Τι είναι μια Μεσιτική Εταιρεία;

Μια μεσιτική εταιρεία είναι μια εταιρεία που επιτρέπει σε άτομα να αγοράζουν και να πωλούν επενδύσεις, όπως μετοχές, ομόλογα και αμοιβαία κεφάλαια. Μέσω μιας μεσιτικής εταιρείας, οι επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση στις χρηματοπιστωτικές αγορές και να πραγματοποιούν συναλλαγές σύμφωνα με τους στόχους και τις στρατηγικές τους. Οι μεσιτικές εταιρείες μπορεί να προσφέρουν διάφορες υπηρεσίες, εργαλεία και πόρους για να βοηθήσουν τους επενδυτές να διαχειριστούν τα χαρτοφυλάκιά τους και να λαμβάνουν ενημερωμένες αποφάσεις.

Χρεόγραφα

Οι μεσίτες βοηθούν τα άτομα να διαπραγματεύονται χρεόγραφα, ο τύπος του χρεογράφου θα αλλάξει ανάλογα με τον μεσίτη, αλλά συνήθως ανήκουν σε αυτές τις κατηγορίες:

• Μετρητά (συμπεριλαμβανομένων των αγορών ξένου συναλλάγματος)
• Ατομικά Χρεόγραφα
  • Ομόλογα και Χρέη
  • Μετοχές
• Δομημένα Προϊόντα
  • Αμοιβαία Κεφάλαια
  • Διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια (ETF)
  • Διαπραγματεύσιμα Προϊόντα (ETP)
  • Επενδυτικά Ταμεία Μονάδων (UIT)
• Παράγωγα
  • Επιλογές
  • Μελλοντικές Συμβάσεις
  • Μελλοντικές Επιλογές

Για να διαπραγματευτεί αυτά τα χρεόγραφα, ένα άτομο θα χρειαστεί να ανοίξει έναν λογαριασμό μεσιτείας με έναν μεσίτη-έμπορο.

Μεσίτες-Έμποροι

Οι μεσίτες είναι άτομα που φέρνουν δύο ενδιαφερόμενα μέρη μαζί για να πραγματοποιήσουν μια συναλλαγή, είναι ο μεσάζων της συναλλαγής. Οι έμποροι, από την άλλη πλευρά, είναι συνήθως άμεσα εμπλεκόμενοι στη συναλλαγή. Οι έμποροι θα ήταν σαν ένα κατάστημα, αγοράζουν αγαθά από τους δικούς τους προμηθευτές και στη συνέχεια τα πωλούν στον τελικό πελάτη.

Οι μεσιτικές εταιρείες βρίσκονται στη μέση και ονομάζονται μεσίτες-έμποροι. Όταν θέλετε να αγοράσετε ή να πουλήσετε μια επένδυση, εργάζονται για να σας ταιριάξουν με κάποιον που είναι πρόθυμος να πραγματοποιήσει αυτή τη συναλλαγή (δρώντας ως μεσίτης). Για να επιταχύνουν τη διαδικασία, συνήθως έχουν και τα δικά τους αποθέματα από τις πιο συχνά διαπραγματεύσιμες μετοχές, οπότε μπορεί να καταλήξετε να αγοράσετε από (ή να πουλήσετε σε) την ίδια τη μεσιτική εταιρεία. Με αυτόν τον τρόπο, δρουν επίσης ως έμπορος. Οι μεγαλύτεροι μεσίτες-έμποροι, ή εταιρείες, στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι οι Charles Schwab, Fidelity Investments, E*Trade και TD Ameritrade.

Η επιλογή της εταιρείας με την οποία θα ανοίξετε έναν λογαριασμό μεσιτείας εξαρτάται από έναν αριθμό παραγόντων, κυρίως:

• Τύποι επενδύσεων και χρεογράφων που επιθυμεί να διαπραγματευτεί ο επενδυτής.
• Προμήθειες και κόστη που σχετίζονται με τις επιθυμητές συναλλαγές.
• Επίπεδο καθοδήγησης επένδυσης και έρευνας που παρέχεται από τον μεσίτη-έμπορο.
• Υπηρεσίες πρόσβασης λογαριασμού (δηλαδή, η δυνατότητα να τοποθετείτε συναλλαγές online, μέσω τηλεφώνου ή άλλων μέσων).

