Mis on maksevõime?
Finantsmaksevõime mõistmine on investorile sama oluline kui finantsjuhile. Olgu see siis raha olemasolu sõbraliku panuse tasumiseks või kapitali olemasolu ärilaenu tasumiseks, maksevõime on vajalik pikaajalise edu saavutamiseks. Maksevõime tähendab varade omamist, mis ületavad kohustusi, või lihtsamalt öeldes, võimet tasuda oma võlgu. See on ettevõtte jaoks oluline mõõdik. Kui ettevõttel ei ole kapitali oma võlgade tasumiseks, tähendab see, et nad on maksejõuetuse riskis, mis võib tõsiselt kahjustada või isegi lõpetada nende äritegevuse. See mure on see, mis sunnib ettevõtteid hoidma rangeid eelarveid.
Eelarvestamine
Eelarvestamine on oluline osa finantsjuhtimisest. Ranget eelarvet pidada võimaldab sul ajakava ees püsida. Igaühel ettevõttes on ligikaudne teadmine, kui palju raha on tulemas ja millal see saabub. Kui ettevõte näeb ette rahapuudust, saavad nad ressursse ümber jaotada, et probleemi lahendada. See aitab ettevõtetel maksevõimet säilitada. Raha voogude prognoosimise kaudu suudab ettevõte omandada võlga palju kindlamalt. Kui eelarvet ei ole, võid sattuda olukorda, kus raha tuleb investeerida ettevõtte kriitilisse ossa, kuid kuna ettevõte on võtnud laenu, peavad nad esmalt täitma oma võlgade kohustuse. Kuna ettevõtte maksevõime on äärmiselt oluline nii sisemistele kui ka välimistele osalistele, on olemas mõned finantsmõõdikud, mis võivad anda parema ülevaate ettevõtte maksevõimest.
Kuidas mõõta maksevõimet
Neli kõige olulisemat mõõdikut, mis mõõdavad ettevõtte maksevõimet, on käibekord, kiire kord, intresside katte suhe ja võla ja omakapitali suhe. Igaüks neist mõõdikutest mõõdab maksevõime erinevat aspekti. Käibekord ja kiire kord mõõdavad likviidsust, mis on seotud maksevõimega, kuid ei ole sama asi. Likviidsus on ettevõtte varade kättesaadavus, mis on kas raha või kergesti rahaks muudetavad – näiteks turustatavad väärtpaberid. Kui ettevõttel on miljon dollarit varasid ja pool sellest on raha, võib öelda, et neil on kõrge likviidsuse tase. Kui samal ettevõttel on ka kaks miljonit dollarit võlga, oleks neil endiselt kõrge likviidsuse tase, kuid nad ei ole väga maksevõimelised, kuna nende kohustused on kaks korda suuremad kui nende varad.
Käibekord
Esimene likviidsuse mõõdik, käibekord, arvutatakse, jagades käibevarad käibekohustustega. See mõõdik mõõdab ettevõtte lühiajalist likviidsust. See näitab, kui maksevõimeline ettevõte on lühiajaliselt – kus lühiajaline on määratletud vähem kui ühe aastana. Kui ettevõtte käibekord on suurem kui üks, tähendab see, et nad saavad vajadusel katta kõik oma käibekohustused oma käibevaradega.
Kiire kord
Teine likviidsuse mõõdik, kiire kord, on peaaegu identne käibekorraga, kuid see lahutab varud käibevaradest. Kiire kord arvutatakse, jagades käibevarad miinus varud käibekohustustega. Põhjus, miks kiire kord on eraldi arvutusena, on see, et varud, kuigi need on endiselt varad, ei ole väga likviidsed. Seega, kui arutatakse ettevõtte lühiajalist likviidsust, et määrata, kas nad on maksevõimelised, tuleb arvesse võtta ainult varasid, mida saab kergesti rahaks muuta.
Intresside katte suhe
Intresside katte suhe on palju nüansirikkam mõõdik ja see mõõdab ettevõtte võimet täita oma kavandatud intressimakseid. Intresside katte suhe arvutatakse, jagades ettevõtte tegevustulu nende kavandatud intressikuludega. See mõõdik vastab küsimusele, kas ettevõte suudab täita oma intressikohustuse normaalse tegevustulu kaudu.
