2-08 Courtiers et Comment Choisir les Bons

Lorsque vous êtes prêt à commencer à acheter vos propres actions, vous ne retirerez pas d’argent au distributeur automatique, n’irez pas à New York et ne chercherez pas quelqu’un avec des actions papier à vendre. Au lieu de cela, vous ouvririez un compte auprès d’un courtier en valeurs mobilières, où vous effectuerez vos transactions.

Qu’est-ce qu’un Courtier ?

Les courtiers existent pour permettre aux individus d’investir sur le marché plus large. En d’autres termes, ils connectent les individus aux marchés dans leur ensemble. Cela signifie qu’un courtier prend toutes les transactions que ses clients effectuent, les regroupe et fait les offres et demandes réelles sur la bourse pour exécuter les transactions.

Les courtiers agissent également en tant que dépositaires – lorsque vous achetez une action, vous ne recevrez pas de certificat papier par la poste montrant votre propriété d’actions. Au lieu de cela, votre courtier a un enregistrement des actions que vous possédez, ainsi que des transactions que vous avez effectuées. Pensez à votre compte de courtage comme à un compte bancaire pour les investissements – c’est là que l’enregistrement de tous vos investissements est conservé. Agissant en tant que dépositaire, votre courtier rapporte toutes ces informations aux agences fiscales également – donc il y a un enregistrement de ce que vous pourriez devoir en raison des gains en capital ou des revenus de dividendes.

En raison de ces responsabilités, les courtiers en valeurs mobilières ont des exigences de licence très strictes et doivent être enregistrés auprès des agences de réglementation.

Courtiers-Négociants

Juridiquement, ce que nous appelons « Courtiers » pour faire court sont en réalité des courtiers-négociants.

Un « courtier » est simplement quelqu’un qui met des personnes en relation pour effectuer une transaction. Pensez aux courtiers comme à un intermédiaire, ou un entremetteur. Un « négociant » est quelqu’un qui est directement impliqué dans la transaction, comme un commerçant. Ils n’ont pas fabriqué les choses disponibles dans leur magasin, mais ils ont connecté les vendeurs à vous (l’acheteur) et ont été directement impliqués dans le processus d’achat/vente.

Les courtiers en valeurs mobilières agissent dans les deux rôles – ils vous connectent avec tous les autres acheteurs et vendeurs sur le marché, mais vous effectuez votre transaction avec la société de courtage, pas avec l’autre partie de la transaction.

Différents Types de Courtiers

Tous les courtiers ne sont pas créés égaux. Voici quelques-uns des différents types de courtiers que vous pourriez rencontrer :

Actions vs Dérivés

Les « Courtiers en Actions » travaillent généralement uniquement avec des actions, des ETF, des fonds communs de placement et des options sur actions. Selon le courtier, ils peuvent également proposer des obligations d’entreprise ou des obligations d’État. Ce sont les types de courtiers les plus courants.

Cependant, il existe d’autres courtiers qui se spécialisent dans le Forex (négociation de devises étrangères), les contrats à terme et les matières premières, les cryptomonnaies ou d’autres types de titres. Les titres proposés varient considérablement d’un courtier à l’autre – si vous souhaitez investir dans de nombreux types de titres différents, vous pourriez finir par avoir besoin de plusieurs comptes de courtage avec différents courtiers. Par exemple, il est courant que les traders fréquents aient un compte de courtage séparé pour le « Day Trading » de leurs comptes de retraite.

Courtier à Rabais vs Service Complet

Un « Courtier à Rabais » vous donne généralement un compte, un moyen d’effectuer des transactions, et peut-être quelques outils de recherche de base. Un courtier « Service Complet » a généralement une personne qui est VOTRE « courtier » dédié, et est également capable d’offrir des conseils en investissement, de la planification financière et de l’aide fiscale. Historiquement, la plupart des courtiers étaient des courtiers « Service Complet », où les investisseurs appelaient leur courtier en actions dédié pour effectuer des transactions, et le courtier avait un rôle actif dans la gestion de leur portefeuille.

Charles Schwab est considéré comme le premier « Courtier à Rabais » qui a mis en place un service de compte de courtage minimaliste dans les années 1970, s’appuyant fortement sur l’automatisation et sur les investisseurs pour prendre leurs propres décisions, appelant les transactions sur une ligne directe tournante. Avec l’avènement d’un service Internet généralisé, les courtiers à rabais sont passés en ligne, permettant aux transactions d’acheter et de vendre complètement par eux-mêmes.

• Robinhood a mené la charge pour démocratiser l’investissement en offrant des transactions sans commission à ses utilisateurs.

Comment les Courtiers Gagnent de l’Argent

Les courtiers ont deux principales façons de gagner de l’argent : soit directement par le biais de commissions et de frais (comme un courtier de service complet), soit par la manipulation des ordres.

La « Manipulation des Ordres » est lorsque qu’un courtier prend des mesures supplémentaires au-delà de l’envoi de votre ordre sur le marché, où le courtier peut gagner de l’argent en cours de route. C’est généralement ainsi que les courtiers « zéro commission » restent en affaires. La manipulation des ordres est légale tant que vous, l’acheteur ou le vendeur, obtenez le même prix (ou meilleur) que le marché réel. Certaines façons dont les ordres peuvent être manipulés incluent :

• Stocks réservés. De nombreuses sociétés de courtage conservent des actions populaires « en réserve », ou simplement détenues par la société de courtage elle-même. Lorsque vous souhaitez acheter une action que la société de courtage possède déjà, elle peut la vendre directement de sa réserve au lieu d’envoyer l’ordre sur le marché complet. Si le prix actuel est supérieur à ce qu’elle a payé pour l’action, la société de courtage réalise un bénéfice sur la transaction.
• Volume de vente. De nombreuses grandes banques d’investissement aiment être des « créateurs de marché » – achetant et vendant des volumes d’actions si énormes qu’ils impactent le prix du marché dans son ensemble. Le bénéfice par action qu’ils échangent peut n’être que des fractions de centime, mais cela s’accumule lorsqu’ils échangent des milliers d’actions par seconde. Les courtiers à escompte peuvent vendre à ces créateurs de marché leur « flux d’ordres » – au lieu d’envoyer votre transaction à la véritable bourse, elle peut aller à ces créateurs de marché, qui paient le même prix (ou meilleur) à votre société de courtage – permettant aux créateurs de marché d’effectuer des transactions en gros.
• Marge. Si vous tradez « sur marge », cela signifie que vous empruntez de l’argent à votre société de courtage pour augmenter votre propre pouvoir d’achat. Vous serez facturé des intérêts sur votre prêt, ce qui constitue un revenu pour votre société de courtage.

La manipulation des ordres est parfaitement légale et n’impacte pas significativement le prix que vous recevez lors de vos transactions. En fait, en raison de ces autres moyens de gagner de l’argent, le prix moyen des commissions a chuté au cours des 30 dernières années, passant de plus de 50 $ par transaction à zéro avec presque tous les courtiers à escompte.