6-01 Teave: 10-K, 10-Q ja 8-K
Esimene koht, kust alustada ettevõtte analüüsimist, on minna otse allikale ja vaadata üle finantsteave, mida ettevõte enda kohta avaldab.
Varasemates peatükkides rääkisime IPOdest ja sellest, mida on vaja, et olla avalik ettevõte Ameerika Ühendriikides. Et jääda heasse seisu avaliku ettevõttena, peab ettevõte pärast IPOd “esitama” teatud teavet kvartali ja aastapõhiselt. SEC teeb seejärel selle teabe avalikkusele kättesaadavaks, et kõik investorid oleksid võrdses positsioonis ja pääseksid samale teabele samal ajal ligi.
Siin on 3 kõige sagedamini esitatud dokumenti SEC-ile:
- 10-K – see on aastaaruanne, mille avalik ettevõte esitab SEC-ile. See on äärmiselt põhjalik dokument, mis sisaldab palju teavet, sealhulgas ettevõtte kirjelduse, auditeeritud finantsaruanded ettevõtte viimase majandusaasta kohta (kasumiaruanne, bilanss, rahavoogude aruanded ja aktsionäride omakapitali aruanne), juhtide tasustamine, ettevõtte optsiooniplaani kirjeldus, tulevased kohustused üürilepingute osas, ülevaade kõikidest ootel õiguslikest küsimustest ja palju muud. Iseseisev raamatupidamisfirma kinnitab, et esitatud teave on täpne, auditeerides finantsaruanded. 10-K peab olema esitatud 75 päeva jooksul pärast ettevõtte majandusaasta lõppu.
- 10-Q – see on ettevõtte kvartaalne aruanne, mis esitatakse SEC-ile. 10-Q on vähem detailne kui 10-K, kuid see annab sulle ülevaate finantsaruannetest, et näha, kuidas ettevõte on viimase 90 päeva jooksul esinenud. Need finantsaruanded on tavaliselt auditeerimata. Ettevõtted peavad esitama oma 10-Q 45 päeva jooksul pärast kvartali lõppu.
- 8-K – see vorm teavitab ettevõtte aktsionäre “planeerimata olulistest sündmustest, mis on aktsionäride jaoks olulised”. See hõlmab näiteks ettevõtte ametniku lahkumist, suurt ostu või äritehingut, mille ettevõte on teinud, ja isegi halbu uudiseid, nagu SEC-i uurimine ettevõtte äritavade osas. Need on kõik olulised sündmused, mis nõuavad 8-K esitamise. 8-K on äärmiselt tavaline ja paljud ettevõtted esitavad aastas mitmeid 8-K-sid.
Kui hakkad lugema ettevõtte SEC-i esitusi, märkad, et need on igavad, kuivad ja täis juriidilist keelt. Kuid need peavadki sellised olema, sest need on täis objektiivseid FAKTE ettevõtte kohta, ja FAKTID on need, mida vajad ettevõtte eduvõimaluste hindamiseks. SEC-i esitused edastavad puhta teabe ettevõtte kohta, ilma maaklerite analüüsi mõjutamata.
Mulle meeldib alati kõigepealt lugeda viimast 10-K aruannet, et näha, kuidas ettevõte on oma viimase majandusaasta jooksul esinenud, ja veelgi olulisem, kuidas see esitus võrreldes nende eelneva 12 kuuga. Siis otsin kõige värskemaid 10-Q-sid ja võrreldan müügikasvu, kasumimarginaali protsenti ja puhaskasumit. Loodan näha, et 10-K-s kehtestatud trendid jätkuvad 10-Q-des.
Sa saad teada peaaegu kõike, mida oled kunagi soovinud teada ettevõtte kohta, lihtsalt sirvides nende kvartaalsete või aastaaruannete lehti. Kas nende müük kasvab või kahaneb? Kas nende kasumimarginaal suureneb või väheneb? Kui palju sularaha neil on? Kui palju võlga neil on? Kuidas edeneb nende Euroopa tegevus? Milline on ettevõtte tegevjuhi tasustamisplaan? Kes on ettevõtte ametnikud ja asepresidendid? Milline on ettevõtte dividendipoliitika?
See kõik on seal.
Enamik ettevõtteid koostab ka “Aastaaruande” ja jagab selle oma aktsionäridele. Just see Aastaaruanne sisaldab sageli “glamuuri” ja positiivseid “pöördeid” ettevõtte esitluses. Kuigi see on nutikalt koostatud ja hästi kirjutatud, peaksid õppima eristama Aastaaruande proosat tõelisest finants- ja operatiivsooritusest, nagu see on esitatud nende 10-Q ja 10-K SEC-i esitustes.
Raha Jälgimise SEC-i Esitused
Pane tähele, et ma ütlesin, et ettevõte koostab Aastaaruande ja jagab selle otse aktsionäridele. Aastaaruanne EI OLE esitatud SEC-ile ja seetõttu sisaldab vähem objektiivset teavet. Kuigi Aastaaruanne on tavaliselt atraktiivne ja meeldiv lugeda, on seal vähe väärtuslikku teavet, mis EI OLE SEC-i esitustes.