Mis on võlakirjad?

Võlakirjad on põhimõtteliselt ametlik I.O.U (ma võlgnen sulle), mida kasutatakse raha laenamiseks. Sa ostad võlakirja vastutasuks intressi saamise eest teatud aja jooksul. Kui ettevõttel või valitsusel on raha vaja, emiteerivad nad võlakirju, mida inimesed ostavad. Omakorda võtab emitent (isik, kes müüb võlakirja) raha. Kuid keegi ei ostaks midagi, kui ta ei saaks midagi vastutasuks, seega pakub emitent mitte ainult tagasimaksmist kindlaksmääratud kuupäeval, vaid ka teatud intressi maksmist.

On kaks peamist tüüpi võlakirju:

Valitsuse võlakirjad

Need võlakirjad emiteerivad valitsused, kes soovivad raha koguda. Raha saab koguda mis tahes valitsuse tasandil; suured linnad emiteerivad sageli võlakirju avalike projektide rahastamiseks, samas kui riiklikud valitsused emiteerivad võlakirju valitsuse rahastamiseks. Kui kuulete riigi riigivõlast, tähendab see tavaliselt võlakirjade kogust, mida on praegu emiteeritud.

Valitsuse võlakirju saavad kaubelda tavalised investorid, kuid neid saab osta ja müüa ka riikide vahel. Kui kuulete uudistekommentaatorit mainimas, et USA valitsus võlgneb raha teisele riigile, nagu Hiinale, on see tavaliselt sellepärast, et see riik ostis väga suure arvu valitsuse võlakirju.

Võlakirju saab ka kaubelda erinevate valitsuse osade vahel. Näiteks Ameerika Ühendriikides ostab ja müüb Föderaalreserv USA rahandusest võlakirju, et mõjutada kehtivaid intressimäärasid.

Ettevõtte võlakirjad

Ettevõtted saavad samuti müüa võlakirju, mis on nagu raha laenamine suurelt investorite kogumilt. Väiksemad ettevõtted võtavad tavaliselt laenu pangast, kuid suured korporatsioonid nagu Apple (AAPL) kasutavad rohkem raha, kui pangad tavaliselt ühes laenus anda saavad. Selle asemel emiteerivad nad võlakirju investoritele, lubades neid kindlal kuupäeval koos intressiga tagasi maksta.

Võlakirjad on üks kahest viisist, kuidas ettevõtted raha oma tegevuse rahastamiseks koguvad. Teine viis on aktsiate emiteerimine. Nende kahe vahel on väga olulised erinevused:

• Kui ostad võlakirja, laenad raha ettevõttele ja nad lubavad sulle hiljem intressiga tagasi maksta.
• Kui ostad aktsia, ostad osa sellest ettevõttest ja sul on õigus osa selle kasumist (dividendide kujul).
• Võlakirja väärtus tuleneb sellest, kui palju sa ettevõttele laenasid, ja intressimäärast, millega nad sulle tagasi maksavad.
• Aktsia väärtus tuleneb sellest, kui palju ettevõte ise väärt on (sealhulgas kõik selle varad ja äri).
• Võlakirjad aeguvad; aegumiskuupäeval saad tagasi summa, mille sa laenasid.
• Aktsiad ei aegu.

Detailid:

Võlakirju saab osta ja müüa nagu aktsiaid, või neid saab osta üks kord ja hoida kuni aegumiseni, mil nad aeguvad ja tagastavad nimiväärtuse. Kui ostad võlakirja ja hoiad seda kuni aegumiseni, saad kindla ettemääratud intressimäära (või kuponki).

Pea meeles, et kuigi võlakiri esindab summat raha, mille sa laenasid valitsusele või ettevõttele, saab neid siiski osta või müüa investorite vahel nagu aktsiaid. See tähendab, et saad osta võlakirja Google’ilt (GOOG) ja hiljem müüa selle teisele investorile, kes jätkab intressi kogumist ja saab tagasi summa, mille sa algselt Google’ile laenasid, kui ostsid võlakirja. Samuti saad osta võlakirju teistelt investoritelt, mitte otse ettevõttelt, kes need emiteeris.

