9-04 Making Your First Option Trade – et

9-04 Teie Esimese Valiku Kaubanduse Tegevus

Nüüd, kui teil on kõrgetasemeline arusaam sellest, mis on valikud, vaatame valikute kauplemist veidi üksikasjalikumalt. Kui saate aktsia kohta hinnapakkumise, saate ka selle valikute ahela üles kutsuda:

Esiteks peate mõistma, et mitte kõik aktsiad ei oma valikuid. Ainult kõige populaarsematel aktsiatel on valikud.

Teiseks, te ei saa alati osta streigi hind, mida soovite valiku jaoks. Streigi hinnad on tavaliselt $5 intervallides. Nii et kui YHOO kaubeldakse $30 vahemikus, võivad sellel olla streigi hinnad $20, $25, $30, $35 ja $40. Aeg-ajalt leiate $22.5 ja $27.5, mis on saadaval populaarsemate aktsiate jaoks.

Kolmandaks, te ei leia alati valiku aegumiskuud, mida otsite. Tavaliselt näete aegumiskuusid lähimate kahe kuu jaoks ja seejärel iga 3 kuu järel.

Neljas, isegi kui leiate otsitava valiku, peate veenduma, et sellel on piisavalt kaubanduse mahtu, et tagada likviidsus, et saaksite selle avaturul müüa, kui otsustate. Enamik valikuid on õhukeselt kaubeldud ja seetõttu on neil suured ostu/müügi hinnavahed.

Lõpuks peate mõistma, kust tulevad valikute hinnad. Kui YHOO kaubeldakse $27 aktsia kohta ja vaatate oktoobri $30 ostuoptsiooni, määratakse hind just nagu aktsia—täiesti pakkumise ja nõudluse alusel avaturul. Kui selle optsiooni hind on $0.25, siis ei oota paljud inimesed, et YHOO tõuseb üle $30; ja kui selle optsiooni hind on $2.00, siis teate, et paljud inimesed ootavad, et see optsioon tõuseb üle $30.

Nagu võite oodata, on valikute hinnad aluseks oleva aktsia hinnast, streigi hinnast, aegumiskuudest jäänud päevade arvust ja aktsia üldisest volatiilsusest. Kuigi esimesed 3 neist (aktsia hind, streigi hind ja päevad aegumiseni) on kergesti kokku lepitud, on volatiilsus ja oodatav volatiilsus see, milles kauplejad arvavad erinevalt ja seega mõjutab see hindu.

Mark's Tip

Valikute ostmisel peate olema võimeline arvutama oma tasuvuspunkti, et näha, kas soovite tõeliselt kaubelda. Kui YHOO on $27 aktsia kohta ja oktoobri $30 ostuoptsioon on $0.25, peab YHOO tõusma vähemalt $30.25, et te tasuvusse jõuaksite. See on tingitud sellest, et kui YHOO on $30.25, siis teate, et $30 ostuoptsioon on “rahaga” $0.25, seega on see väärt vähemalt $0.25 (teie optsiooni hind). Samuti, kui oktoobri $30 ostuoptsioon on $2.00, peab YHOO tõusma vähemalt $32.00, et te tasuvusse jõuaksite (kui YHOO on $32, siis on $30 ostuoptsioon “rahaga” $2.00 ja see on väärt vähemalt $2.00.)

Nüüd vaatame konkreetset näidet, et see hakkaks mõistlikuks minema. Oletame, et oleme teinud oma analüüsi IBM-i (IBM) kohta ja arvame, et IBM tõuseb $84-lt $87-le järgmise paari päeva jooksul. Kuna arvame, et IBM tõuseb, tahame osta ostuoptsiooni ja kuna optsioonide streigi hinnad on $5 kordajates, võiksin osta $80 ostuoptsiooni, $85 ostuoptsiooni või $90 ostuoptsiooni. Allolevast tabelist 1 märkige, et IBM aprilli $85 ostuoptsioonil on suurim protsentuaalne tootlus.

Stsenaarium 1

Osta 100 aktsiat ja 1 leping igaühe kohta $80, $85 ja $90 ostuoptsioonidest ning IBM sulgub $87-l.

Märkige tabelist 1, et kulutasime aktsiate positsioonile $8,400 ja kulutasime optsioonide peale väga vähe. Nüüd tabelis 2 investeerime sama algse summa optsioonidesse nagu aktsiate puhul, seega kulutame $8,400 100 aktsia peale IBM-is ja umbes sama igaühe ostuoptsioonide peale. Loomulikult on protsentuaalne tootlus sama nagu tabelis 1, kuid nüüd vaadake $14,000 kasumit aprilli $85 ostuoptsioonilt! Isegi aprilli $80 ostuoptsiooni kasum on kena $6,300.

Stsenaarium 2

Investeerige igasse aktsiasse ja optsiooni võrdsed summad ning IBM sulgub $87-l

Nüüd on see riskantne osa optsioonide kauplemisest. Tabelis 1 ja tabelis 2 näitasime tulemusi, eeldades, et IBM tõusis $84-lt $87-le aktsia kohta aegumiskuupäev. Loomulikult ei liigu aktsiad alati nii, nagu me arvame, seega näitab tabel 3, mis juhtub, kui aktsia hind langeb veidi $83-le aktsia kohta. Pange tähele, et $85 ostuoptsiooni puhul kaotasime kogu oma raha, kuid $80 ostuoptsiooni puhul kaotasime vaid $2,100 ja loomulikult kaotasime aktsiate puhul vaid $100.

Stsenaarium 3

IBM sulgub $83.00

Kokkuvõte

Kui olete kindel, et aktsia tõuseb paar dollarit enne järgmist optsiooni aegumiskuupäeva, on kõige kasumlikum (ja kõige riskantsem) osta ostuoptsioon, mille streigi hind on veidi kõrgem kui praegune aktsia hind. Kui soovite olla veidi konservatiivsem, võite osta ka ostuoptsiooni, mille streigi hind on praegusest aktsia hinnast madalam. Kui te ei ole kindel, millist optsiooni osta, vaadake alati reaalset turu mahtu ja minge sinna, kus on maht (ma nimetan seda “nutika raha” järgimiseks).

Mark's Tip

Siin on üks kõige olulisemaid omadusi optsioonide kauplemise kohta, mida peate teadma: Aktsiahinnad liiguvad 3 suunas—aktsiahinnad ei liigu mitte ainult üles ja alla, vaid võivad ka jääda samaks. Kui hinnad on juhuslikud, siis lühikese aja jooksul eeldaksite, et aktsiad tõusevad 33% ajast, langevad 33% ajast ja jäävad enam-vähem samaks 33% ajast. Seda on tõestanud palju akadeemilisi uuringuid, mis näitavad, et ostjate ostuoptsioonid või müügioptsioonid on kasumlikud vaid umbes 35% ajast. Nii et kui ostjad ostuoptsioonidest/müügioptsioonidest on kasumlikud vaid 35% ajast, tähendab see, et ostjate müügioptsioonid ja ostuoptsioonid on kasumlikud 65% ajast. Järgmine teema käsitleb müüki (tuntud ka kui “kirjutamine” ostuoptsioone).