Fiskální politika
Vládní výdaje tvoří ohromujících 20 % všech výdajů v americké ekonomice, včetně platů všech vládních zaměstnanců, vládních kontraktů s soukromými společnostmi a vojenských výdajů. To vše je financováno z daní, což znamená, že více než 1/3 veškeré ekonomické aktivity prochází veřejným sektorem nějakým způsobem.
To znamená, že zdanění a výdaje vlády budou mít obrovský dopad na zbytek ekonomiky, a proto je způsob, jakým jsou lidé a podniky zdaněni, a jak jsou peníze utráceny, zaměřen na to, jak to ovlivňuje zbytek ekonomiky. Způsob, jakým vláda organizuje tyto daně a výdaje, aby ovlivnila ekonomiku, se nazývá fiskální politika.
Fiskální politika versus měnová politika
Existují dva hlavní způsoby, jak se vláda snaží kontrolovat ekonomiku – prostřednictvím „fiskální politiky“ a „měnové politiky“. Můžete je rozlišit jak podle toho, kdo kontrolu provádí, tak podle typu dopadu, který má.
Fiskální politika je určována Kongresem a prezidentem – jedná se o zákony a výkonné nařízení, které jsou schváleny a které přímo odčerpávají peníze z ekonomiky prostřednictvím daní (buď zvýšením nebo snížením různých typů daní), nebo přímo injektují peníze do ekonomiky prostřednictvím vládních výdajů.
Měnová politika je na druhé straně určována Federálním rezervním systémem. Měnová politika je mnohem méně přímá – zahrnuje zvyšování nebo snižování základních úrokových sazeb, aby se buď podpořilo, nebo odradilo společnosti a podniky od půjčování a poskytování úvěrů.
Měnová politika a fiskální politika jsou určovány nezávisle, ale Kongres, prezident a Federální rezervní systém pracují na stejném cíli: udržitelného ekonomického růstu.
Nástroje zdanění versus výdajů
Při pohledu na nástroje fiskální politiky si ekonomové dříve mysleli, že zdanění je „kladivo“ a výdajové programy jsou „skalpel“. To je proto, že daňové politiky bývaly velmi široké a rigidní, takže jakékoliv změny v zdanění měly velmi široký dopad na ekonomiku jako celek. Mezitím byly výdajové programy velmi specificky cílené.
Například Tennessee Valley Authority je organizace vytvořená federální vládou během Velké hospodářské krize, aby poskytla velkým částem Kentucky, Virginie, Severní Karolíny, Tennessee, Georgie, Alabamy a Mississippi přístup k elektřině, kontrole povodní a pomoci v zemědělství. To byl obrovský program, ale s velmi úzkým cílem – podpořit dlouhodobý ekonomický růst v jedné konkrétní oblasti prostřednictvím modernizace infrastruktury, zatímco poskytoval krátkodobé výhody zaměstnáváním desítek tisíc lidí v regionu, kteří tuto infrastrukturu skutečně budovali.
Vývoj nástrojů
V průběhu času vláda zdokonalila jak své nástroje zdanění, tak výdajů, takže model „kladiva a skalpelu“ již není příliš jasný. Například vláda obvykle zdaní lidi s vyššími příjmy na vyšší úrovni, ale může poskytnout dočasné daňové úlevy, aby povzbudila velké příjmy k větším investicím. Existují také specifické daňové úlevy pro lidi, kteří kupují solární panely a další „zelené energetické“ vylepšení pro svůj dům, což je velmi specifický způsob, jakým se zdanění používá pro velmi úzce cílené cíle (podpora růstu sektoru zelené energie).
Zároveň mohou být některé federální výdajové programy velmi široké. Například Program doplňkové výživy (nebo SNAP) je výdajový program, který poskytuje dotace na pokrytí potravin pro miliony lidí a rodin s nízkými příjmy – jakékoliv změny provedené v programu SNAP mají obrovské dopady po celé zemi.
Zdanění, výdaje a růst
Když chce vláda podpořit ekonomický růst, obvykle se snaží obecně snížit daně a zvýšit výdaje. To se nazývá provozování deficitu – znamená to, že do ekonomiky vkládají více peněz, než kolik z ní vybírají. Během recesí vláda obvykle provozuje větší deficit, aby pomohla ekonomice. Deficitní výdaje jsou financovány prodejem dluhopisů investorům, Federálnímu rezervnímu systému a zahraničním zemím.
Deficitní výdaje
Deficitní výdaje jsou relativně jednoduchým způsobem, jak podpořit růst. Vkládáním více peněz do ekonomiky, než kolik z ní vybírá, se zvyšuje celková ekonomická aktivita, přičemž více transakcí podporuje růst v soukromém sektoru.
