2-02 Una lección de historia: Wall Street
Wall Street es una calle de la ciudad de Nueva York, cerca del extremo sur de la isla de Manhattan. Es sede de la Bolsa de Valores de Nueva York y el mayor centro bursátil y financiero del mundo.
Historia
La primera colonia europea en lo que hoy conocemos como Nueva York fue en realidad holandesa; el nombre original de la ciudad era Nueva Ámsterdam.
Nueva Ámsterdam era diminuta para los estándares actuales: solo unas pocas calles y granjas en la esquina de la isla de Manhattan. Para proteger a esta pequeña comunidad, la Compañía Holandesa de las Indias Orientales construyó un muro de 3,6 metros en las afueras de la ciudad en 1653. A lo largo de este muro discurría una calle, a la que llamaron “Wall Street” hasta que se les ocurrió algo mejor (pista: nunca lo hicieron).
Con el tiempo, Nueva Ámsterdam se convirtió en Nueva York y la ciudad se expandió rápidamente. Incluso después de la demolición del muro para dar paso a la ciudad, la calle se llamó “Wall Street” y se convirtió en parte del corazón del nuevo distrito comercial de la ciudad.
Wall Street y Estados Unidos
Wall Street también cumplió una importante función gubernamental: en 1700, se construyó allí el nuevo Ayuntamiento de la ciudad de Nueva York. Con la llegada de la Revolución Americana, este edificio también fue donde se estableció la Libertad de Prensa (tras una demanda del gobierno británico contra un impresor de periódicos por difamación, fue declarado inocente porque lo que publicó era cierto), y donde los delegados de nueve colonias se reunieron para redactar una carta al rey Jorge y al Parlamento británico en respuesta a la Ley del Timbre, con la famosa afirmación de “No hay impuestos sin representación”.
Después de la Revolución
Durante la Guerra de Independencia de Estados Unidos, los gobiernos coloniales vendieron bonos para financiar el esfuerzo bélico. Los inversores adquirieron estos bonos, pero nadie estaba completamente seguro de si el nuevo gobierno podría alguna vez devolverlos. Esto llevó a los inversores a comprar y vender bonos entre sí basándose en la probabilidad de que el gobierno los reembolsara: los vendedores creían que el nuevo gobierno estaba en bancarrota, los compradores creían que al menos devolverían algo.
En nuestro ejemplo anterior en este capítulo, hablamos de 10 compradores y 10 vendedores reunidos en una sala para negociar. Esto no está muy lejos de donde todo empezó: un pequeño grupo de empresarios se reunía ocasionalmente en la intersección de Broad Street (llamada “Broad Street” por su anchura, lo que no era muy creativo para los primeros urbanistas) y Wall Street bajo un botoncillo para comprar y vender bonos según las últimas noticias del día y la probabilidad de que el gobierno pudiera devolverlos. Esta ubicación tenía sentido: el antiguo Ayuntamiento se convirtió en el Salón Federal, capital de los Estados Unidos durante aproximadamente cuatro años (desde 1785 hasta 1789), por lo que estos hombres de negocios estaban a solo unas cuadras de donde se estaba decidiendo la política gubernamental que determinaría si estos bonos alguna vez se pagarían.
Algunos de estos empresarios también comenzaron a negociar acciones entre sí, provenientes de las primeras empresas estadounidenses, como el Banco de Nueva York, lo que también marcó el inicio de una tendencia en el comercio de acciones.
La Bolsa de Valores de Nueva York
En 1792, 24 de los empresarios reunidos bajo el árbol de sicomoro decidieron establecer algunas reglas formales, creando la Buttonwood Agreement. Este acuerdo fundó lo que hoy conocemos como la Bolsa de Valores de Nueva York. Unos años más tarde, en 1817, el grupo de inversores siguió creciendo, cansados de estar de pie bajo el frío y la lluvia para hacer negocios. Alquilaron el edificio de enfrente, que se convirtió en la primera Bolsa de Valores de Nueva York propiamente dicha.
