6-07 资产负债表

我们在本章早些时候提到，股票的价值基于两个方面：

• 公司的未来收益
• 公司的当前价值

到目前为止，我们在本章中专门讨论了公司的未来收益。未来收益通常决定了股票价格的涨跌。这是普通投资者日常最需要关注的内容，但资产负债表（另一半）代表了公司的当前价值。

什么是资产负债表？

资产负债表提供了公司在特定时间点的价值概述。 它包括公司资产（他们拥有的东西）、负债（他们欠的东西）和所有者或股东权益（所有者在业务中投资的金额减去所有者提取的任何资金）的摘要。如果公司是私有的，将使用“所有者权益”一词。如果公司是公开交易的，则将使用“股东权益”一词。 权益代表公司的价值，通过从资产中减去负债来计算。

资产负债表有时被称为“财务状况表”，因为它显示了公司在某一时刻的财务状况快照。 该报告使用简单的计算来确定财务状况。 该计算称为会计等式。

会计等式

资产负债表的组成部分是什么？

标准资产负债表有两个部分。 资产列在左侧，融资列在右侧。 融资包括负债和所有权权益。 资产按流动性顺序列出。 流动性是指将资产转换为现金的难易程度。 资产还分为流动资产（预计在一年内出售或使用的任何资产）和固定或非流动资产（公司的长期投资和预计会持续多年且不能轻易转换为现金的资产）。

这对投资者的重要性

所有者权益，也称为股东权益，是您股票的当前“价值”。如果这家公司明天关闭并出售所有资产，所有者权益将按总流通股数进行分配，并支付给所有股东。

换句话说，股票的“基础”价值完全基于投资者认为未来“所有者权益”将会是多少。

负的股东权益

如果一家公司负债超过资产，这意味着存在负的股东权益。这通常会让投资者感到担忧，因为这意味着他们的投资仅基于预期的未来收益。

公司本身可能借了很多钱来投资未来的升级，以使自己更具竞争力，因此股票的价格基于投资者认为这种赌博是否会成功。例如，打车公司Uber（股票代码：UBER）在上市的前两年显示出负的股东权益，因为他们将每一分钱都投资于扩大市场份额。投资者并不是因为当前公司的财务状况而购买UBER股票，而是因为他们预计公司未来的价值会高得多。到2019年，这项投资开始获得回报，他们的股东权益变为正值。

Uber的资产负债表 – 从2017年到2020年每年：

这是一个“简短”的资产负债表 – 完整版本将每个类别细分为数十个项目，以便为投资者提供完整的价值图景。

破产

如果公司发现他们无法借到足够的钱来满足开支，这意味着他们将面临破产。作为投资者，破产公司意味着您的股票变得一文不值。一般来说，公开交易的公司会尽一切努力避免完全破产。通常，他们会在财务状况变得绝望之前，试图找到另一家公司来收购他们（以对股东有利的价格）。