9-07 Volatilité implicite
Qu’est-ce que la volatilité implicite ?
C’est la prévision des mouvements actuels des prix des actions avec la valeur théorique du prix du marché dans le futur. Elle est déterminée par le temps, les mouvements attendus et l’offre et la demande.
En général, la volatilité implicite (IV) augmente sur les marchés baissiers et diminue sur les marchés haussiers.
La volatilité implicite peut affecter les acheteurs et les vendeurs des deux types d’options, (puts ou calls) affectant donc le prix que vous payez ou recevez pour l’achat ou la vente d’options. Si vous achetez une option qui se négocie à un niveau de volatilité implicite élevé, vous pourriez acheter une option surévaluée. En d’autres termes, vous payez trop cher. Lorsque la volatilité est élevée, il est préférable d’être vendeur d’une prime et non acheteur.
La volatilité implicite joue un grand rôle dans les modèles de tarification utilisés pour vendre des options. Le modèle le plus utilisé pour la tarification de la volatilité implicite est le Modèle Black-Scholes. Il calcule le prix attendu de l’option à la date d’expiration. Ce modèle utilise le prix sous-jacent, le prix d’exercice, les jours jusqu’à l’expiration, la volatilité et les taux d’intérêt.
Souvent utilisé en relation avec les options, la volatilité implicite est un calcul qui compare le prix de marché actuel d’une action avec la valeur théorique du prix du marché dans le futur, le tout pour prédire la véritable valeur d’une option. Cela peut sembler être une équation de probabilité risquée – et c’est le cas – pourtant elle est basée sur une histoire factuelle solide et des projections intelligentes pour un avenir proche.
Encore une fois, la volatilité est essentiellement une mesure “neutre”, pas une indication d’une condition ou d’une décision “bonne” ou “mauvaise”. En tant que mesure ou prédicteur de “mouvement”, vous devez vous rappeler que le mouvement peut se produire dans les deux sens. Vous devez considérer, en tant qu’investisseur, la volatilité des différentes valeurs mobilières lors de la prise de décisions, en particulier avec les options, qu’il s’agisse de calls ou de puts.
Une volatilité implicite élevée pourrait vous coûter plus cher du côté achat ou vente, car l’autre partie encourra plus d’incertitude et de risque, projeté ou réel. Cependant, tant que vous êtes conscient de ce facteur, vous pouvez tarifer vos décisions en conséquence et compter sur l’acheteur/vendeur de l’actif pour faire de même.
La volatilité implicite joue un grand rôle dans les modèles de tarification utilisés pour vendre des options et jusqu’à récemment, la tarification des options était une affaire largement aléatoire de traders qui établissaient des prix par eux-mêmes… jusqu’à ce que le Black-Scholes soit développé, que nous examinerons ensuite…