Durante el siglo XIX, la revolución industrial comenzó a extenderse por todo el país y la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) fue el centro de financiación de su crecimiento. Miles de empresas se fundaron y necesitaban acceso a efectivo para financiar su crecimiento. Muchas de ellas vendieron acciones en la NYSE para recaudar capital para construir fábricas y expandirse. La primera mitad del siglo XIX también presenció un gran auge en la construcción de canales; la construcción de canales se financió generalmente en parte con fondos gubernamentales (que se obtenían mediante la venta de bonos) y mediante la venta de acciones de las compañías del canal a los inversores (que se vendían en acciones que pagaban dividendos basados en los peajes del canal una vez finalizado). Tanto los bonos como las acciones se negociaban en la Bolsa de Valores de Nueva York. Para la década de 1840, las compañías de canales fueron reemplazadas por la construcción de ferrocarriles, que se financió casi en su totalidad con la venta de acciones.
El auge del ferrocarril
Fue durante el auge ferroviario que la Bolsa de Nueva York (NYSE) pasó de centrarse en la negociación de bonos a centrarse principalmente en la compraventa de acciones. Sin embargo, esta transición no se debió solo a los ferrocarriles: la invención del telégrafo permitió que las noticias sobre los precios de las acciones llegaran a los inversores de inmediato, en lugar de esperar a que los periódicos y otras editoriales publicaran listas al final del día o la semana (que a menudo no incluían ni de lejos todas las acciones en el mercado). Esto también permitió que compradores y vendedores a grandes distancias negociaran con relativa facilidad, ya que podían hacerlo a través de corredores especializados en la negociación en sus respectivas ciudades.
Las empresas industrializadas, con su enorme crecimiento (y, por lo tanto, sus acciones potencialmente muy valiosas), fueron la principal razón por la que los inversores de Wall Street comenzaron a invertir en acciones en lugar de bonos. En el caso de un bono, el rendimiento suele basarse en la probabilidad de que quien pida prestado el dinero incumpla y no lo devuelva. Los precios de las acciones se basan en las ganancias futuras esperadas de la empresa de la que representan la propiedad. Antes de la revolución industrial, la mayoría de las empresas, fuera de las grandes organizaciones comerciales, crecían muy lentamente y, por lo general, no emitían acciones públicas. Para la mayoría de los inversores, comprar bonos era arriesgado (debido al riesgo de impago) o tenía bajos rendimientos, y era la única opción disponible. Las empresas industriales solían prometer un gran crecimiento y grandes beneficios, y estaban ansiosas por vender acciones al público para captar capital rápidamente (y así poder iniciar operaciones con mayor rapidez), lo que animó a nuevos inversores a participar. El enorme auge del crecimiento de las acciones de canales y ferrocarriles se extendió a otras industrias y ha crecido desde entonces.
La Bolsa de Nueva York hoy
La Bolsa de Nueva York sigue siendo la bolsa de valores más grande del mundo y probablemente seguirá siéndolo durante un tiempo excepcionalmente largo. Operadores de todo el mundo siguen reuniéndose para operar en la Bolsa de Nueva York (NYSE), pero a medida que las grandes firmas financieras realizan cada vez más operaciones de forma completamente electrónica y cada vez más personas negocian acciones a través de sus cuentas de corretaje en línea, la NYSE y Wall Street se convierten en un símbolo global de la inversión y el mundo financiero.
En Estados Unidos, también existen otras bolsas de valores importantes que debería conocer:
NASDAQ
El NASDAQ, tal como lo conocemos hoy, se creó como una “bolsa electrónica” en la década de 1970 para mejorar la rapidez con la que se comunicaba la información de compra y venta a los inversores (en aquel entonces, la NYSE era básicamente una sala llena de hombres gritándose órdenes con dos teléfonos en cada mano).
En 2007, se fusionó con las bolsas de valores más pequeñas de Filadelfia y Boston. El NASDAQ se centra principalmente, aunque no exclusivamente, en acciones tecnológicas (como Google, Amazon, eBay y muchas más).
Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE)
La principal bolsa financiera de Chicago albergaba la Bolsa de Valores de Chicago, pero desde entonces suspendió la negociación de acciones para favorecer otros valores. Hoy en día, la Bolsa de Chicago es la mayor bolsa de materias primas del mundo a través de la CME y de contratos de opciones a través de la CBOE.