Võla ja omakapitali suhe
Võla ja omakapitali suhe on väga lihtne. See jagab ettevõtte võla nende omakapitaliga. Kui number on suurem kui 1, tähendab see, et ettevõttel on rohkem võlga kui omakapitali. See mõõdik näitab, kui palju on ettevõte võlgu. Finantsvõimendus viitab ettevõtte võlale, et omandada täiendavaid varasid. Kui ettevõte võtab laenu (võlg) uue masina ostmiseks, on nad rohkem võlgu kui siis, kui nad kasutasid oma tegevustulu (omakapital) ostu rahastamiseks. Kui ettevõte kasutab palju võlga oma ostude tegemiseks, võivad nad olla pankroti riskis, kui tegevus katkeb. Finantsvõimendus on see, mis viis paljude ettevõtete pankrotti 2008. aasta finantskrahhi ajal, sealhulgas kõige tuntumalt mitmepoolse investeerimispanga: Lehman Brothers.
Finantsaruannete mõistmine
Nüüd, kuigi sa saad tõenäoliselt lihtsalt Google’ist need mõõdikud leida, on endiselt oluline teada, kust need pärinevad. Kõik vajalikud komponendid nende nelja mõõdiku jaoks leiad ettevõtte finantsaruannetest. Ettevõtte finantsaruanded koosnevad kolmest põhiraportist: bilansist, kasumiaruandest ja rahavoogude aruandest.
Bilanss
Bilanss näitab ettevõtte varasid, kohustusi ja omakapitali. Õigesti nimetatud bilanss peab olema tasakaalus, kus varade väärtus on võrdne kohustuste ja omakapitali väärtusega. Juba pilguheit bilansile võib anda kindla arusaama, kui maksevõimeline nad on. Sa näeksid, kui palju raha on saadaval ja kui lähedal on nende võlad tähtaegadele. See võimaldaks sul näha, kas ettevõte suudab täita oma lühiajalisi kohustusi. Siiski, maksevõime nõuab, et ettevõte täidaks nii oma lühiajalised kui ka pikaajalised võlad, mida ei saa täpselt prognoosida ainult bilansi põhjal. Seetõttu ei ütle pelgalt bilansi vaatamine sulle piisavalt.
Kasumiaruanne
Kasumiaruanne aitaks sul hinnata, kas ettevõte suudab täita oma pikaajalisi võlgu. Kasumiaruanne näitab ettevõtte tulusid, kulusid ja kasumeid või kahjumeid. Kulude lahutamisel tuludest jääb alles positiivne number – kasum, või negatiivne number – kahjum. Kui ettevõte pidevalt kannab kahjumeid, tekib küsimus nende võimest täita pikaajalisi võlgu. Samuti, kui ettevõte pidevalt teenib kasumit oma tavapärasest äritegevusest, eeldatakse, et neil on kergem täita oma pikaajalisi kohustusi.
Sissete tulude aruanne
Kui kaaluda ettevõtte pikaajalist maksevõimet nende tulude aruannete põhjal, on oluline tähele panna mõningaid võtmenumbreid. Kui püüate hinnata, kas ettevõte suudab täita oma pikaajalisi võlgnevusi, peate vaatama nende tulu äritegevusest. See hõlmab ettevõtte kogutulu, piiratud tulu, väljundit ja kasumit.
Kogutulu viitab kogu rahale, mis on saadud äritegevusest. See erineb kasumist. Kasumi arvutamiseks peate kogutulust lahutama kulud, et arvutada, kui palju raha ettevõtte äritegevusest teenitakse või kaotatakse. Piiratud tulu on tulu, mis saadakse ühe täiendava kauba või teenuse ühiku müügist. See näitab, kui palju lisatulu toob ettevõttesse iga eraldi müük. Väljund on lihtsalt toodetud kaupade või teenuste kogus. See näitab, kui palju kaupu või teenuseid ettevõte loob.
Need numbrid võivad näidata, kas ettevõte on tulevikus kasumlik. Kui nad suudavad teenida raha ainult oma äritegevusest, on nad palju paremini võimelised täitma oma pikaajalisi võlgnevusi. Nende numbrite analüüsimisel suudate määrata, kas ettevõte töötab tõhusalt ja kas nende pikaajaline tegevus on kasumlik. Ärge laskuge liiga palju rõhku panema ainult kogutulule, see on vaid osa, mida saavad selgitada teised numbrid. Ettevõte võib genereerida suurt kogutulu, kuid kui nende kulud on liiga kõrged, ei ole nad kasumlikud. Samuti, kui ettevõtte väljund on kõrge, kuid nende piiratud tulu on madal, võib tunduda, et nad on edukamad, kui nad tegelikult on.
