2-02 Μάθημα Ιστορίας – Wall Street
Η “Wall Street” είναι ένας δρόμος στη Νέα Υόρκη, κοντά στο νότιο άκρο του νησιού του Μανχάταν. Είναι η έδρα του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης και το μεγαλύτερο κέντρο χρηματιστηριακής διαπραγμάτευσης και χρηματοδότησης στον κόσμο.
Ιστορία
Η πρώτη ευρωπαϊκή αποικία σε αυτό που τώρα γνωρίζουμε ως Νέα Υόρκη ήταν στην πραγματικότητα ολλανδική – το αρχικό όνομα της πόλης ήταν Νέα Άμστερνταμ.
Η Νέα Άμστερνταμ ήταν μικρή με τα σημερινά πρότυπα – μόλις μερικοί δρόμοι και φάρμες στη γωνία του νησιού του Μανχάταν. Για να προστατεύσουν αυτή τη μικρή κοινότητα, η Ολλανδική Ανατολική Ινδία εταιρεία έχτισε έναν τοίχο 12 ποδιών στην άκρη της πόλης το 1653. Κατά μήκος αυτού του τοίχου υπήρχε ένας δρόμος – τον οποίο ονόμασαν “Wall Street” μέχρι να σκεφτούν κάτι καλύτερο (υπονοούμε: ποτέ δεν το έκαναν).
Με την πάροδο του χρόνου, η Νέα Άμστερνταμ έγινε Νέα Υόρκη και η πόλη επεκτάθηκε γρήγορα. Ακόμα και μετά την κατεδάφιση του τοίχου για να γίνει χώρος, ο δρόμος ονομαζόταν “Wall Street” και έγινε μέρος της καρδιάς της νέας επιχειρηματικής περιοχής της πόλης.
Wall Street και οι Ηνωμένες Πολιτείες
Η Wall Street είχε επίσης μια σημαντική κυβερνητική λειτουργία: το 1700, ένα νέο Δημαρχείο για τη Νέα Υόρκη χτίστηκε στη Wall Street. Καθώς η Αμερικανική Επανάσταση πλησίαζε, αυτό το κτίριο ήταν επίσης το μέρος όπου καθιερώθηκε η Ελευθερία του Τύπου (με μια αγωγή της βρετανικής κυβέρνησης κατά ενός εκτυπωτή εφημερίδας για συκοφαντία, βρέθηκε αθώος επειδή ό,τι δημοσίευσε ήταν αληθινό), και όπου οι αντιπρόσωποι από 9 αποικίες συναντήθηκαν για να συντάξουν μια επιστολή προς τον βασιλιά Γεώργιο και το βρετανικό κοινοβούλιο ως απάντηση στον Νόμο για τη Σφραγίδα, κάνοντας την διάσημη δήλωση “Καμία Φορολογία χωρίς Αν εκπροσώπηση”.
Μετά την Επανάσταση
Κατά τη διάρκεια της Αμερικανικής Επανάστασης, οι αποικιακές κυβερνήσεις πούλησαν ομόλογα για να χρηματοδοτήσουν τον πόλεμο. Οι επενδυτές αγόρασαν αυτά τα ομόλογα, αλλά κανείς δεν ήταν εντελώς σίγουρος αν η νέα κυβέρνηση θα μπορούσε ποτέ να τους τα επιστρέψει. Αυτό οδήγησε τους επενδυτές να αγοράζουν και να πωλούν τα ομόλογα μεταξύ τους με βάση το πόσο πιθανό ήταν να τους επιστρέψει η κυβέρνηση – οι πωλητές πίστευαν ότι η νέα κυβέρνηση ήταν χρεοκοπημένη, οι αγοραστές πίστευαν ότι θα επιστρέψουν τουλάχιστον ΚΑΤΙ.
Στο παράδειγμα που αναφέραμε νωρίτερα στο κεφάλαιο, μιλήσαμε για 10 αγοραστές και 10 πωλητές που συγκεντρώθηκαν σε ένα δωμάτιο για να κάνουν κάποιες συναλλαγές. Αυτό δεν απέχει πολύ από το πού ξεκίνησαν όλα – μια μικρή ομάδα επιχειρηματιών συναντιόταν περιστασιακά στη διασταύρωση της Broad Street (ονομάστηκε “Broad Street” επειδή ήταν ευρύ – δεν υπήρχε πολλή δημιουργικότητα με τους πρώτους σχεδιαστές της πόλης) και της Wall Street κάτω από ένα δέντρο buttonwood για να αγοράσουν και να πουλήσουν ομόλογα με βάση τα τελευταία νέα της ημέρας και πόσο πιθανό πίστευαν ότι η κυβέρνηση θα μπορούσε να τους επιστρέψει. Αυτή η τοποθεσία είχε νόημα – το παλιό Δημαρχείο μετατράπηκε σε Ομοσπονδιακή Αίθουσα – πρωτεύουσα των Ηνωμένων Πολιτειών για περίπου 4 χρόνια (από το 1785 έως το 1789), οπότε αυτοί οι επιχειρηματίες ήταν μόλις μερικά τετράγωνα μακριά από το πού αποφασιζόταν η κυβερνητική πολιτική που θα καθόριζε αν αυτά τα ομόλογα θα αποπληρωθούν ποτέ.