Provozování příliš velkého deficitu po příliš dlouhou dobu má rizika. Největším přímým rizikem je, že vláda může skončit s půjčováním více peněz, než kolik si může dovolit splatit. Každý rok, kdy je deficit, se zvyšuje národní dluh, a tím i celkové úrokové platby, které musí vláda provádět na všechny nesplacené dluhopisy.
Provozování přebytku
Opakem provozování deficitu se nazývá provozování přebytku. To znamená, že celková částka peněz, kterou vláda vybírá z ekonomiky prostřednictvím daní, je vyšší než peníze, které zpět vkládá prostřednictvím výdajů. Provozování přebytku zmenší ekonomiku, takže se politici obvykle vyhýbají tomu – od roku 1970 do roku 2017 měly pouze 4 roky rozpočtové přebytky (1998, 1999, 2000, 2001), a to v letech s extrémně vysokým ekonomickým růstem.
Vyvážený rozpočet
Pokud výdaje vlády přesně odpovídají jejímu zdanění, má „vyvážený rozpočet“. Pokud má vláda vyvážený rozpočet, celkový národní dluh se skutečně sníží, protože část tohoto vyváženého rozpočtu musí zahrnovat platby na veškerý starý dluh, který se nahromadil.
Snížení daní pro podporu růstu
Jedním z neustálých politických „horkých témat“ je, zda snížit daně pro podporu růstu. Pokud se podíváme na pohled „kladiva a skalpelu“ na fiskální politiku, dává to smysl – vkládání více peněz do kapes lidí podpoří růst v celé ekonomice.
Daňové zákony se staly složitějšími. „Snižování daní“ není aplikováno rovnoměrně a mezi ekonomy probíhá neustálá debata o tom, jaké typy daňových úlev mohou způsobit větší ekonomický růst než odliv vládních zdrojů, a druhá debata mezi politiky o tom, které typy daňových úlev jsou spravedlivější pro společnost jako celek.
Například v prosinci 2017 Senát schválil navrhovanou úpravu daňového zákoníku – zákon měl více než 400 stran, s desítkami specifických podmínek, ustanovení a způsobů provedení. To velmi ztěžuje určení jeho přesného dopadu na celou ekonomiku, přičemž mnozí konzervativci tvrdí, že to podnítí dlouhodobý růst v celé ekonomice, a mnozí liberálové tvrdí, že to prospěje menší skupině jednotlivců na úkor ostatních. Většina lidí má silný názor na tuto legislativu jedním nebo druhým směrem, ale ekonomičtí výzkumníci nemají žádný konsensus pro konečný verdikt.
Řízení růstu a deficitů
Fiskální politika není totéž jako osobní finance – lidé mají tendenci silně reagovat na číslo „celkového dluhu“ a považují ho za nebezpečně vysoké. Proč se nesnažíme splatit veškerý národní dluh?
Důvod, proč vláda udržuje vysoký národní dluh, je stejný jako důvod, proč ziskové společnosti jako Apple (AAPL) mají miliardy dolarů vlastního dluhu – splácení dluhu by znamenalo, že peníze by byly vytaženy z jiných věcí, na které by mohly být použity, jako je podpora budoucího růstu. Pokud by vláda masivně zvýšila daně nebo masivně snížila výdaje, aby se pokusila „splatit“ obrovské procento národního dluhu, znamenalo by to, že peníze jsou vytaženy z ekonomiky a zmizí do nicoty. Držitelé dluhopisů se nehrnou, aby dostali své „peníze zpět“ – držitelé dluhopisů kupují dluhopisy, protože chtějí pevné, pravidelné platby po dobu trvání dluhopisu.
Jak moc dluhu je příliš mnoho?
U každé osoby nebo společnosti by „příliš mnoho dluhu“ bylo v okamžiku, kdy si již nemohou pohodlně dovolit splácet. Při pohledu na fiskální politiku platí stejná úvaha. Všichni ví, že federální dluh roste, ale jak to změnilo schopnost vlády tento dluh splatit?
Abychom to zjistili, můžeme se podívat na „Úrok jako procento hrubého domácího produktu“, nebo vzít celkový úrok, který musí vláda platit na národní dluh, a vydělit ho HDP. Tyto informace můžete najít na výzkumném portálu Federální rezervy v St. Louis.
Během druhé světové války můžete vidět první nárůst – to bylo veškeré dodatečné válečné půjčování provedené na financování války. Druhý nárůst byl v 80. letech a na začátku 90. let na konci studené války, ale v polovině 90. let poměr prudce klesl (to bylo během těch 4 let zmíněných výše, kdy federální vláda měla rozpočtový přebytek od roku 1997 do 2001). Jinak se schopnost vlády splatit svůj dluh za posledních 50 let příliš nezměnila – úrokové platby se obvykle pohybují mezi 1 % a 1,5 % HDP.