Co jsou dluhopisy?

Dluhopisy jsou v podstatě formální I.O.U (dlužím ti), které se používají k půjčování peněz. Koupíte dluhopis výměnou za úrok po určité období. Když korporace nebo vláda potřebuje peníze, vydávají dluhopisy, které lidé kupují. Na oplátku emitent (osoba, která dluhopis prodává) si vezme peníze. Nikdo by však nekupoval něco, kdyby za to nedostal něco na oplátku, takže emitent nabídne nejen vrátit peníze k určenému datu, ale také poskytnout nějaký úrok během této doby.

Existují dva hlavní typy dluhopisů:

Vládní dluhopisy

Tyto dluhopisy vydávají vlády, které chtějí získat hotovost. Může je vydávat jakákoli úroveň vlády; velká města často vydávají dluhopisy na financování veřejných projektů, zatímco národní vlády vydávají dluhopisy na financování vlády. Když slyšíte o národním dluhu země, obvykle to znamená množství dluhopisů, které v současnosti vydala.

Vládní dluhopisy mohou obchodovat běžní investoři, ale mohou být také kupovány a prodávány mezi zeměmi. Pokud slyšíte, že nějaký komentátor zmiňuje, že americká vláda dluží peníze jiné zemi, jako je Čína, obvykle to znamená, že tato země zakoupila velmi velké množství vládních dluhopisů.

Dluhopisy mohou být také obchodovány mezi různými částmi vlády. Ve Spojených státech nakupuje a prodává Federální rezervní systém dluhopisy od amerického ministerstva financí, aby ovlivnil aktuální úrokové sazby, například.

Korporátní dluhopisy

Korporace mohou také prodávat dluhopisy, což je jako půjčování peněz z velkého fondu investorů. Menší společnosti obvykle berou půjčku z banky, ale velké korporace jako Apple (AAPL) používají více hotovosti, než kolik banky obvykle mohou poskytnout v jedné půjčce. Místo toho vydají dluhopisy investorům s příslibem, že je vrátí k určitému datu s úrokem.

Dluhopisy jsou jedním ze dvou způsobů, jakými společnosti získávají peníze na své operace. Druhým způsobem je vydávání akcií. Mezi těmito dvěma existují velmi důležité rozdíly:

• Pokud koupíte dluhopis, půjčujete peníze společnosti a ta slibuje, že vám je později vrátí s úrokem.
• Pokud koupíte akcii, kupujete si kus této společnosti a máte nárok na část jejích zisků (ve formě dividend).
• Hodnota dluhopisu vychází z toho, kolik jste společnosti půjčili, a z úrokové sazby, kterou vám vrátí.
• Hodnota akcie vychází z toho, kolik samotná společnost stojí (včetně všech jejích aktiv a podniků).
• Dluhopisy mají stanovenou dobu platnosti; k datu vypršení obdržíte zpět částku, kterou jste půjčili.
• Akcie nevyprší.

Podrobnosti:

Dluhopisy lze kupovat a prodávat stejně jako akcie, nebo je lze koupit jednou a držet do splatnosti, kdy vyprší a vrátí nominální hodnotu. Když koupíte dluhopis a držíte ho do splatnosti, obdržíte určitou předem stanovenou úrokovou sazbu (nebo kupón).

Pamatujte, že zatímco dluhopis představuje částku peněz, kterou jste půjčili vládě nebo společnosti, stále mohou být kupovány nebo prodávány mezi investory jako akcie. To znamená, že můžete koupit dluhopis od Google (GOOG) a později ho prodat jinému investorovi, který pak bude pokračovat ve sbírání úroků a obdrží částku, kterou jste původně půjčili Googlu, když jste dluhopis koupili. Podobně můžete kupovat dluhopisy od jiných investorů, místo abyste je kupovali přímo od společnosti, která je vydala.

Investoři obvykle kupují dluhopisy, když jsou odvážní vůči riziku, což znamená, že raději mají zaručenou platbu pravidelného úroku než riskantnější investice jako akcie, jejichž hodnota může v průběhu času výrazně kolísat.

Otestujte své znalosti

Zkuste přiřadit atributy níže buď k akciím, nebo k dluhopisům. Přetáhněte každý z atributů do správného políčka a klikněte na tlačítko pro kontrolu, abyste zjistili, zda máte všechny správně!

Zde je několik termínů, které jsou důležité při pohledu na dluhopisy:

Nominální hodnota

Nominální hodnota, také známá jako par hodnoty nebo jistina, je částka peněz, kterou obdržíte, když dluhopis dospěje. To je téměř vždy 1 000 $, ale mohou existovat výjimky.

Kupón

Toto je částka úroku, kterou obdržíte na svůj dluhopis každý rok. Obvykle je uvedena v procentech jako kupónová sazba. Vynásobte svou kupónovou sazbu svou nominální hodnotou, abyste získali svůj kupón. Například, pokud je dluhopis uveden na 4,00 %, obdržíte 40 $ každý rok (za předpokladu, že vaše nominální hodnota je 1 000 $). Dluhopisy mohou být také vypláceny několikrát ročně a obvykle jsou pololetní (dvakrát ročně). V tomto případě zůstává vaše kupónová sazba stejná na 4,00 %, ale obdržíte dva kupóny po 20 $ místo jednoho kupónu po 40 $.

Splatnost

Splatnost je datum, kdy dluhopis vyprší. Pokud držíte dluhopis k datu splatnosti, emitent dluhopisu vám vyplatí nominální hodnotu dluhopisu, která je skoro vždy jiná než to, co jste za něj původně zaplatili.

