8-05 Comprar y Mantener
La estrategia de “Comprar y Mantener” es totalmente opuesta al day trading. Quienes invierten en esta estrategia dedican todo su tiempo a investigar las fortalezas fundamentales de una empresa, asegurándose de que sea la mejor en su sector y de que cuente con los recursos necesarios para seguir siéndolo. Cuando compran una acción, nunca tienen intención de venderla.
Un inversor que invierte en esta estrategia ignora las fluctuaciones del precio de la acción; las fluctuaciones no importan. Mientras las fortalezas fundamentales de la empresa que lo llevaron a realizar su inversión original se mantengan, continúa manteniendo la acción.
¿Quiénes utilizan la estrategia de “Comprar y Mantener”?
La estrategia de “Comprar y Mantener” puede resultar poco atractiva para la mayoría de los nuevos inversores. ¿Comprar una acción e ignorar si el precio baja? ¡Podría ser la receta del desastre! Sin embargo, tiene algunos defensores muy firmes.
Warren Buffet
Warren Buffet nunca compra una acción que tenga intención de vender y es muy público al afirmar que su periodo de tenencia es “indefinido”. Siendo uno de los hombres más ricos del mundo, sería difícil argumentar que está equivocado.
Al comparar su empresa de inversión, Berkshire Hathaway, con el S&P 500 entre junio de 2020 y junio de 2021, es difícil rebatir sus resultados (la línea azul representa las inversiones de Buffett, la naranja el S&P 500).
Buffett suele igualar o superar el rendimiento del mercado en su conjunto, centrándose explícitamente en empresas con potencial de crecimiento a largo plazo que desea mantener “indefinidamente”, e ignorando por completo las que tienen potencial de crecimiento a corto plazo. Puede que se pierda algunas subidas de precios, pero también significa que se pierde las caídas.
Asesores financieros
Casi cualquier asesor financiero o planificador financiero personal recomendará a quienes inviertan por su cuenta que lo hagan con una mentalidad de “Comprar y Mantener” y desaconsejará la inversión regular en acciones. Será muy difícil encontrar un gurú financiero o un libro de texto de finanzas personales que recomiende al inversor promedio comenzar a considerar el day trading, el swing trading o las acciones de bajo precio.
¡Existen razones muy sólidas para esto, desde la perspectiva de las finanzas personales!
Ventajas de Comprar y Mantener
Si bien otras estrategias de inversión a corto plazo pueden ser interesantes si se busca obtener ganancias rápidas, “Comprar y Mantener” tiene ventajas muy importantes que la convierten en la estrategia de inversión a largo plazo más exitosa. Ventajas fiscales
Comprar y vender acciones el mismo día se denomina “Day Trading”. Comprar y vender acciones el mismo año se denomina “Inversión a corto plazo”, y cualquier ganancia obtenida en la operación se grava a una tasa de “Ganancias de capital a corto plazo”, que es básicamente un nivel de impuesto sobre la renta diseñado para inversores intradía e inversores a corto plazo.
Sin embargo, comprar acciones y venderlas más de un año después se considera “Inversión a largo plazo” y “Ganancias de capital a largo plazo”. Las ganancias obtenidas en estas operaciones se gravan a una tasa mucho más baja. Esta tasa impositiva fue diseñada para jubilados que viven de sus inversiones a largo plazo.
Las tasas impositivas reales varían según el año (debido a cambios en la legislación fiscal) y la cuantía de las ganancias. Para dar una idea aproximada de la diferencia, en 2021, si fuera una persona soltera que invirtiera, esto es lo que pagaría:
| Si su ganancia fue… | Impuesto a corto plazo | Impuesto a largo plazo |
| $5,000 | $500 | $ – |
| $15,000 | $1,800 | $ – |
| $50,000 | $11,000 | $7,500 |
En otras palabras, no hay impuestos para las rentabilidades modestas obtenidas a lo largo de un año, pero sí una factura fiscal considerable para las ganancias a corto plazo. Esto ofrece un poderoso incentivo para ignorar las pequeñas pérdidas a corto plazo si aún se confía en el potencial a largo plazo de una acción.
Tranquilidad
Una estrategia de “Comprar y Mantener” implica ser un inversor muy astuto al tomar su decisión inicial de compra, pero no tiene que preocuparse por el timing del mercado ni por mantenerse al día con las noticias sobre cada acción de su cartera. Al fin y al cabo, hay otras cosas en su vida que preferiría estar haciendo. Algunas de estas cosas pueden incluir:
- Trabajar para ganar dinero
- Salir a caminar
- Disfrutar de un café
- Viajar a otro país
- Disfrutar de una buena cena con tu pareja
- Jugar con tus mascotas
- Ver una película
- …¡y muchísimas otras actividades posibles!
Si operas activamente en day trading, swing trading o te preocupas por tus ganancias a corto plazo, tu cartera siempre estará presente. ¿Gané o perdí dinero hoy? ¿Qué implica eso para mis ganancias y pérdidas semanales? ¿Cuáles son mis ganancias mensuales?
Adoptar una estrategia de compra y retención elimina eficazmente las preocupaciones diarias de tu cartera. En lugar de eso, revisarías tu cartera aproximadamente cada mes (básicamente, cada vez que hagas un nuevo depósito de efectivo que necesite invertir) para realizar una nueva ronda de análisis y asegurarte de que las empresas en las que has invertido sean tan sólidas como creías.
Desventajas de Comprar y Mantener
Si bien la estrategia de “Comprar y Mantener” sin duda tiene importantes ventajas, la mayoría de los inversores no recomendarían un enfoque tan extremo. Comprar y Mantener asume que nunca venderá esta acción a menos que cambie algo fundamental para la empresa, pero ese nivel de dedicación significa que podría no estar prestando atención cuando algo cambie.
El uso intensivo de órdenes de “Stop” y “Trailing Stop” estaría mal visto por un firme partidario de Comprar y Mantener, pero la mayoría de los inversores consideran que reducir las pérdidas es un enfoque más prudente.
A pesar de la creencia popular de que comprar y mantener es la mejor manera de invertir, muchas personas están empezando a cuestionar esta estrategia. Debido a la rapidez con la que los tiempos cambian, tanto la tecnología como el comportamiento de compra de los consumidores, parece que los ciclos económicos se están acortando y que una cartera de inversión gestionada con éxito debe reaccionar a estas condiciones del mercado.