9-02 Ostuvõimalused
Nüüd tead, et optsioon on leping kahe osapoole vahel, üks, kes ostab lepingu ja teine, kes nõustub selle müüma kindla hinna eest. Kuidas nimetatakse tehingut, kui ostad optsioonilepingu pika positsiooni võtmiseks? Sa võisid selle nime põhjal ära arvata; seda nimetatakse Call-optsiooniks. Call-optsiooni omanikul on õigus, kuid mitte kohustus, osta 1 leping (100 aktsiat) aktsiat kokkulepitud hinnaga.
Meie näites, kus AAPL-i streigi hind on $150 eelmisest osast, ostab kaupleja A 1 lepingu APPL-i jaoks streigi hinnaga $150 hinnaga $4.35, mis aegub septembris 2021. Nii see välja näeb
Kui optsioonide hind tõuseb enne lepingu aegumist üle $150, oletame umbes $156, siis on see optsioon “rahas”. Sellisel juhul võiks see olla väärt umbes $7.10, ja kaupleja A võiks pöörduda ja müüa optsiooni, et teenida $280 ($710-$435). See pole üldse halb??
Märkus: see on väga lihtsustatud näide illustratiivsetel eesmärkidel. On ka teisi optsioonihindade komponente, mida me välja jätsime (volatiilsus, intressimäär, dividendi tootlus jne).
Teisest küljest, kui hind ei saavuta ega ületa $150 enne aegumiskuupäeva, siis see optsioon aegub väärtuseta. Kaupleja A kaotab ainult makstud preemia ($435). Kui see juhtub, on sinu optsioon “rahast väljas”. Kaupleja B, sama optsiooni müüja, kes sai ostjalt algse hinna ($435), hoiab preemia kompensatsioonina õiguse müüa Call-optsiooni ostjale.
Teine Näide
Ostad ühe Call-optsiooni lepingu, mis aegub oktoobris 100 aktsia jaoks Yahoo! (YHOO) aktsiat. Oletame, et see Call-optsioon oli hinnatud $1.00, ehk $100 lepingu kohta. See annab sulle nüüd õiguse, kuid mitte kohustuse, osta 100 aktsiat YHOO hinnaga $30 aktsia kohta igal ajal nüüd ja oktoobri kolmandal reedel.
Kui YHOO hind tõuseb üle $30 enne aegumiskuupäeva oktoobris, näiteks $35, siis on sinu optsioonid “rahas” $5 võrra ja sa saad oma optsiooni kasutada ning osta 100 aktsiat YHOO hinnaga $30 ja müüa need kohe turuhinnaga $35, teenides korraliku $5 kasumi aktsia kohta. Loomulikult ei pea sa seda kohe müüma—kui soovid omada 100 YHOO aktsiat, siis ei pea sa neid müüma. Kuna kõik optsioonilepingud katab 100 aktsiat, on sinu tegelik kasum selle optsioonilepingu pealt tegelikult $400 ($5 x 100 aktsiat – $100 kulu). Mitte sugugi halb, eks?
Teisest küljest, kui YHOO turuhind on oktoobris $25, siis ei ole sul mingit põhjust oma optsiooni kasutada ja osta 100 aktsiat hinnaga $30, et kaotada kohe $5 aktsia kohta. Siin tulebki sinu optsioon kasuks, kuna sa ei pea ostma neid aktsiaid selle hinna eest – sa lihtsalt ei tee midagi ja lased optsioonil aeguda väärtuseta. Kui see juhtub, peetakse sinu optsioone “rahast väljas” ja oled kaotanud $100, mille maksid oma Call-optsiooni eest.
Alati pea meeles, et selleks, et osta see YHOO oktoobri 30 Call-optsioon, peab olema keegi, kes on valmis sulle selle Call-optsiooni müüma. Inimesed ostavad aktsiaid ja Call-optsioone, uskudes, et nende turuhind tõuseb, samas kui müüjad usuvad (samuti tugevalt), et hind langeb. Üks teist on õige ja teine vale. Sa võid olla kas Call-optsioonide ostja või müüja.
Müüja on saanud “Preemia” algse optsioonihinna kujul, mille ostja maksis ($1 aktsia kohta või $100 lepingu kohta meie näites), teenides mingit kompensatsiooni selle eest, et müüs sulle õiguse “kutsuda” aktsia temalt ära, kui aktsia hind sulgub üle streigi hinna. Me naaseme selle teema juurde varsti.