Kui vaatate ainult kasumit, võite tähelepanuta jätta midagi, mis võiks kahjustada ettevõtte pikaajalist maksevõimet. Kasumi vaatamisel soovite veenduda, et see on jätkusuutlik. Kui ettevõte teenib vaevu kasumit või isegi kaotab raha, on ebatõenäoline, et nad suudavad täita oma pikaajalisi võlgnevusi. Samuti, kui ettevõte teenib kasumit ainult tingimuste tõttu, nagu ajutine nõudluse suurenemine, võib nende tulevane kasumlikkus olla kahtluse all. On oluline vaadata igaüht neist numbritest ja näha, kuidas nad omavahel suhtlevad, et saada täpset ülevaadet, kas ettevõte suudab pikaajaliselt maksevõimet säilitada.
Rahavoogude aruanne
Viimane finantsaruanne, rahavoogude aruanne, on põhimõtteliselt ettevõtte ametlik eelarve. Rahavoogude aruanne näitab, kust raha tuleb ja kuhu see ettevõttes läheb. Raha voogude jälgimine ettevõttes võimaldab teil jälgida, kuidas ettevõte oma rahavooge haldab. Kui ettevõte reinvesteerib palju oma rahast äritegevusse, võite oodata, et nad suurendavad tulevikus tulu või vähendavad kulusid. Samal ajal, kui raha voolab pidevalt ettevõttest välja, liialdavate võlgnevuste või võimalike õiguslike probleemide tõttu, võib see olla probleemne.
Finantsaruannete probleemid
Kuigi ettevõtte finantsaruanded võivad palju öelda nende maksevõime kohta, ei tähenda see, et potentsiaalseid probleeme ei oleks. Üks kõige silmatorkavamaid probleeme ettevõtte finantsaruannete üleanalüüsimisel on aluseks olevad raamatupidamismeetodid, mida kasutatakse ettevõtte bilansis. Ilma liiga keeruliseks minemata võib ettevõte manipuleerida teatud varade amortisatsiooniga – tuntud kui vara väärtuse vähenemine aja jooksul – oma bilansiaruannetes. Teatud Üldiselt Aktsepteeritud Raamatupidamisprintsiipide (GAAP) tõttu saavad ettevõtted kasutada erinevaid meetodeid, et muuta oma bilansis kajastatud varade väärtust. Selle põhjuseks on peamiselt maksud. Kui ettevõte otsustab kiirendada vara amortisatsiooni, lükkab see edasi selle vara maksukohustuse. See tähendab, et vara maksud vähenevad varases etapis, kuid suurenevad hiljem. Peaksite olema teadlik sellest meetodist, kui loete ettevõtte bilanssi, et määrata nende maksevõimet; neil võib olla vara, mille tõeline väärtus on palju erinev kui loetletud.
Pettus ja Enroni korporatsioon
Teine peamine asi, mille pärast muretseda, kui vaatate ettevõtte finantsaruandeid, on see, kas nad on tõelised. Nüüd võib see tunduda veidi kahtlane, kuid sellised asjad juhtuvad. 2001. aastal avastati, et energiaettevõte Enron kasutas erinevaid ebaseaduslikke ja ebaeetilisi raamatupidamismeetodeid, et liigutada oma võlgnevusi ja rahavooge, et muuta ettevõte näiliselt kasumlikuks. Põhimõtteliselt kandsid nad oma võlgnevused tütarettevõtetele ja väitsid, et nad said raha; nad müüsid oma võlgnevusi iseendale rahaga, mille nad ise andsid. Raha või võlg ei liikunud kunagi Enronist sisse ega välja, see lihtsalt näis nii nende finantsaruannetes.
Kui see avastati, läks Enron pankrotti, mis mitte ainult ei kaotanud tuhandeid inimesi töölt, vaid ka rahaliselt halvas paljusid inimesi, kes omasid Enronis suuri osalusi oma portfellides. Sellegipoolest, kui ei ole mõistlikku kahtlust, peaksite eeldama, et ettevõtted järgivad reegleid ja regulatsioone, kui nad esitavad oma finantsaruandeid. Karistused nende reeglite rikkumise eest on suured ja on põhjus, miks paljud ettevõtted ei püüa seda esialgu teha.
Maksevõime on oluline
Ettevõtte finantsaruannete hoolika kontrollimise ja sobivate suhete arvutamisega saate koguda piisavalt teavet, et olla kindel, kas ettevõte suudab täita oma praeguseid ja tulevasi võlgnevusi. See on oluline nii ettevõtte sees kui ka väljas. Olgu te investor, kes soovib osta aktsiaid ettevõttest, või juht, kes töötab ettevõttes, soovite teada, kas teie ettevõte suudab tulevikus oma võlgnevusi täita.