Η διαδικασία αγοράς και πώλησης επενδύσεων και χρεογράφων περιλαμβάνει μια σειρά δραστηριοτήτων που πρέπει να συμβούν, τόσο ορατά όσο και πίσω από τις σκηνές, προκειμένου να εκτελεστεί σωστά μια συναλλαγή.

Δραστηριότητες Λειτουργίας Ασφαλείας και Επένδυσης

Η διαδικασία αγοράς ή πώλησης εντός ενός λογαριασμού μεσιτείας ονομάζεται εκτέλεση συναλλαγής. Η εκτέλεση συναλλαγής είναι όπου ένας επενδυτής επιβεβαιώνει την επιθυμία του να αγοράσει ή να πουλήσει μια επένδυση ή χρεόγραφο. Μόλις ο επενδυτής στείλει σήμα για την πρόθεσή του να τοποθετήσει μια συναλλαγή, ξεκινά η διαδικασία καταγραφής συναλλαγής.

Ένας μεσίτης-έμπορος υποχρεούται να καταγράψει κάθε πτυχή μιας εκτέλεσης συναλλαγής για σκοπούς τήρησης αρχείων και για να διευκολύνει τη συναλλαγή. Αυτή η διαδικασία περιλαμβάνει την επαλήθευση των λεπτομερειών της συναλλαγής, όπως ο τύπος του χρεογράφου, η ποσότητα και η τιμή, και επιβεβαιώνει ότι η συναλλαγή συμμορφώνεται με τους σχετικούς κανονισμούς και πολιτικές. Επίσης, εκτελούν οποιεσδήποτε ειδικές οδηγίες σχετίζονται με τη συναλλαγή.

Αφού ο μεσίτης-έμπορος καταγράψει τη συναλλαγή, προχωρά στη φάση επικύρωσης συναλλαγής. Σε αυτή τη φάση, ο μεσίτης-έμπορος χρησιμοποιεί τα εσωτερικά του συστήματα για να διασφαλίσει ότι η συναλλαγή είναι έγκυρη. Αυτό βοηθά στη μείωση του κινδύνου να γίνουν λάθη κατά την ολοκλήρωση μιας παραγγελίας.

Κατά την επικύρωση της συναλλαγής, ο μεσίτης-έμπορος ελέγχει αν υπάρχουν αρκετά χρήματα για να πραγματοποιηθεί η αγορά ή, σε περίπτωση πώλησης, αν η επένδυση έχει αρκετή αξία για αυτό που επιθυμεί ο επενδυτής. Μπορεί επίσης να εξετάσουν τις συνήθειες διαπραγμάτευσης ενός επενδυτή για να προσπαθήσουν να σταματήσουν συναλλαγές που φαίνονται ανέντιμες ή ψεύτικες.

Μόλις η συναλλαγή επικυρωθεί, ο μεσίτης-έμπορος προχωρά στη φάση εκπλήρωσης, η οποία περιλαμβάνει την εκκαθάριση της συναλλαγής και τη μεταφορά της ιδιοκτησίας των χρεογράφων και των κεφαλαίων μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή.

Η εκπλήρωση συναλλαγής εξαρτάται από τις συμφωνίες συναλλαγής που έχει σε ισχύ ο μεσίτης-έμπορος. Συχνά οι μεσιτικές εταιρείες θα κρατούν δημοφιλή χρεόγραφα σε απόθεμα και θα έχουν συμβάσεις με άλλους μεσίτες-έμπορους για να καλύψουν συναλλαγές για άλλα περιουσιακά στοιχεία. Οι συμβάσεις διασφαλίζουν ότι οι ζητούμενες συναλλαγές εκπληρώνονται με λογική ταχύτητα που αντικατοπτρίζει την δημόσια δηλωμένη αξία της επένδυσης. Αυτές οι συμφωνίες συναλλαγής θα καθορίσουν επίσης την ταχύτητα με την οποία θα πραγματοποιηθεί η εκκαθάριση.

