6-01 信息：10-K、10-Q 和 8-K
分析一家公司的第一步是直接查看源头，审查公司发布的财务信息。
在之前的章节中，我们讨论了首次公开募股（IPO）以及成为美国上市公司所需的条件。为了保持与证券交易委员会（SEC）的良好关系，上市公司在IPO后必须按季度和年度“提交”某些信息。SEC随后将这些信息提供给公众，以便所有投资者在同一时间获得相同的信息，确保公平竞争。
以下是向SEC提交的三种最常见的文件：
- 10-K – 这是上市公司向SEC提交的年度报告。这是一份极为详尽的文件，包含大量信息，包括业务描述、公司最近一个财政年度的审计财务报表（损益表、资产负债表、现金流量表和股东权益变动表）、高管薪酬、公司期权计划的描述、未来租赁的承诺、任何待决法律问题的审查等。独立会计师事务所通过审计财务报表确认所提供信息的准确性。10-K必须在公司财政年度结束后的75天内提交。
- 10-Q – 这是公司向SEC提交的季度报告。10-Q的细节少于10-K，但它提供了财务报表的快照，让您可以看到公司在最近90天内的表现。这些财务报表通常未经审计。公司必须在季度结束后的45天内提交其10-Q。
- 8-K – 该表格通知公司股东“对股东重要的非计划重大事件”。这包括公司高管的辞职、公司进行的重大购买或商业交易，甚至是关于公司商业行为的SEC调查等坏消息。这些都是需要提交8-K的重大事件。8-K非常常见，许多公司在一年中会提交多份8-K。
当您开始阅读公司的SEC文件时，您会注意到它们乏味、枯燥且充满法律术语。但它们应该是这样的，因为它们充满了关于公司的客观事实，而事实是您评估公司成功前景所需的。SEC文件提供了关于公司的纯粹信息，没有经纪分析的污染。
我总是喜欢先阅读最新的10-K报告，以查看公司在最近一个财政年度的表现，更重要的是，这一表现与他们之前12个月的比较。然后我会查找最新的10-Q，并比较销售增长、利润率百分比和净收入。我希望在10-K中建立的趋势在10-Q中继续。
您几乎可以通过浏览他们的季度或年度报告的页面，找到您想知道的关于公司的所有信息。它们的销售是在增加还是减少？它们的利润率是在增长还是缩小？它们手头有多少现金？它们有多少债务？它们在欧洲的业务进展如何？公司的首席执行官的薪酬包是什么？公司有哪些高管和副总裁？公司的分红政策是什么？
所有信息都在其中。
大多数公司还会准备一份“年度报告”，并将其分发给股东。正是这份年度报告通常包含了关于公司表现的“华丽”和积极的“解读”。虽然构造巧妙且写得很好，但您应该学会将年度报告中的散文与其10-Q和10-K SEC文件中展示的真实财务和运营表现区分开来。
资金观察 SEC 文件
请注意，我提到公司准备年度报告并直接分发给股东。年度报告并未向SEC提交，因此包含的信息较少客观。虽然年度报告通常吸引人且易于阅读，但其中很少有有价值的信息是SEC文件中没有的。