2-07 Le danger d’essayer de chronométrer le marché
La simple perception d’un marché baissier n’est pas un signe avant-coureur de catastrophe. Des fortunes ont été faites lors de Marchés baissiers. L’astuce consiste à anticiper et à réagir en conséquence.
Si vous apprenez à anticiper les tendances du marché avant qu’elles ne se produisent, vous deviendrez un investisseur très performant.
Prudence cependant. Le timing, qui peut vous faire gagner ou perdre de l’argent, n’est pas facile à maîtriser. Il n’y a pas de secret pour bien le faire.
Car anticiper les marchés exige d’être doublement précis : d’abord lorsqu’on achète une action à bas prix, puis lorsqu’on la revend à un prix plus élevé. La plupart des investisseurs ont déjà du mal à acheter à bas prix, et encore plus à vendre à prix élevé.
Cette difficulté à anticiper les marchés a conduit de nombreux investisseurs à adopter une stratégie d’achat et de conservation, consistant à acheter une action et à la conserver aussi longtemps qu’elle est rentable. Interrogé sur la durée pendant laquelle il souhaitait détenir une action, le célèbre milliardaire Warren Buffett a répondu : « Pour toujours ».
N’oubliez pas non plus qu’un mauvais timing des marchés peut engendrer des coûts importants. Contrairement à d’autres investissements (comme l’immobilier), le trading d’actions est souvent soumis à un délai court. Les prix peuvent fluctuer, pour le meilleur comme pour le pire, très rapidement. Même les traders experts subissent des pertes à cause du timing. Le mieux qu’un investisseur puisse espérer, c’est d’avoir raison un peu plus souvent que de se tromper.
Lorsque l’on négocie des actions, on aimerait tous acheter systématiquement au plus bas et vendre au plus haut de la fourchette de cours. Mais il faut accepter l’impossibilité. Un bon objectif serait d’essayer d’acheter dans les 25 % inférieurs et de vendre dans les 25 % supérieurs de la fourchette de cours ; c’est un objectif plus raisonnable.
Le tableau ci-dessous montre que sur 5 037 jours (une période de 20 ans, de 1994 à 2013), 10 000 $ investis dans l’indice S&P 500 auraient généré un gain de 58 352 $.
Si un investisseur avait tenté d’anticiper le marché et manqué les 20 jours les plus rentables de cette période de 10 ans, il aurait enregistré un résultat différent : une perte de 360 $ ! Manquer seulement 5 des jours les plus rentables fait chuter votre rendement annuel de 9,22 % à 7,00 %.
Néanmoins, ne laissez pas les dangers du timing du marché vous dissuader d’apprendre et d’identifier les tendances afin d’acheter à bas prix et de vendre à prix élevé.
N’oubliez pas que les cours boursiers sont basés sur le potentiel de bénéfices futurs, et pas nécessairement sur les résultats passés ou actuels. Par conséquent, même si l’économie est en récession, cela ne signifie pas que les cours boursiers sont forcément en baisse. Si la majorité des investisseurs estiment que la récession est terminée et qu’un marché haussier approche, les cours boursiers commenceront à grimper en prévision du prochain cycle haussier.