2-06 Marchés haussiers vs. baissiers

Les médias économiques et économiques populaires font souvent référence aux marchés « haussiers » et « baissiers ». Vous avez probablement déjà une idée de ce que cela signifie : les marchés « haussiers » ont tendance à augmenter, tandis que les marchés « baissiers » ont tendance à baisser.

Qu’est-ce qu’un marché haussier ?

Un « marché haussier » signifie que les investisseurs sont optimistes quant à la hausse générale des cours boursiers et à la croissance du marché dans son ensemble.

Cela ne signifie pas que tout le monde pense que toutes les actions sont susceptibles de grimper, ni que les marchés atteindront chaque jour un nouveau record. Mais cela signifie que, de manière générale, les investisseurs estiment que c’est le bon moment pour « acheter », car les cours boursiers sont susceptibles de continuer à augmenter à court terme.

Les marchés haussiers ont tendance à attirer de nouveaux investisseurs. Il peut s’agir de jeunes investisseurs débutants (parce qu’ils ont entendu dire qu’il y a de bonnes perspectives de gains en investissant), mais aussi d’investisseurs ayant investi dans d’autres actifs (comme des obligations, des métaux précieux, des comptes bancaires ou de l’immobilier) et investissant leur argent en bourse pour obtenir un rendement plus élevé. Cela signifie que le nombre d’acheteurs augmente, ce qui contribue à maintenir la hausse des prix grâce à l’offre et à la demande.

Il n’existe pas de définition universellement acceptée du moment où un marché haussier commence et s’arrête, mais regardez comment le prix du S&P 500 a évolué de 2010 à 2021 :

Les zones vertes sont généralement considérées comme des « marchés haussiers ». Les cours des actions ont généralement augmenté, malgré des fluctuations.

Être optimiste

Si vous lisez l’actualité financière, les analystes sont souvent décrits comme « optimistes » sur une action en particulier, plutôt que sur le marché dans son ensemble. Cela signifie que l’analyste est optimiste sur l’action et que c’est probablement le bon moment pour acheter. Cela ne signifie pas toujours qu’il a raison ! Une évaluation « optimiste » de la part des analystes peut faire grimper le cours d’une action, car d’autres investisseurs voient les mêmes informations que vous. Ces nouveaux investisseurs pourraient être le bon moment pour « vendre haut » si vous pensez que le cours monte trop !

Qu’est-ce qu’un marché baissier ?

Un « marché baissier » signifie que les investisseurs sont généralement prudents quant aux cours des actions et ne savent pas si les prix continueront d’augmenter à court ou moyen terme. Tout comme un « marché haussier » ne signifie pas que le cours de toutes les actions va augmenter (ni même que le marché boursier dans son ensemble va augmenter quotidiennement), un « marché baissier » ne signifie pas que les prix s’effondrent. Cela signifie simplement que, globalement, les investisseurs sont plus sceptiques et prudents quant à l’investissement en actions.

Dans un marché baissier, les investisseurs estiment que les actions deviennent plus risquées ; nombre d’entre eux vendent donc leurs actions pour investir dans d’autres actifs (comme les obligations, les métaux précieux, les comptes bancaires ou l’immobilier). C’est l’exact opposé d’un marché haussier et a l’effet inverse. Une augmentation du nombre de vendeurs et une diminution du nombre d’acheteurs ont tendance à faire baisser les prix en raison du jeu de l’offre et de la demande.

On peut également observer le graphique du S&P 500 pour identifier les périodes de « marché baissier » :

La période 2010-2012 était plus baissière, l’économie se remettant encore de la récession de 2008. La période 2015-2016 n’est pas toujours considérée comme un « marché baissier », mais on constate une plus grande incertitude et une absence de croissance des prix.

La dernière forte baisse de 2020 a été provoquée par la pandémie de COVID-19 et les fermetures d’entreprises qui en ont résulté. Cette situation a suscité une grande peur et une grande incertitude, entraînant une chute rapide des prix en peu de temps.

Être baissier

Tout comme un analyste peut être « haussier », il peut aussi être « baissier », ce qui signifie qu’il estime qu’une entreprise représente un investissement plus risqué et que son action pourrait être surévaluée. Il est important de bien réfléchir avant de suivre les conseils des analystes : le reste du monde les entend aussi ! Un analyste pessimiste sur une entreprise peut inciter d’autres investisseurs à vendre leurs actions. Si vous pensez que l’entreprise elle-même est encore solide, c’est peut-être le bon moment pour acheter à bas prix.

La tendance est votre alliée

Les marchés haussiers comme les marchés baissiers sont des tendances. L’optimisme d’un marché haussier incite les nouveaux investisseurs à investir en actions, ce qui entraîne une hausse des cours, et donc un regain d’optimisme – un cycle de croissance. En revanche, la peur d’un marché baissier incite les investisseurs à vendre leurs actions, ce qui entraîne une baisse des cours, et donc une augmentation de la peur. Dans les deux cas, la tendance est votre alliée, et vous pouvez l’utiliser à votre avantage.

En période de marché haussier, il est conseillé d’acheter bas et de vendre haut. Comme le marché global est en hausse, les ETF indiciels et les fonds communs de placement deviennent des placements plus attractifs pour suivre la tendance. En période de marché baissier, les fonds indiciels peuvent être moins attractifs, et un investisseur avisé privilégiera les entreprises individuelles affichant une rentabilité constante et une croissance des cours plus lente, mais plus stable.

Bulles et krachs

Une « bulle » se produit lorsqu’un marché haussier devient incontrôlable : les acheteurs sont bien plus nombreux que les vendeurs, et les cours des actions grimpent bien plus vite que la valeur réelle des entreprises dans lesquelles les investisseurs investissent. La peur des « bulles » est présente à l’esprit de tout investisseur en marché haussier : chacun espère que la croissance des prix est réelle et non une bulle susceptible d’éclater.

Les krachs, eux, sont l’inverse : de nombreux investisseurs prennent soudainement peur et vendent tous leurs actions en même temps. Lorsqu’il y a bien plus de vendeurs que d’acheteurs, les cours chutent rapidement, ce qui accroît la peur et incite davantage de personnes à vendre.

Nous aborderons les bulles et les krachs plus en détail plus loin dans ce cours.