Was ist eine Brokerage?

Eine Brokerage ist ein Unternehmen, das es Einzelpersonen ermöglicht, Investitionen wie Aktien, Anleihen und Investmentfonds zu kaufen und zu verkaufen. Über eine Brokerage können Investoren auf die Finanzmärkte zugreifen und Handelsgeschäfte gemäß ihren Zielen und Strategien tätigen. Brokerages bieten möglicherweise verschiedene Dienstleistungen, Werkzeuge und Ressourcen an, um Investoren bei der Verwaltung ihrer Portfolios und der fundierten Entscheidungsfindung zu unterstützen.

Wertpapiere

Brokers helfen Einzelpersonen beim Handel mit Wertpapieren, der Wertpapier-Typ ändert sich je nach Broker, fällt jedoch normalerweise in diese Kategorien:

• Bargeld (einschließlich Devisenmärkte)
• Einzelne Wertpapiere
  • Anleihen und Schulden
  • Aktien
• Strukturierte Produkte
  • Investmentfonds
  • Exchange Traded Funds (ETF)
  • Exchange Traded Products (ETP)
  • Unit Investment Trusts (UIT)
• Derivate
  • Optionen
  • Terminkontrakte
  • Future-Optionen

Um mit diesen Wertpapieren zu handeln, müsste eine Person ein Brokerage-Konto bei einem Broker-Dealer eröffnen.

Broker-Dealer

Brokers sind Personen, die zwei interessierte Parteien zusammenbringen, um einen Handel abzuschließen; sie sind der Vermittler der Transaktion. Dealer hingegen sind in der Regel direkt an der Transaktion beteiligt. Dealer wären wie ein Ladengeschäft, sie kaufen Waren von ihren eigenen Lieferanten und verkaufen sie dann an den Endkunden.

Brokerages befinden sich in der Mitte und werden als Broker-Dealer bezeichnet. Wenn Sie eine Investition kaufen oder verkaufen möchten, arbeiten sie daran, Sie mit jemandem zusammenzubringen, der bereit ist, diesen Handel zu tätigen (und fungieren dabei als Broker). Um den Prozess zu beschleunigen, haben sie in der Regel auch eigene Bestände der am häufigsten gehandelten Aktien, sodass Sie möglicherweise von (oder an) die Brokerage selbst kaufen (oder verkaufen). Auf diese Weise fungieren sie auch als Dealer. Die größten Broker-Dealer, oder Firmen, in den Vereinigten Staaten sind Charles Schwab, Fidelity Investments, E*Trade und TD Ameritrade.

Die Auswahl, bei welcher Firma ein Brokerage-Konto eröffnet werden soll, hängt von einer Reihe von Faktoren ab, insbesondere:

• Arten von Investitionen und Wertpapieren, die der Investor handeln möchte.
• Provisionen und Gebühren, die mit den gewünschten Handelsgeschäften verbunden sind.
• Grad der Investitionsberatung und Forschung, die vom Broker-Dealer bereitgestellt wird.
• Kontozugangs-Interfacing-Dienste (d.h. die Möglichkeit, Handelsgeschäfte online, telefonisch oder auf andere Weise zu platzieren).

Der Prozess zum Kauf und Verkauf von Investitionen und Wertpapieren umfasst eine Reihe von Aktivitäten, die sowohl sichtbar als auch im Hintergrund stattfinden müssen, um einen Handel korrekt auszuführen.

Sicherheits- und Investitionsbetriebsaktivitäten

Der Kauf- oder Verkaufsprozess innerhalb eines Brokerage-Kontos wird als Handelsausführung bezeichnet. Die Handelsausführung ist der Punkt, an dem ein Investor seinen Wunsch bestätigt, eine Investition oder ein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen. Sobald der Investor signalisiert, dass er einen Handel platzieren möchte, beginnt der Handelsaufnahme-Prozess.

Ein Broker-Dealer ist verpflichtet, jeden Aspekt einer Handelsausführung sowohl für die Aufzeichnung als auch zur Erleichterung der Transaktion zu dokumentieren. Dieser Prozess umfasst die Überprüfung der Handelsdetails, wie z.B. den Wertpapier-Typ, die Menge und den Preis, und bestätigt, dass der Handel den relevanten Vorschriften und Richtlinien entspricht. Sie führen auch alle speziellen Anweisungen im Zusammenhang mit dem Handel aus.

