2-06 牛市与熊市

商业和经济的热门新闻通常会提到“牛市”或“熊市”。你可能已经对这是什么意思有一些了解——“牛市”往往是上涨的，而“熊市”则往往是下跌的。

什么是牛市？

“牛市”意味着投资者对股票价格普遍上涨持乐观态度，并且整体市场在增长。

这并不意味着每个人都认为每只股票都可能上涨，也不意味着每个人都认为市场每天都会创下新高。但这确实意味着一般来说，投资者相信现在是“买入”的好时机——因为股票价格在短期内可能会继续上涨。

牛市往往吸引新的投资者进入市场。这可能是第一次投资的年轻人（因为他们听说投资可以赚到好钱），也可能是将资金存放在其他资产（如债券、贵金属、银行账户或房地产）中的投资者，将他们的资金转移到股市以获得更高的回报。这意味着股市中的买家数量增加——这有助于由于供需关系保持价格上涨。

关于牛市何时开始和结束并没有一个普遍认可的定义，但看看标准普尔500指数在2010年至2021年间的价格变化：

绿色区域通常被认为是“牛市”。股票价格普遍上涨——尽管在此过程中有一些波动。

看涨

如果你阅读投资新闻，分析师通常会被描述为对某只特定股票“看涨”，而不是对整个市场。这意味着分析师对该股票持乐观态度，可能是买入的好时机。不过，这并不总意味着分析师是对的！分析师的“看涨”评级可能会导致股票价格上涨，因为其他投资者也会看到与你相同的新闻。这些新投资者的涌入可能是“高位卖出”的好时机，如果你认为价格上涨过快的话！

什么是熊市？

“熊市”意味着投资者对股票价格普遍持谨慎态度，并且不确定价格是否会在短期到中期内继续上涨。就像“牛市”并不意味着每只股票的价格都会上涨（甚至整个股市每天都会上涨），“熊市”并不意味着价格正在崩溃。它只是意味着总体而言，投资者对投资股票更加怀疑和谨慎。

在熊市中，投资者认为股票变得风险更大——因此许多投资者出售他们的股票，将资金转移到其他资产（如债券、贵金属、银行账户或房地产）。这正好与牛市相反，并产生相反的影响。更多的卖家和更少的买家往往会导致价格因供需关系而下跌。

我们还可以查看标准普尔500指数的图表，以查看“熊市”的时期：

2010-2012年的区域更“熊市”，因为经济仍在从2008年的衰退中恢复。2015-2016年的时期并不总被认为是“熊市”，但我们可以看到那时的不确定性更多，价格并没有处于增长轨道上。

2020年的最后一次大跌是由于COVID-19大流行和相关的企业关闭造成的崩溃——这引发了大量的恐惧和不确定性，导致价格在短时间内迅速下跌。

看跌

就像分析师可以“看涨”，他们也可以“看跌”，这意味着分析师认为某家公司是一个风险更大的投资，他们的股票可能被高估。在听取分析师的建议之前，你应该始终仔细考虑——世界其他地方的人也听到了他们的声音！分析师对某家公司的“看跌”可能会导致其他投资者开始出售他们的股票。如果你认为该公司本身仍然强劲，可能是“低位买入”的好时机。

趋势是你的朋友

牛市和熊市都是趋势。牛市中的乐观情绪使新投资者将资金投入股票，这导致价格上涨，从而引发更多的乐观——一个增长的循环。熊市中的恐惧使投资者出售他们的股票，这导致价格下跌，从而引发更多的恐惧。在这两种情况下，趋势是你的朋友，你可以利用这一点。

在牛市期间，你可以考虑“低买高卖”——因为整体市场在上涨，指数ETF和共同基金成为跟随趋势的更具吸引力的投资。在熊市期间，指数基金可能不那么吸引人，精明的投资者会更关注那些显示出持续盈利能力和较慢但更稳定的价格增长的个别公司。

泡沫与崩溃

“泡沫”是指牛市失控——买家远远超过卖家，股票价格开始以远快于人们投资的公司的实际价值的速度上涨。对“泡沫”的恐惧在每个牛市投资者的脑海中萦绕——每个人都希望价格增长是“真实的”，而不是可能会破裂的泡沫。

崩盘是相反的情况——突然间许多投资者感到恐慌，纷纷开始同时抛售他们的股票。当卖家远远超过买家时，价格开始迅速下跌——导致更多的恐惧和更多的人开始出售。

我们将在课程后面更详细地讨论泡沫和崩盘。