Was ist Solvenz?

Das Verständnis der finanziellen Solvenz ist für einen Investor ebenso wichtig wie für einen Finanzmanager. Ob es darum geht, das Geld für eine freundschaftliche Wette zu haben oder das Kapital für die Rückzahlung eines Geschäftsdarlehens, solvent zu sein, ist notwendig, um langfristigen Erfolg zu erzielen. Solvenz ist der Besitz von Vermögenswerten, die die Verbindlichkeiten übersteigen, oder einfacher ausgedrückt, die Fähigkeit, seine Schulden zu begleichen. Dies ist eine wichtige Kennzahl für ein Unternehmen. Wenn ein Unternehmen nicht über das Kapital verfügt, um seine Schulden zu begleichen, bedeutet dies, dass es Gefahr läuft, in Verzug zu geraten, was die Geschäftstätigkeit erheblich beeinträchtigen oder sogar beenden kann. Diese Sorge führt dazu, dass Unternehmen strenge Budgets einhalten.

Budgetierung

Die Budgetierung ist ein wichtiger Teil des Finanzmanagements. Ein strenges Budget zu führen, ermöglicht es Ihnen, im Zeitplan zu bleiben. Jeder im Unternehmen weiß ungefähr, wie viel Geld hereinkommt und wann es ankommt. Wenn das Unternehmen einen Liquiditätsengpass voraussehen kann, kann es Ressourcen umverteilen, um das Problem zu beheben. Dies hilft Unternehmen, solvent zu bleiben. Durch die Prognose von Cashflows kann ein Unternehmen viel selbstbewusster Schulden aufnehmen. Wenn kein Budget vorhanden ist, könnte man in eine Situation geraten, in der Geld in einen entscheidenden Teil des Unternehmens reinvestiert werden muss, aber weil das Unternehmen Schulden aufgenommen hat, muss es zuerst seinen Schuldenverpflichtungen nachkommen. Da die Solvenz eines Unternehmens für diejenigen im Inneren und Außen extrem wichtig ist, gibt es einige Finanzkennzahlen, die Ihnen eine bessere Vorstellung davon geben können, wie solvent ein Unternehmen ist.

Wie man Solvenz misst

Die vier wichtigsten Kennzahlen zur Messung der Solvenz eines Unternehmens sind die aktuelle Kennzahl, die schnelle Kennzahl, die Zinsdeckungsquote und die Verschuldungsquote. Jede dieser Kennzahlen misst einen anderen Aspekt der Solvenz. Die aktuelle und die schnelle Kennzahl messen die Liquidität, die zwar mit der Solvenz zusammenhängt, aber nicht dasselbe ist. Liquidität ist die Verfügbarkeit von Vermögenswerten für ein Unternehmen, die entweder Bargeld oder leicht in Bargeld umwandelbar sind – sagen wir, handelbare Wertpapiere. Wenn ein Unternehmen eine Million Dollar an Vermögenswerten hat und die Hälfte davon Bargeld ist, kann man sagen, dass es ein hohes Maß an Liquidität hat. Wenn dasselbe Unternehmen auch zwei Millionen Dollar Schulden hätte, hätte es immer noch ein hohes Maß an Liquidität, aber es wäre nicht sehr solvent, da seine Verbindlichkeiten doppelt so hoch sind wie seine Vermögenswerte.

Aktuelle Kennzahl

Die erste Liquiditätskennzahl, die aktuelle Kennzahl, wird berechnet, indem die aktuellen Vermögenswerte durch die aktuellen Verbindlichkeiten geteilt werden. Diese Kennzahl misst die kurzfristige Liquidität eines Unternehmens. Sie zeigt, wie solvent ein Unternehmen kurzfristig ist – wobei kurzfristig als weniger als ein Jahr definiert ist. Wenn die aktuelle Kennzahl eines Unternehmens größer als eins ist, bedeutet dies, dass es alle aktuellen Verbindlichkeiten mit seinen aktuellen Vermögenswerten decken kann, wenn nötig.

