2-08 Μεσίτες και Πώς να Επιλέξετε τους Σωστούς

Όταν είστε έτοιμοι να αρχίσετε να αγοράζετε τις δικές σας μετοχές, δεν θα αποσύρετε μετρητά από το ATM, δεν θα πάτε στη Νέα Υόρκη και δεν θα ψάξετε κάποιον με χαρτί μετοχών για να πουλήσει. Αντίθετα, θα ανοίξετε έναν λογαριασμό σε μια χρηματιστηριακή εταιρεία, όπου θα κάνετε τις συναλλαγές σας.

Τι είναι μια Χρηματιστηριακή Εταιρεία;

Οι χρηματιστηριακές εταιρείες υπάρχουν για να επιτρέπουν στους ανθρώπους να κάνουν επενδύσεις στην ευρύτερη αγορά. Με άλλα λόγια, συνδέουν τους ανθρώπους με τις αγορές στο σύνολό τους. Αυτό σημαίνει ότι μια χρηματιστηριακή εταιρεία αναλαμβάνει όλες τις συναλλαγές που κάνουν οι πελάτες της, τις συσκευάζει μαζί και κάνει τις πραγματικές προσφορές και αιτήσεις στο χρηματιστήριο για να εκτελέσει τις συναλλαγές.

Οι χρηματιστηριακές εταιρείες λειτουργούν επίσης ως φύλακες – όταν αγοράζετε μια μετοχή, δεν θα λάβετε ένα χαρτί πιστοποιητικό ταχυδρομικώς που να δείχνει την ιδιοκτησία σας στη μετοχή. Αντίθετα, ο μεσίτης σας έχει ένα αρχείο με τις μετοχές που κατέχετε, μαζί με τις συναλλαγές που έχετε κάνει. Σκεφτείτε τον λογαριασμό σας στη χρηματιστηριακή εταιρεία σαν έναν τραπεζικό λογαριασμό για επενδύσεις – εκεί είναι που διατηρείται το αρχείο όλων των επενδύσεών σας. Δρώντας ως φύλακας, η χρηματιστηριακή σας εταιρεία αναφέρει όλες αυτές τις πληροφορίες και στις φορολογικές αρχές – έτσι υπάρχει ένα αρχείο για το τι μπορεί να οφείλετε από κεφαλαιακά κέρδη ή έσοδα από μερίσματα.

Λόγω αυτών των ευθυνών, οι χρηματιστές έχουν πολύ αυστηρές απαιτήσεις αδειοδότησης και πρέπει να είναι εγγεγραμμένοι σε ρυθμιστικές αρχές.

Μεσίτες-Έμποροι

Νομικά, αυτό που αποκαλούμε “Χρηματιστηριακές Εταιρείες” για συντομία είναι στην πραγματικότητα μεσίτες-έμποροι.

Ένας “μεσίτης” είναι απλώς κάποιος που φέρνει τους ανθρώπους μαζί για να κάνουν μια συναλλαγή. Σκεφτείτε τους μεσίτες σαν έναν μεσάζοντα ή έναν προξενητή. Ένας “έμπορος” είναι κάποιος που συμμετέχει άμεσα στη συναλλαγή, όπως ένας καταστηματάρχης. Δεν δημιούργησαν τα πράγματα που είναι διαθέσιμα στο κατάστημά τους, αλλά συνέδεσαν τους πωλητές μαζί σας (τον αγοραστή) και ήταν άμεσα μέρος της διαδικασίας αγοράς/πώλησης.

Οι χρηματιστηριακές εταιρείες δρουν και στους δύο ρόλους – σας συνδέουν με όλους τους άλλους αγοραστές και πωλητές στην αγορά, αλλά εσείς κάνετε τη συναλλαγή σας με την χρηματιστηριακή εταιρεία, όχι με το άλλο μέρος της συναλλαγής.

Διαφορετικοί Τύποι Χρηματιστηριακών Εταιρειών

Δεν είναι όλοι οι μεσίτες ίσοι. Αυτοί είναι μερικοί από τους διαφορετικούς τύπους χρηματιστηριακών εταιρειών που μπορεί να συναντήσετε:

Μετοχές vs Παράγωγα

Οι “Μεσίτες Μετοχών” γενικά εργάζονται μόνο με μετοχές, ETFs, αμοιβαία κεφάλαια και επιλογές μετοχών. Ανάλογα με τον μεσίτη, μπορεί επίσης να προσφέρουν εταιρικά ή κρατικά ομόλογα. Αυτοί είναι οι πιο κοινοί τύποι χρηματιστηριακών εταιρειών.

Ωστόσο, υπάρχουν και άλλες χρηματιστηριακές εταιρείες που ειδικεύονται στο Forex (εμπόριο ξένων νομισμάτων), συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και εμπορεύματα, κρυπτονομίσματα ή άλλους τύπους τίτλων. Οι τίτλοι που προσφέρονται διαφέρουν σημαντικά από χρηματιστηριακή σε χρηματιστηριακή – αν θέλετε να επενδύσετε σε πολλούς διαφορετικούς τύπους τίτλων, μπορεί να χρειαστεί να έχετε πολλούς λογαριασμούς σε διαφορετικούς μεσίτες. Για παράδειγμα, είναι κοινό για τους έντονους εμπόρους να έχουν έναν ξεχωριστό λογαριασμό χρηματιστηριακής εταιρείας για “Ημερήσιες Συναλλαγές” από τους λογαριασμούς συνταξιοδότησής τους.

