9-04 Making Your First Option Trade – cs

9-04 Uzavření Vašeho Prvního Obchodování s Opcemi

Teď, když máte základní přehled o tom, co jsou opce, podívejme se na obchodování s opcemi podrobněji. Když dostanete nabídku na akcii, můžete také vyvolat její řetězec opcí:

Za prvé, musíte si uvědomit, že ne všechny akcie mají opce. Pouze nejpopulárnější akcie mají opce.

Za druhé, nemůžete vždy koupit realizační cena kterou chcete pro opci. Realizační ceny jsou obvykle v intervalech po 5 dolarech. Takže pokud se YHOO obchoduje v rozmezí 30 dolarů, může mít realizační ceny 20, 25, 30, 35 a 40 dolarů. Občas najdete 22,5 a 27,5 dolarů dostupné pro populárnější akcie.

Za třetí, ne vždy najdete měsíc expirace, který hledáte v opci. Obvykle vidíte měsíce expirace pro nejbližší dva měsíce a poté každé 3 měsíce poté.

Za čtvrté, i když najdete opci, kterou hledáte, musíte se ujistit, že má dostatečný objem obchodování, aby poskytla likviditu, abyste ji mohli prodat na otevřeném trhu, pokud se rozhodnete. Většina opcí se obchoduje s nízkým objemem a proto mají vysoké rozpětí mezi nabídkou a poptávkou.

Nakonec musíte pochopit, odkud ceny opcí pocházejí. Pokud se YHOO obchoduje za 27 dolarů za akcii a vy se díváte na říjnovou opci na koupi za 30 dolarů, cena je určena stejně jako cena akcie—zcela na základě nabídky a poptávky na otevřeném trhu. Pokud je cena této opce 0,25 dolaru, pak mnoho lidí neočekává, že YHOO vzroste nad 30 dolarů; a pokud je cena této opce 2,00 dolaru, pak víte, že mnoho lidí očekává, že tato opce vzroste nad 30 dolarů.

Jak byste mohli očekávat, ceny opcí jsou funkcí ceny podkladové akcie, realizační ceny, počtu dní do expirace a celkové volatility akcie. Zatímco prvních 3 z těchto (cena akcie, realizační cena a dny do expirace) jsou snadno dohodnutelné, je to volatilita a očekávaná volatilita akcie, ve které se obchodníci liší v názorech a proto ovlivňuje ceny.

Mark's Tip

Při nákupu opcí musíte být schopni vypočítat svůj bod zvratu, abyste viděli, zda opravdu chcete provést obchod. Pokud je YHOO na 27 dolarech za akcii a říjnová opce na koupi za 30 dolarů je na 0,25 dolaru, pak musí YHOO vzrůst alespoň na 30,25 dolaru, abyste byli na nule. To je proto, že když je YHOO na 30,25 dolaru, víte, že opce na koupi za 30 dolarů je „v penězích“ o 0,25 dolaru, takže má hodnotu alespoň 0,25 dolaru (vaše náklady na opci). Podobně, pokud je říjnová opce na koupi za 30 dolarů 2,00 dolaru, pak musí YHOO vzrůst alespoň na 32,00 dolaru, abyste byli na nule (když je YHOO na 32, pak je opce na koupi za 30 dolarů „v penězích“ o 2,00 dolaru a bude mít hodnotu alespoň 2,00 dolaru.)

Teď se podívejme na konkrétní příklad, aby to začalo dávat smysl. Řekněme, že jsme provedli naši analýzu na IBM (IBM) a myslíme si, že IBM vzroste z 84 na 87 dolarů během několika dní. Protože si myslíme, že IBM vzroste, chceme koupit opci na koupi a protože realizační ceny opcí jsou v násobcích 5 dolarů, mohl bych koupit opci na koupi za 80 dolarů, 85 dolarů nebo 90 dolarů. Všimněte si z Tabulky 1 níže, že opce na koupi za 85 dolarů v dubnu má největší procentuální návratnost.

Scénář 1

Koupit 100 akcií a 1 kontrakt každé z opcí na koupi za 80, 85 a 90 dolarů a IBM uzavře na 87 dolarech.

Všimněte si v Tabulce 1, že jsme utratili 8 400 dolarů za akciovou pozici a velmi málo za opce. Nyní v Tabulce 2 níže investujeme stejnou počáteční částku do opcí jako do akcií, takže utratíme 8 400 dolarů za 100 akcií IBM a přibližně stejnou částku za každou z opcí. Samozřejmě, procentuální návratnost je stejná jako v Tabulce 1 výše, ale nyní se podívejte na zisk 14 000 dolarů na dubnové opci na koupi za 85 dolarů! Dokonce i zisk na dubnové opci na koupi za 80 dolarů je pěkný, 6 300 dolarů.

Scénář 2

Investujte stejné částky peněz do každé akcie a opce a IBM uzavře na 87 dolarech

Teď, tady je riziková část obchodování s opcemi. V Tabulce 1 a Tabulce 2 jsme ukázali výsledky za předpokladu, že IBM vzrostlo z 84 na 87 dolarů za akcii do datum expirace. Samozřejmě, akcie se vždy nehýbou tak, jak si myslíme, takže Tabulka 3 ukazuje, co se stane, pokud cena akcie klesne na 83 dolarů za akcii. Všimněte si, že u opce na koupi za 85 dolarů jsme ztratili všechny naše peníze, ale u opce na koupi za 80 dolarů jsme ztratili pouze 2 100 dolarů a samozřejmě u akcií jsme ztratili pouze 100 dolarů.

Scénář 3

IBM uzavře na 83,00 dolarech

Závěr

Pokud si jste jisti, že akcie vzroste o několik dolarů před dalším datem expirace opcí, je nejziskovější (a nejrizikovější) koupit opci na koupi s realizační cenou mírně vyšší než aktuální cena akcie. Pokud chcete být o něco konzervativnější, můžete také koupit opci na koupi s realizační cenou pod aktuální cenou akcie. Když si nejste jisti, jakou opci koupit, vždy se podívejte na objem na reálném trhu a jděte tam, kde je objem (tomu říkám sledování „chytrých peněz“).

Mark's Tip

Zde je jedna z nejdůležitějších charakteristik obchodování s opcemi, kterou musíte znát: Ceny akcií se pohybují ve 3 směrech—nejen, že se ceny akcií pohybují nahoru a dolů, ale také mohou zůstat stejné. Pokud jsou ceny náhodné, pak byste v krátkém časovém období očekávali, že akcie se pohybují nahoru 33% času, dolů 33% času a zůstávají přibližně stejné 33% času. To je ve skutečnosti prokázáno mnoha akademickými výzkumy, které ukazují, že kupující opcí na koupi nebo prodeji jsou ziskoví pouze asi 35% času. Takže pokud jsou kupující opcí na koupi/prodej ziskoví pouze 35% času, to znamená, že prodávající opcí na koupi a prodej jsou ziskoví 65% času. Další téma se zabývá prodejem (také známým jako „psaní“ opcí na koupi).