Rasche Kennzahl

Die zweite Liquiditätskennzahl, die schnelle Kennzahl, ist nahezu identisch mit der aktuellen Kennzahl, zieht jedoch den Lagerbestand von den aktuellen Vermögenswerten ab. Die schnelle Kennzahl wird berechnet, indem die aktuellen Vermögenswerte minus Lagerbestand durch die aktuellen Verbindlichkeiten geteilt werden. Der Grund, warum die schnelle Kennzahl als separate Berechnung betrachtet wird, ist, dass der Lagerbestand, obwohl er immer noch ein Vermögenswert ist, nicht sehr liquide ist. Daher müssen Sie, wenn Sie die kurzfristige Liquidität eines Unternehmens besprechen, um festzustellen, ob es solvent ist, nur Vermögenswerte einbeziehen, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können.

Zinsdeckungsquote

Die Zinsdeckungsquote ist eine viel nuanciertere Kennzahl und misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine fälligen Zinszahlungen zu leisten. Die Zinsdeckungsquote wird berechnet, indem das Betriebsergebnis eines Unternehmens durch die fälligen Zinsaufwendungen geteilt wird. Diese Kennzahl beantwortet die Frage, ob ein Unternehmen seine Zinsverpflichtungen durch das normale Betriebsergebnis erfüllen kann.

Verschuldungsquote

Die Verschuldungsquote ist sehr einfach. Sie teilt die Schulden eines Unternehmens durch dessen Eigenkapital. Wenn die Zahl größer als 1 ist, bedeutet dies, dass das Unternehmen mehr Schulden als Eigenkapital hat. Diese Kennzahl zeigt, wie stark ein Unternehmen fremdfinanziert ist. Finanzielle Hebelwirkung bezieht sich auf die Nutzung von Schulden durch ein Unternehmen, um zusätzliche Vermögenswerte zu erwerben. Wenn ein Unternehmen einen Kredit (Schulden) aufnimmt, um ein neues Maschinenstück zu kaufen, ist es stärker fremdfinanziert, als wenn es seine Einnahmen aus dem Betrieb (Eigenkapital) zur Finanzierung des Kaufs verwendet. Wenn ein Unternehmen viel Schulden zur Finanzierung seiner Käufe verwendet, könnte es bei Unterbrechungen des Betriebs in Gefahr geraten, bankrott zu gehen. Die finanzielle Hebelwirkung führte dazu, dass viele Unternehmen während des Finanzcrashs 2008, darunter am bekanntesten die multinationalen Investmentbank Lehman Brothers, Insolvenz anmeldeten.

Verstehen von Finanzberichten

Jetzt, während Sie diese Kennzahlen wahrscheinlich einfach googeln können, wenn Sie sie benötigen, ist es dennoch wichtig zu wissen, woher sie kommen. Sie finden alle notwendigen Komponenten für diese vier Kennzahlen in den Finanzberichten eines Unternehmens. Die Finanzberichte eines Unternehmens bestehen aus drei grundlegenden Berichten: der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung und der Kapitalflussrechnung.

Bilanz

Die Bilanz zeigt die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Eigenkapital eines Unternehmens. Wie der Name schon sagt, muss eine Bilanz im Gleichgewicht sein, wobei der Wert der Vermögenswerte dem Wert der Verbindlichkeiten plus Eigenkapital entspricht. Schon beim Blick auf die Bilanz eines Unternehmens könnten Sie ein klares Verständnis dafür gewinnen, wie solvent es ist. Sie könnten sehen, wie viel Bargeld verfügbar ist und wie nah die Schulden an der Fälligkeit sind. Dies würde Ihnen ermöglichen zu sehen, ob ein Unternehmen seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachkommen kann. Allerdings erfordert es, dass ein Unternehmen sowohl seine kurzfristigen als auch langfristigen Schulden erfüllt, was Sie mit der Bilanz allein nicht genau vorhersagen könnten. Daher würde Ihnen ein bloßer Blick auf die Bilanz nicht genug sagen.

Gewinn- und Verlustrechnung

Die Gewinn- und Verlustrechnung würde Ihnen helfen zu klären, ob ein Unternehmen seine langfristigen Schulden erfüllen kann. Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt die Einnahmen, Ausgaben und Gewinne oder Verluste eines Unternehmens. Wenn Sie die Ausgaben von den Einnahmen abziehen, bleibt eine positive Zahl – der Gewinn, oder eine negative Zahl – der Verlust. Wenn ein Unternehmen ständig Verluste erleidet, würde die Fähigkeit, seine langfristigen Schulden zu erfüllen, in Frage gestellt. In ähnlicher Weise würde man erwarten, dass ein Unternehmen, das ständig aus seinen normalen Geschäftstätigkeiten Gewinne erzielt, es einfacher haben wird, seinen langfristigen Verpflichtungen nachzukommen.

