2-06 Býčí vs. Medvědí trhy

Oblíbené zprávy o podnikání a ekonomice často odkazují na „býčí“ nebo „medvědí“ trhy. Pravděpodobně už máte nějakou představu, co to znamená – „býčí“ trhy mají tendenci růst, zatímco „medvědí“ trhy mají tendenci klesat.

Co je to Býčí trh?

„Býčí trh“ znamená, že investoři jsou optimističtí, že ceny akcií obecně rostou, a že trh jako celek roste.

To neznamená, že si každý myslí, že každá akcie pravděpodobně poroste, ani to neznamená, že si každý myslí, že trhy každý den dosáhnou nového rekordu. Ale obecně to znamená, že investoři věří, že je dobrý čas „kupovat“ – protože ceny akcií pravděpodobně budou i nadále růst v krátkodobém horizontu.

Býčí trhy mají tendenci přitahovat nové investory na trh. To mohou být buď mladí lidé, kteří investují poprvé (protože slyšeli, že investováním se dají vydělat dobré peníze), ale také investoři, kteří měli peníze uložené v jiných aktivech (jako jsou dluhopisy, drahé kovy, bankovní účty nebo nemovitosti), přesouvající své peníze na akciový trh, aby dosáhli vyššího výnosu. To znamená, že počet kupujících na akciovém trhu roste – což pomáhá udržovat ceny na vzestupu díky nabídce a poptávce.

Neexistuje univerzálně dohodnutá definice, kdy býčí trh začíná a končí, ale podívejte se, jak se cena S&P 500 pohybovala od roku 2010 do roku 2021:

Zelené oblasti jsou obecně považovány za „býčí trhy“. Ceny akcií obecně rostly – i když na cestě byly nějaké výkyvy.

Být Býčí

Pokud čtete investiční zprávy, analytici jsou často popisováni jako „býčí“ na konkrétní akcii, místo na trh jako celek. To znamená, že analytik je optimistický ohledně akcie a pravděpodobně je dobrý čas koupit. To však neznamená, že je analytik vždy správný! „Býčí“ hodnocení od analytiků může způsobit, že cena akcie vzroste, protože ostatní investoři vidí stejné zprávy, které vidíte vy. Tito noví investoři, kteří přicházejí, mohou být dobrým časem na „prodej za vysokou cenu“, pokud si myslíte, že cena roste příliš!

Co je to Medvědí trh?

„Medvědí trh“ znamená, že investoři jsou obecně opatrní ohledně cen akcií a nejsou si jisti, zda ceny budou i nadále růst v krátkodobém až střednědobém horizontu. Stejně jako „býčí trh“ neznamená, že cena každé akcie poroste (nebo dokonce že akciový trh jako celek poroste každý den), „medvědí trh“ neznamená, že ceny klesají. Znamená to jen, že investoři jsou obecně skeptičtější a opatrnější při investování do akcií.

V medvědím trhu investoři věří, že akcie se stávají rizikovějšími – takže mnozí investoři prodávají své akcie, aby přesunuli své peníze do jiných aktiv (jako jsou dluhopisy, drahé kovy, bankovní účty nebo nemovitosti). To je přesný opak býčího trhu a má opačný dopad. Více prodávajících a méně kupujících obvykle způsobuje pokles cen kvůli nabídce a poptávce.

Můžeme se také podívat na graf S&P 500, abychom viděli období „medvědích trhů“:

Oblast v letech 2010-2012 byla více „medvědí“, protože ekonomika se stále zotavovala z recese v roce 2008. Období v letech 2015-2016 není vždy považováno za „medvědí trh“, ale můžeme vidět, že tam byla větší nejistota a ceny nebyly na růstové cestě.

Poslední velký pokles v roce 2020 byl způsoben pandemií COVID-19 a souvisejícími uzavřeními podniků – to způsobilo obrovské množství strachu a nejistoty, což vedlo k rychlému poklesu cen během krátkého časového období.

Být Medvědí

Stejně jako analytik může být „býčí“, může být také „medvědí“, což znamená, že analytik si myslí, že společnost je rizikovější investicí a její akcie mohou být nadhodnocené. Vždy byste měli pečlivě přemýšlet, než přijmete radu analytiků – zbytek světa je také slyší! Pokud je analytik „medvědí“ na společnost, může to způsobit, že ostatní investoři začnou prodávat své akcie. Pokud si myslíte, že samotná společnost je stále silná, může být dobrý čas „kupovat za nízkou cenu“.

Trend je váš přítel

Jak býčí, tak medvědí trhy jsou trendy. Optimismus v býčím trhu způsobuje, že noví investoři vkládají své peníze do akcií, což způsobuje růst cen, což způsobuje další optimismus – cyklus růstu. Strach v medvědím trhu způsobuje, že investoři prodávají své akcie, což způsobuje pokles cen, což způsobuje další strach. V obou případech je trend vaším přítelem, a můžete to využít ve svůj prospěch.

Během období býčích trhů můžete myslet „Kupujte nízko a prodávejte vysoko“ – protože trh jako celek roste, indexové ETF a podílové fondy se stávají atraktivnějšími investicemi, aby se udržely v trendu. Během medvědího trhu mohou být indexové fondy méně atraktivní a bystrý investor by se měl více zaměřit na jednotlivé společnosti, které vykazují stabilní ziskovost a pomalejší, ale stabilnější růst cen.

Bubliny a Krachy

„Bublina“ je, když se býčí trh vymkne kontrole – je mnohem více kupujících než prodávajících a ceny akcií začínají růst mnohem rychleji než skutečná hodnota společností, do kterých lidé investují. Strach z „bublin“ je v pozadí mysli každého investora na býčím trhu – všichni doufají, že růst cen je „skutečný“ a ne bublina, která může prasknout.

Krachy jsou opakem – najednou se mnoho investorů vyděsí a všichni začnou prodávat své akcie najednou. Když je mnohem více prodávajících než kupujících, ceny začnou rychle klesat – což způsobuje další strach a více lidí začne prodávat.

Obě témata, Bubliny a Krachy, podrobněji probereme později v kurzu.