2-02 A History Lesson – Wall Street
Wall Street” on tänav New Yorgis, Manhattan saare lõunaosas. See on New Yorgi börsi kodu ja suurim aktsiakaubanduse ja rahanduse keskus maailmas.
Ajalugu
Esimene Euroopa koloonia, mida me nüüd teame kui New York, oli tegelikult hollandi – linna algne nimi oli New Amsterdam.
New Amsterdam oli tänapäeva standardite järgi väike – vaid mõned tänavad ja talud Manhattan saare nurgas. Selle väikese kogukonna kaitsmiseks ehitas Hollandi Ida-India kompani 1653. aastal linna serva 12-jalase müüri. Selle müüri ääres kulges tänav – mida nad nimetasid “Wall Streetiks”, kuni nad suudsid välja mõelda midagi paremat (vihje: nad ei suutnud).
Aja jooksul sai New Amsterdamist New York ja linn laienes kiiresti. Isegi pärast müüri lammutamist, et ruumi teha, kutsuti tänavat “Wall Streetiks” ja see sai uue äripiirkonna südame osaks.
Wall Street ja Ameerika Ühendriigid
Wall Streetil oli ka oluline valitsusfunktsioon: 1700. aastal ehitati Wall Streetile uus New Yorgi linnavalitsus. Ameerika Revolutsiooni lähenedes oli see hoone ka koht, kus kehtestati Pressivabadus (Briti valitsuse hagi ajalehe trükkija vastu laimamise eest, ta leiti süüdistusest vabaks, kuna see, mida ta avaldas, oli tõsi) ja kus 9 koloonia delegaadid kohtusid, et koostada kiri kuningas George’ile ja Briti parlamendile vastuseks Templimaksule, esitades kuulsat väidet “Ei maksu ilma esindatuseta”.
Pärast Revolutsiooni
Ameerika Revolutsiooni ajal müüsid koloonia valitsused sõjaefekti rahastamiseks võlakirju. Investorid ostsid neid võlakirju, kuid keegi ei olnud täiesti kindel, kas uus valitsus suudab neid kunagi tagasi maksta. See viis selleni, et investorid ostsid ja müüsid võlakirju omavahel, tuginedes sellele, kui tõenäoliseks nad arvasid, et valitsus suudab neid tagasi maksta – müüjad arvasid, et uus valitsus on pankrotis, ostjad arvasid, et nad maksavad vähemalt MIDAGI tagasi.
Meie varasemas näites peatükis rääkisime 10 ostjast ja 10 müüjast, kes kogunesid ruumi, et tehinguid teha. See ei ole väga kaugel sellest, kus kõik algas – väike grupp ärimehi kohtus aeg-ajalt Broad Streeti ristmikul (nimetatud “Broad Streetiks”, kuna see oli lai – varajaste linnaplaneerijate loovus ei olnud suur) ja Wall Streeti all puu all, et osta ja müüa võlakirju, tuginedes päeva viimastele uudistele ja sellele, kui tõenäoliseks nad arvasid, et valitsus suudab neid tagasi maksta. See asukoht oli mõistlik – vana linnavalitsus muudeti Föderaalhalliks – Ameerika Ühendriikide pealinnaks umbes 4 aastaks (1785–1789), nii et need ärimehed olid vaid mõne kvartali kaugusel kohast, kus otsustati valitsuse poliitika, mis määraks, kas need võlakirjad kunagi tagasi makstakse.
Mõned neist ärimeestest hakkasid ka omavahel kaubelda aktsiatega varajastest Ameerika ettevõtetest, nagu New Yorgi pank – alustades ka aktsiakaubanduse trendi.
New Yorgi börs
1792. aastal otsustas 24 ärimeest, kes kohtusid puu all, kehtestada mõned ametlikud reeglid, luues Buttonwoodi kokkuleppe. See kokkulepe asutas selle, mida me nüüd nimetame New Yorgi börsiks. Mõni aasta hiljem, 1817. aastal, kasvas investorite grupp ja nad olid väsinud külmas ja vihmas äri tegemisest. Nad rentisid hoone üle tänava, mis sai esimeseks korralikuks New Yorgi börsiks.
