7-00 Chapitre 7 : Analyse technique – Graphiques et termes courants
L’analyse technique et l’analyse fondamentale font l’objet d’un long débat. L’analyse technique est-elle nécessaire ?
La réponse est OUI ! Une variation de prix est toujours une décision technique à court terme.
Il n’y a pas si longtemps, l’analyse technique était considérée comme l’opposé de l’analyse fondamentale. Plutôt que d’examiner les produits d’une entreprise, ses concurrents et ses bénéfices, l’analyse technique ne s’intéressait qu’à deux éléments : les fluctuations du cours d’une action et le volume d’actions échangées à ces prix. À partir de ces deux données, les analystes techniques identifient des tendances dans l’évolution du cours des actions et, étonnamment, de plus en plus d’investisseurs considèrent l’analyse technique comme un complément, et non comme son contraire, à l’analyse fondamentale.
L’analyse fondamentale (par exemple, l’investissement « Acheter et Conserver ») est une approche à long terme utilisée par les investisseurs qui souhaitent conserver leurs actifs (actions, contrats à terme, devises) sur une période prolongée. Ils fondent principalement leurs décisions sur des critères qui ne changent pas du jour au lendemain. Les décisions d’investissement axées sur les fondamentaux ne consistent pas à acheter le matin et à vendre l’après-midi. Ce n’est pas leur horizon de placement.
Les investisseurs axés sur la technique utilisent l’analyse technique à court terme pour acheter et vendre des actions et les conserver pendant de courtes périodes, de 15 minutes à quelques semaines. Ils fondent leurs décisions sur :
- Mouvements de prix suivant une tendance prévisible et répétitive.
- Le sentiment des investisseurs, c’est-à-dire leurs fluctuations émotionnelles à court terme, est le moteur des mouvements de prix et peut être visualisé sur un graphique.
Les investisseurs techniques présentent moins de risques que les investisseurs fondamentaux. Ils sont plus sûrs de ce qui se passera demain que de ce qui se passera dans un an. Ils gagnent et perdent selon leurs prévisions, tandis que les investisseurs fondamentaux attendent une évolution des fondamentaux de l’entreprise (bénéfices, actualité, etc.) avant de décider de sortir de la transaction.
Les investisseurs techniques à long terme utilisent les graphiques comme point d’entrée et de sortie. Ils estiment que toutes les informations fondamentales sont déjà intégrées au cours.
Prenons par exemple le cours récent du symbole QQQ, l’action phare du NASDAQ 100.
L’investisseur axé sur la technique examine l’historique des cours sur une période donnée, disons un an. Il ajoute à cela les moyennes mobiles pour déterminer l’évolution du cours. On constate que le cours atteint des sommets et des creux plus élevés (c’est-à-dire que le cours de l’action prend de la valeur).
Le graphique ci-dessous présente trois moyennes mobiles : 9, 20 et 200.
La moyenne mobile à 200 points (en jaune) indique que le cours est en hausse.
Les moyennes mobiles à 9 et 20 points (en rouge et en bleu) sont les moyennes mobiles à court terme. Un investisseur technique peut ainsi anticiper son entrée et tirer parti des fluctuations de prix.
La clé de l’analyse technique réside donc dans l’historique des prix d’une action et du volume d’actions échangées. On pourrait créer un historique du prix d’une action en consultant quotidiennement le Wall Street Journal et en notant le cours de clôture de la veille. On pourrait noter ce prix, puis créer un tableau pour visualiser l’historique des prix, comme ceci :
Cours des actions de Google (GOOG) en décembre 2009
| Date | Ouvrir | Haut | Faible | Fermer | Volume | Ajuster Fermer* |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 18-Dec-09 | 596.03 | 598.93 | 595.00 | 596.42 | 3,531,500 | 596.42 |
| 17-Dec-09 | 596.44 | 597.64 | 593.76 | 593.94 | 2,638,800 | 593.94 |
| 16-Dec-09 | 598.60 | 600.37 | 596.64 | 597.76 | 2,809,400 | 597.76 |
| 15-Dec-09 | 593.30 | 596.38 | 590.99 | 593.14 | 2,263,700 | 593.14 |
| 14-Dec-09 | 595.35 | 597.31 | 592.61 | 595.73 | 1,913,400 | 595.73 |
| 11-Dec-09 | 594.68 | 594.75 | 587.73 | 590.51 | 1,720,000 | 590.51 |
| 10-Dec-09 | 590.44 | 594.71 | 590.41 | 591.50 | 1,668,300 | 591.50 |
| 9-Dec-09 | 587.50 | 589.33 | 583.58 | 589.02 | 1,781,000 | 589.02 |
| 8-Dec-09 | 583.50 | 590.66 | 582.00 | 587.05 | 1,524,000 | 587.05 |
| 7-Dec-09 | 584.21 | 588.69 | 581.00 | 586.25 | 1,636,200 | 586.25 |
| 4-Dec-09 | 593.02 | 594.83 | 579.18 | 585.01 | 2,513,600 | 585.01 |
| 3-Dec-09 | 589.04 | 591.45 | 585.00 | 585.74 | 1,428,700 | 585.74 |
| 2-Dec-09 | 591.00 | 593.01 | 586.22 | 587.51 | 1,663,200 | 587.51 |
| 1-Dec-09 | 588.13 | 591.22 | 583.00 | 589.87 | 2,320,300 | 589.87 |
Cependant, cette méthode de suivi des prix ne permet pas de révéler facilement les tendances et les schémas. Grâce aux technologies informatiques modernes, l’analyse technique est devenue un outil de recherche pertinent et non plus une science singulière. En traçant ces données sous forme de graphique, où les prix sont verticaux et le temps horizontal, nous obtiendrons une représentation graphique des chiffres suivants :
Ce graphique montre clairement que Google a connu une croissance constante au cours de cette période. Maintenant, que préférez-vous regarder : le tableau ou le graphique ? Bien sûr, le graphique !