8-10 ESG Investeerimine
ESG Investeerimine tähendab investeerimist mitte ainult aktsia fundamentaalsetesse ja tehnilistesse aspektidesse, vaid ka sotsiaalsetesse ja keskkonnaalastesse mõjudesse, kuidas äri juhitakse. “ESG” tähendab “Keskkond, Sotsiaalne ja Ettevõtte Juhtimine” – mõõde ettevõtte jätkusuutlikkuse ja sotsiaalse mõju kohta.
Mis on ESG Investeerimine?
ESG Investeerimine on kontseptsioon, et investorid peaksid tegema rohkem kui lihtsalt oma portfellide tootluse tagaajamine, ja peaksid pigem “hääletama oma rahakotiga” ning investeerima ettevõtetesse, mis on nii kasumlikud kui ka töötavad maailma paremaks muutmise nimel. ESG Investeerimine muutub oluliseks teguriks nii erainvestorite kui ka institutsionaalsete investorite jaoks. ESG investorite ligimeelitamine on enamikule suurtele ettevõtetele oluline eesmärk, ja võite juba näha, et ESG kontseptsioonid domineerivad äriuudistes.
Lisaks spetsiifilistele aspektidele, mida käsitlesime meie peatükis Fundamentaalne Analüüs, arvestab ESG investor:
Keskkonna Mõju
See puudutab saastet ja kliimamuutusi. Keskkonna skoor hindaks nafta- ja kaevandamisettevõtteid halvasti, samas kui taastuvenergia ja jätkusuutlikkuse suunaga ettevõtted saaksid kõrgeid hindeid. Kui võrrelda sama tööstusharu ettevõtteid, keskendub see mõõdik sellele, “kes teeb rohkem, et olla jätkusuutlik”.
Konkreetse näitena, Amazonase 2-päevane kohaletoimetamise lubadus põhjustas nende ESG skoori languse, kuna see tähendas rohkem kohaletoimetamise veokeid teedel vähem efektiivsete marsruutidega, mis viis fossiilkütuste suurema tarbimiseni. Teiselt poolt, kui nad lubasid kõik oma laod üle viia 100% taastuvenergiale, paranes nende keskkonna skoor. See on pidev tasakaaluotsing suurte ettevõtete jaoks, ja ESG investeerimine surub, et teha “keskkonnaalaseid jätkusuutlikke” investeeringuid, mis muidu ei pruugi olla kasumlikud.
Sotsiaalne Mõju
Sotsiaalne Mõju mõõdab, mida ettevõte teeb kogukondades, kus nad äri teevad. Hea “sotsiaalse” skooriga ettevõtted osalevad kogukonna arendamise toetamisel, räägivad sotsiaalse õigluse nimel, keskenduvad mitmekesisusele ja võrdsusele ettevõtte sees ning näitavad muret inimõiguste pärast, eriti välismaal äri tehes.
“Sotsiaalne” mõju on tegelikult ESG investeerimise vanim aspekt. Enamik finantsprofessionaale jälgib “Sotsiaalselt Vastutustundliku” investeerimise algust General Motorsist Lõuna-Aafrikas 1970. aastatel. Sel ajal oli Lõuna-Aafrika nn “Apartheidi” all, äärmuslik segregatsiooni vorm, mis põhines valgete ülemvõimul ja mida hukka mõisteti üle kogu maailma. General Motorsi juhatuse liige Leon Sullivan koostas dokumendi nimega “Sullivani Põhimõtted”, et suunata, kuidas GM Lõuna-Aafrikas äri teeb, sundides GM-i ressursse riigist välja viima, et avaldada valitsusele survet sotsiaalsele parandusele ja Apartheidi lõpetamisele.