Η εκκαθάριση συμβαίνει όταν και τα δύο μέρη που εμπλέκονται σε μια συναλλαγή λαμβάνουν αυτό που πρέπει να λάβουν. Για παράδειγμα, αν ο Επενδυτής Χ θέλει να πουλήσει μια επένδυση, θα πρέπει να λάβει χρήματα όταν ολοκληρωθεί η συναλλαγή. Αλλά για να πουλήσει ο Επενδυτής Χ την επένδυση, κάποιος άλλος πρέπει να θέλει να την αγοράσει. Ας πούμε ότι ο Επενδυτής Υ θέλει να αγοράσει την επένδυση από τον Επενδυτή Χ; Όταν ολοκληρωθεί η συναλλαγή, ο Επενδυτής Υ θα δώσει χρήματα στον Επενδυτή Χ και θα λάβει την επένδυση σε αντάλλαγμα.

Όταν η εκκαθάριση ολοκληρωθεί, ο μεσίτης-έμπορος ξεκινά τηνφάση αναφοράς συναλλαγών. Κάθε φορά που πραγματοποιείται μια συναλλαγή, ο μεσίτης-έμπορος που αναλαμβάνει τη συναλλαγή πρέπει να την αναφέρει. Το κάνουν αυτό για εσωτερική και εξωτερική αναφορά.

Η εσωτερική αναφορά διασφαλίζει ότι η συμφωνημένη συναλλαγή έχει ολοκληρωθεί σωστά. Για τις εξωτερικές αναφορές, υπάρχουν τρεις ομάδες που λαμβάνουν τις πληροφορίες. Πρώτον, το άτομο που κατέχει τον λογαριασμό μεσιτείας πρέπει να γνωρίζει για τις συναλλαγές ώστε να μπορεί να λαμβάνει ακριβείς καταστάσεις.

Δεύτερον, κάθε πολιτεία στις Η.Π.Α. έχει μια ομάδα που επιβλέπει τις συναλλαγές. Ο μεσίτης-έμπορος αναφέρει τη συναλλαγή σε αυτή την ομάδα για να διασφαλίσει ότι συμμορφώνεται με τους νόμους της πολιτείας σχετικά με τις επενδύσεις.

Τέλος, η συναλλαγή αναφέρεται στην Υπηρεσία Εσωτερικών Εσόδων (IRS). Αυτό διασφαλίζει ότι όλες οι συναλλαγές που θα μπορούσαν να φορολογηθούν καταγράφονται, ώστε οι φόροι να μπορούν να συλλεχθούν όταν έρθει η ώρα να υποβληθούν οι φορολογικές δηλώσεις.

Η παρέκκλιση από τα αναφερόμενα βήματα απαγορεύεται. Οι λογαριασμοί μεσιτείας που διατηρούν οι μεσίτες-έμποροι υπόκεινται σε κανονισμούς από τις επιμέρους πολιτείες, την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Η.Π.Α. (SEC) και την Αρχή Ρυθμιστικών Αρχών Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA). Κάθε μία από αυτές τις ρυθμιστικές αρχές απαιτεί από τους μεσίτες-έμπορους να ακολουθούν αυτό το πρότυπο για τις λειτουργίες τίτλων και επενδύσεων ή να αντιμετωπίσουν αυστηρές ποινές.

Λειτουργίες ενός Γραφείου Τίτλων και Επενδύσεων

Δεδομένου ότι οι μεσίτες-έμποροι – και κατ’ επέκταση οι λογαριασμοί μεσιτείας – ρυθμίζονται από την SEC και την FINRA, πολλές άλλες λειτουργίες στο ρόλο του μεσίτη-έμπορου είναι επίσης αυστηρά ρυθμισμένες εκτός από τη διαδικασία της πραγματικής συναλλαγής. Αυτές οι λειτουργικές διαδικασίες περιλαμβάνουν, αλλά δεν περιορίζονται στα εξής:

