3-06 卖空
到目前为止，我们已经讨论了如何进行第一次交易——购买你认为会增值的股票。
但是如果你确信某只股票即将暴跌呢？如果你能在两个方向上都获利，那不是很好吗？通过卖空，你可以做到这一点！
什么是卖空？
“卖空”是一种让投资者在股票价格下跌时获利的方式。它要求你进行“保证金交易”，因为这涉及到向你的股票经纪人借款。
它的工作原理如下：
- 首先，你从你的股票经纪人那里借入一股股票。现在你欠他们1股股票。
- 这股股票会立即在市场上出售，你会得到现金。经纪人不会让你提取这笔现金，它会被用作你借入股票的保证金要求。
- 过了一段时间，你再买回那股股票，并将其归还给你的经纪人。这被称为“平仓”你的卖空。
要实际进行这些交易，你会选择“卖空”股票而不是购买，并选择“平仓”而不是出售。当你查看你的投资组合时，它会显示你拥有负数的股票。
卖空股票如何让我赚钱？
在上面的交易中，你借了一股股票，然后在稍后将其归还给你的经纪人，完好如新。如果你卖出股票的价格高于你买回它的价格，你就可以通过卖空获利。
例如，考虑股票ABC——它目前的价格是每股100美元，但你觉得它即将破产。因此你借入ABC并以100美元的价格出售。两周后，你的判断是正确的——他们宣布了一些糟糕的财务状况，股票价格暴跌至每股10美元。现在你支付10美元买回它并归还给你的经纪人。
你赚了90美元的利润——你以100美元出售的现金，减去你花费的10美元买回的成本。
卖空的风险
当你购买一只股票并在你的投资组合中持有时，你面临的风险是非常具体的，但潜在的回报是无限的。
例如，如果我在1998年购买了亚马逊（AMZN）股票，它的价格大约是每股5美元。如果亚马逊破产，我最多只能损失那5美元。然而，现在的价格超过3000美元——我的投资回报超过600%。价格可以继续上涨——没有“上限”。
但卖空的情况正好相反。在1998年，假设我认为亚马逊的商业模式很愚蠢，并且随时会破产。如果我卖空1股亚马逊股票，我会得到5美元现金——这是我的最大利润。然而，我的损失是无限的——如果我从未“平仓”我的卖空，今天我在那一股上将损失超过3000美元。
很多人谈论卖空的风险，但现实是，卖空和保证金购买之间唯一的区别在于，如果你卖空一只股票，它的价格可以上涨到数千美元，但当你购买一只股票时，最多只能跌到0.00美元。因此，当你 保证金购买时，你知道你最多只能损失你购买的股票的价值，但当你卖空股票时，如果股票价格无限上涨，你的损失理论上是无限的！