Nachdem der Broker-Dealer den Handel aufgezeichnet hat, geht es in die Handelsvalidierungs-Phase. In dieser Phase verwendet der Broker-Dealer seine internen Systeme, um sicherzustellen, dass der Handel gültig ist. Dies hilft, das Risiko von Fehlern bei der Ausführung einer Bestellung zu verringern.

Während der Handelsvalidierung überprüft der Broker-Dealer, ob genügend Geld vorhanden ist, um den Kauf zu tätigen oder, im Falle eines Verkaufs, ob die Investition genügend Wert hat, um das zu erfüllen, was der Investor möchte. Sie könnten auch die Handelsgewohnheiten eines Investors betrachten, um zu versuchen, Handelsgeschäfte zu stoppen, die unehrlich oder gefälscht erscheinen.

Sobald der Handel validiert ist, geht der Broker-Dealer in die Erfüllungsphase über, die das Abwickeln des Handels und die Übertragung des Eigentums an den Wertpapieren und Geldern zwischen Käufer und Verkäufer umfasst.

Handelserfüllung hängt von den Handelsvereinbarungen ab, die ein Broker-Dealer getroffen hat. Oft halten Brokerages beliebte Wertpapiere in Reserve und haben Verträge mit anderen Broker-Dealern, um Handelsgeschäfte für andere Vermögenswerte zu erfüllen. Die Verträge stellen sicher, dass angeforderte Handelsgeschäfte in einem angemessenen Tempo erfüllt werden, das den öffentlich angegebenen Wert der Investition widerspiegelt. Diese Handelsvereinbarungen legen auch die Geschwindigkeit fest, mit der die Abwicklung erfolgen wird.

Abwicklung erfolgt, wenn beide Personen, die an einem Handel beteiligt sind, das erhalten, was sie erhalten sollen. Zum Beispiel, wenn Investor X eine Investition verkaufen möchte, sollte er Geld erhalten, wenn der Handel abgeschlossen ist. Aber damit Investor X die Investition verkaufen kann, muss jemand anderes bereit sein, sie zu kaufen. Angenommen, Investor Y möchte die Investition von Investor X kaufen; wenn der Handel abgeschlossen ist, gibt Investor Y Geld an Investor X und erhält im Gegenzug die Investition.

Wenn die Abwicklung abgeschlossen ist, beginnt der Broker-Dealer die

Die interne Berichterstattung stellt sicher, dass der vereinbarte Handel ordnungsgemäß abgeschlossen wurde. Für externe Berichte gibt es drei Gruppen, die die Informationen erhalten. Zuerst muss die Person, die das Brokerage-Konto besitzt, über die Handelsgeschäfte informiert werden, damit sie genaue Abrechnungen erhalten kann.

Zweitens hat jeder Bundesstaat in den USA eine Gruppe, die den Handel überwacht. Der Broker-Händler meldet den Handel dieser Gruppe, um sicherzustellen, dass er den staatlichen Gesetzen über Investitionen entspricht.

Schließlich wird der Handel dem Internal Revenue Service (IRS) gemeldet. Dies stellt sicher, dass alle Handelsgeschäfte, die besteuert werden könnten, aufgezeichnet werden, damit Steuern eingezogen werden können, wenn es Zeit ist, die Steuern zu erklären.

Von den aufgeführten Schritten abzuweichen, ist verboten. Brokerage-Konten, die von Broker-Händlern gehalten werden, unterliegen der Regulierung durch die einzelnen Bundesstaaten, die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) und die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Jede dieser Regulierungsbehörden verlangt, dass Broker-Händler diesem Muster für Wertpapier- und Investitionsoperationen folgen oder mit strengen Strafen rechnen müssen.

Betrieb eines Wertpapier- und Investitionsbüros

Da Broker-Händler – und damit auch Brokerage-Konten – von der SEC und FINRA reguliert werden, sind eine Reihe anderer Operationen innerhalb der Rolle des Broker-Händlers ebenfalls stark reguliert, zusätzlich zum eigentlichen Handelsprozess. Diese Betriebsprozesse umfassen, sind aber nicht beschränkt auf die folgenden:

• Erhalt der Gelder des Kunden – d.h. Schecks, Überweisungen, Geldanweisungen usw.
• Bearbeitung von Kundenbeschwerden.
• Einhaltung der staatlichen Vorschriften, die als Blue Sky Laws bezeichnet werden.
• Wie neue Wertpapiere und Investitionen der Öffentlichkeit angeboten werden.
• Ordnungsgemäße Überprüfung und Dokumentation von Überprüfungen sowohl von Transaktionen als auch von Kunden.
• Sicherstellen, dass die Vergütung für Berater und Consultants fair und im Einklang mit den Marktstandards ist.
• Verfahren zur Verhinderung von Insiderhandel.
• Verkaufsmethoden
• Werbemethoden

Die Mehrheit der betrieblichen Vorschriften, denen Broker-Händler unterliegen, stammt aus dem Securities Act von 1933, dem Securities Exchange Act von 1934, dem Investment Company Act von 1940 und dem Investment Advisers Act von 1940. Der Zweck jeder dieser Vorschriften besteht darin, Fairness und Transparenz gegenüber Investoren bei den von Broker-Händlern angebotenen Wertpapieren und Investitionen zu fördern. Die Betrachtung jedes Schrittes des Prozesses unter Berücksichtigung dieser Gesetze hilft sicherzustellen, dass die Kunden der Broker-Händler die richtigen Informationen erhalten, die sie benötigen. Dies ermöglicht es ihnen, kluge Entscheidungen über ihre Investitionen und Wertpapiere zu treffen.

Provisionen von Broker-Händlern und Umgebungen, in denen Sicherheits- und Investitionsdienstleistungen angeboten werden

Alle Wertpapiere und Investitionen haben Kosten. Die Kosten können in folgenden Formen auftreten:

• Provisionen:
  • Front-Load
  • Back-Load
  • 12b-1 – jährliche Marketing- und Vertriebsgebühr
  • Festgebühr
• Fondskosten
• Spreads
• Beratungsgebühren

Diese möglichen Kosten für Investitionen und Wertpapiere können auf ein Brokerage-Konto zutreffen. Sie sind die Art und Weise, wie Broker-Händler Geld verdienen und ihre Mitarbeiter bezahlen. Zu wissen, wie diese Kosten funktionieren, kann Investoren helfen, die richtigen Investitionen für ihr Konto auszuwählen, um ihre Ziele gemäß den staatlichen Vorschriften und Zielen zu erreichen.

Provisionsarten

Front-Load-Provision

Es gibt vier gängige Arten von Provisionsvereinbarungen: Front-Load, Back-Load, 12b-1 und Festgebühren. Eine Front-Load-Provision ist, wenn ein Investor einen Prozentsatz seiner Investition im Voraus zahlt. Typische Front-Load-Provisionen für verpackte strukturierte Produkte liegen zwischen 0 % und 5,75 %, abhängig von der insgesamt investierten Summe. Zum Beispiel, wenn ein Investor eine frontbelastete Investition mit 100.000 $ kaufen möchte und der Broker-Händler eine Provision von 4 % erhebt, zahlt der Investor 4.000 $, um in die Investition einzutreten. Das bedeutet, dass die tatsächliche Investition 96.000 $ beträgt.

Back-Load-Provision

Im Gegensatz zu einer Front-Load-Provision erhebt eine Back-Load-Provision eine Gebühr basierend auf einem Prozentsatz der Investition, wenn der Investor sie verkauft. Zum Beispiel, wenn ein Investor eine backbelastete Investition mit 100.000 $ kauft, erhebt der Broker-Händler keine Gebühr, wenn das Geld investiert wird. Aber wenn der Investor die Investition verkauft, wird der Verkauf typischerweise mit einer Gebühr von 1 % bis 3 % belastet. Wenn der Investor also eine backbelastete Investition von 100.000 $ verkauft, würde er 1.000 $ bis 3.000 $ an den Broker-Händler zahlen.

12b-1 und Fondskosten

Auf den ersten Blick könnte eine backbelastete Investition besser erscheinen. Es gibt jedoch zwei weitere Kosten zu berücksichtigen – Fondskosten und 12b-1-Gebühren. Fondskosten sind Teil jedes strukturierten Produkts und notwendig, um Investitionen innerhalb des Produkts zu verwalten. 12b-1-Gebühren hingegen sind wiederkehrende Provisionen zwischen strukturierten Produkten und Broker-Händlern. Frontbelastete Investitionen haben in der Regel 0,10 % bis 0,25 % an eingebetteten 12b-1-Gebühren, während backbelastete Investitionen oft 0,65 % bis 1,00 % an eingebetteten 12b-1-Gebühren haben.