• Λήψη των κεφαλαίων του πελάτη – δηλαδή επιταγές, μεταφορές, ταχυδρομικές επιταγές κ.λπ.
• Διαχείριση παραπόνων πελατών.
• Συμμόρφωση με τους κανονισμούς σε πολιτειακό επίπεδο, που αναφέρονται ως Νόμοι Blue Sky.
• Πώς προσφέρονται νέα τίτλοι και επενδύσεις στο κοινό.
• Σωστή ανασκόπηση και τεκμηρίωση των ανασκοπήσεων τόσο των συναλλαγών όσο και των πελατών.
• Διασφάλιση ότι η αποζημίωση προς τους συμβούλους και τους συμβούλους είναι δίκαιη και εντός των κανονιστικών προτύπων της αγοράς.
• Διαδικασίες για την απαγόρευση της εσωτερικής διαπραγμάτευσης.
• Πρακτικές πωλήσεων
• Πρακτικές διαφήμισης

Η πλειονότητα των κανονισμών λειτουργίας στους οποίους υπόκεινται οι μεσίτες-έμποροι προέρχεται από τον Νόμο περί Τίτλων του 1933, τον Νόμο περί Χρηματιστηριακών Συναλλαγών του 1934, τον Νόμο περί Εταιρειών Επενδύσεων του 1940 και τον Νόμο περί Συμβούλων Επενδύσεων του 1940. Ο σκοπός καθενός από αυτούς τους κανονισμούς είναι να προάγει τη δικαιοσύνη και τη διαφάνεια με τους επενδυτές από τους τίτλους και τις επενδύσεις που προσφέρονται από τους μεσίτες-έμπορους. Η εξέταση κάθε βήματος της διαδικασίας με την προσοχή στους νόμους αυτούς βοηθά να διασφαλιστεί ότι οι πελάτες των μεσιτών-εμπόρων λαμβάνουν τις σωστές πληροφορίες που χρειάζονται. Αυτό τους επιτρέπει να κάνουν έξυπνες επιλογές σχετικά με τις επενδύσεις και τους τίτλους τους.

Διακανονισμοί Επιτροπής Μεσίτη-Έμπορου & Περιβάλλοντα στα Οποία Προσφέρονται Υπηρεσίες Τίτλων και Επενδύσεων

Όλοι οι τίτλοι και οι επενδύσεις έχουν ένα κόστος. Το κόστος μπορεί να προέρχεται από τις εξής μορφές:

• Προμήθειες:
  • Προκαταβολή
  • Οπισθοφόρος
  • 12b-1 – ετήσιο τέλος μάρκετινγκ και διανομής
  • Σταθερή αμοιβή
• Έξοδα ταμείου
• Διαφορές
• Αμοιβές συμβούλων

Αυτά τα πιθανά κόστη για επενδύσεις και τίτλους μπορούν να ισχύουν για έναν λογαριασμό μεσιτείας. Είναι ο τρόπος με τον οποίο οι μεσίτες-έμποροι κερδίζουν χρήματα και πληρώνουν τους εργαζομένους τους. Γνωρίζοντας πώς λειτουργούν αυτά τα κόστη μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να επιλέξουν τις σωστές επενδύσεις για τον λογαριασμό τους ώστε να επιτύχουν τους στόχους τους σύμφωνα με τους πολιτειακούς κανόνες και τους στόχους.

Τύποι Προμηθειών

Προμήθεια Προκαταβολής

Υπάρχουν τέσσερις κοινές τύποι διακανονισμών προμηθειών: προκαταβολή, οπισθοφόρος, 12b-1 και σταθερές αμοιβές. Μια προμήθεια προκαταβολής είναι όταν ένας επενδυτής πληρώνει ένα ποσοστό της επένδυσής του εκ των προτέρων. Οι τυπικές προμήθειες προκαταβολής για συσκευασμένα δομημένα προϊόντα κυμαίνονται από 0% έως 5,75%, ανάλογα με το συνολικό ποσό που επενδύεται. Για παράδειγμα, αν ένας επενδυτής θέλει να αγοράσει μια επένδυση με προκαταβολή 100.000 δολαρίων και ο μεσίτης-έμπορος χρεώνει προμήθεια 4%, ο επενδυτής θα πληρώσει 4.000 δολάρια για να εισέλθει στην επένδυση. Αυτό σημαίνει ότι η πραγματική επένδυση θα είναι 96.000 δολάρια.

