9-03 Put Options – de

9-03 Put-Optionen

Während eine Call-Option dem Inhaber das Recht gibt, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen, gibt eine Put-Option dem Inhaber das Recht, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Ein Händler, der eine Put-Option kauft, glaubt, dass der Preis eines Wertpapiers in naher Zukunft fallen wird. Sie kaufen das Recht – nicht die Verpflichtung – das Wertpapier zu einem vereinbarten Basispreis in der Zukunft zu verkaufen.

Schauen wir uns ein weiteres Beispiel mit der Yahoo!-Aktie (YHOO) an. Angenommen, Sie denken, dass der Aktienkurs von YHOO zu hoch ist und erwarten einen Verkaufsdruck. Sie kaufen eine YHOO Put-Option für den 25. Oktober zu $1, oder $100 pro Vertrag. Dies gibt Ihnen das Recht, 100 Aktien von YHOO zu $25 jederzeit vor dem Ablaufdatum am dritten Freitag im Oktober zu verkaufen. Wenn die YHOO-Aktien am Ablaufdatum im Oktober bei $20 liegen, können Sie Ihre Put-Option ausüben und Aktien für $25 verkaufen, während der Markt nur $20 pro Aktie zahlt, was Ihnen einen Gewinn von $5 pro Aktie und einen Gesamtgewinn von $400 (100 Aktien x $5 – $100 Kosten) für diesen einen Optionsvertrag einbringt.

Wenn der Preis von Yahoo! am Ablaufdatum mehr als $25 beträgt, verfällt Ihre Option, YHOO-Aktien zu $25 zu verkaufen, wertlos.

Put-Optionen bieten Schutz nach unten, um Ihre Verluste zu begrenzen, ohne Ihre Rentabilität erheblich einzuschränken. Angenommen, Sie besitzen bereits 100 Aktien von Yahoo! und haben in den letzten 6 Monaten einen schönen Gewinn von 50% erzielt, da die Aktie von $20 auf $30 pro Aktie gestiegen ist. Wenn Sie eine Put-Option zum Basispreis von $30 kaufen, sichern Sie sich effektiv Ihre Preisgewinne für die Dauer des Optionsvertrags, ohne eine Ihrer YHOO-Aktien verkaufen zu müssen. Es gibt Kosten für diesen Vertrag, genau wie es Kosten für jeden realen Versicherungsvertrag gibt.

Mark's Tip

Denken Sie an dieses alte Sprichwort: „Aktien rutschen schneller als sie gleiten“, was bedeutet, dass der Preis einer Aktie im Allgemeinen dazu neigt, schnell zu fallen, während Preiserhöhungen im Laufe der Zeit tendenziell allmählich sind. Für mich hat das Put-Optionen immer attraktiver gemacht, um damit zu spekulieren, da die Zeit, um den Preis einer Aktie fallen zu sehen, normalerweise kürzer ist als die Zeit, um ihn um den gleichen Betrag steigen zu sehen.

Wie bei Call-Optionen können Sie Käufer oder Verkäufer von Put-Optionen sein, um Schutz- oder Arbitragepositionen zu schaffen.

Put-Optionen sind ähnlich wie „Short-Positionen“ (wenn Sie „geliehene“ Wertpapiere verkaufen, die Sie noch nicht vollständig besitzen).

Wie bei allen anderen Anlagestrategien können Sie mit Optionen gewinnen oder verlieren. Bei sowohl Put- als auch Call-Optionen müssen Sie den Unterschied zwischen Käufern und Verkäufern verstehen. Die Käufer von Put- oder Call-Optionen sind NICHT verpflichtet, zum vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Die Verkäufer von Call- und Put-Optionen (genannt Options „Schreiber“) sind jedoch verpflichtet, ihre Vereinbarung auf die eine oder andere Weise zu erfüllen. Das ist ein wesentlicher Bestandteil der Optionswelt, den wir als nächstes erkunden werden…

Mark's Tip

OK, das war nur eine hochrangige Einführung. Um Calls und Puts in Ihrem Kopf klar zu halten, denken Sie daran, dass eine Call-Option Ihnen das Recht gibt, eine Aktie von jemandem „abzurufen“ (denken Sie an kaufen), und eine Put-Option Ihnen erlaubt, eine Aktie jemandem „zu geben“ (denken Sie an verkaufen). Im nächsten Thema werden wir uns einige echte Optionspreise, Handel und Strategien ansehen.

Ein weiteres Beispiel

Zurück zum AAPL-Beispiel, die Aktie wird jetzt zu $130 gehandelt. Händler A denkt, dass der Preis von AAPL überbewertet ist (der Preis ist zu hoch) und dass er in den nächsten zwei Monaten auf etwa $125 pro Aktie fallen sollte. Händler B denkt, dass der Preis von Apple über $125 bleiben und weiter steigen wird.

Händler A wird 1 Put-Optionsvertrag (long put) auf Apple mit einem Basispreis von $125 für $1,51 kaufen, der im September 2021 abläuft. Dies wird $151 kosten (1,51×100).

So sieht es aus:

Wenn der Preis der Option vor Ablauf des Vertrags unter $125 fällt; sagen wir etwa $123. Diese Option ist „im Geld“ und die Option ist etwa $7,23 wert. Händler A kann die Option verkaufen, um einen Gewinn von $572 zu erzielen, ($723-$151).

Hinweis: genau wie im vorherigen Abschnitt ist dies ein sehr vereinfachtes Beispiel. Es gibt noch andere Komponenten, die gelten würden (Volatilität, Zinssatz, Dividendenrendite usw.).

Andererseits, wenn der Preis bis zum Ablaufdatum nicht unter $125 fällt, wird diese Option wertlos verfallen, und Händler A verliert nur die Prämie, die er bezahlt hat ($151). Wenn dies geschieht, sind Ihre Optionen „aus dem Geld“.

Darüber hinaus wird Händler B, der Verkäufer derselben Option, der die anfänglichen Kosten vom Käufer ($151) erhalten hat, die gesamte Prämie als Entschädigung für den Verkauf des Rechts an den Käufer der Put-Option behalten.