Die Gewinn- und Verlustrechnung aufschlüsseln

Bei der Betrachtung der langfristigen Solvenz eines Unternehmens anhand seiner Gewinn- und Verlustrechnungen ist es wichtig, einige Schlüsselzahlen zu beachten. Wenn Sie versuchen, einzuschätzen, ob ein Unternehmen seinen langfristigen Schuldenverpflichtungen nachkommen kann, müssen Sie sich die Einnahmen aus den Geschäftstätigkeiten ansehen. Dazu gehören die Gesamteinnahmen des Unternehmens, die Grenzeinnahmen, die Produktion und der Gewinn.

Die Gesamteinnahmen beziehen sich auf das gesamte Geld, das durch die Geschäftstätigkeiten eingenommen wird. Dies unterscheidet sich vom Gewinn. Um den Gewinn zu berechnen, müssen Sie die Ausgaben von den Gesamteinnahmen abziehen, um zu berechnen, wie viel Geld durch die Geschäftstätigkeiten eines Unternehmens verdient oder verloren wird. Die Grenzeinnahmen sind der Betrag an Einnahmen, der durch eine zusätzliche Einheit eines Gutes oder einer Dienstleistung erzielt wird. Dies zeigt, wie viel zusätzliches Einkommen durch jeden einzelnen Verkauf in das Unternehmen fließt. Die Produktion ist einfach die Menge an produzierten Gütern oder Dienstleistungen. Dies zeigt Ihnen die Anzahl der vom Unternehmen geschaffenen Güter oder Dienstleistungen.

Diese Zahlen können zeigen, ob ein Unternehmen in Zukunft profitabel sein wird. Wenn sie allein aus ihren Geschäftstätigkeiten Geld verdienen können, werden sie viel besser in der Lage sein, ihre langfristigen Schulden zu begleichen. Bei der Analyse dieser Zahlen können Sie feststellen, ob ein Unternehmen effizient arbeitet und ob seine langfristigen Tätigkeiten profitabel sein werden. Lassen Sie sich nicht von der Gesamteinnahme allein blenden; sie ist nur ein Teil, der durch die anderen Zahlen erklärt werden kann. Ein Unternehmen kann eine große Menge an Gesamteinnahmen generieren, aber wenn die Ausgaben zu hoch sind, wird es nicht profitabel sein. Ebenso kann es erscheinen, als wäre ein Unternehmen erfolgreicher, als es tatsächlich ist, wenn die Produktion hoch, aber die Grenzeinnahmen niedrig sind.

Wenn Sie nur auf den Gewinn schauen, könnten Sie etwas übersehen, das die langfristige Solvenz eines Unternehmens gefährden könnte. Wenn Sie den Gewinn betrachten, sollten Sie sicherstellen, dass er nachhaltig ist. Wenn ein Unternehmen kaum Gewinn macht oder sogar Geld verliert, ist es unwahrscheinlich, dass es in der Lage sein wird, seine langfristigen Schulden zu begleichen. In ähnlicher Weise, wenn ein Unternehmen nur aufgrund von Umständen, wie einem vorübergehenden Anstieg der Nachfrage, Gewinn macht, könnte die Fähigkeit, in Zukunft profitabel zu sein, in Frage gestellt werden. Es ist wichtig, jede dieser Zahlen zu betrachten und zu sehen, wie sie miteinander interagieren, um eine genaue Einschätzung darüber zu erhalten, ob ein Unternehmen langfristig solvent sein wird.

Cashflow-Rechnung

Die letzte Finanzaufstellung, die Cashflow-Rechnung, ist im Wesentlichen das offizielle Budget des Unternehmens. Die Cashflow-Rechnung zeigt, woher das Geld kommt und wohin es im Unternehmen fließt. Zu sehen, wo das Geld im Unternehmen fließt, ermöglicht es Ihnen zu beobachten, wie ein Unternehmen seine Cashflows verwaltet. Wenn ein Unternehmen viel von seinem Geld wieder in das Geschäft investiert, können Sie erwarten, dass es in Zukunft die Einnahmen erhöht oder die Ausgaben senkt. Gleichzeitig könnte es problematisch sein, wenn ständig Geld aus dem Unternehmen fließt, aufgrund übermäßiger Schuldenverpflichtungen oder potenzieller rechtlicher Probleme.

