5-05 知道何时持有，知道何时放弃

到目前为止，我们谈到了如何骑乘赢家和无情地抛售输家。现在我们需要考虑那些恼人的中间者；那些并没有真正亏损你的钱，但表现也不太好的股票。

坚持你的目标

通过止损单来保护自己免受10%的损失是很简单的，但我们还需要担心我们的机会成本——你可以用那笔钱做的其他事情。让我们考虑一个经典的例子——雅虎与谷歌。

现在是2009年1月。作为一名投资者，你对购买这些科技股之一感兴趣。谷歌正在夺取雅虎的市场份额，但雅虎凭借其雅虎财经研究工具正在获得动力。在进行自己的研究后，你认为雅虎有望复苏，因此在2月初你购买了1000美元的雅虎股票。

这是你的大型科技股——你投资组合的目标是大幅增长，你预计会有一些起伏。
这是你12个月的回报情况：

你1000美元的投资现在价值1150美元。15%的回报并不差。但当我们与谷歌进行比较时，我们发现了一个问题。

在同一时期，1000美元的谷歌投资将超过1500美元——超过50%的回报。现在你在雅虎的15%看起来相当悲惨——你真的错过了。你的目标是寻找一只具有大幅增长潜力的大型科技股——到9月时，很明显雅虎与其他一些科技股相比相对平稳，因此坚持你的初衷，你应该将其出售并寻找其他机会。

并不是因为你在抛售一个输家，而是因为它没有履行你最初在投资组合中所追求的角色。

知道何时持有和何时放弃将我们已经讨论的许多其他概念结合在一起。

首先，确保你的投资组合是良好分散的。这将让你在两者之间获得最佳效果，并且你可以随着时间的推移进行调整。
其次，骑乘你的赢家。如果你在雅虎和谷歌各投资了500美元，到9月或10月时，很明显谷歌是明星——你可以出售一些（或全部）雅虎股票并投资于谷歌。为了保持多样化，你应该开始寻找另一只大幅增长的科技股来替代雅虎。
第三，不要有偏爱。也许你只是更喜欢雅虎——在进行股票研究时你使用了它的雅虎财经平台，并认为它们确实有潜力。但你不能感情用事，数据不会说谎。

随着你变得更加成熟，你会对那些赢家处于“市场顶部”的时刻有一种“感觉”。当你日复一日、月复一月地观察股票时，你会感觉到一只股票已经涨得太快，必须稍微回落。这是考虑出售你的赢家（或将止损单收紧到4%）的时候，以便你可以增加现金持有量，从而找到另一只正在上涨的股票。

这也回到了策略——你应该为每只持有的股票设定一个目标。如果一只股票的价格达到了你最初的目标，是时候重新评估它在你投资组合中的角色了。价格的增长是否超出了你的预期，因为它们的销售和收入疯狂增长，还是根本没有发生任何不同的变化，这可能是一个价格峰值，之后会崩溃？