Μερικοί από αυτούς τους επιχειρηματίες άρχισαν επίσης να διαπραγματεύονται μετοχές μεταξύ τους από πρώιμες αμερικανικές εταιρείες, όπως η Τράπεζα της Νέας Υόρκης – ξεκινώντας μια τάση διαπραγμάτευσης μετοχών επίσης.
Το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης
Το 1792, 24 από τους επιχειρηματίες που συναντιόνταν κάτω από το δέντρο buttonwood αποφάσισαν να καταγράψουν κάποιους επίσημους κανόνες, δημιουργώντας τη Συμφωνία Buttonwood. Αυτή η συμφωνία ίδρυσε αυτό που τώρα ονομάζουμε Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Λίγα χρόνια αργότερα, το 1817, η ομάδα των επενδυτών συνέχισε να μεγαλώνει και κουράστηκε να στέκεται έξω στο κρύο και τη βροχή για να κάνει δουλειές. Ενοικίασαν το κτίριο απέναντι από το δρόμο, το οποίο έγινε το πρώτο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.
Κατά τη διάρκεια του 1800, η βιομηχανική επανάσταση άρχισε να σαρώνει τη χώρα και το NYSE ήταν στο κέντρο της χρηματοδότησης της ανάπτυξής της. Χιλιάδες επιχειρήσεις ξεκίνησαν και χρειάζονταν πρόσβαση σε μετρητά για να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξή τους. Πολλές από αυτές πούλησαν μετοχές στο NYSE για να συγκεντρώσουν κεφάλαια για να χτίσουν εργοστάσια και να επεκταθούν. Η πρώτη μισή του 19ου αιώνα είδε επίσης μια τεράστια άνθηση στην κατασκευή καναλιών; η κατασκευή καναλιών χρηματοδοτήθηκε συνήθως εν μέρει μέσω κυβερνητικής χρηματοδότησης (η οποία συγκεντρώθηκε πουλώντας ομόλογα) και πουλώντας μετοχές στις εταιρείες καναλιών σε επενδυτές (οι οποίες πωλήθηκαν σε μετοχές που πλήρωναν μερίσματα με βάση τα διόδια των καναλιών μόλις ολοκληρωθούν) – τόσο τα ομόλογα όσο και οι μετοχές διαπραγματεύονταν στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Μέχρι τη δεκαετία του 1840, οι εταιρείες καναλιών αντικαταστάθηκαν από την κατασκευή σιδηροδρόμων, η οποία χρηματοδοτήθηκε σχεδόν εξ ολοκλήρου από την πώληση μετοχών.
Η Άνθηση των Σιδηροδρόμων
Ήταν κατά τη διάρκεια της άνθησης των σιδηροδρόμων που το NYSE μετατράπηκε από το να είναι επικεντρωμένο στο εμπόριο ομολόγων στο να εστιάζει κυρίως στην αγορά και πώληση μετοχών. Ωστόσο, δεν ήταν μόνο λόγω των σιδηροδρόμων που συνέβη αυτή η μετάβαση: η εφεύρεση του τηλέγραφου επέτρεψε στις ειδήσεις για τις τιμές των μετοχών να φτάνουν στους επενδυτές άμεσα, αντί να περιμένουν τις εφημερίδες και άλλους εκδότες να συγκεντρώσουν λίστες στο τέλος της ημέρας ή της εβδομάδας (οι οποίες συχνά δεν θα περιλάμβαναν σχεδόν όλες τις μετοχές που ήταν διαθέσιμες στην αγορά). Αυτό επέτρεψε επίσης στους αγοραστές και πωλητές σε μεγάλες αποστάσεις να εμπορεύονται σχετικά εύκολα, καθώς μπορούσε να γίνει μέσω μεσιτών σε αντίστοιχες πόλεις που ειδικεύονταν στο εμπόριο.