Probleme im Zusammenhang mit Finanzberichten

Obwohl die Finanzberichte eines Unternehmens viel über seine Solvenz aussagen können, bedeutet das nicht, dass es keine potenziellen Probleme gibt. Eines der auffälligsten Probleme bei der Überanalyse der Finanzberichte eines Unternehmens sind die zugrunde liegenden Buchhaltungsmethoden, die in der Bilanz eines Unternehmens verwendet werden. Ohne zu komplex zu werden, kann ein Unternehmen die Abschreibung – bekannt als der Wertverlust eines Vermögenswerts über die Zeit – bestimmter Vermögenswerte in seinen Bilanzberichten manipulieren. Aufgrund bestimmter allgemein anerkannter Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) können Unternehmen verschiedene Methoden verwenden, um den Wert ihrer Vermögenswerte, die in der Bilanz erscheinen, zu ändern. Der Grund dafür ist hauptsächlich steuerlicher Natur. Wenn ein Unternehmen sich entscheidet, die Abschreibung eines Vermögenswerts zu beschleunigen, verschiebt es die Steuerverpflichtung für diesen Vermögenswert. Das bedeutet, dass die Steuern auf den Vermögenswert in den frühen Phasen reduziert, aber in den späteren Phasen erhöht werden. Sie sollten sich dieser Methode bewusst sein, wenn Sie die Bilanz eines Unternehmens lesen, um dessen Solvenz zu bestimmen; sie könnten einen Vermögenswert haben, dessen tatsächlicher Wert viel anders ist als angegeben.

Betrug und die Enron Corporation

Das andere große Problem, das bei der Betrachtung der Finanzberichte eines Unternehmens zu beachten ist, ist, ob sie wahrheitsgemäß sind. Das mag etwas zwielichtig erscheinen, aber solche Dinge passieren. Im Jahr 2001 wurde entdeckt, dass das Energieunternehmen Enron verschiedene illegale und unethische Buchhaltungsmethoden verwendete, um ihre Schulden und Cashflows zu verschieben, um das Unternehmen profitabel erscheinen zu lassen. Im Wesentlichen übertrugen sie ihre Schulden auf Tochtergesellschaften und behaupteten, dass sie Bargeld bereitgestellt hätten; sie verkauften ihre Schulden an sich selbst mit Bargeld, das sie bereitstellten. Es floss kein Geld oder Schulden in oder aus Enron, es schien nur so in ihren Finanzberichten.

Als dies entdeckt wurde, meldete Enron Insolvenz an, was nicht nur Tausende von Menschen ihre Arbeitsplätze kostete, sondern viele Menschen, die große Anteile an Enron in ihren Portfolios hielten, finanziell ruinierte. Das gesagt, sollten Sie, es sei denn, es gibt begründete Zweifel, davon ausgehen, dass Unternehmen die Regeln und Vorschriften bei der Berichterstattung über ihre Finanzberichte einhalten. Die Strafen für die Missachtung dieser Regeln sind hoch, und es gibt einen Grund, warum nicht viele Unternehmen es überhaupt versuchen.

Solvenz ist wichtig

Durch sorgfältige Prüfung der Finanzberichte eines Unternehmens und Berechnung der entsprechenden Verhältnisse können Sie genügend Informationen sammeln, um zuversichtlich zu sein, ob ein Unternehmen in der Lage sein wird, seinen aktuellen und zukünftigen Schuldenverpflichtungen nachzukommen. Dies ist sowohl für diejenigen innerhalb als auch außerhalb eines Unternehmens wichtig. Ob Sie ein Investor sind, der Aktien eines Unternehmens kaufen möchte, oder ein Manager, der innerhalb eines Unternehmens arbeitet, Sie möchten wissen, ob Ihr Unternehmen in der Lage sein wird, seine Schulden in Zukunft zu begleichen.

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