Εκπτωτικός vs Πλήρης Υπηρεσία

Ένας “Εκπτωτικός Μεσίτης” γενικά σας δίνει έναν λογαριασμό, έναν τρόπο να κάνετε συναλλαγές και ίσως μερικά βασικά εργαλεία έρευνας. Ένας “Πλήρης Υπηρεσία” μεσίτης συνήθως έχει ένα άτομο που είναι ο ΔΙΚΟΣ ΣΑΣ “μεσίτης”, και είναι επίσης σε θέση να προσφέρει επενδυτικές συμβουλές, χρηματοοικονομικό σχεδιασμό και βοήθεια με τους φόρους. Ιστορικά, οι περισσότερες χρηματιστηριακές εταιρείες ήταν “Πλήρης Υπηρεσία” μεσίτες, όπου οι επενδυτές καλούσαν τον αφιερωμένο μεσίτη τους για να κάνουν συναλλαγές, και ο μεσίτης είχε ενεργό ρόλο στη διαχείριση του χαρτοφυλακίου τους.

Ο Charles Schwab θεωρείται ο πρώτος “Εκπτωτικός Μεσίτης” που δημιούργησε μια υπηρεσία λογαριασμού χρηματιστηριακής εταιρείας με βασικές δυνατότητες τη δεκαετία του 1970, βασιζόμενος σε μεγάλο βαθμό στην αυτοματοποίηση και στο να αφήνει τους επενδυτές να παίρνουν τις δικές τους αποφάσεις, καλώντας για συναλλαγές σε μια περιστρεφόμενη γραμμή. Με την έλευση της ευρείας διαδικτυακής υπηρεσίας, οι εκπτωτικές χρηματιστηριακές εταιρείες μεταφέρθηκαν στο διαδίκτυο, επιτρέποντας τις συναλλαγές να γίνονται εντελώς από μόνες τους.

• Ο Robinhood ηγήθηκε της προσπάθειας να δημοκρατήσει τις επενδύσεις προσφέροντας δωρεάν συναλλαγές για τους χρήστες του.

Πώς οι Χρηματιστηριακές Εταιρείες Κερδίζουν Χρήματα

Οι χρηματιστηριακές εταιρείες έχουν δύο κύριους τρόπους να κερδίζουν χρήματα: είτε άμεσα μέσω προμηθειών και τελών (όπως μια πλήρης υπηρεσία χρηματιστηριακή), είτε μέσω χειραγώγησης παραγγελιών.

Η “Χειραγώγηση Παραγγελιών” είναι όταν μια χρηματιστηριακή εταιρεία αναλαμβάνει επιπλέον βήματα πέρα από το να στείλει την παραγγελία σας στην αγορά, όπου ο μεσίτης μπορεί να κερδίσει χρήματα κατά τη διάρκεια της διαδικασίας. Αυτός είναι συνήθως ο τρόπος που οι “μηδενικών προμηθειών” μεσίτες παραμένουν σε λειτουργία. Η χειραγώγηση παραγγελιών είναι νόμιμη εφόσον εσείς, ο αγοραστής ή ο πωλητής, λαμβάνετε την ίδια (ή καλύτερη) τιμή με την πραγματική αγορά. Ορισμένοι τρόποι με τους οποίους οι παραγγελίες μπορούν να χειραγωγηθούν περιλαμβάνουν:

• Αποθεματικά μετοχών. Πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες διατηρούν δημοφιλείς μετοχές “σε απόθεμα”, ή απλώς κατέχονται από την ίδια τη χρηματιστηριακή. Όταν θέλετε να αγοράσετε μια μετοχή που η χρηματιστηριακή ήδη κατέχει, μπορούν να την πουλήσουν απευθείας από το απόθεμά τους αντί να στείλουν την παραγγελία στην πλήρη αγορά. Εάν η τρέχουσα τιμή είναι υψηλότερη από αυτή που πλήρωσαν για τη μετοχή, η χρηματιστηριακή κερδίζει κέρδος από τη συναλλαγή.
• Όγκος Πωλήσεων. Πολλές μεγάλες επενδυτικές τράπεζες θέλουν να είναι “Δημιουργοί Αγορών” – αγοράζοντας και πουλώντας τόσο τεράστιους όγκους μετοχών που επηρεάζουν την τιμή της αγοράς στο σύνολό της. Το κέρδος ανά μετοχή που διαπραγματεύονται μπορεί να είναι μόνο κλάσματα σεντ, αλλά προστίθεται όταν διαπραγματεύονται χιλιάδες μετοχές το δευτερόλεπτο. Οι εκπτώσεις χρηματιστηριακές μπορούν να πουλήσουν αυτούς τους δημιουργούς αγορών τη “Ροή Παραγγελιών” τους – αντί να στείλουν την συναλλαγή σας στην πραγματική αγορά, μπορεί να πάει σε αυτούς τους Δημιουργούς Αγορών, οι οποίοι πληρώνουν την ίδια (ή καλύτερη) τιμή στη χρηματιστηριακή σας – επιτρέποντας στους Δημιουργούς Αγορών να κάνουν μαζικές συναλλαγές.
• Περιθώριο. Εάν διαπραγματεύεστε “με περιθώριο”, σημαίνει ότι δανείζεστε χρήματα από τη χρηματιστηριακή σας για να αυξήσετε τη δική σας αγοραστική δύναμη. Θα χρεωθείτε τόκους για το δάνειό σας, το οποίο είναι έσοδο για τη χρηματιστηριακή σας.

Η χειραγώγηση παραγγελιών είναι απολύτως νόμιμη και δεν επηρεάζει σημαντικά την τιμή που λαμβάνετε κατά τη διαπραγμάτευση. Στην πραγματικότητα, λόγω αυτών των άλλων τρόπων κερδοφορίας, η μέση τιμή προμήθειας έχει καταρρεύσει τα τελευταία 30 χρόνια από πάνω από 50 $ ανά συναλλαγή σε μηδέν με σχεδόν όλες τις εκπτώσεις χρηματιστηριακές.