Οι βιομηχανικοί εταιρείες με την τεράστια ανάπτυξή τους (και έτσι δυνητικά πολύτιμες μετοχές) ήταν ο μεγαλύτερος λόγος που οι επενδυτές στη Wall Street άρχισαν να μετακινούνται στο εμπόριο μετοχών αντί για ομολόγων. Με ένα ομόλογο, η απόδοση βασίζεται συνήθως στην πιθανότητα ότι όποιος δανείζεται τα χρήματα θα “αθετήσει” και θα αποτύχει να τα επιστρέψει. Οι τιμές των μετοχών βασίζονται στα αναμενόμενα μελλοντικά κέρδη της επιχείρησης που εκπροσωπούν την ιδιοκτησία τους. Πριν από τη βιομηχανική επανάσταση, οι περισσότερες επιχειρήσεις εκτός από πολύ μεγάλες εμπορικές οργανώσεις αναπτύσσονταν πολύ αργά και συνήθως δεν εξέδιδαν καθόλου δημόσιες μετοχές. Για τους περισσότερους επενδυτές, η αγορά ομολόγων ήταν είτε επικίνδυνη (λόγω του κινδύνου αθέτησης) είτε είχε χαμηλές αποδόσεις, και ήταν η μόνη διαθέσιμη επιλογή. Οι βιομηχανικές εταιρείες συχνά υποσχέθηκαν μεγάλη ανάπτυξη και μεγάλα κέρδη και ήταν πρόθυμες να πουλήσουν μετοχές στο κοινό για να συγκεντρώσουν κεφάλαια γρήγορα (έτσι ώστε να μπορέσουν να ξεκινήσουν την επιχείρηση πιο γρήγορα), ενθαρρύνοντας νέους επενδυτές να συμμετάσχουν. Η τεράστια άνθηση της ανάπτυξης στις μετοχές καναλιών και σιδηροδρόμων μεταφέρθηκε σε άλλες βιομηχανίες και έχει αυξηθεί από τότε.
Το NYSE Σήμερα
Το NYSE είναι ακόμα η μεγαλύτερη χρηματιστηριακή αγορά στον κόσμο και πιθανότατα θα συνεχίσει να είναι για εξαιρετικά μεγάλο χρονικό διάστημα. Οι έμποροι από όλο τον κόσμο εξακολουθούν να συναντώνται για να εμπορευτούν στο NYSE, αλλά καθώς όλο και περισσότερες συναλλαγές από μεγάλες χρηματοοικονομικές εταιρείες γίνονται εντελώς ηλεκτρονικά, και περισσότεροι άνθρωποι εμπορεύονται μετοχές χρησιμοποιώντας τους διαδικτυακούς λογαριασμούς μεσιτείας τους, το NYSE και η Wall Street λειτουργούν ως παγκόσμιο σύμβολο για την επένδυση και τον χρηματοοικονομικό κόσμο.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, υπάρχουν επίσης μερικές άλλες σημαντικές χρηματιστηριακές αγορές που θα πρέπει να γνωρίζετε:
NASDAQ
Το NASDAQ όπως το γνωρίζουμε σήμερα δημιουργήθηκε ως “ηλεκτρονική αγορά” τη δεκαετία του 1970 για να βελτιώσει την ταχύτητα με την οποία μπορούσε να επικοινωνηθεί η πληροφορία προσφοράς και ζήτησης στους επενδυτές (σε αυτή τη χρονική στιγμή, το NYSE ήταν ακόμα βασικά ένα δωμάτιο γεμάτο άνδρες που φώναζαν εντολές ο ένας στον άλλο με 2 τηλέφωνα σε κάθε χέρι).
Το 2007, συγχωνεύθηκε με τις μικρότερες χρηματιστηριακές αγορές της Φιλαδέλφειας και της Βοστώνης. Το NASDAQ περιλαμβάνει σε μεγάλο βαθμό, αλλά όχι αποκλειστικά, μετοχές που βασίζονται στην τεχνολογία (όπως η Google, η Amazon, η eBay και πολλές άλλες).
Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων Σικάγο (CME) και Χρηματιστήριο Επιλογών Σικάγο (CBOE)
Η κύρια χρηματοοικονομική αγορά στο Σικάγο φιλοξενούσε παλαιότερα την αγορά μετοχών του Σικάγο, αλλά από τότε έχει σταματήσει το εμπόριο μετοχών υπέρ άλλων τίτλων. Σήμερα, η αγορά του Σικάγο είναι η μεγαλύτερη αγορά στον κόσμο για εμπορεύματα μέσω του CME και συμβάσεων επιλογών μέσω του CBOE.