Investorid ostavad tavaliselt võlakirju, kui nad on riskialtiuse vältimisega, mis tähendab, et nad eelistavad regulaarse intressi garanteeritud makset, mitte riskantsemaid investeeringuid nagu aktsiad, mille väärtus võib aja jooksul palju tõusta ja langeda.

Testi oma teadmisi

Vaata, kas suudad allolevad omadused sobitada kas aktsiate või võlakirjadega. Lohista iga omadus õigesse kasti ja kliki kontrollnupule, et näha, kas said kõik õigesti!

Siin on mõned mõisted, mis on võlakirjade vaatamisel olulised:

Nimiväärtus

Nimiväärtus, tuntud ka kui par väärtus või põhisumma, on summa, mille sa saad, kui võlakiri aegub. See on peaaegu alati 1 000 dollarit, kuid võivad olla erandid.

Kuponk

See on intressi summa, mida sa saad oma võlakirja eest igal aastal. See on tavaliselt väljendatud kuponkimäärana (protsentides). Korruta oma kuponkimäär nimiväärtusega, et saada oma kuponk. Näiteks, kui võlakiri on hinnatud 4,00%, saad sa 40 dollarit igal aastal (eeldades, et sinu nimiväärtus on 1 000 dollarit). Võlakirju saab maksta ka mitu korda aastas ja need on tavaliselt poolaastased (kaks korda aastas). Sel juhul jääb sinu kuponkimäär samaks 4,00%, kuid sa saad kaks kuponki 20 dollarit, mitte ühte kuponki 40 dollarit.

Aegumine

Aegumiskuupäev on kuupäev, mil võlakiri aegub. Kui sa hoiad võlakirja aegumiskuupäeval, siis võlakirja emitent maksab sinule võlakirja nimiväärtuse, mis on peaaegu alati erinev sellest, mida sa algselt selle eest maksid.

Lisaks võlakirja nimiväärtusele, kui sinu võlakirjal oli kuponk, siis saad sa ka viimase makse, mis sisaldab intressi, mis on kogunenud alates viimase makse tegemisest. Pärast seda punkti loetakse võlakirja emitendi võlg võlakirja omaniku ees tasutuks.

Tootlus

Kui ostate võlakirja, on makse, mille te saate tagasi, kui see aegub, fikseeritud. See tähendab, et summa ei suurene ega vähene, olenemata sellest, mis juhtub. Siiski võib võlakirja hind turul tõusta ja langeda, sõltuvalt erinevatest teguritest. Võlakirja tootlus antakse tavaliselt protsendina. Võlakirja tootlust mõjutab kehtiv turuhind, riskivaba intressimäär või USA Föderaalreservi kehtestatud intressimäär.

Kui võlakirja hind tõuseb, siis tootlus (summa, mille te saate tagasi, kui see aegub, jagatuna summa, mille te võlakirja eest maksisite) väheneb. Kui võlakirja hind langeb, siis tootlus suureneb. Mida kõrgem on tootlus, seda parem näeb võlakiri välja võrreldes teiste investeeringutega.

Kogunenud Intress

Võlakirjade intressimakseid ei maksta igapäevaselt; neid makstakse tavaliselt kord või kaks aastas (sõltuvalt võlakirjast). Siiski on võlakirja emitent kohustatud maksma intressi igale, kes võlakirja hoiab, nii kaua, kui nad seda hoidsid. Seega, kui te omasite võlakirja vaid ühe päeva, olete siiski õigustatud ühe päeva intressile.

See on oluline investoritele, kes ostavad ja müüvad võlakirju palju. Kui teil on võlakiri, mis maksab intressi kord aastas 1. juulil, kuid müüte selle kellelegi teisele 15. juunil, olete endiselt õigustatud enamikule intressimaksest, mille nad saavad võlakirja emitendilt 1. juulil.

