement. Questo accordo fondò quella che ora chiamiamo la Borsa di New York. Alcuni anni dopo, nel 1817, il gruppo di investitori continuò a crescere e si stancò di stare all’aperto al freddo e sotto la pioggia per fare affari. Affittarono l’edificio dall’altra parte della strada, che divenne la prima vera Borsa di New York.

Durante il 1800, la rivoluzione industriale iniziò a diffondersi nel paese e la NYSE era al centro del finanziamento della sua crescita. Migliaia di aziende furono avviate e avevano bisogno di accesso a liquidità per finanziare la loro crescita. Molte di esse vendettero azioni sulla NYSE per raccogliere capitali per costruire fabbriche ed espandersi. La prima metà del XIX secolo vide anche un enorme boom nella costruzione di canali; la costruzione dei canali era finanziata solitamente in parte attraverso finanziamenti governativi (che venivano raccolti vendendo obbligazioni) e vendendo azioni nelle aziende dei canali agli investitori (che venivano vendute in azioni che pagavano dividendi basati sulle tasse di transito una volta completati) – sia le obbligazioni che le azioni venivano scambiate sulla Borsa di New York. Negli anni ’40 del XIX secolo, le aziende dei canali furono sostituite dalla costruzione delle ferrovie, che erano quasi interamente finanziate dalla vendita di azioni.

Il Boom delle Ferrovie

È stato durante il boom ferroviario che la NYSE è passata dall’essere incentrata sul trading di obbligazioni a essere principalmente focalizzata sull’acquisto e la vendita di azioni. Tuttavia, non è stato solo a causa delle ferrovie che questa transizione ha avuto luogo: l’invenzione del telegrafo ha permesso che le notizie sui prezzi delle azioni raggiungessero immediatamente gli investitori, piuttosto che aspettare che i giornali e altri editori compilassero elenchi alla fine della giornata o della settimana (che spesso non avrebbero incluso nemmeno tutte le azioni attualmente sul mercato). Questo ha anche permesso a compratori e venditori di grandi distanze di scambiare relativamente facilmente, poiché poteva essere fatto tramite broker nelle rispettive città che si specializzavano nel trading.

Le aziende industrializzate con la loro enorme crescita (e quindi potenzialmente azioni molto preziose) erano la principale ragione per cui gli investitori di Wall Street iniziarono a spostarsi verso il trading di azioni piuttosto che di obbligazioni. Con un’obbligazione, il rendimento è solitamente basato sulla probabilità che chiunque stia prendendo in prestito il denaro “definisca” e non riesca a restituirlo. I prezzi delle azioni sono basati sui profitti futuri attesi dell’azienda di cui rappresentano la proprietà. Prima della rivoluzione industriale, la maggior parte delle aziende al di fuori di grandi organizzazioni commerciali crescevano molto lentamente e di solito non emettevano affatto azioni pubbliche. Per la maggior parte degli investitori, acquistare obbligazioni era rischioso (a causa del rischio di default) o aveva rendimenti bassi, ed era l’unica opzione disponibile. Le aziende industriali promettevano spesso grande crescita e grandi profitti e erano ansiose di vendere azioni al pubblico per raccogliere rapidamente capitale (in modo da poter avviare l’attività più velocemente), incoraggiando i nuovi investitori a partecipare. Il grande boom di crescita nelle azioni di canali e ferrovie si è esteso ad altre industrie ed è cresciuto da allora.

La NYSE Oggi

La NYSE è ancora la più grande borsa valori del mondo e probabilmente continuerà ad esserlo per un tempo eccezionalmente lungo. I trader di tutto il mondo si incontrano ancora per fare trading sul pavimento della NYSE, ma poiché sempre più trading da parte di grandi aziende finanziarie viene fatto completamente in modo elettronico, e sempre più individui scambiano azioni utilizzando i loro conti di intermediazione online, la NYSE e Wall Street agiscono come un simbolo globale per gli investimenti e il mondo finanziario.