1800. aastatel hakkas tööstusrevolutsioon riiki vallutama ja NYSE oli selle kasvu rahastamise keskmes. Tuhanded ettevõtted asutati ja vajasid rahalisi vahendeid oma kasvu rahastamiseks. Paljud neist müüsid aktsiaid NYSE-l, et koguda kapitali tehaste ehitamiseks ja laienemiseks. 19. sajandi esimene pool nägi ka suurt kanali ehitamise buumi; kanali ehitamine rahastati tavaliselt osaliselt valitsuse rahastamise kaudu (mida koguti võlakirjade müügiga) ja müües aktsiaid kanali ettevõtetele investoritele (mida müüdi aktsiatena, mis maksid dividende kanali tollide põhjal pärast valmimist) – nii võlakirju kui ka aktsiaid kaubeldi New Yorgi börsil. 1840. aastateks asendati kanali ettevõtted raudtee ehitamisega, mis oli peaaegu täielikult rahastatud aktsiate müügist.
Raudtee buum
Just siis, kui raudtee buum toimus, muutus NYSE keskenduma võlakirjade kauplemiselt peamiselt aktsiate ostmisele ja müümisele. Kuid see üleminek ei toimunud ainult raudteede tõttu: telegraafi leiutamine võimaldas aktsiahindade uudistel investoriteni koheselt jõuda, selle asemel et oodata, kuni ajalehed ja teised väljaandjad koostavad nimekirju päeva või nädala lõpus (mis sageli ei sisaldanud kaugeltki kõiki turul olevaid aktsiaid). See võimaldas ka ostjatel ja müüjatel suurte vahedega kauplemist suhteliselt lihtsalt, kuna seda sai teha vastavates linnades kauplemisega tegelevate maaklerite kaudu.
Tööstuslikud ettevõtted oma tohutu kasvu (ja seega potentsiaalselt väga väärtuslike aktsiate) tõttu olid peamine põhjus, miks Wall Streeti investorid hakkasid liikuma aktsiate kauplemise suunas, mitte võlakirjade poole. Võlakirja puhul põhineb tootlus tavaliselt sellel, kui tõenäoline on, et raha laenav isik “maksmata jätab” ja ei suuda seda tagasi maksta. Aktsiahinnad põhinevad ettevõtte oodatavatel tulevikukasumitel, mille omandiõigust nad esindavad. Enne tööstusrevolutsiooni kasvasid enamik ettevõtteid, välja arvatud väga suured kaubandusorganisatsioonid, väga aeglaselt ja tavaliselt ei emiteerinud nad üldse avalikke aktsiaid. Enamikule investoritest oli võlakirjade ostmine kas riskantne (maksmata jätmise riski tõttu) või madala tootlusega ning see oli ainus saadaval olev valik. Tööstusettevõtted lubasid sageli suurt kasvu ja suuri kasumeid ning olid innukad müüma aktsiaid avalikkusele, et kiiresti kapitali koguda (et nad saaksid äri kiiremini alustada), julgustades uusi investoreid osalema. Suur kasv kanali ja raudtee aktsiate buum kandus üle teistesse tööstusharudesse ja on sellest ajast alates kasvanud.
NYSE täna
NYSE on endiselt maailma suurim aktsiaturg ja tõenäoliselt jääb see selliseks erakordselt pikaks ajaks. Kauplejad üle kogu maailma kohtuvad endiselt NYSE põrandal kauplemiseks, kuid kuna üha rohkem kauplemist suurte finantsfirmade poolt toimub täielikult elektrooniliselt ning üha rohkem inimesi kaupleb aktsiatega oma veebipõhiste maaklerikontode kaudu, toimivad NYSE ja Wall Street globaalse investeerimise ja finantsmaailma sümbolina.
Ameerika Ühendriikides on ka mõned teised suured aktsiaturud, millega peaksite tuttav olema:
NASDAQ
NASDAQ, nagu me seda täna tunneme, loodi 1970. aastatel “elektroonilise börsina”, et parandada, kui kiiresti pakkumise ja nõudmise teavet saaks investoritele edastada (sel ajal oli NYSE endiselt põhimõtteliselt tuba, kus mehed karjusid üksteise peale tellimusi, käes kaks telefoni).
Aastal 2007 liitus see väiksemate Philadelphia ja Boston aktsiaturgudega. NASDAQ-is on tugevalt, kuid mitte eksklusiivselt, tehnoloogiapõhised aktsiad (nagu Google, Amazon, eBay ja paljud teised).
Chicago Mercantile Exchange (CME) ja Chicago Board Options Exchange (CBOE)
Chicago peamine finantsbörs majutas kunagi Chicago aktsiaturgu, kuid on sellest ajast alates lõpetanud aktsiate kauplemise teiste väärtpaberite kasuks. Täna on Chicago börs maailma suurim kaubanduse börs kaupade jaoks läbi CME ja optsioonilepingute kaudu CBOE.