Kromě nominální hodnoty dluhopisu, pokud měl váš dluhopis kupón, obdržíte také poslední platbu jakéhokoli úroku, který se nahromadil od poslední platby. Po tomto bodě je dluhopisní závazek emitenta vůči držiteli dluhopisu považován za vyrovnaný.

Výnos

Když koupíte dluhopis, platba, kterou dostanete zpět, když dospěje, je pevně stanovena. To znamená, že částka se nezvyšuje ani nesnižuje, bez ohledu na to, co se stane. Cena dluhopisu však může na trhu kolísat v závislosti na různých faktorech. Výnos z dluhopisu je obvykle uváděn jako procento. Výnos z dluhopisu je ovlivněn aktuální tržní sazbou, bezrizikovou sazbou nebo úrokovou sazbou stanovenou Federálním rezervním systémem USA.

Když cena dluhopisu vzroste, výnos (částka, kterou dostanete zpět, když dospěje, děleno částkou, kterou jste za dluhopis zaplatili) klesá. Když cena dluhopisu klesne, výnos vzrůstá. Čím vyšší je výnos, tím lépe dluhopis vypadá ve srovnání s jinými investicemi.

Nerozdělené úroky

Úrokové platby na dluhopisech se nevyplácejí denně; obvykle se vyplácejí jednou nebo dvakrát ročně (v závislosti na dluhopisu). Nicméně, emitent dluhopisu dluží každému, kdo drží dluhopis, úroky po celou dobu, po kterou ho držel. Takže pokud jste vlastnili dluhopis pouze jeden den, stále máte nárok na úrok za jeden den.

To je důležité pro investory, kteří často kupují a prodávají dluhopisy. Pokud vlastníte dluhopis, který vyplácí úroky jednou ročně 1. července, ale prodáte ho někomu jinému 15. června, stále máte nárok na většinu úrokové platby, kterou obdrží od emitenta dluhopisu 1. července.

Například, řekněme, že John koupil 5% 10letý pololetní dluhopis v den jeho vydání a čeká jeden rok a 2 měsíce, než ho prodá Kelly. To znamená, že John obdržel dva kupóny po 25 $ v prvním roce a má nárok na dalších 8,33 $ od emitenta dluhopisu navíc k ceně, za kterou dluhopis prodal. To je proto, že ho držel ještě dva měsíce, tedy 2/6 * 25 $ = 8,33 $.

Nerozdělené úroky s cenami

Nerozdělené úroky mají obrovský dopad na cenu dluhopisu. Investoři se na to dívají z pohledu špinavé ceny a čisté ceny dluhopisu. Špinavá cena je cena, za kterou se dluhopis obchoduje na trzích (například jste koupili dluhopis od jiného investora). Tato cena neodečítá nerozdělené úroky od hodnoty dluhopisu. Čistá cena je cena, ze které byly tyto nerozdělené úroky odečteny.

Špinavá cena = Čistá cena + Nerozdělené úroky

Když dostanete nabídku na dluhopis, téměř vždy dostanete nabídku na čistou cenu, ale když ho koupíte, vždy zaplatíte špinavou cenu.

Hodnocení

Dluhopisům je přiděleno hodnocení, aby se určila jejich úroveň rizika. Obvykle je provádějí třetí strany, jako jsou auditorské firmy Standard and Poors, Moody’s nebo Fitch. Systémy hodnocení se liší od společnosti ke společnosti, ale je důležité znát rozdíl mezi různými hodnoceními dluhopisů. Nejběžnější hodnocení dluhopisů jsou následující:

AAA. Nejvyšší kvalita hodnocení, má velmi, velmi nízké riziko selhání.
AA+ až AA-. Velmi vysoká kvalita investičního stupně.
A+ až BBB-. Střední kvalita investičního stupně.
BB+ až BB-. Nízká kvalita (neinvestiční stupeň) junk dluhopis, s vysokým rizikem selhání.
CCC+ až C. Spekulativní dluhopis s velmi vysokým rizikem selhání.
D. Dluhopisy v defaultu za neplacení jistiny a/nebo úroků.

Portfolio

Téměř každé vyvážené portfolio by mělo mít místo pro dluhopisy, alespoň pro jejich silnou bezpečnost, zatímco stále překonávají inflaci. Dluhopisy mohou být také velmi rizikové, jako například junk dluhopisy, kde je velmi pravděpodobné, že vám emitent nevrátí peníze. Mohou nabízet vysoké kupónové sazby, ale mají vysoké riziko selhání. Existuje také mnoho různých typů dluhopisů, jako jsou konvertibilní dluhopisy, které lze převést na akcie, nebo dluhopisy chráněné proti inflaci, které jednoduše sledují míru inflace.

Dluhopisové ETF

Můžete také získat expozici vůči dluhopisům prostřednictvím dluhopisových ETF, jako jsou BND nebo LQD. Mají některé významné rozdíly mezi dluhopisy, pokud jde o daňové úvahy a výnosy, ale jsou mnohem snazší na obchodování.

Poznámky k obchodování s dluhopisy

• Můžete si prohlédnout americké státní a korporátní dluhopisy jako rozbalovací seznam na stránce obchodování s dluhopisy.
• Nemůžete shortovat dluhopisy.
• Můžete používat pouze tržní objednávky.
• Vyplácíme úroky a expirujeme dluhopisy (a vracíme kupón).
• Na dluhopisy neexistují žádná pravidla o objemových limitech.

Kvíz