Für Investoren bedeutet die Wahl einer backbelasteten Investition oft, dass sie jährlich 0,75 % an Renditen aufgeben. In einem Brokerage-Konto von 1.000.000 $ bedeutet dies, dass sie jährlich 7.500 $ zusätzlich an Provisionen zahlen.

FINRA empfiehlt, immer die Gesamtkosten von frontbelasteten und backbelasteten Investitionen zu vergleichen mit der FINRA Fondsanalysator.

Pauschalgebühr

Aufgrund der Kundennachfrage und neuer Vorschriften ziehen es viele Broker-Dealer jetzt vor, eine pauschale Kommission zu erheben. Dies ersetzt die Ausgabeaufschläge und entfernt oft auch die 12b-1 Gebühren. Zum Beispiel bieten einige der größten Broker-Dealer Aktien und nicht belastete Investmentfonds für 5 bis 40 Dollar pro Trade an – sowohl für den Kauf als auch für den Verkauf. Der Vorteil einer pauschalen Kommission ist, dass sie mehr Transparenz in den Kosten bietet und oft zu insgesamt niedrigeren Ausgaben in größeren ausgewogenen Brokerage-Konten führt.

Spreads

Spreads sind eine weitere indirekte Möglichkeit für Broker-Dealer, Geld zu verdienen, oft zusätzlich zu einer pauschalen Kommission. Anstelle eines Ausgabeaufschlags ist ein Spread ein kleiner Unterschied zwischen dem öffentlichen Handelspreis eines Wertpapiers und dem, was der Broker-Dealer behält.

Zum Beispiel, nehmen wir an, Aktie Z wird öffentlich für 32,33 Dollar verkauft, und ein Investor möchte 100 Aktien von Aktie Z verkaufen. Der Broker-Dealer des Investors könnte anbieten, Aktie Z für 32,30 Dollar zu kaufen, in dem Wissen, dass sie an einen anderen Händler für 32,33 Dollar weiterverkauft werden kann. Der Unterschied von drei Cent ist der Spread des Broker-Dealers. In diesem Fall verdient der Broker-Dealer zusätzlich 3,00 Dollar an der Transaktion mit einem Spread. Spreads können auch auf Kaufgeschäfte angewendet werden.

Beratungsgebühren

Für Investoren, die Kommissionen vermeiden möchten und Hilfe bei der Anlageberatung oder der täglichen Verwaltung benötigen, können sie ein Beratungsgebührenkonto wählen. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die Fondskosten in diesem Arrangement weiterhin gelten. Es gibt zwei Arten von gebührenpflichtigen Arrangements:

1. Prozentsatz des verwalteten Vermögens (AUM): Zum Beispiel, wenn Sie 100.000 Dollar in einem Brokerage-Konto haben und die Beratungsgebühr 0,50 % beträgt, erhebt der Broker-Dealer jährlich 500 Dollar für die Verwaltung des Kontos. Diese Art von Arrangement hält den Broker-Dealer neutral, da seine Vergütung nicht von der Auswahl der Anlagen abhängt.
2. Pauschalgebühr: Anstelle eines Prozentsatzes des AUM wird eine Pauschalgebühr von 250 bis 1.500 Dollar unabhängig vom Kontostand erhoben. Auch hier bleibt der Broker-Dealer unparteiisch gegenüber Wertpapier- und Anlageentscheidungen.

Diese Kostenarrangements – Kommissionen, Spreads und Beratungsgebühren – sind entweder über einen registrierten Anlageberater (RIA) oder direkt über einen Broker-Dealer verfügbar. Mit einem Broker-Dealer kann ein Investor entweder seine eigenen Anlagen verwalten oder ein computerunterstütztes Modell zur Unterstützung nutzen (auch als Robo-Advisor bezeichnet).

Die Wahl eines RIA bietet in der Regel das höchste Maß an Beratung, Forschung und Anlageoptionen, ist jedoch auch tendenziell teurer. Die Verwaltung von Anlagen in einem Brokerage-Konto kann die Ausgaben senken, kann jedoch die Beratung, Forschung und Anlageoptionen einschränken. Computerunterstützte Modelle sind bei Investoren beliebt, die keinen persönlichen Service benötigen.

Investoren sollten die Option wählen, die am besten mit ihren Anlagezielen und -vorlieben übereinstimmt.

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