See kontseptsioon levis ka teistele ettevõtetele, kes tegid Lõuna-Aafrikas äri ja kellel oli GM-i investorite tugi. See oli esimene kord, kui ettevõte ohverdas kasumivõimalusi sotsiaalse heaolu nimel formaalses ja organiseeritud viisis. Edu tundis nii lühiajalise aktsiahinna tõusuna kui ka GM-i pikaajaliste ettevõtte kasumite suurenemisena, ja kindlustas “Sotsiaalselt Vastutustundliku Ettevõtte Juhtimise” kui olulise kaalutluse kõigi ettevõtete tegevuses.
Ettevõtte Juhtimine
Ettevõtte Juhtimine viitab peaaegu eranditult ettevõtte ülemisele juhtkonnale. Kas ülemine juhtkond on mitmekesine ja kuidas võrreldakse tegevjuhi palka keskmise töötaja palgaga?
Ettevõtted, millel on kõrge Ettevõtte Juhtimise fookus:
- Selge eraldusjoon juhatuse ja tegevjuhi vahel (nii et tegevjuht ei ole omaenda ülemus)
- Kui reageeriv on juhatus aktsionäridele (kui sageli pannakse küsimusi aktsionäride hääletusele või kas kõik otsustatakse lihtsalt juhatuse poolt), ja
- Aktsionäride endi osas (kas ettevõtte suurimad investorid rõhutavad ESG põhimõtteid või avaldavad nad lihtsalt survet ettevõttele maksimeerida kasumeid ja tootlust?)
ESG Investeerimise Tootlus
ESG investeerimise algne kontseptsioon oli, et investorid oleksid valmis ohverdama osa kasumit, et paremini magada öösel, teades, et nad on investeerinud ettevõtetesse, “mis teevad head”. Siiski on üks peamisi põhjuseid, miks ESG investeerimine on viimastel aastatel tõeliselt kasvanud, see, et see ei tundu olevat sugugi ohver.
Siin on tootluse võrdlus iShare’i MSCI USA ESG Select ETF (vanim ETF, mis keskendub selgelt ESG investeerimisele) ja S&P 500 vahel. ESG ETF-i tickeri sümbol on SUSA, samas kui S&P 500 jälgitakse SPY-ga, mis on kõige populaarsem S&P 500 ETF.
Kui oleksite investeerinud 10 000 dollarit 2010. aasta jaanuaris, siis turu ja ESG-fookusega aktsiate tootlus oli väga sarnane. 2021. aasta juuniks oli ESG-fookusega ETF-i kogutootlus 37 500 dollarit, samas kui S&P 500 oli kasvanud 37 030 dollarini. Investorid hakkavad nägema, et nad saavad “oma kooki süüa ja seda ka nautida” ning saavad oma investeeringute üle hea meel olla, samal ajal kui nad saavad suurepäraseid tootlusi.
Kuidas Põhendada Oma Investeerimisstrateegiat ESG-l
Kui soovite oma portfelli lisada ESG tegureid, oleks teie esimene probleem, kuidas tegelikult ESG-d arvutada. Erinevalt teistest teguritest, mida me kasutame fundamentaalses analüüsis, nagu PE suhted ja rahavoogude aruanded, ei raporteeri ettevõtted ESG-d ise ja need ei ole enamiku standardsete uurimistööriistade osaks.
Kuid on mitmeid agente, kes avaldavad ESG reitinguid enamikule suurematele ettevõtetele, mis kauplevad peamistel börsidel. Paljusid neist reitingutest on üksikinvestoritel raske saada, kuna need põhinevad agentuuride müüdud omandiõigusega teadusuuringutel suurtele institutsionaalsetele investoritele. Õnneks on praegu kõige laiemalt tsiteeritud ESG reitingud pärit MSCI-lt, millel on nende veebisaidil otsingutööriist, mida üksikinvestorid saavad tasuta kasutada.
See ei ole nii lihtne kasutada kui põhivarude filtreerija, kuid see on üks lisainformatsioon, mida oma kauplemisotsustes arvesse võtta.