Προμήθεια Οπισθοφόρου

Σε αντίθεση με μια προμήθεια προκαταβολής, μια προμήθεια οπισθοφόρου χρεώνει ένα τέλος με βάση ένα ποσοστό της επένδυσης όταν ο επενδυτής την πουλά. Για παράδειγμα, αν ένας επενδυτής αγοράσει μια επένδυση οπισθοφόρου 100.000 δολαρίων, ο μεσίτης-έμπορος δεν χρεώνει κανένα τέλος όταν επενδύονται τα χρήματα. Αλλά, όταν ο επενδυτής πουλά την επένδυση, η πώληση χρεώνεται συνήθως με τέλος 1% έως 3%. Έτσι, αν ο επενδυτής πουλήσει μια επένδυση οπισθοφόρου 100.000 δολαρίων, θα πληρώσει 1.000 έως 3.000 δολάρια στον μεσίτη-έμπορο.

12b-1 και Έξοδα Ταμείου

Με την πρώτη ματιά, μια επένδυση οπισθοφόρου μπορεί να φαίνεται καλύτερη. Ωστόσο, υπάρχουν δύο ακόμη κόστη που πρέπει να ληφθούν υπόψη – έξοδα ταμείου και τέλη 12b-1. Τα έξοδα ταμείου είναι μέρος οποιουδήποτε δομημένου προϊόντος και είναι απαραίτητα για τη διαχείριση των επενδύσεων εντός του προϊόντος. Τα τέλη 12b-1, από την άλλη πλευρά, είναι επαναλαμβανόμενες προμήθειες μεταξύ δομημένων προϊόντων και μεσιτών-εμπόρων. Οι επενδύσεις με προκαταβολή συνήθως έχουν 0,10% έως 0,25% σε ενσωματωμένα τέλη 12b-1, ενώ οι επενδύσεις οπισθοφόρου συχνά έχουν 0,65% έως 1,00% σε ενσωματωμένα τέλη 12b-1.

Για τους επενδυτές, η επιλογή μιας επένδυσης οπισθοφόρου συχνά σημαίνει ότι χάνουν 0,75% σε αποδόσεις κάθε χρόνο. Σε έναν λογαριασμό μεσιτείας 1.000.000 δολαρίων, αυτό σημαίνει ότι πληρώνουν επιπλέον 7.500 δολάρια ετησίως σε προμήθειες.

Η FINRA συνιστά πάντα να συγκρίνετε το συνολικό κόστος των επενδύσεων με προκαταβολή και οπισθοφόρου με την FINRA Fund Analyzer.

Σταθερή Χρέωση

Λόγω της ζήτησης από τους πελάτες και των νέων κανονισμών, πολλοί μεσίτες προτιμούν τώρα μια σταθερή προμήθεια. Αυτό αντικαθιστά τις χρεώσεις φόρτωσης και συχνά αφαιρεί και τις χρεώσεις 12b-1. Για παράδειγμα, μερικοί από τους μεγαλύτερους μεσίτες προσφέρουν μετοχές και μη φορτωμένα αμοιβαία κεφάλαια για 5 έως 40 δολάρια ανά συναλλαγή – τόσο για αγορές όσο και για πωλήσεις. Το πλεονέκτημα μιας σταθερής προμήθειας είναι ότι προσφέρει περισσότερη διαφάνεια στα κόστη και συχνά έχει ως αποτέλεσμα χαμηλότερες συνολικές δαπάνες σε μεγαλύτερους ισολογισμούς μεσιτείας.

Διαφορές

Οι διαφορές είναι ένας άλλος έμμεσος τρόπος για τους μεσίτες να κερδίζουν χρήματα, συχνά επιπλέον μιας σταθερής προμήθειας. Αντί για φόρτωμα, μια διαφορά είναι μια μικρή διαφορά μεταξύ της δημόσιας τιμής συναλλαγής μιας ασφάλειας και αυτού που κρατά ο μεσίτης.

