6-11 Ressursid
See peatükk on üks kõige olulisemaid ressursse, mida leiate aktsiate uurimise osas. Finantsaruannete ja mõnede võtme näitajate põhjalik mõistmine, mida oleme käsitlenud, on hädavajalik, et võrrelda erinevaid ettevõtteid samas tööstuses võrreldes õunad-õuntega.
Enne kui liigume edasi, viimane hoiatav sõna – Fundamentaalne analüüs on suurepärane tööriist, kui võrrelda ettevõtteid samas tööstuses või isegi samas sektoris. Siiski on EPS ja PE suhe ootused erinevad erinevate sektorite vahel, seega ei ole see “hõbedane kuul” iga aktsia võrdlemiseks investeerimisuniversumis.
Sõnastik
Fundamentaalne analüüs – aktsia väärtuse hindamise protsess, vaadates selle finantsaruandeid ja tuleviku kasvu prognoose.
SEC – väärtpaberite ja börsikomisjon, reguleeriv organ Ameerika Ühendriikides, mis rakendab reegleid ja aruandlusnõudeid börsil kaubeldavatele ettevõtetele.
10-K – Aastaaruanne, mille esitavad Ameerika Ühendriikide börsil noteeritud ettevõtted. 10-K sisaldab nii finantsaruandeid (kasumiaruanne, rahavoogude aruanne ja bilanss), aga ka tegevusplaane, tuleviku kohustusi, kui palju juhid saavad palka ja palju muud teavet.
10-Q – See on vähem detailne aruanne kui 10-K, kuid avaldatakse kvartalis – neli korda aastas. See sisaldab kvartali finantsaruandeid.
Aastaaruanne – Aruanne, mille ettevõte saadab otse oma aktsionäridele. See sisaldab tavaliselt mõningaid 10-K-st pärit andmeid, kuid sisaldab ka ettevõtte juhtkonna “spinnimist” ja toimetuslikku sära, et esitada teavet positiivses valguses.
Kasumiaruanne – Finantsaruanne, mis näitab ettevõtte tulusid ja kulusid kindla ajavahemiku jooksul, tavaliselt kvartali või majandusaasta jooksul. See aruanne keskendub teenitud või kantud tuludele ja kuludele.
Alumine rida – kogune neto kasum või kahjum, mis on kajastatud kasumiaruandes. See on tavaliselt aruanne viimane rida ja seda nimetatakse ka “netotuluks”.
Tulu – “Ülemine rida” kasumiaruandes, mis näitab ettevõtte teenitud tulu tegevusaktivitest.
EBITDA – “Kasum enne intresse, makse, amortisatsiooni ja kulumit”. See on kasumiaruande rida, mis välistab kõik kõrvalised tulud ja kulud ning keskendub puhtalt tulu teenimisele regulaarse äritegevuse käigus.
Rahavoogude aruanne – finantsaruanne, mis näitab tulu ja kulusid teatud ajavahemiku jooksul, tavaliselt kvartali või majandusaasta jooksul. Rahavoogude aruanded näitavad rohkem üksikasju selle kohta, millal täpselt raha ettevõttesse siseneb ja sealt väljub, et näha, kui maksevõimeline ettevõte on, mitte lihtsalt kogukasum/kahjum, mis on kajastatud kasumiaruandes.
EPS – “Kasum aktsia kohta”. See on ettevõtte netotulu jagatud aktsiate koguarvuga. See võimaldab investoril võrrelda, kui kasumlik ettevõte on võrreldes oma aktsiahinnaga.
PE suhe – “Hind kasumi suhtes”. See on aktsia hind jagatud selle EPS-iga. Kui võrrelda kahte ettevõtet samas tööstuses, peetakse ettevõtet, millel on kõrgem PE suhe, tavaliselt praegu kasumlikumaks (kuid see võib tulevikus muutuda).
ROE – “Omandi tootlus”. See on mõõt, kui palju raha ettevõte teenib, jagatuna investeeritud kogusummaga. ROE-d kasutavad kõige tõenäolisemalt investeerimispangad enne IPO-d, vähem individuaalsed investorid, kes ostavad ja müüvad aktsiaid.
Kasumi prognoos – Wall Streeti analüütikute tehtud oletus selle kohta, milline näeb ettevõtte kasum välja enne ametlike finantsaruannete avaldamist. Seda kasutavad paljud investorid juhisena.
Konsensuse prognoos – keskmine kasumi prognoos igalt analüütikult, kes on andnud ametliku arvamuse. See on Wall Streeti “parim oletus” tervikuna, kuid puudub üksikasjalik analüüs üksikust prognoosist.
Kasumi üllatus – Kui ettevõtte ametlikud finantsaruanded näitavad oluliselt erinevat kasumit kui analüütikute tehtud kasumi prognoosid. Positiivsed üllatused (kui nad ületavad kasumi prognoosi palju) võivad põhjustada aktsia hinna tõusu, samas kui negatiivne üllatus võib põhjustada selle kiiret langust.
Bilanss – tuntud ka kui “Netoväärtuse aruanne”, see näitab ettevõtte praeguseid koguvara ja kohustusi, näidates lõplikku “netoväärtust”.
Aktsionäride omakapital – ettevõtte koguvara miinus selle kogukohustused. Seda arvutatakse kasutades fundamentaalset raamatupidamisvõrrandit.
Bankrott – Kui ettevõte ei suuda täita oma finantskohustusi ja on sunnitud likvideerima, müües kõik varad, et rahuldada võimalikult palju kohustusi.
Juhtimine – Ettevõtte juhtkonna võime edendada ettevõtet ja inspireerida oma töötajaid.
Direktsioon – Ettevõtte juhtkonna juhtimisoskus, et luua kvalifitseeritud tööjõud ja õigesti delegeerida tegevusi, et luua hästi toimiv organisatsioon.
Protsessi innovatsioon – Parandamine selles, kuidas ettevõte tegutseb, tavaliselt vähendades vajalike sisendite (nt toorained või tööjõud) hulka oma väljundi tootmiseks.
Toote innovatsioon – Parandamine ettevõtte väljundi kvaliteedis.
Konkurents – Teised ettevõtted, kes tegutsevad samas tööstuses kui teine ettevõte, kes konkureerivad otse klientide ja äri pärast.
Ressursid
Lehe ülaosas leiate meie “Uurimistöö” tööriistad. See tööriist sisaldab mitte ainult hinnakujunduse teavet, vaid ka SEC-i aruandeid (sealhulgas 10-K ja 10-Q aruandeid), kõiki finantsaruandeid ja veelgi rohkem raamatupidamisnäitajaid iga Ameerika Ühendriikides noteeritud ettevõtte kohta.
See peaks olema esimene koht, kuhu vaatate, kui teete oma investeerimisuurimistööd. Kui teil on oma maaklerikonto ja investeerite iseseisvalt, saate jätkata meie tööriistade kasutamist, kuid enamik maaklereid pakub oma komplekti sarnaste ressurssidega.
Harjutus
Te peaksite juba olema hakanud koostama portfelli viimases kahes peatükis. Vaadake ühte aktsiat, mida te hoiate, ja kasutage aktsia filtreerijat, et leida teine ettevõte samas valdkonnas.
Võrrelge kahe ettevõtte rahavoogude aruandeid ja PE suhteid. Selle põhjal, mida te siit leiate, otsustage, kas teie algne aktsia valik on parem tehing või kas oleksite paremini teeninud, müües osa oma esimesest valikust ja ostes osa sellest uustulnukast.