9-02 看涨期权
现在你知道期权是两个实体之间的合同，一个是购买合同的人，另一个是同意以指定价格出售合同的人。当你购买一个期权合同时，这个交易被称为什么？你可能从本节的名称中猜到了；它被称为看涨期权。看涨期权的持有者有权但没有义务以约定的价格购买1份合同（100股）股票。
在我们之前部分的例子中，AAPL的行使价格为150美元，交易者A以4.35美元购买1份行使价格为150美元的APPL合同，合约将在2021年9月到期。这就是它的样子
如果期权的价格在合同到期之前上涨到150美元以上，比如说156美元，这个期权就是“有利可图”的。在这种情况下，它的价值可能在7.10美元左右，交易者A可以转身出售该期权赚取280美元（710美元-435美元）。这可不算太糟糕吧？
注意：这是一个非常简化的例子，仅用于说明目的。期权定价还有其他组成部分我们没有提到（波动性、利率、股息收益率等）。
另一方面，如果到期日时价格没有达到或超过150美元，那么这个期权将会失效。交易者A只会损失他支付的权利金（435美元）。当这种情况发生时，你的期权被认为是“无利可图”。交易者B，即同一期权的卖方，从买方那里收到了初始成本（435美元），将保留这笔权利金作为出售看涨期权的补偿。
另一个例子
你购买了一份在10月到期的看涨期权合同，涉及100股雅虎（YHOO）股票。现在，假设这份看涨期权的价格为1.00美元，或每份合同100美元。它现在赋予你权利，但没有义务，在现在到10月的第三个星期五之间以每股30美元的价格购买100股YHOO。
如果到10月到期时YHOO的价格上涨到30美元以上，比如说35美元，那么你的期权“有利可图”5美元，你可以行使你的期权，以30美元的价格购买100股YHOO，并立即以市场价格35美元出售，获得每股5美元的利润。当然，你不必立即出售——如果你想拥有这100股YHOO股票，那么你不必出售它们。由于所有期权合同覆盖100股，你在这份期权合同上的实际利润实际上是400美元（5美元 x 100股 – 100美元成本）。还不错吧？
另一方面，如果到10月时YHOO的市场价格为25美元，那么你没有理由行使你的期权，以30美元的价格购买100股，立即损失每股5美元。这就是你的期权派上用场的地方，因为你不必以这个价格购买这些股票——你只需什么都不做，让期权失效。当这种情况发生时，你的期权被认为是“无利可图”，你损失了你为看涨期权支付的100美元。
始终记住，为了让你购买这份YHOO 10月30日的看涨期权，必须有人愿意将这份看涨期权卖给你。人们购买股票和看涨期权是因为他们相信其市场价格会上涨，而卖方则同样坚信价格会下跌。你们中的一个会是对的，另一个会是错的。你可以是看涨期权的买方或卖方。
卖方收到了“权利金”，即买方支付的初始期权成本（在我们的例子中为每股1美元或每份合同100美元），为出售你以“看涨”方式从他那里购买股票的权利获得了一些补偿。我们稍后会回到这个话题。