Για παράδειγμα, ας πούμε ότι η Μετοχή Ζ πωλείται δημόσια για 32,33 δολάρια, και ένας επενδυτής θέλει να πουλήσει 100 μετοχές της Μετοχής Ζ. Ο μεσίτης του επενδυτή μπορεί να προσφέρει να αγοράσει τη Μετοχή Ζ για 32,30 δολάρια, γνωρίζοντας ότι μπορεί να ξαναπουληθεί σε άλλο μεσίτη για 32,33 δολάρια. Η διαφορά τριών σεντς είναι η διαφορά του μεσίτη. Σε αυτή την περίπτωση, ο μεσίτης κερδίζει επιπλέον 3,00 δολάρια από τη συναλλαγή χρησιμοποιώντας μια διαφορά. Οι διαφορές μπορούν επίσης να ισχύουν για αγορές.

Χρεώσεις Συμβουλών

Για τους επενδυτές που θέλουν να αποφύγουν τις προμήθειες και χρειάζονται βοήθεια με καθοδήγηση επενδύσεων ή καθημερινή διαχείριση, μπορούν να επιλέξουν έναν λογαριασμό με χρέωση συμβουλών. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι δαπάνες του ταμείου εξακολουθούν να ισχύουν σε αυτή τη ρύθμιση. Υπάρχουν δύο τύποι ρυθμίσεων μόνο με χρέωση:

1. Ποσοστό Περιουσιακών Στοιχείων υπό Διαχείριση (AUM): Για παράδειγμα, αν έχετε 100.000 δολάρια σε έναν λογαριασμό μεσιτείας και η χρέωση συμβουλών είναι 0,50%, ο μεσίτης θα χρεώσει 500 δολάρια ετησίως για να διαχειριστεί τον λογαριασμό. Αυτός ο τύπος ρύθμισης κρατά τον μεσίτη ουδέτερο καθώς η αποζημίωσή του δεν αλλάζει με βάση την επιλογή επένδυσης.
2. Σταθερή Χρέωση: Αντί για ποσοστό AUM, χρεώνεται μια σταθερή χρέωση από 250 έως 1.500 δολάρια ανεξαρτήτως του υπολοίπου του λογαριασμού. Και πάλι, ο μεσίτης παραμένει αμερόληπτος ως προς τις επιλογές ασφάλειας και επένδυσης.

Αυτές οι ρυθμίσεις κόστους – προμήθεια, διαφορές και χρεώσεις συμβουλών – είναι διαθέσιμες είτε μέσω ενός Εγγεγραμμένου Επενδυτικού Συμβούλου (RIA) είτε απευθείας μέσω ενός μεσίτη. Με έναν μεσίτη, ένας επενδυτής μπορεί είτε να διαχειριστεί τις δικές του επενδύσεις είτε να χρησιμοποιήσει ένα υπολογιστικά καθοδηγούμενο μοντέλο για βοήθεια (γνωστό και ως ρομποτικός σύμβουλος).

Η επιλογή ενός RIA συνήθως παρέχει το υψηλότερο επίπεδο καθοδήγησης, έρευνας και επιλογών επένδυσης, αλλά τείνει επίσης να είναι πιο ακριβή. Η διαχείριση επενδύσεων από μόνος σας σε έναν λογαριασμό μεσιτείας μπορεί να μειώσει τις δαπάνες αλλά μπορεί να περιορίσει την καθοδήγηση, την έρευνα και τις επιλογές επένδυσης. Τα υπολογιστικά καθοδηγούμενα μοντέλα είναι δημοφιλή για τους επενδυτές που δεν χρειάζονται υπηρεσία πρόσωπο με πρόσωπο.

Οι επενδυτές θα πρέπει να επιλέξουν την επιλογή που ευθυγραμμίζεται καλύτερα με τους επενδυτικούς τους στόχους και προτιμήσεις.

Δοκιμασία