风险
风险是投资、经济和个人财务中最重要的概念之一。我们对风险的胃口或厌恶是支出和储蓄决策背后的最大驱动力。尽管如此，真正理解风险在我们日常生活中扮演多大角色的人却寥寥无几。
风险定义
“风险”是指事件未能如我们所希望的那样发生的概率。未来的每个事件，以及我们计划的每个事件都有至少两种结果：我们希望它发生的方式（或方式），以及它可能出错的方式（或方式）。风险有两种类型——一种是我们知道失败的可能性，另一种是我们不知道。
明确定义的风险
如果风险是“明确定义的”，那么我们通常可以找到事情顺利或失败的确切概率。投资债券就是一个例子——有很多投资研究公司发布债券按时全额偿还的风险评估。
这通常以成功与失败的百分比或比率表示。例如，美国国债有99%的概率按时偿还，违约风险不到1%。
不明确定义的风险
如果我们无法获取所有这些研究，风险就是“不明确定义的”——当我们在对失败的可能性进行大胆猜测时。大多数研究人员开始时假设任何事件都有50%的失败概率，然后随着更多信息的增加更新该估计。
几乎所有的风险开始时都是“不明确定义的”，但对其他过去事件的研究帮助我们消除了神秘感。例如，如果你从未听说过一家在股市交易的公司，你将不知道它是否会成为一个好的投资（成功的概率为50%，失败的概率为50%）。
你可以通过查看公司的历史来开始你的研究——如果他们已经经营了很长时间并且利润稳定，这将降低失败的风险。如果看起来他们刚刚在昨天上市，且尚未有真正的利润，这将增加失败的风险。
风险与利率
如果某人需要借钱，他们的贷方在确定利率时会考虑该贷款被偿还的“风险”。
例如，一家银行可能有3%的基准利率——他们希望在发放的任何贷款上获得3%的回报率。每当借款人向他们申请贷款时，他们会对这个人的收入和信用历史进行研究，以了解贷款的风险有多大。
计算带风险的利率——期望值
想象一下，一个借款人想从银行借1000美元，期限为1年。银行从他们的基准利率3%开始——他们希望确保在年底能期待1030.00美元。
在进行研究后，他们估计借款人有10%的风险未能按时还款（这是一个明确定义的风险）。如果他未能按时还款，他们不知道能收回多少（这是一个不明确定义的风险）。由于这是一个不明确定义的风险，他们将假设如果他在某个时候未能还款，他们将收回一半的钱。
为了计算他们计划收取的利率，他们希望确保贷款的期望值为1030.00美元——这与没有风险时的期望值相同。为了计算期望值，他们将为每个结果分配概率——90%他全额还款，10%他未能还款。然后，他们将选择一个利率，使期望值等于他们希望在贷款结束时得到的1030.00美元。
((偿还贷款的概率 X 全额还款) + (未偿还贷款的概率 X 部分还款)) X (利率 + 1) = 1030.00
((90% X 1030.00) + (10% x 515.00)) X (利率 + 1) = 1030.00
($927.00 + $51.50) X (利率 + 1) = 1030.00
$978.50 X (利率 + 1) = 1030.00
利率 + 1 = 1.0526
利率 = 5.26%
在5.26%的利率下，如果借款人全额偿还贷款，银行将获得1052.60美元。他们获得的超出原始3%的额外金额是他们收取的以覆盖贷款风险的费用。
风险与心理学
一个人对风险的胃口会极大地改变他们在面对不确定性时的行为。人们试图最小化他们需要管理的风险，并且会更倾向于选择“确定的事情”而不是平衡期望值。
风险厌恶
这引出了“风险厌恶”的概念。例如，想象一个掷硬币的游戏：正面，你得到100美元，反面你得到0美元，或者你可以不掷硬币直接拿50美元。大多数人会选择50美元，因为手中的现金比0的风险更好。如果你认为你仍然会选择掷硬币并希望得到100美元，我们可以改变起始位置：你可以用自己的50美元下注来玩。所有三种选择的期望值是相同的（反面为0，正面为100美元，或走开得到50美元），但大多数人“感觉”这完全是一个不同的游戏。
这也有实际应用——较少的风险使得计划变得更容易。在银行试图确定利率的例子中，大多数银行实际上会将利率“向上调整”到5.5%，只是为了补偿他们承担风险的事实。随着贷款规模的增加，损失的“痛苦”也会增加——这意味着即使在相同风险水平下，较大的贷款通常会有更高的利率。
风险胃口
不同的人有不同的风险厌恶程度，这会随着我们所面临的风险而变化。在我们的抛硬币例子中，我们可以降低风险：正面你得到1美元，或者你可以在不抛硬币的情况下拿50美分。在这种情况下，更多的人会选择抛硬币，因为所涉及的风险相对较小。
与更高的风险相比——如果抛硬币的赌注是100万美元，或者500,000美元是免费的呢？很少有人会选择抛硬币——即使100万美元是两倍的奖励，失去500,000美元代表着更大的风险。
一个人的风险偏好也会决定他们会进行什么样的投资。一个风险承受能力更高的人会选择波动性大的股票，试图最大化他们的回报。风险承受能力较低的人更可能投资于大型蓝筹股和债券——虽然价格回报不高，但寻求稳定的股息和利息支付。
风险评估中的问题
这对一些投资者来说确实是个问题——人们通常不擅长评估风险。 全面研究一种投资相对于另一种投资的利弊可能既困难又耗时。
在观察大群体的消费模式时，我们发现人们往往高估不太可能事件的发生概率，主要是因为这些罕见事件会引起很多关注。彩票就是一个完美的例子——彩票的预期价值（中奖的概率乘以你将赢得的金额）远低于彩票的价格，因此一个精明的投资者绝不会买彩票。然而，彩票中奖者会获得大量媒体关注，因此总有一个不断提醒：“你可能是下一个！”这将情感引入了方程式——鼓励参与并忽视一些风险。
降低风险
个人理财和经济学中的一项关键技能是理解如何降低风险，并“锁定”更多的实际回报。人们和企业降低风险的两种方式是通过多样化和保险。
多样化
多样化意味着分散投资和资产。投资者会通过选择不同行业的股票来实现这一点，比如农业、医疗保健和科技股票的混合。企业通过开设不同的品牌或产品线来实现这一点——可口可乐（KO）还生产Dasani水、Minute-Maid果汁和维他命水，以多样化其产品线。
多样化之所以有效，是因为虽然不同的股票可能具有相同的风险水平，但导致损失的触发因素不太可能同时发生。例如，如果发生干旱，农业股票可能会亏损，但这只会占投资组合的一小部分，从而限制损失。
保险
风险可以通过购买保险直接解决。保险的运作方式与银行决定贷款利率相同。
每次你购买保险单时，保险公司都会首先评估你可能面临的损失金额，以及这种损失发生的概率。保险公司收取的保费有两个部分：
- 他们希望在所有保单上获得的利润百分比（对于银行来说，这将是他们在所有贷款上目标的3%利润）
- 足够的保费，以使索赔的预期损失为0。
例如，假设你想购买一份100,000美元的寿险保单。你的保险公司在所有保单上目标为5%的利润，他们估计你每年意外去世的概率为2%。他们会设定你的保费，以使支付保单的预期价值为零，加上5%的投资回报。
年保费 = (需要支付的概率 X 支付金额) X (投资回报 + 1)
年保费 = (2% X $100,000) X (5% + 1)
年保费 = $2,000 X 1.05
年保费 = $2,100