9-09 Ενδιαφέρον για Put και Call
Το ενδιαφέρον για put και call δεν σχετίζεται με τον τραπεζικό ορισμό του ενδιαφέροντος, αλλά με τον ενθουσιασμό της αγοράς – ή την έλλειψή του – σχετικά με τα puts ή calls για μια ασφάλεια. Πριν αρχίσετε να σκέφτεστε ότι έχουμε όλοι χάσει την αναλυτική μας σκέψη, προσπαθήστε να κατανοήσετε ότι οι τιμές της αγοράς για τις μετοχές και τις επιλογές put/ call options δεν βασίζονται αποκλειστικά σε πολύπλοκες μαθηματικές φόρμουλες και ανώτερα χρηματοοικονομικά μοντέλα.
Ακριβώς όπως η αγορά υιοθετεί μια νοοτροπία Bull ή Bear για καλούς ή ασαφείς λόγους, αντιδρά παρόμοια και στις επιλογές put και call για διαφορετικές ασφάλειες. Ακόμα και αν περάσετε ώρες στον υπολογιστή σας αναλύοντας όλα τα διαθέσιμα επιστημονικά δεδομένα, η “διάθεση” της αγοράς πρέπει να ληφθεί υπόψη στις επενδυτικές σας αποφάσεις, συμπεριλαμβανομένης της αγοράς ή πώλησης επιλογών.
Για παράδειγμα, σκέφτεστε να αγοράσετε call options σε μερικές ασφάλειες. Μαθαίνετε ότι μεγάλο μέρος της αγοράς δεν είναι υπέρ αυτών των επιλογών σε αυτές τις μετοχές. Από τη μία πλευρά, αυτό μπορεί να σημαίνει ότι μπορείτε να κάνετε ευνοϊκές συμφωνίες σε αυτές τις επιλογές, καθώς η “τιμή επιλογής” θα είναι χαμηλότερη από ό,τι νομίζατε. Ωστόσο, πρέπει επίσης να εξετάσετε τους λόγους για αυτή την έλλειψη δημοτικότητας.
Μπορεί να επηρεάσει τη δύναμη της μελλοντικής σας τιμής αγοράς από την αρνητική πλευρά; Ή, απλώς κάνετε μια σοφή αγορά επιλογής που μπορεί να σημαίνει υψηλότερα κέρδη για εσάς; Υπάρχουν πολύ περισσότερα put από call options; Πιστεύει η αγορά, στο σύνολό της, ότι η τιμή της μετοχής θα μειωθεί; Είναι τα συμπεράσματά τους έγκυρα; Είναι λάθος, με βάση την ανάλυσή σας;
Το ενδιαφέρον, με αυτή την έννοια, είναι σημαντικό να το εξετάσετε. Δεν θα πρέπει να “καθορίζει” την απόφασή σας να εκτελέσετε μια επιλογή put ή call. Ωστόσο, θα πρέπει να εξετάσετε το επίπεδο ενδιαφέροντος και για τις επιλογές put και call ως ένδειξη, μαζί με τις άλλες αξιολογήσεις σας, για το τι μπορεί να κάνει μια μετοχή, που είναι είτε να αυξηθεί είτε να μειωθεί.
Το ενδιαφέρον για Put σε σχέση με Call μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για να μετρήσει τη συνολική διάθεση της αγοράς. Όταν περισσότεροι επενδυτές αγοράζουν calls από ότι puts, η διάθεση για τις μετοχές είναι γενικά ανοδική και πιστεύουν ότι οι μετοχές θα αυξηθούν στο μέλλον. Όταν περισσότεροι επενδυτές αγοράζουν puts, αυτό υποδηλώνει μια πτωτική διάθεση ότι οι μετοχές θα πέσουν. Ο ιστορικός μέσος όρος για τους επενδυτές να αγοράζουν Puts σε σχέση με Calls είναι, όπως είναι αναμενόμενο, περίπου ίσος, για αναλογία 1 προς 1.