6-05 EPS, PE suhted, rahavoog aktsia kohta ja ROE
OK, oleme arutanud müüki, tegevustulu, EBITDA ja puhaskasumit. Milline on parim mõõdik ettevõtte hindamiseks? Kahjuks on vastus: ÜKSKEGI ÜLALTOODUD!
Kui aktsia A ja aktsia B on täpselt samas valdkonnas, neil on täpselt samad tulud, kulud, EBITDA ja puhaskasum, siis milline neist on parem ost?
Me ei saa sellele küsimusele vastata, kuni me ei tea kahte veel andmestikku; aktsiate arv ja aktsia hind.
Kui aktsia A ja aktsia B mõlemal oli 5,000 dollarit puhaskasumit, kuid aktsia A-l oli 1,000 aktsiat ja aktsia B-l 100 aktsiat, siis aktsia A teenib 5 dollarit aktsia kohta (5,000/1,000 aktsiat) ja aktsia B teenib 50 dollarit aktsia kohta (5,000/100 aktsiat). Nii arvutatakse aktsia kohta teenitav kasum (EPS).
Saame hakata kujundama teatud ootusi selle kohta, milline peaks olema õiglane aktsia hind. Kuna aktsia A-l on 10 korda rohkem aktsiaid, eeldame, et aktsia A hind peaks olema 1/10 aktsia B hinnast.
Õnneks on olemas ühine mõõdik, mida nimetatakse PE suhe, või hind kasumi suhtes, mis arvestab kõike seda. (Me oleme peaaegu kõik need arvutused lõpetanud, kuid ärge muretsege, enamik finantsveebisaite teeb matemaatika teie eest.) Nii et kui aktsia A kaupleb 100 dollari eest aktsia kohta ja me teame, et see teenib 5 dollarit aktsia kohta, siis on selle PE 20. Kui aktsia B kaupleb 750 dollari eest aktsia kohta ja me teame, et see teenib 50 dollarit aktsia kohta, siis on selle PE 15.
Lõpuks saame öelda, et kuna need ettevõtted on samas valdkonnas ja kõik muud asjaolud on võrdsed, on aktsia A ülehinnatud ja aktsia B alahinnatud.
Järgmine arvutus pärast EPS-i (aktsia kohta teenitav kasum) on Rahavoog aktsia kohta. See on lihtsalt rahavoog tegevusest, mida näete rahavoogude aruandes, jagatud aktsiate arvuga. Nagu te õppisite, on puhaskasumi ja rahavoogude vahel erinevusi, siis rahavoog aktsia kohta arvutamine elimineerib mitte-rahalised elemendid, mis mõnikord segavad kasumiaruannet ja ei esinda ettevõtte tegelikke rahalisi väljaminekuid.
Paljud Wall Streeti analüütikud arvavad, et rahavoog aktsia kohta on parim viis ettevõtte ja seega ka selle aktsia tõeliseks hindamiseks.
Omandi tootlus
Omandi tootlus (ROE) on veel üks põhimeetod, mida tuleb mainida, kui püüame hinnata ettevõtte tulemuslikkust. ROE on mõõdik, mis näitab, kui palju kasumit suudab ettevõte genereerida aktsionäride investeeritud rahast.
Mõtle sellele nii, kui su teismeline palub laenata 1,000 dollarit, et alustada väikest äri, siis on tõenäoline, et sa nõustud. Kui ta tuleb paar kuud hiljem küsima 10,000 dollarit, vaatad sa, kui hästi tema ettevõte esines algse 1,000 dollari investeeringuga, enne kui teed järgmise laenu. See on nii mõistlik, et võid imestada, miks rohkem inimesi ei kasuta seda käepärast mõõdikut enne, kui nad investeerivad suuri summasid rahaauku, mis maskeerib end ettevõttena.
ROE arvutamiseks jagage kasum algse investeeringuga. Kasutades seda näidet, kui su teismeline suutis algse 1,000 dollari investeeringuga teenida 250 dollari kasumit, oleks ROE 25% (250 / 1,000), mis oleks väga hea ROE enamikule ettevõtetele Wall Streetil täna.