9-02 Call-Optionen
Jetzt wissen Sie, dass eine Option ein Vertrag zwischen zwei Parteien ist, einer, der den Vertrag kauft, und einer, der sich bereit erklärt, ihn zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Wie nennt man die Transaktion, wenn Sie einen Optionsvertrag kaufen, um long zu gehen? Sie haben es vielleicht aus dem Namen dieses Abschnitts erraten; es wird als Call-Option bezeichnet. Der Inhaber einer Call-Option hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, 1 Vertrag (100 Aktien) einer Aktie zu einem vereinbarten Preis zu kaufen.
In unserem Beispiel für einen Strike-Preis von 150 $ für AAPL aus dem vorherigen Abschnitt kauft Trader A 1 Vertrag von APPL mit einem Strike-Preis von 150 $ für 4,35 $ und läuft im September 2021 ab. So sieht es aus
Wenn der Preis der Optionen vor Ablauf des Vertrags über 150 $ steigt, sagen wir etwa 156 $, ist diese Option „im Geld“. In diesem Fall könnte sie etwa 7,10 $ wert sein, und Trader A könnte die Option verkaufen, um 280 $ zu verdienen (710 $ – 435 $). Das ist doch nicht schlecht, oder?
Hinweis: Dies ist ein sehr vereinfachtes Beispiel nur zu Illustrationszwecken. Es gibt andere Komponenten der Optionspreisbildung, die wir weggelassen haben (Volatilität, Zinssatz, Dividendenrendite usw.)
Andererseits, wenn der Preis bis zum Ablaufdatum nicht 150 $ erreicht oder überschreitet, wird diese Option wertlos verfallen. Trader A wird nur die Prämie verlieren, die er bezahlt hat (435 $). Wenn dies geschieht, ist Ihre Option „aus dem Geld“. Trader B, der Verkäufer derselben Option, der die anfänglichen Kosten vom Käufer (435 $) erhalten hat, behält die Prämie als Entschädigung dafür, dass er dem Käufer des Calls das Recht verkauft hat.
Ein weiteres Beispiel
Sie kaufen einen Call-Optionsvertrag, der im Oktober für 100 Aktien von Yahoo! (YHOO) abläuft. Nehmen wir vorerst an, dass diese Call-Option mit 1,00 $ oder 100 $ pro Vertrag bewertet wurde. Sie gibt Ihnen jetzt das Recht, aber nicht die Verpflichtung, 100 Aktien von YHOO zu einem Preis von 30 $ pro Aktie jederzeit zwischen jetzt und dem 3. Freitag im Oktober zu kaufen.
Wenn der Preis von YHOO bis zum Ablaufdatum im Oktober über 30 $ steigt, sagen wir auf 35 $, dann sind Ihre Optionen „im Geld“ um 5 $ und Sie können Ihre Option ausüben und 100 Aktien von YHOO zu 30 $ kaufen und sie sofort zum Marktpreis von 35 $ verkaufen, was einen Gewinn von 5 $ pro Aktie ergibt. Natürlich müssen Sie es nicht sofort verkaufen – wenn Sie die 100 YHOO-Aktien besitzen möchten, müssen Sie sie nicht verkaufen. Da alle Optionsverträge 100 Aktien abdecken, beträgt Ihr tatsächlicher Gewinn bei diesem Optionsvertrag 400 $ (5 $ x 100 Aktien – 100 $ Kosten). Nicht schlecht, oder?
Andererseits, wenn der Marktpreis von YHOO im Oktober 25 $ beträgt, haben Sie keinen Grund, Ihre Option auszuüben und 100 Aktien zu einem Preis von 30 $ zu kaufen, was einen sofortigen Verlust von 5 $ pro Aktie bedeutet. Hier kommt Ihre Option ins Spiel, da Sie nicht verpflichtet sind, diese Aktien zu diesem Preis zu kaufen – Sie tun einfach nichts und lassen die Option wertlos verfallen. Wenn dies geschieht, werden Ihre Optionen als „aus dem Geld“ betrachtet und Sie haben die 100 $ verloren, die Sie für Ihre Call-Option bezahlt haben.
Denken Sie immer daran, dass, um diese YHOO Oktober 30 Call-Option zu kaufen, jemand bereit sein muss, Ihnen diese Call-Option zu verkaufen. Menschen kaufen Aktien und Call-Optionen in der Überzeugung, dass ihr Marktpreis steigen wird, während Verkäufer (genauso stark) glauben, dass der Preis fallen wird. Einer von Ihnen wird recht haben und der andere wird unrecht haben. Sie können entweder Käufer oder Verkäufer von Call-Optionen sein.
Der Verkäufer hat eine „Prämie“ in Form der anfänglichen Optionskosten erhalten, die der Käufer bezahlt hat (1 $ pro Aktie oder 100 $ pro Vertrag in unserem Beispiel), und erhält eine Entschädigung dafür, dass er Ihnen das Recht verkauft hat, die Aktie von ihm „abzurufen“, wenn der Aktienpreis über den Strike-Preis schließt. Wir werden dieses Thema in Kürze wieder aufgreifen.