8-07 Sisehinged Tehingud
Sisehinged tehingud ja kauplemine on viimastel aastatel muutunud tundlikuks teemaks. Enamik arvamusi on negatiivsed (Martha Stewarti vanglas viibimise pildid võivad meelde tulla), andes mulje, et kõik sisehinged tehingud on ebaseaduslikud või ebaeetilised. See ei ole tõsi.
Tehniliselt hõlmavad sisehinged tehingud ettevõtte töötaja kauplemist oma ettevõtte aktsiate või muude väärtpaberitega. Kuid lihtsalt sellepärast, et ettevõtte ametnik ostis või müüs oma ettevõtte aktsiaid, ei tähenda, et ta tegutses teadmiste põhjal, mis ei olnud investeerimisavalikkusele kergesti kättesaadavad. Ettevõtte töötajad ostavad ja müüvad oma aktsiaid üsna sageli, kuna nad saavad aktsiaoptsioone osana oma tasustamisest, kasutavad neid aktsiaoptsioone ja müüvad seejärel aktsiad, mille nad optsioonidest said.
Ilmselgelt on ettevõtte ametnikud, juhtkond ja teised töötajad sageli, vajaduse tõttu, ligipääsuga siseteabele, mis sobib “mitteavaliku” määratlusega. Siiski on lihtsalt selle teabe olemasolu ja ettevõtte väärtpaberitega kauplemine seaduslik ja vastuvõetav. Avalikkus, SEC (Väärtpaberite ja Börsikomisjon) ja peaprokuröri büroo ei näe probleeme “väliste sisehinged” tavaliste tehingutega.
Probleem (ja ebaseaduslikkus) sisehinged tehingutega tekib siis, kui ettevõtte töötajad saavad teada “materiaalsest teabest” (olulised küsimused, head või halvad), mis kutsub neid ostma või müüma oma ettevõtte väärtpabereid. Kui need tehingud hõlmavad ettevõtte juhte või ametnikke, võivad nad rikkuda oma “fidutsiaarset vastutust”, mis kaasneb nende võimsa positsiooniga, mis nõuab usaldust, enesekindlust ja ausust.
Kuid on olemas viis, kuidas kasu saada seaduslikest tehingutest sisehingedelt. Ettevõtte juhtkonnale antakse igal aastal ajavahemikud, et teha seaduslikke oste või müüke oma ettevõtte aktsiatest. Ja need tehingud on kõik avalik teave.
Kas ei tundu loogiline, et ettevõtte sisehinged omavad parimat ülevaadet oma ettevõtte tuleviku ärivõimalustest? See on teooria, mis seisab ettevõtte aktsiate sisehinged tehingute jälgimise taga. Kui sisehing teeb oma ettevõtte aktsiate osas suure ostu, on see tavaliselt väga positiivne märk, samas kui vastupidine on samuti tõsi.
Paljud veebisaidid pakuvad sisehinged kauplemise teavet, mis põhineb vormidel, mida sisehinged peavad SEC-ile esitama, kui nad kauplevad. MSN Money sait näitab teile sisehinged tehingud aktsiate tickerite järgi.
Google’i (GOOG) sisehinged tehingud
Oma ettevõtte põhianalüüsi osana meeldib mulle alati näha sisehinged kauplemise suundi. Mõned inimesed vannuvad selle peale, kuid ma olen lihtsalt veidi kahtlev. Lihtsalt sellepärast, et üks või kaks sisehinged müüvad aktsiaid (võib-olla üks ostab uut maja ja teine teeb mõningaid pärandiplaneerimise toiminguid), ei tähenda, et aktsia ei ole hea väärtus – see lihtsalt tähendab, et keegi ettevõttes ostab kena maja.