Näiteks, oletame, et John ostis 5% 10-aastase poolaastase võlakirja selle väljaandmise päeval ja ootab ühe aasta ja 2 kuud, enne kui müüb selle Kellyle. See tähendab, et John sai esimesel aastal kaks 25 dollari kupongi ja on õigustatud veel 8,33 dollarit võlakirja emitendilt üle selle hinna, mille eest ta võlakirja müüs. See on tingitud sellest, et ta hoidis seda veel kaks kuud, seega 2/6 * 25 dollarit = 8,33 dollarit.

Kogunenud Intress Hinnaga

Kogunenud intressil on suur mõju võlakirja hinnale. Investorid vaatavad seda võlakirja määrdunud hinna ja puhta hinna kaudu. Määrdunud hind on hind, millega võlakiri turul kaubeldakse (näiteks, kui ostate võlakirja teiselt investorilt). See hind ei lahuta kogunenud intressi võlakirja väärtusest. Puhas hind on hind, milles on kogunenud intress välja arvatud.

Määrdunud hind = Puhas hind + Kogunenud intress

Kui saate võlakirja pakkumise, siis tsiteeritakse teid peaaegu alati puhta hinnaga, kuid kui te selle ostate, maksate alati määrdunud hinna.

Hinnang

Võlakirjadele antakse hinnang, et määrata nende riskitaseme. Need tehakse tavaliselt kolmandate osapoolte auditeerimisfirmade, nagu Standard and Poors, Moody’s või Fitch, poolt. Hinnangute süsteemid erinevad ettevõtteti, kuid on oluline teada erinevusi erinevate võlakirjade hinnangute vahel. Kõige levinumad võlakirjade hinnangud on järgmised:

AAA. Kõige tugevam kvaliteedihinnang, sellel on väga, väga madal maksejõuetuse risk.
AA+ kuni AA-. Väga kõrge kvaliteediga investeerimisaste.
A+ kuni BBB-. Keskmise kvaliteediga investeerimisaste.
BB+ kuni BB-. Madala kvaliteediga (mitteinvesteerimisaste) junk-võlakiri, millel on kõrge maksejõuetuse risk.
CCC+ kuni C. Spetsiifiline võlakiri, millel on väga kõrge maksejõuetuse risk.
D. Võlakirjad, mis on maksejõuetud, kuna ei maksta tagasi põhiosa ja/või intressi.

Portfell

Peaaegu igas tasakaalustatud portfellis peaks olema koht võlakirjadele, isegi kui ainult nende tugeva ohutuse tõttu, samal ajal kui nad suudavad inflatsiooni ületada. Võlakirjad võivad olla ka väga riskantsed, nagu junk-võlakirjad, kus emitent tõenäoliselt ei maksa teile tagasi. Need võivad maksta kõrgeid kupongi intresse, kuid neil on kõrge maksejõuetuse risk. Samuti on palju erinevaid võlakirjatüüpe, nagu konverteeritavad võlakirjad, mida saab muuta aktsiateks, või inflatsioonikaitstud võlakirjad, mis lihtsalt järgivad inflatsioonimäära.

Võlakirja ETF-id

Võite saada ka kokkupuudet võlakirjadega läbi võlakirja ETF-de, nagu BND või LQD. Neil on maksustamise ja tootluse osas mõned märkimisväärsed erinevused võrreldes võlakirjadega, kuid neid on palju lihtsam kaubelda.

Märkmed Võlakirjade Kauplemise Kohta

• Saate vaadata USA riigivõlakirju ja ettevõtte võlakirju rippmenüüs võlakirjade kauplemise lehelt.
• Te ei saa lühikeseks müüa võlakirju.
• Saate kasutada ainult turukäske.
• Me maksame intressi ja aeguvad võlakirjad (ja maksame tagasi kupongi).
• Võlakirjade puhul ei ole maht piirangu reegleid.

Pop Quiz